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  • 医药生物行业周报：看好高端医疗设备加速进口替代和出海.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 130
    • 信达证券

    医药生物行业周报：看好高端医疗设备加速进口替代和出海。市场表现：上周医药生物板块收益率为-1.04%，板块相对沪深300收益率为-0.96%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第17。6个子板块中，医药服务板块周收益率排名第一，涨跌幅为1.67%（相对沪深300收益率为1.75%）；周收益率排名第六的为医药商业，涨跌幅为4.26%（相对沪深300收益率为-4.18%）。周观点：近期医药板块整体表现低迷，创新药板块因上半年BD预期大幅上涨，目前依然处于回调盘整中，我们认为创新器械设备受益于国债支持医疗设备更新政策的持续推进、高端国产医疗设备加速进口替代，海外市场持续拓展，有望走出2023年下半年...

    标签： 医药 医药生物 生物 医疗设备 医疗

  • 医药生物行业跟踪周报：全球最大单品GLP1，口服临床数据亮眼.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 73
    • 东吴证券

    医药生物行业跟踪周报：全球最大单品GLP1，口服临床数据亮眼。本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-1.04%、14.65%，相对沪深300的超额收益分别为-0.96%、-1.77%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-1.83%、77.09%，相对于恒生科技指数跑赢-0.41%、27.44%；本周医疗服务（+1.67%）股价有所上涨；化学制药（-0.75%）、原料药（-1.66%）、医药器械（-1.79%）、生物制品（-1.85%）、中药（-2.03%）、医药商业（-4.26%）等股价均有所下跌；本周A股涨幅居前为昭衍新药（+23.38%）、热景生物（+16.83%）、益诺思（+15...

    标签： 医药生物 医药 生物

  • 医药行业创新药周报：下一代减重疗法多项临床数据读出.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 68
    • 华创证券

    医药行业创新药周报：下一代减重疗法多项临床数据读出。GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）已成为代谢性疾病治疗领域现象级的革命性靶点，在糖尿病和肥胖症两大适应症上展现出杰出的临床价值与商业潜力，2025年前三季度，已上市的主流GLP-1RA药物全球销售额已突破544亿美元，随着肥胖症被WHO正式列为慢性疾病、患者认知度提升以及适应症拓展至NASH、心血管保护等领域，市场天花板仍在持续抬升。下一代减重疗法的创新方向：口服小分子、超长效改善患者用药体验，多靶点激动剂提升疗效，减脂不减肌优化减重质量。过去一周内，多个创新方向迎来新进展，下一代减重产品多个管线临床数据密集读出：口服GLP-1RA小分子...

    标签： 医药 创新药

  • 医药行业周报（2025.12.8_2025.12.12）：医药板块逐步筑底.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 26
    • 西南证券

    医药行业周报（2025.12.8_2025.12.12）：医药板块逐步筑底。行情回顾：本周医药生物指数下跌1.04%，跑输沪深300指数0.96个百分点，行业涨跌幅排名第18。2025年初以来至今，医药行业上涨14.65%，跑输沪深300指数1.77个百分点，行业涨跌幅排名第18。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为29.16倍，相对全部A股溢价率69.83%(-0.85pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为29.31%(-0.78p)，相对沪深300溢价率为121.58%（-0.62pp)。本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，指数上涨3.7%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外...

    标签： 医药

  • 中信建投-医疗器械行业周报.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 68
    • 中信建投证券

    医疗器械行业周报。核心观点：本周微电生理等公司上涨，建议持续关注2026年高值耗材国家层面及各地集采进展，部分国产化率和市占率低的细分赛道龙头企业有望受益于集采实现销量大幅增长；本周沛嘉医疗等港股公司上涨，建议持续关注创新器械获批或临床进展相关催化。近期医疗器械板块迈瑞医疗、新产业、惠泰医疗等部分大市值龙头公司有所回调，估值调整后将迎来长线布局良机，建议持续关注行业景气度恢复趋势、新产品放量和海外业务进展。短期来看，建议把握26年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于26年迎来加速增长。长期来看，医疗器械行业投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能...

