纺织与服装 - 企业研究 - 知识库

KEEP研究报告：国内在线健身龙头，乘运动健身之风成长.pdf

7积分
2023/12/08
605
5
国信证券

KEEP研究报告：国内在线健身龙头，乘运动健身之风成长。行业分析：线上健身景气度高，Keep稳居龙头地位。2022年国内线上健身行业规模4860亿元，复合增速19%，健身人群渗透率相比欧美仍有较大空间。keep是健身平台龙头，占国内25%的月活量，我们推算keep在线上健身食品/服饰装备/物联网/会员付费市占率分别约为0.01%/0.5%/2.8%/28.0%。公司概况：“内容+电商”打造业务闭环，收入增长较快。公司于2014年成立，4年时间完善吃穿用练矩阵，拥有约3000万月活量。三大业务消费品/会员付费/广告占比51%/40%/8%。商业模式已跑通，从APP导入流量...

标签： KEEP 运动健身健身

361度研究报告：用再多一度热爱，穿越周期向上.pdf

4积分
2023/12/06
128
0
方正证券

361度研究报告：用再多一度热爱，穿越周期向上。二十载深耕大众运动赛道，国货属性+高性价比认知度高：361度成立于2003年，深耕大众运动，主要布局于线下、三线及以下城市，聚焦主品牌，发力成人装、童装、国际三条业务线。公司早期乘运动行业景气之风快速发展，2009年成功在港交所上市；2011-2018年，行业陷入低谷之际坚持经销模式，数字化赋能管理终端，并探索国际业务；2019至今，开启品牌上升通道，专业+潮流双驱动品牌专业化、年轻化、国际化，业绩增长稳健。公司股权集中，丁氏家族为第一大股东并深入参与企业治理，各板块充分授权职业经理人，管理团队稳定且陪伴公司共同成长。运动服饰行业景气较高，国货崛...

标签： 361度

滔搏研究报告：从商业模式角度看滔搏的投资价值.pdf

3积分
2023/11/28
233
3
西部证券

滔搏研究报告：从商业模式角度看滔搏的投资价值。滔搏是我国最大的运动鞋服经销商，自创立以来不断穿越行业周期，实现稳健经营且历久弥坚。本报告从滔搏的商业模式角度出发，深入探究其投资价值。商业模式：解锁滔搏的经营密码。密码1：高效零售是生意本质。20世纪90年代末，滔搏前身百丽运动事业部开始国际运动品牌的经销业务。凭借极致的零售效率铸造了高效的零售“护城河”。密码2：穿越周期且历久弥坚。滔搏曾一度穿越股市牛熊周期，目睹过行业库存周期的危机，遇到过线上电商崛起的窘境，也经历过疫情对线下零售的冲击等，却仍然保持着稳健经营并历久弥坚。跨越周期，滔搏的生意版图不断扩大,并成长为行业头...

标签：滔搏商业模式

新澳股份研究报告：专注为针、创新为线，织造品牌国际化新征程.pdf

3积分
2023/11/28
82
0
首创证券

新澳股份研究报告：专注为针、创新为线，织造品牌国际化新征程。走进新澳：三十年深耕细作，造就精梳羊毛纱单项冠军。业务专注，策略革新：公司专注毛纺行业32年，全球化布局初显，服务全球5000多客户、500多品牌，具备产业链一体化能力，是国内“精梳羊毛纱单项冠军”；股权集中，管理团队年轻化：公司股权集中，新老管理团队完成交接，现任团队年轻化，以ROE为导向的考核机制激发内生动力；收入稳步提升，业绩增长加速：除2019年受原料价格急跌影响，公司营收自上市以来保持稳健增长，2021年以来宽带战略引领业绩表现亮眼。2023年内外需波动，经营韧性凸显，业绩领跑行业。纵览行业：毛纺行业...

标签：新澳股份

太湖雪研究报告：丝动人心~蚕丝被龙头发力品牌建设和流量培育.pdf

4积分
2023/11/21
120
1
开源证券

太湖雪研究报告：丝动人心~蚕丝被龙头发力品牌建设和流量培育。蚕丝和人体肌肤蛋白近源，具有极好生物相容性、天然抑菌性及亲肤、吸湿、保暖、透气等特性。蚕丝被市场、真丝套件市场行业集中度不高，蚕丝被已形成两大产业集群：吴江震泽、桐乡洲泉。2022年我国蚕丝被产量1,663万条，同比提升24.10%。根据《2020年苏杭丝绸产业调研报告》中均价计算，2022年市场规模220.36亿元。2023年一季度数据，丝绢纺织业及精加工企业2021年营收682.59亿元同比增加10.45%，利润32.99亿元同比增加74.3%。2021年我国家纺行业规模以上企业内销规模1,427.58亿元，同比增加8.97%。床...

