机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

泰凯英研究报告：工程子午轮胎领域的精特新“小巨人”.pdf

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2025/10/23
107
山西证券

泰凯英研究报告：工程子午轮胎领域的精特新“小巨人”。泰凯英是一家专注于矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务的企业，其产品主要面向矿业、建筑业客户的轮胎替换需求以及工程机械制造商的轮胎配套需求，目前已形成了完善的产品体系，包括露天矿山轮胎、井下矿山轮胎、建筑轮胎、矿建混合轮胎等。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有泰科仕轮胎智能管理系统（TIKS），并逐步形成了本地化、数字化的服务体系。工程轮胎和卡车轮胎行业与宏观经济紧密相关且市场潜力巨大。中国是世界最大轮胎生产制造国，其工程轮胎和卡车轮胎的出口对全球经济建设发展具有重要影响力。从数据来看，...

标签：泰凯英轮胎

嘉利国际研究报告：全球服务器机壳头部厂商，AI打开新空间.pdf

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2025/10/22
100
中信建投证券

嘉利国际研究报告：全球服务器机壳头部厂商，AI打开新空间。核心要点：公司是最早进入服务器外壳市场的供应商之一，在全球服务器外壳生产市场中占据头部地位，客户涵盖惠普、联想、IBM、DELL、中兴等全球知名品牌。AI带来服务器机壳市场量价齐升。公司积极布局，持续拓展产品品类和开拓客户，AI服务器机壳产品在传统OEM、英伟达、CSP等客户均取得不错进展，同时公司深化全球化布局，泰国工厂积极扩产应对未来需求，AI服务器业务未来成长预期乐观。嘉利国际成立于1980年，经过40多年发展，公司已经成为全球领先的服务器机壳及机械工程解决方案供应商。当前公司业务主要包括五金塑胶业务、电子专业代工业务。2024/...

标签：服务器 AI

英华特研究报告：主业拐点已现，数据中心打开增量空间.pdf

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2025/10/22
96
招商证券

英华特研究报告：主业拐点已现，数据中心打开增量空间。AIDC算力扩容提升高性能散热需求，冷水机组为液冷系统提供冷源，磁悬浮离心压缩机+涡旋压缩机加快替代螺杆压缩机。数据中心水冷机组每兆瓦成本约为40万美元，若以2026年全球新增20GW计算，对应水冷机组市场空间为600亿元人民币左右，其中压缩机占冷水机组成本30-40%，预计压缩机市场规模达180-240亿元。目前数据中心冷水机组约7成采用螺杆压缩机，3成采用离心式压缩机。随着大型AIDC规模扩大、单柜功率提升，对制冷机组制冷量需求持续增长，磁悬浮离心压缩机凭借高性能优势有望替代螺杆压缩机；在中小型、边缘AIDC以及部分负荷波动较大的大型AI...

标签：英华特数据中心

杭叉集团研究报告：叉车龙头地位稳固，无人叉车+具身智能物流机器人构建全新增长极.pdf

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2025/10/21
167
甬兴证券

杭叉集团研究报告：叉车龙头地位稳固，无人叉车+具身智能物流机器人构建全新增长极。中国叉车龙头企业，在全球叉车企业中位列第8。杭叉集团成立于1956年，是有近70年发展历程、50年工业车辆研发技术沉淀的高端装备制造企业，是中国目前最大的叉车研发制造企业之一，跻身世界叉车强者之列。据美国2025年《MMH现代物料搬运杂志》对全球叉车企业按营业收入排名，杭叉集团位列世界第8位。公司专注于工业车辆及相关产品的全产业链运营，核心业务涵盖叉车、自动导运小车（AGV）、智能搬运机器人、智能物流系统整体解决方案、后市场业务等。近年，公司高毛利率海外业务占比持续扩大，2020-2024年归母净利润CAGR为24...

标签：杭叉集团智能物流机器人叉车物流机器人

金盘科技研究报告：AIDC变压器龙头、国内外共振驱动.pdf

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2025/10/21
268
国金证券

金盘科技研究报告：AIDC变压器龙头、国内外共振驱动。公司基本面：公司定位为全球电力设备供应商；下游涵盖AIDC、新能源、工商业等场景。25年公司拟发行可转债募集16.7亿元投资数据中心电源模块、VPI/液浸式变压器、非晶铁芯等。25H1实现营收/归母净利润，同比+8%/+19%；国内订单同比+30%，相比同期回暖。投资逻辑：推荐逻辑一：AIDC需求激增、明确SST最终方案、订单业绩高增。1）行业：AI算力需求激增，全球AIDC新增装机有望从24年的7GW增至28年59GW，CAGR达73%。产品防火安全要求高+低损耗技能+模块化设计+可靠性要求高，且正逐步向电源模块集成发展。近期英伟达发布8...