    标签： 医疗 医疗器械

  • 医药行业投资观点&研究专题周周谈·第154期：2025Q3实体药店市场分析.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 30
    • 华创证券

    医药行业投资观点&研究专题周周谈·第154期：2025Q3实体药店市场分析。本周，中信医药指数下跌1.10%，跑输沪深300指数1.02个百分点，在中信30个一级行业中排名第15位。本周涨幅前十名股票为昭衍新药、锦波生物、热景生物、益诺思、海创药业-U、重药控股、美迪西、五洲医疗、益方生物-U、华康洁净。本周跌幅前十名股票为海王生物、粤万年青、瑞康医药、太龙药业、信邦制药、开开实业、金迪克、达嘉维康、人民同泰、海利生物。

    标签： 医药

  • 医药行业周报：In Vivo CART，BD热门赛道，早期技术具备广阔前景.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 76
    • 中信建投证券

    医药行业周报：InVivoCART，BD热门赛道，早期技术具备广阔前景。核心观点：InVivoCART赛道发展火热，2025年已经有四个MNC并购的案例发生。具体来看，InVivoCART分为LNP和慢病毒两条技术路线，两条技术路线均具备显著特色。LNP路线来看，药物在临床前展现出了快速转染以及优异的靶向性特点，慢病毒路线中，Esobiotec等公司的BCMAInVivoCART已经在小人群MM患者中展现非常好的早期数据。整体看，InVivoCART发展迅速，后续发展值得关注。全球视角：创新价值凸显，中国力量加速渗透。中国医药具有“创新升级+供应链韧性”优势，2025年...

    标签： 医药

  • 医药健康行业研究周报：短期地缘政治扰动不改CXO长周期景气度，看好板块经营持续向好.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 120
    • 国金证券

    医药健康行业研究周报：短期地缘政治扰动不改CXO长周期景气度，看好板块经营持续向好。药品板块：12月10日，海外小核酸龙头药企Arrowhead在第七届CNS递送峰会公布其小核酸药物在中枢神经靶向的递送技术，该技术由其核心技术平台TRiMTMPlatform孵化而来。具体的结构为：siRNA通过稳定的、不可逆的共价连接与转铁蛋白受体（TfR）靶向配体结合，这保证了整体分子在循环中保持稳定性。同时，该分子将采用皮下注射方式（SC），且能够实现血脑屏障（BBB）的穿越，而非前期所采用的鞘内注射（IT）的方式将小核酸递送至CNS，并能够克服了鞘内注射在大脑深部递送的不足。CXO：11月海外投融资数据...

    标签： 医药 医药健康 健康 CXO

  • 医药生物行业周报：2025年医保药品目录和首个商保药品目录公布.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 166
    • 国海证券

    医药生物行业周报：2025年医保药品目录和首个商保药品目录公布。本周（指2025年12月8日至12日，下同）沪深300下跌0.08%，医药生物下跌1.04%，处于31个一级子行业第17位，医药子板块中，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-0.75%、-1.85%、-1.79%、-4.26%、-2.03%、1.67%。2025年医保药品目录公布，114种药品新增纳入医保目录，谈判/竞价成功率88%，高于2024年76%；19种药品纳入商保目录，享受多个政策优惠。市场动态：2025年初至今（指2025年1月1日至12月12日，下同）医药板块收益率14.65%，同...

    标签： 医药生物 医药 生物 药品

  • 医药行业产业研究周报：NDAA落地在即，CXO待飞；Wave、Kymera一柱擎天，小核酸、PROTAC爆燃.pdf

    • 5积分
    • 2025年第49周：12/01-12/07
    • 86
    • 国金证券

    医药行业产业研究周报：NDAA落地在即，CXO待飞；Wave、Kymera一柱擎天，小核酸、PROTAC爆燃。产业前沿（1）前沿动向：CNS新突破，PraxisT型钙离子通道抑制剂pre-NDA。12月4日Praxis确认计划于2026年初提交用于治疗特发性震颤的药物Ulixacaltamide（乌利沙卡胺）的新药申请。（2）监管动态：中国医保新纪元，首个商保创新药目录落地，19种药品被纳入。（3）产业链：NDAA（国防授权法案）落地，未见生物技术关注公司（BCC）名单。地缘风险趋缓，CXO待飞。资本风向（1）核酸惊艳：INHBE靶点数据惊艳，WAVE暴涨147%。12月8日，Wave发布了其...