标签：太湖雪品牌建设品牌

伟星股份研究报告：服装辅料龙头，国际化+高端化推动份额提升.pdf

3积分
2023/11/20
118
1
中邮证券

伟星股份研究报告：服装辅料龙头，国际化+高端化推动份额提升。（1）服装辅料龙头，收入业绩稳健增长。公司成立于1988年，主营钮扣、拉链、金属制品、织带绳带和标牌等服饰及箱包辅料产品，国内外拥有8大生产基地，目前拥有钮扣116亿粒年产能、拉链8.5亿米年产能。公司实际控制人及一致行动人章卡鹏、张三云，两者合计持有公司股份18.45%，公司上市以来推进5期股权激励绑定核心员工，团队稳定，员工持股比例较高。2022年公司收入/归母净利润分别为36.3亿元/4.9亿元，04年-22年对应复合增速分别为13.0%/17.0%，收入业绩稳健增长，2023Q1-Q3公司收入/归母净利润同比增速分别为3.1%...

标签：伟星股份服装辅料服装

赛维时代研究报告：全链路时尚产业跨境电商，品牌化发展未来可期.pdf

3积分
2023/11/17
144
0
民生证券

赛维时代研究报告：全链路时尚产业跨境电商，品牌化发展未来可期。全链条品牌运营，打造时尚生活跨境电商。公司业务包括商品销售和物流服务业务，其中23Q1-3商品销售收入占总收入97.55%，物流服务业务占比2.45%。商品销售按照品类不同分为服饰配饰、百货家居、运动娱乐和数码汽摩，23Q1-3服饰配饰类占比70.39%，非服饰配饰类占比27.16%。目前，公司孵化包括累计销售额超过15亿的品牌Coofandy、Ekouaer、Avidlove、Ancheer，23H1四大头部品牌实现收入15.13亿元，占总收入比例为54.77%，同比增长35.11%。平台方面，公司通过Amazon、Walmart...

标签：赛维时代跨境电商电商

锦泓集团研究报告：轻舟已过万重山，同店增长与加盟拓展值得期待.pdf

3积分
2023/11/16
81
3
浙商证券

锦泓集团研究报告：轻舟已过万重山，同店增长与加盟拓展值得期待。债务负担逐步减轻，电商有望持续高质、健康增长，单店店效提升及加盟渠道开设值得期待。多品牌服装集团运营日趋成熟，债务负担有望减轻。公司系国内中高端女装龙头，深耕行业30年，2022年旗下TW/VG/元先收入占比77%/22%/1%，毛利率分别为67.97%/73.41%/72.91%，分别定位少淑/高端职场精英女性/高端定制。2016年公司与韩国ELAND集团签署协议，耗资49.32亿分阶段合计收购TW100%股权。截至22年底，公司长期借款余额/短期借款期末余额分别为10.3亿元/4.9亿元，债务置换逐步完成，且公司近年经营性现金流...

标签：锦泓集团

海澜之家分析报告：居民对性价比关注度提升，凭借供应链优势海澜之家品牌有望提升市场份额.pdf

2积分
2023/11/15
206
3
华通证券

海澜之家分析报告：居民对性价比关注度提升，凭借供应链优势海澜之家品牌有望提升市场份额。随着人均可支配收入提升，愈来愈多的中国男性注重个性化和品质化的穿着，对服装的品质、设计、款式等方面都提出了更高的要求，推动了男性服装行业的发展。同时，服装企业通过自主培育、代理或收购等方式，实现多品牌运营，以覆盖更多细分市场。根据欧睿数据，男装、运动装、女装、童装未来3年复合增速有望分别达到5.15%、9.60%、5.62%、9.37%。目前服装行业整体竞争格局较为分散，具有供应链及品牌优势的企业有望借助多品牌实现新增长。供应链管理能力及数字化能力提升企业运营效率消费者需求个性化及线上渠道发展带来的订单来源碎...

标签：海澜之家

361度研究报告：大众运动领跑者，步入快速增长轨道.pdf

3积分
2023/11/09
193
4
国盛证券

361度研究报告：大众运动领跑者，步入快速增长轨道。公司作为运动鞋服行业头部公司，2023H1营收/业绩同比增长18%/28%，表现亮眼，三季度以来公司终端销售延续快速增长势头，361度成人线下/361度儿童线下/361度电商流水同比增长15%/25%-30%/30%，首次覆盖报告我们对公司整体投资亮点进行分析：行业概况：运动鞋服仍属高成长赛道，低线市场成长优于整体大盘。展望2023年市场规模有望达到4010亿元，同比增长10%，2022-2027年复合增长率为8.7%。分市场层级看，近年来低线城市中产迅速增加，居民收入的提升推动低线消费能力的提升，同时低线城市消费者对于产品的品质和品牌的重视...