标签：金盘科技变压器 AI

中润光学研究报告：大倍率变焦国内龙头，点睛无人机+移动机器人新领域.pdf

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2025/10/21
145
浙商证券

中润光学研究报告：大倍率变焦国内龙头，点睛无人机+移动机器人新领域。公司是国内中大/超大倍率变焦镜头的领导品牌、工业无人机镜头的国内少数供应商。光学镜头下游从传统数字安防向无人机/智能机器人等领域拓展，公司受益行业规模+市占率提升，有望业绩翻倍。要点一：短期，无人机/智能机器人兴起，行业规模增长。1）无人机镜头打开第二增长曲线：无人机在消费/工业/军事等领域均涌现新的应用场景，甚至改变和重塑现有的行业模式，镜头是无人机的核心硬件，与传统领域相比，除变焦/高清/暗光等拍摄需求外，对体积/重量要求更严格，供应商较少，主要参与者来自中国台湾、日本、瑞典等境外公司。公司自主开发，与大疆稳定合作，202...

标签：移动机器人机器人无人机

山推股份研究报告：推土机龙头开拓挖机矿卡版图，背靠山重集团稳健成长.pdf

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2025/10/20
108
东海证券

山推股份研究报告：推土机龙头开拓挖机矿卡版图，背靠山重集团稳健成长。全球推土机巨头背靠山东重工庞大产业体系。山推股份成立于1952年，较早于1980年引进小松推土机技术，开始研制推土机，目前已是国内推土机设备龙头企业。公司是山东重工集团子公司，背靠集团庞大产业体系，协同优势明显。公司工程机械主机产品可实现相同效率下省油，并形成了“智能、高效、省油、可靠”的显著差异化优势。目前，公司产品覆盖推土机系列、道路机械系列、混凝土机械系列、装载机系列、挖掘机等数十类产品，并且已累计研发和量产包括智能化挖掘机、智能化装载机、智能化道路机械以及全球首台AI推土机等超过40款智能化主机...

标签：山推股份推土机

中联重科研究报告：后周期复苏蓄势，“价值+成长”领航.pdf

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2025/10/20
137
广发证券

中联重科研究报告：后周期复苏蓄势，“价值+成长”领航。公司在周期后段弹性大，新市场+新产品成长性强。（1）周期性：公司是典型的后周期标的，当前国内工程机械周期逐步由挖机传导至混凝土、起重机等，公司有望凸显后周期弹性。（2）成长性：公司海外收入三年CAGR达到62%；土方+农机+高机三大新业务高增长。优质的低估值+高股息标的，人形机器人赋予估值想象力。公司是估值较低的行业龙头之一，股息分派率常年维持在50%，凸显价值性；再结合近年来公司持续加强的“全球化”和“多元化”战略，共同使得公司由“周期型”向&...

标签：中联重科

德力佳研究报告：风电齿轮箱领军者.pdf

6积分
2025/10/20
122
华泰证券

德力佳研究报告：风电齿轮箱领军者。风电齿轮箱领军企业，客户与技术双驱动德力佳是国内领先的风电齿轮箱制造商，核心产品为高速传动齿轮箱和中速传动齿轮箱，覆盖双馈和半直驱路线。公司深耕风电领域多年，形成研发、量产、运维一体化产业链，产能规模与市场地位不断提升。23年二期技改后公司产能提升至20-22GW，国内市场占有率提高至20%。公司不断完善风电齿轮箱产品布局与技术积累，提升产品性能与市场份额，不断开拓海风、海外等增量市场，业绩有望持续增长。我们预计2025-2027年公司归母净利润为8.66/9.82/10.44亿元，综合相对估值法（PE）和绝对估值法（FCFF），预计公司上市后6-12月远期公...

标签：风电齿轮风电齿轮箱齿轮箱

中鼎股份研究报告：基本盘拐点确立，机器人、液冷业务打开成长空间.pdf

5积分
2025/10/20
156
招商证券

中鼎股份研究报告：基本盘拐点确立，机器人、液冷业务打开成长空间。公司持续推进海外工厂的成本控制和精细化管理，目前国内外业务持续向好，整体利润逐步提升。在汽车领域，公司将继续围绕智能底盘系统战略目标，推动公司业务向智能化迈进，使传统业务稳定增长，增量业务快速发展。同时，公司将积极推进人形机器人、低空经济、AI、数据中心热管理等新领域的布局，尤其将人形机器人领域作为公司的核心战略目标。三大拐点成绩凸显业绩拐点：公司持续推进海外工厂的成本控制和精细化管理，对海外企业进行人员缩减、费用控制、成本优化。与此同时公司继续聚焦核心主业，提升企业竞争力，增加了海外业务恢复的速度及确定性，国内外业务持续向好，公...

