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  • 港股策略月报：2026年1月港股市场月度展望及配置策略.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/08
    • 191
    • 浙商国际

    港股策略月报：2026年1月港股市场月度展望及配置策略。整体来看，港股市场基本面仍偏弱，资金面环境有所回落，政策面重点关注新质生产力和扩大内需，情绪面短期回暖。当下港股市场周月线级别趋势仍位于右侧区间，对于后续走势，即使短期行情有波折，我们仍不建议悲观。我们对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，我们认为港股2026春季表现将由“AI应用+PPI改善+扩大内需&rdquo...

    标签： 港股 股市

  • 月度策略：继续关注科技成长及高股息“哑铃”策略.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/08
    • 44
    • 中原证券

    月度策略：继续关注科技成长及高股息“哑铃”策略。宏观方面。宏观数据仍指向内需偏弱、通胀走势平稳，12月举行的中央经济工作会议定调2026年实施“更加积极的财政政策”与“适度宽松的货币政策”，加大逆周期和跨周期调节力度，并着重于扩大内需、鼓励科技创新以及深入整治“内卷式”竞争等。政策面上，除货币政策基调外，近期消费端支持措施亦密集落地，比如商务部与财政部推进“消费新业态新模式新场景”试点，央行会同金融监管总局出台政策加强商务金融协同以提振消费，同时国家发改委等部委也发布了《互联...

    标签： 策略

  • 量化选股策略更新.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/07
    • 105
    • 银河证券

    量化选股策略更新。国企基本面因子选股多头策略：2025年12月，策略实现收益+0.02%，相对于基准中证国企指数（000955.CSI）实现超额收益-2.66%。本月新调入股票：贵州轮胎、振华风光、甘肃能源。科技股基本面因子选股多头策略：2025年12月，策略实现收益+3.09%，相对于科技股样本池平均收益实现超额收益-0.71%，相对于万得双创指数（881034.WI）实现超额收益-0.60%。本月新调入股票：三祥科技、楚天科技、大恒科技、科威尔、中国海防、广电计量、大港股份、永新光学、天宇股份。消费股基本面因子选股多头策略：2025年12月，策略实现收益-0.79%，相对于基准50%中证主...

    标签： 选股

  • 2026年大类资产配置展望：守正出奇，于结构分化中掘金.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/07
    • 70
    • 招商证券

    2026年大类资产配置展望：守正出奇，于结构分化中掘金。A股展望：结构性牛市格局或将延续。展望2026年，宏观基本面、财政与货币政策、局部估值性价比与增量资金均有望对A股继续形成结构性支撑。按2026年GDP/CPI/PPI增速4.75%/0.5%/0.5%、5.00%/0.7%/0.9%假设，预测中证800年度盈利增速约在8.75%~9.75%之间。综合估值、股息率、股本变化前瞻，预测2026年中证800乐观/中性/谨慎场景下的收益率水平为11.45%/8.41%/5.45%，盈利或为主要驱动力。行业上，建议配置高估值中景气度边际改善程度较高的行业（TMT、军工、有色、电新）和低估值中ROE...

    标签： 资产 资产配置

  • 流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：杠杆资金&股票型ETF净流入大幅收缩.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/06
    • 55
    • 华创证券

    流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：杠杆资金&股票型ETF净流入大幅收缩。资金流动性：1）资金供给端收缩：偏股型公募新发规模下降、杠杆资金&股票型ETF大幅收缩转向净流出、回购金额仍处于历史低位；2）资金需求端收缩：股权融资&产业资本净减持收缩至均处历史中位，南向资金转向净流出。交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：央企+18pct至57%、家电+7pct至52%、光伏+6pct至65%；下行行业主要为：机械-10pct至7%、银行-8pct至15%、医疗服务-6...