标签： 361度

物产金轮研究报告：全球细分赛道冠军，背靠供应链巨头做优做强.pdf

2积分
2023/11/09
76
0
西南证券

物产金轮研究报告：全球细分赛道冠军，背靠供应链巨头做优做强。背靠国内供应链龙头，不忘初心做大做强。公司是国内纺织器材领域唯一一家上市公司，领先的不锈钢装饰板加工服务商。2022年被世界500强，国内供应链集成服务龙头，省属特大型国有控股上市公司物产中大成功收购。在母公司赋能下，今年第三季度公司实现营业收入6.57亿元，同比下降14.08%，实现归母净利润3818.39万元，同比大幅增长64.19%。纺织梳理器材前景广阔，不锈钢装饰板方兴未艾。纺织梳理器材是纺织行业关键耗材，我国9月纺织服装出口整体趋稳，降幅收窄，呈现出积极向好的发展态势，未来我国纺织行业仍有广阔机会。不锈钢装饰板市场来说，下游...

标签：物产金轮供应链

露露乐檬公司研究：聚焦高增长的细分赛道，自营+独特营销的运动时尚品牌.pdf

3积分
2023/11/08
234
3
第一上海

露露乐檬公司研究：聚焦高增长的细分赛道，自营+独特营销的运动时尚品牌。全球第二大运动品牌：LululemonAthleticaInc.是加拿大知名时尚运动品牌，由ChipWilson于1998年在加拿大温哥华创立，在瑜伽、健身等运动服饰领域有很高的品牌知名度。2022年7月Lululemon以374亿美元的市值超过阿迪达斯，升至全球运动品牌第二位，仅次于耐克。近年来收入持续增长且快于行业：2022财年，公司净利润为8.55亿美元，营收同比增长29.6%达到81.1亿美元，近5年来持续实现两位数增长，快于行业中的其他公司如Nike(9.65%)，Adidas(6.01%)。其中，直营收入同比增长...

标签：露露乐檬营销品牌时尚

富安娜研究报告：潜心耕耘三十载，艺术家纺龙头冉冉升起.pdf

3积分
2023/11/08
127
3
兴业证券

富安娜研究报告：潜心耕耘三十载，艺术家纺龙头冉冉升起。国内艺术家纺龙头，业绩彰显韧性。公司拥有四大自有家纺品牌，包括富安娜、维莎、馨而乐和酷奇智，为不同年龄段的消费者提供中高端艺术家纺产品。2012年之前为公司快速发展期，2013-2018年公司调整渠道及清理库存，增速放缓。2019年始公司加深精细化管理，重视利润考核，疫情三年韧性表现优异，2019-2022年营业收入/归母净利润CAGR分别为+3.4%/+1.7%。2023Q1-3公司实现收入/归母净利润19.25/3.46亿元，同比-2.9%/+5.7%。行业整体进入稳定发展期，中高端产品市场潜能较大。①我国家纺行业前期发展较快，目前已进...

标签：富安娜家纺

华利集团研究报告：从基本面看公司长期投资价值.pdf

3积分
2023/11/06
94
0
西部证券

华利集团研究报告：从基本面看公司长期投资价值。华利集团是全球领先的运动鞋履制造商，是Nike、Converse、Vans、UGG、Hoka、Puma等国际知名品牌的主要供应商。本篇报告我们将分析其客户需求端和生产制造端的优势，以及业绩增长的驱动因素：客户需求端：客户资源壁垒深厚，发展潜力较佳。1）客户资源及结构较好：一方面，公司客户多为实力强劲的运动品牌，且合作时间久、订单体量大，客户粘性强；另一方面，公司客户集中度高且分布较均衡，排单效率更高且业绩波动风险更小。2）与优质客户合作共赢：短期看，前五大客户库存去化稳步推进，公司有望迎来订单拐点；中长期看，前五大客户业绩增长态势向好且精简供应链趋...

标签：华利集团

南山智尚分析报告：毛纺一体化龙头，布局新材料开启新征程.pdf

4积分
2023/11/03
83
3
中信证券

南山智尚分析报告：毛纺一体化龙头，布局新材料开启新征程。南山智尚为毛纺领域少数产业链一体化企业，布局新材料业务有望带来业绩弹性。南山智尚是毛纺领域少数产业链一体化的企业，公司业务覆盖面料及成衣，于2022年布局新材料超高分子量聚乙烯纤维业务。公司2022年/1-3Q23实现营收16.34/11.24亿，同比+9.50%/-5.21%，分别实现归母净利润1.87/1.20亿元，同比+22.51%/+13.06%。超高分子量聚乙烯行业：中高端市场供给紧张，格局集中，长期应用空间巨大。超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度和比模量最高的纤维，在军用防护、海洋产业、安全防护等领域得到应用广泛。根据前瞻...

标签：南山智尚毛纺新材料