标签：中鼎股份机器人液冷

蜀道装备研究报告：LNG及空分装备领军者，气体运营打开成长空间.pdf

5积分
2025/10/20
183
西南证券

蜀道装备研究报告：LNG及空分装备领军者，气体运营打开成长空间。LNG及液体空分装置领先者，持续受益于行业高景气。根据国家能源局，2024年我国天然气产量2464亿立方米，连续八年增产百亿立方米，中国天然气表观消费量4260.5亿立方米，同比增长8%。根据中国通用机械工业协会，2023年，中国空分设备市场规模为416亿元，根据中商产业研究院预测，2025年市场规模有望达到533亿元，行业规模持续增长。公司是国内最早进入天然气液化及液体空分产业并掌握该领域关键技术的企业之一，具备日处理1000万方天然气（煤层气、焦炉煤气）液化装置、日产量1000吨液体空分装置的设计和制造能力。行业景气背景下，公...

标签： LNG 气体

精工钢构研究报告：钢构出海龙头——精修内功，扬帆全球？.pdf

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2025/10/17
84
国盛证券

精工钢构研究报告：钢构出海龙头——精修内功，扬帆全球？钢结构工程龙头，引领行业出海浪潮。公司是钢结构工程龙头企业，在国内外工业建筑/公共建筑领域技术、品牌实力突出，标杆项目遍布全球。对比当前上市钢结构行业头部公司，2024年精工钢构/鸿路钢构/东南网架/杭萧钢构/富煌钢构分别实现营收185/215/112/79/39亿元，归母净利润5.1/7.7/1.9/1.7/0.5亿元，精工钢构营收/利润规模领衔行业发展。公司于2008年成立国际业务部，前瞻布局国际化业务，经过十余年发展，公司海外业务已较为成熟。当前公司已布局海外六大中心市场，产品涉足50多个国家和地区，拥有美标A...

标签：精工钢构

德昌电机控股研究报告：有内生优势的人形机器人供应链公司.pdf

4积分
2025/10/17
182
国泰海通证券

德昌电机控股研究报告：有内生优势的人形机器人供应链公司。德昌电机控股发展人形机器人业务有独特的优势。数据中心液冷的高速发展将继续推动公司泵类业务的成长。随着汽车智能化的全球渗透，单车小电机ASP仍有较大的成长空间。德昌电机控股发展人形机器人业务有独特的优势。我们认为，德昌电机控股在机器人领域的优势包括：1.动力源——电机领域有汽车电机全球头部地位积累下的优势；2.大量海外尤其是美国工厂，贴近客户；3.拥有粉末冶金等高端中上游零部件制造技术；4.与上海机电多重合资，补强渠道和零部件能力。数据中心液冷的高速发展将继续推动德昌电机控股泵类业务的成长。德昌电机控股可以从事电子水...

标签：电机机器人人形机器人

精工钢构研究报告：钢构出海龙头，精修内功，扬帆全球.pdf

4积分
2025/10/16
105
国盛证券

精工钢构研究报告：钢构出海龙头，精修内功，扬帆全球。钢结构工程龙头，引领行业出海浪潮。公司是钢结构工程龙头企业，在国内外工业建筑/公共建筑领域技术、品牌实力突出，标杆项目遍布全球。对比当前上市钢结构行业头部公司，2024年精工钢构/鸿路钢构/东南网架/杭萧钢构/富煌钢构分别实现营收185/215/112/79/39亿元，归母净利润5.1/7.7/1.9/1.7/0.5亿元，精工钢构营收/利润规模领衔行业发展。公司于2008年成立国际业务部，前瞻布局国际化业务，经过十余年发展，公司海外业务已较为成熟。当前公司已布局海外六大中心市场，产品涉足50多个国家和地区，拥有美标AISC、欧标1090-1/...

标签：精工钢构钢

万通液压研究报告：技术为基，军民双驱，高成长属性凸显.pdf

4积分
2025/10/16
60
东吴证券

万通液压研究报告：技术为基，军民双驱，高成长属性凸显。技术沉淀：军民双驱协同产学研助力，以硬核创新夯实技术优势。1）军工技术突破：万通液压成立于2004年，早期主要为重卡等商用车提供活塞式汽车油缸，是国内第一批研发并生产前顶缸的油缸基地。2015年，公司通过军品承制资格认证，编入《中国人民解放军装备承制单位名录》。2）产学研合作：公司将自主创新作为高质量发展的重要途径，积极促进产学研协同，研发人员及高端产品技术研发项目合作方中包括国家级人才2人，省级以上高层次人才3人、院士1人。3）研发成果突出：截至2025H1，公司获得有效授权专利54项，多项产品性能指标相较传统产品有显著提升，并参与主编《...

标签：液压