    标签： 流动性

  • 北交所策略专题报告：掘金北交所科技产业，从2025年度复盘看两大主线——汽车智能化与硬科技稀缺龙头.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/05
    • 150
    • 开源证券

    北交所策略专题报告：掘金北交所科技产业，从2025年度复盘看两大主线——汽车智能化与硬科技稀缺龙头。2025收官：科技新产业总市值近5000亿，汽车分类实现市值持续提升北交所科技新产业截至2025年12月31日共有标的158家，总市值达到4,815.74亿元。智能制造分类2025/12/31总市值收于1,612.81亿元，PETTM中值收于39.97X。智能制造分类2025涨跌幅排名前十均在年内实现超100%涨幅。分类重点标的包含万通液压等。信息技术分类2025/12/31总市值收于865.77亿元，PETTM中值收于85.42X出现回升。星图测控在2025年内实现23...

    标签： 北交所 汽车智能化 智能化 汽车

  • 2026年全球投资展望报告：主题与机遇（英译中）.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/05
    • 70
    • 美世

    2026年全球投资展望报告：主题与机遇（英译中）。近年来，全球经济的基础已经开始以一种甚至十年前很少有人预料的的方式发生转变。曾经巩固冷战结束后市场信心的那些假设——不受约束的贸易、协调的货币政策、应对环境公共物品威胁的行动、信息可靠性以及普遍认同全球化好处的信念——已不再稳固。相反，世界正步入一个区域各自为政、机构努力维持其合法性、实时制定新的参与规则的年代。我们将此称为“后共识”时代。人工智能（AI）到区域化的强大而相互交织的力量正在重塑全球市场的轮廓。人工智能正以令人头晕的速度发展，解决复杂问题，同时创造新的脆弱性，...

    标签： 投资

  • 全球大类资产配置和A股相对收益策略：长期看多实物资产，A股小盘成长风格占优.pdf

    • 12积分
    • 2026/01/05
    • 78
    • 中信建投证券

    全球大类资产配置和A股相对收益策略：长期看多实物资产，A股小盘成长风格占优。核心观点：全球多资产配置绝对收益@低风险组合、全球多资产配置绝对收益@中高风险组合、A股行业和风格轮动指数@相对收益组合，2025年回报分别为3.72%、21.69%、36.22%。预测2025Q4万得全A和万得全A非金融的ROE为7.49%和6.58%（预测2026Q1分别为7.40%和6.52%），2025Q3的ROETTM为7.51%和6.34%。预测美元计价的黄金将继续走强。A股情绪指数从历史高位下降后近期抬升，港股情绪指数从历史高位下行。A股，看多小盘、成长风格的相对收益，看多家电、电力设备及新能源、电子、计...

    标签： 资产 资产配置 物资 A股

  • 2026年1月投资策略：慢牛才近半，春季开门红.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/04
    • 296
    • 财通证券

    2026年1月投资策略：慢牛才近半，春季开门红。回顾：长期研判：2025H2策略《蓄力新高》提示长期机会，上证指数一度破4000。2026Y策略《奔马资产，策马逐牛》拥抱“奔马资产”（全球竞争力龙头），领军价值重估。中期节奏分析：11月初《如何布局年底政策窗口期？》提示年底可能偏震荡观望，12月初《春季躁动的十问十答》前瞻提示已基本筑底、月底可能启动。慢牛才近半，春季可能开门红，提示积极布局春季躁动行情。1）长期-牛市有催化：①中国政策看，对全球局势有信心，对经济/新质支持态度坚定，方案从政府支持转向放权给市场、预计更有活力；②美国政策看，宽财政+宽货币趋势明确，今年修...

    标签： 投资策略 投资

  • 月度策略报告：方正研究最新行业观点——2026年1月联合月报.pdf

    • 3积分
    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 92
    • 方正证券

    月度策略报告：方正研究最新行业观点——2026年1月联合月报。行业联合月报集合了方正研究所各行业小组在当前时点下对本行业的最新看法及标的建议，随月更新；由方正研究所各行业小组联合完成，旨在提供更完善、更高效、增强阅读感的服务。

    标签： 策略

  • 26年港股策略展望：日积跬步，水涨船高.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/04
    • 80
    • 广发证券

    26年港股策略展望：日积跬步，水涨船高。日积跬步：（1）本轮港股资产上涨具备基本面支撑，由于较A股更少的传统经济板块，自2024年下半年开始，在内外需共同企稳、宏观政策发力托底的背景下，港股盈利已经出现结构性修复迹象，只是阶段性被外卖补贴战打破。（2）高端制造业、科技的成长正从“单点突破”迈向“多点爆破”。映射至资本市场，港股正从传统的顺经济周期，逐步转向AI应用、新能源、半导体等代表硬科技的主赛道。恒指新经济相关的权重从17%提升至接近50%。（3）随着外卖补贴战退坡以及AI驱动的广告及云服务成为新的增长点，恒指2026年业绩增速有望回升至10...

