机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

精智达研究报告：半导体测试设备技术和订单双重落地，助力公司长期稳健发展.pdf

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2025/03/14
215
华安证券

精智达研究报告：半导体测试设备技术和订单双重落地，助力公司长期稳健发展。

标签：精智达半导体测试设备

徐工机械研究报告：改革新程启，矿机焕春时.pdf

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2025/03/13
268
国金证券

徐工机械研究报告：改革新程启，矿机焕春时。国企改革，盈利能力优化。品类扩张：公司吸收合并徐工有限后，并入了土方机械、矿业机械等高毛利的产品，整体收入结构得以优化。经营管理：改革后，公司更加注重毛利率提升、风险敞口压降，强调高管薪酬市场化考核、股权激励关联ROE和净利润。国企改革推动公司盈利能力提升，22-24Q1-Q3公司净利率提升3.2pcts。看好国内外需求共振带动公司收入恢复增长。国内：24年全年挖机内销达10.05万台，同比+11.7%，挖机内销恢复正增长。公司国内挖掘机市占率位于行业第二，有望受益于挖掘机内销进入常态化增长。起重机作为挖掘机后周期品种，内销有望企稳回暖，公司25年国内...

标签：徐工机械矿机

徐工机械研究报告：国之重器打造“中国名片”，巨擘智造“提速换挡”.pdf

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2025/03/11
378
开源证券

徐工机械研究报告：国之重器打造“中国名片”，巨擘智造“提速换挡”。工程机械行业内外需“共振”，EPS上行随着国内市场保有量出清，存量替换需求拉动下，我们预计挖机内销年销量有望由2024年10万台，回归至中枢水平15-20万台，复合增速10%-20%，大规模设备更新、城中村改造等政策端推进，赋予行业更高弹性。2023年全球挖掘机销量为54万台，其中中国市场销量9万台，海外市场体量为国内市场五倍。分市场看，2024年1-9月我国工程机械出口中，“一带一路”占比84%。2023年国产品牌挖掘机海外份额23...

标签：徐工机械机械

中国动力研究报告：船周期高景气向上传导，从制造到维保有望开辟第二成长曲线.pdf

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2025/03/10
133
申万宏源

中国动力研究报告：船周期高景气向上传导，从制造到维保有望开辟第二成长曲线。隶属中船集团，国内船用低速机龙头。中国动力是中船集团旗下发动机业务上市平台，主营业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、柴油机动力、热气机动力及核动力设备等七大动力领域及相关辅机配套，是国内船用动力设备龙头。船周期上涨中继，景气度向上游发动机传导。量：全球船队平均船龄持续上行，当前老船替换度刚刚过半，替换需求仍旧充足。价：考虑通胀后当前船价仅为上轮周期高点的65%，上行空间充足。对比上轮周期，当前全球船队保有量为上轮周期的2倍，而造船产能仅为上轮高点74%，供需紧张的矛盾未解，未来船价上行趋势明确。作为船舶制造的...

标签：中国动力船周期

夏厦精密研究报告：小模数齿轮龙头，期待人形机器人领域打开成长空间.pdf

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2025/03/10
110
浙商证券

夏厦精密研究报告：小模数齿轮龙头，期待人形机器人领域打开成长空间。公司为小模具齿轮龙头，2019-2023年公司营收/归母净利润CAGR=15%/24%、几何ROE水平为12.5%。期待未来向人形机器人零部件延展打开空间。人形机器人：丝杠、减速器为核心零部件，市场空间大，公司具延伸潜力1）丝杠：此前存量市场较小，外资占据主导。2023年中国丝杠市场规模25.7亿，行星滚柱丝杠仅占4%，外资市占率达85%。特斯拉Optimus预计每台将使用14-16根行星滚柱丝杠，市场空间有望打开。我们测算，当人形机器人的年产量达5/100/500万台年产量时，行星滚柱丝杠市场空间分别达16/171/668亿元...

标签：夏厦精密小模数齿轮人形机器人

逸飞激光研究报告：圆柱全极耳焊接设备单项冠军，积极拓展新行业应用.pdf

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2025/03/07
165
申万宏源

逸飞激光研究报告：圆柱全极耳焊接设备单项冠军，积极拓展新行业应用。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，在圆柱全极耳技术领域国内领先。公司于2005年成立于武汉光谷，主要产品广泛应用于锂电池、家电厨卫和装配式建筑等行业。2022年，公司“圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及全自动组装生产”入选“第七批国家制造业单项冠军产品”名单；2023年，公司于科创板成功上市；2024年，收购无锡新聚力51%股权，在智能制造领域实现智慧物流、智能装备与生产管理系统的高效协同。圆柱全极耳电池性能优越，产业化放量在即。1）全极耳电池兼具高能量密度及...