    标签： 医药 CXO

  • 医药行业周度复盘.pdf

    • 6积分
    • 2025年第49周：12/01-12/07
    • 107
    • 中信建投证券

    医药行业周度复盘。核心观点：本周制药行业表现一般，恒瑞医药举办2025研发日活动，信达生物宣布与武田制药战略合作正式生效；康方生物、翰森制药、君实生物、BioNTech/OncoC4等企业的管线迎来新进展或临床数据披露。本周医疗器械板块部分大市值龙头公司有所回调，估值调整后将迎来长线布局良机，建议持续关注行业景气度恢复趋势、新产品放量和海外业务进展。中药板块本周跑输大盘、跑赢医药指数；生物制品板块本周跑输医药指数及大盘；医药商业板块本周跑赢申万医药及大盘。细分行业周度复盘制药产业链：本周制药行业表现一般，恒瑞医药2025研发日活动在上海成功举办，全面分享了公司在研发创新与国际化布局等方面的战略...

    标签： 医药

  • 医药行业创新药周报：细胞疗法deramiocel治疗DMD III期数据积极.pdf

    • 5积分
    • 2025年第49周：12/01-12/07
    • 64
    • 华创证券

    医药行业创新药周报：细胞疗法deramiocel治疗DMDIII期数据积极。杜氏肌营养不良症（DMD）是一种严重的X染色体隐性遗传病，其特征是骨骼肌、呼吸肌和心肌进行性退化。该疾病由DMD基因突变所致，导致其编码的关键结构蛋白dystrophin（一种427kDa的肌动蛋白结合蛋白）功能丧失。DMD基因是人类最大的基因，含79个外显子、约240万碱基对，目前已发现超过7000种患者特异性突变。DMD发病率约为每5,000-6,000名新生男婴中1例，在美国约影响1.5万人，在全球约影响15-20万人。该病由肌营养不良蛋白缺失引发持续的多系统损害，包括慢性炎症、加速纤维化、氧化应激、再生功能障碍...

    标签： 医药 创新药 细胞疗法

  • 医药行业周报：创新药械将是医保的主要支出增量.pdf

    • 5积分
    • 2025年第49周：12/01-12/07
    • 82
    • 华鑫证券

    医药行业周报：创新药械将是医保的主要支出增量。1.国家医保和商保创新药目录发布12月7日，国家医保局发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和2025年《商业健康保险创新药品目录》。2025年国家医保药品目录成功新增114种药品，有50种是一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高。19种药品纳入首版商保创新药目录。纳入首版商保创新药目录的19种药品中，包括CAR-T等肿瘤治疗药品、神经母细胞瘤、戈谢病等罕见病治疗药品以及阿尔茨海默病治疗药品等。总结分析2025年1~10月医保统筹基金的收支情况，统筹基金收入23520.10亿元，对比2024年同期增长1....

    标签： 医药 医保 创新药

  • 医药生物行业跟踪周报：看好创新药出海，重点推荐恒瑞医药、百济神州等.pdf

    • 5积分
    • 2025年第49周：12/01-12/07
    • 105
    • 东吴证券

    医药生物行业跟踪周报：看好创新药出海，重点推荐恒瑞医药、百济神州等。本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-0.74%、15.86%，相对沪深300的超额收益分别为-2.02%、-0.65%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-0.71%、80.40%，相对于恒生科技指数跑赢-1.87%、52.43%；本周医药商业（+5.19%）、中药（+0.03%）等各板块股价均有所上涨，原料药（-2.54%）、化学制药（-1.14%）、医疗器械（-0.93%）、生物制品（-1.28%）、医疗服务（-1.37%）跌幅较大；本周A股涨幅居前为海王生物（+55.59%）、瑞康医药（+36.54%）、粤万年...

    标签： 医药生物 恒瑞医药 医药 创新药 百济神州

  • 医药行业周报：1_8批国采接续规则或温和，短期催化剂充足，长期继续看好创新主线.pdf

    • 4积分
    • 2025年第48周：11/24-11/30
    • 157
    • 交银国际

    医药行业周报：1_8批国采接续规则或温和，短期催化剂充足，长期继续看好创新主线。行情回顾：本周（2025/11/25-12/2）恒指涨0.54%，恒生医疗保健指数涨0.53%，行业指数中排第9位，跑输大市。子行业：生物药（+2.2%）、处方药（+1.2%）、器械（+0.8%）、流通（+0.4%）、中药（+0.3%）、医院（+0.3%）、互联网医药（-0.1%）、CXO（-2.4%）。机构持仓回顾：2025年10月以来，内资通过港股通持有医药股的比例小幅下降，外资持仓从年中起亦呈回落态势，但内外资加大创新药布局的大方向不变。本周内资偏向防御，倾向于获利了结，主要加仓内生增长稳定的传统及低估创新药...

    标签： 医药
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