    标签： 港股

  • 2026年年度策略报告：牛市第三年.pdf

    • 10积分
    • 2026/01/04
    • 148
    • 方正证券

    2026年年度策略报告：牛市第三年。1、A股进入牛市第三年，打破连续三年无法提升估值的关键在于低利率环境、全球股市相对洼地、国内政策支持、中美关系进入缓和期以及增量资金积极流入，估值明显收缩目前来看不用担心。2、业绩确认进入触底回升周期，尽管PPI增速为负制约了整体业绩增速，但企业盈利能力已显现触底反弹迹象。制造业ROE是先行指标。2026年全球经济增速筑底，十五五开局之年，国内经济抓好开局。3、预计2026年估值和业绩的驱动结构较2025年更为均衡，估值抬升的空间仍然存在，业绩也将贡献指数的上行，A股主要宽基指数有望更进一步。4、最近两轮为期3年的牛市（2013-2015年和2019-202...

    标签： 策略

  • 2026年一季度大类资产配置报告（总第93期）：权益市场蓄势待发，多元配置迎接机遇.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/04
    • 70
    • 方正证券

    2026年一季度大类资产配置报告（总第93期）：权益市场蓄势待发，多元配置迎接机遇。2025年12月，美联储降息、通胀降温带动全球流动性边际改善，风险资产吸引力提升。权益市场方面，全球股市震荡向上，多地股指点位再创历史新高，成长风格表现回归。债券市场方面，主要经济体10年期国债收益率多数上行。大宗商品方面，贵金属和工业金属价格大涨，原油价格下跌。2026年一季度，我们的大类资产配置策略如下：A股观点：随着跨年行情逐步展开，市场有望从“震荡蓄势”转向“春季躁动”行情。A股优质资产在全球具备较高性价比，可重点关注三大方向：一是科技成长资产的长期产业趋...

    标签： 资产 资产配置 市场

  • 2026年1月策略观点：对春季行情保持耐心.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/04
    • 69
    • 光大证券

    2026年1月策略观点：对春季行情保持耐心。核心观点一：从震荡的四季度到春季行情。2025年12月A股先跌后涨，整体窄幅震荡。但月中，中长期资金开始逐步入市，其再次成为了市场的稳定器，叠加居民资金的持续流入，十二月下旬市场持续上行，春季行情表现值得期待。核心观点二：对春季行情保持耐心。春季行情多数年份都存在，不过表现有明显差异，当前来看，12月下旬的上涨或许就是本轮春季行情的起点。不过需要注意的是，从历史规律来看，上证指数当年1月的涨跌幅与上一年12月的涨幅呈一定的“此消彼长”特征，即若上一年12月上证指数收涨，则当年1月上证指数通常收跌，反之亦然。整体来看，短期内经济...

    标签： 策略

  • 美股2026年度投资策略：盈利进入扩张周期，牛市向更广阔的领域扩散.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/04
    • 80
    • 艾德证券

    美股2026年度投资策略：盈利进入扩张周期，牛市向更广阔的领域扩散。回顾2025年，美股走势前低后高，年初受DeepSeek冲击，演绎了‘东升西降’。4月2日对等关税，成为2025年最大的黑天鹅事件，重创全球股市，其间反复上演TACO交易，为市场提供了年内最佳买点。9月美联储开启预防式降息，年内降息3次共75BP，并于12月中旬开启“技术性扩表”。11月AI泡沫论开始盛行，但仅限于个别公司，虚惊一场。标普500指数年内共创76次历史新高。财政货币双宽松。2026年将延续《大而美法案》的减税、放松监管等政策，额外加征的关税将在一定程度上抵消减税带来...

    标签： 美股 投资策略
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