标签：逸飞激光圆柱全极耳焊接设备

杰克股份研究报告：工业缝纫机械龙头，积极布局智能成套探索第二成长曲线.pdf

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2025/03/07
139
万联证券

杰克股份研究报告：工业缝纫机械龙头，积极布局智能成套探索第二成长曲线。工业缝纫机行业历经周期性调整后，当前行业正处于向上周期，杰克股份作为工业缝纫机龙头从中受益，2024年营收拐点已现，盈利能力持续提升。公司传统业务优势稳固，接续推出高毛利爆品，精准把握客户的核心需求和痛点，工业缝纫机产品的国内市场份额呈上升趋势。此外，公司针对下游纺织服装行业智能化发展趋势，积极推出成套智联解决方案，打造公司第二成长曲线。工业缝纫机行业历经周期性调整后，行情持续回温。我国工业缝纫机行业发展历史悠久，目前已成为全球最大的生产国。工业缝纫机为典型的周期性赛道，一般3-4年经历一轮周期，2013/2017/2021...

标签：杰克股份工业缝纫机械

奥普特研究报告：工业领域核心标的，两大业务景气反转.pdf

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2025/03/07
316
中泰证券

奥普特研究报告：工业领域核心标的，两大业务景气反转。AI质检是AI+制造业最快落地方向之一。从整个制造业来看，机器视觉在AI质检的应用涵盖软硬件两方面。硬件方面主要为工业相机（可分拆为光源、相机、镜头），相对简单。软件方面，传统检测算法受限于缺陷数据样本少、形态多，容易出现错检漏检。随着图像识别AI大模型快速进步（Meta的SAM、SAM2，DeepSeek-VL2等），AI算法通过自我学习、图像训练提升检测能力，已在多个细分环节达到人眼检测级别。AI质检领域核心标的，逆势布局实现先发优势。奥普特是国内机器视觉龙头，机器视觉核心部件全覆盖，是国内少数掌握机器视觉底层算法库的公司。公司坚持基础研...

标签：奥普特工业

纳思达研究报告：聚焦激光打印机自主可控之路.pdf

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2025/03/07
244
中泰证券

纳思达研究报告：聚焦激光打印机自主可控之路。纳思达：聚焦激光打印机自主可控之路。1）公司定位：纳思达致力于成为通用耗材及激光打印机行业的领导者，打印机+耗材+芯片为三大主业，长短期成长逻辑兼具，拟出售利盟轻装上阵，产业链全布局成长韧性充足。2）发展历程：自2000年创立以来，通过内生增长与外延并购，逐步实现了打印机及耗材的全面整合，并成为全球第四大激光打印机制造商。3）股权架构：公司实际控制人持股比例为33.4%，控制权稳定。4）财务分析：2023年公司亏损系计提大额资产减值所致，2024年营收回暖态势显现，毛利水平企稳回升。打印机：信创复苏+结构改善，助力奔图加速向上。1）随着自主可控需求复...

标签：纳思达打印机

聚光科技研究报告：国产科学仪器龙头经营拐点显现，设备更新+国产替代助力发展.pdf

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2025/03/06
484
国信证券

聚光科技研究报告：国产科学仪器龙头经营拐点显现，设备更新+国产替代助力发展。聚光科技：国产高端仪器装备领军企业。公司是一家以高端仪器装备产品技术为核心的高科技平台型企业，仪器业务占主营业务收入的比重维持在70%左右。2009-2018，公司的营收由5.3亿增长至38.2亿元，CAGR高达24.5%；归母净利润由1.32亿增长至6.01亿，CAGR高达18.34%。后因PPP项目拖累等原因发展陷入瓶颈期连年亏损。2025年1月公司发布业绩预告实现归母净利2-2.3亿元，这是公司自2020年来首次盈利。科学仪器行业：大国崛起下的黄金赛道。科学仪器是用以检出、测量、观察、计算各种物理量、物质成分、物...

标签：聚光科技科学仪器

福达股份研究报告：曲轴龙头再攀升，新能源齿轮+机器人正破局.pdf

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2025/03/06
252
华创证券

福达股份研究报告：曲轴龙头再攀升，新能源齿轮+机器人正破局。30年曲轴龙头新能源、机器人转型进行时。福达股份成立于1995年，主要业务覆盖曲轴、离合器、齿轮等。公司于2014年上市，已逐步成长为国内曲轴的龙头企业。公司2018年与德国阿尔芬成立大型曲轴合资公司，2022年拓展新能源齿轮业务，并在2024年进一步布局机器人减速器产品，新能源、机器人业务有望在未来为公司带来新的成长驱动力。传统主业曲轴：插混重塑格局，福达曲轴二次成长。1)曲轴用量与插混销量同增，格局正重塑。曲轴与内燃机的配套比例为1:1，被广泛应用于汽车、摩托车、工程机械、农机、船舶、发电机组等领域。在汽车新能源化的过程中，纯电车...

标签：福达股份新能源齿轮机器人

纳科诺尔研究报告：锂电辊压设备国内龙头，布局干法电极和固态电池赛道助力创新突破.pdf

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2025/03/06
319
华源证券

纳科诺尔研究报告：锂电辊压设备国内龙头，布局干法电极和固态电池赛道助力创新突破。锂电池辊压设备国家级专精特新“小巨人”，市占率全国第一。纳科诺尔是行业领先的辊压机制造商，致力于为电池生产企业提供高精度、高稳定性、操控便捷的电池极片轧制成套设备，主要客户包括宁德时代、比亚迪、松下、日立等国内外知名电池生产企业及电池应用厂商，市场区域覆盖中国、美国、日本等20多个国家和地区，2020-2023年公司实现营业总收入CAGR达113.18%，锂电辊压设备市场占有率全国第一。公司立足自主研发，拥有专利185项并获得工信部重点专精特新“小巨人”及国家高新技术...

标签：纳科诺尔锂电辊压设备干法电极固态电池

中力股份研究报告：全球电动叉车龙头，智能搬运机器人开辟新空间.pdf

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2025/03/04
246
浙商证券

中力股份研究报告：全球电动叉车龙头，智能搬运机器人开辟新空间。公司为全球电动叉车龙头企业，2019-2023年营收CAGR=29%。1）电叉为公司主要产品，2021-2024H1收入占比超70%。2）业绩高速增长，盈利能力逐步提升：2019-2023年，公司营收从21.6亿元增长至59.2亿元，CAGR=29%；归母净利润从1.5亿元增长至8.1亿元，CAGR=52%。2024Q1-3，公司实现营收48.3亿元、归母净利润6.5亿元。2019-2023年，公司ROE维持在30%以上，毛利率从26%提升至29%，净利率从7%提升至14%。叉车行业：电动化+国际化持续推进，预计2023-2026年...

标签：中力股份电动叉车智能搬运机器人

徐工机械研究报告：国企改革提升竞争力，出海、新兴板块打开新成长空间.pdf

5积分
2025/03/04
378
国信证券

徐工机械研究报告：国企改革提升竞争力，出海、新兴板块打开新成长空间。国内工程机械龙头，产品布局全面。公司是中国工程机械龙头，产品涵盖起重机、挖掘机、装载机、压路机、混凝土机械等。根据KHL2023年全球前50强工程机械制造商榜单，徐工机械以129.64亿美元的销售额位列全球第四、国内第一。公司2023年实现营收/归母净利润分别为928.48/53.26亿元，同比变动-1.03%/+23.51%。公司实控人为徐工集团，持有徐工机械20.83%股权。国内市场筑底企稳，海外市场空间广阔。国内市场，国内工程机械销量处于历史底部，预期未来需求有望企稳回升，主要驱动力：1）工程机械更新周期到来叠加国家更新...

标签：徐工机械国企改革

安培龙研究报告：传感器国产替代龙头，横向拓展开辟多重成长曲线.pdf

5积分
2025/03/03
100
兴业证券

安培龙研究报告：传感器国产替代龙头，横向拓展开辟多重成长曲线。安培龙：国产车规级传感器领军者，利润增长拐点已至。公司以热敏电阻起家，深耕传感器二十余年，纵横向并举拓展产品、客户与下游应用领域，形成温度、压力、氧、力四大传感器产品矩阵。公司营收高速稳健增长，18-23FY营收复合增速24%，24Q1~3增速21%；利润增长迎来拐点，18~22FY归母净利润自0.11亿元增长至0.9亿元，23FY下滑10.5%，24Q1~3增速转正。传感器行业：大国博弈万亿赛道，国产替代迎来曙光。2023年中国传感器市场规模3645亿元，在全球市场中占比26%，但在全球产业中的产能份额不足6.2%。中国传感器产业...

标签：传感器