节能环保水务 - 企业研究 - 知识库

三峰环境研究报告：优质固废运营商，重视高股息潜力.pdf

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2024/04/23
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华泰证券

三峰环境研究报告：优质固废运营商，重视高股息潜力。起步于1998年，三峰环境历经“混改”与“股改”后，2020年在上交所主板上市。业务涵盖项目运营、EPC建造、垃圾焚烧发电核心设备销售等领域。根据2023年年报，公司已累计投资垃圾焚烧项目56个（含参股），产能61250吨/日。公司把握垃圾焚烧行业发展的历史性机遇，发挥“建设+运营+销售”全产业链优势，取得了长期稳定的业绩增长，2016-2023年营业收入/归母净利复合增速分别达到15/22%。投运产能A股第三，运营参数稳健增长据我们统计，2021-2023年全国垃圾焚烧新...

标签：三峰环境固废

永兴股份研究报告：占据广州固废优质资产，看好公司成长及分红.pdf

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2024/04/17
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申万宏源研究

永兴股份研究报告：占据广州固废优质资产，看好公司成长及分红。公司占据广州优质区位，项目资产优秀且稀缺，实控人背景助力持续续约。公司是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体，控股垃圾焚烧产能3.2万吨/天，其中超过3万吨/天产能均位于广州市，占比约94%。依托广州优质区域，公司项目盈利能力、现金流以及业务持续性均表现更好，公司单体规模（约2300吨/天），远超全国平均水平（1040吨/天），垃圾焚烧、生物质处理平均价格及吨垃圾上网电量均处于行业前列。公司控股股东广州环投集团持股72%，实控人为广州市人民政府，未来公司业务续约更有保障。公司当前产能利用率71%，目前积极开发广州8000万吨陈腐...

标签：永兴股份固废

永兴股份研究报告：成长与高分红兼备，固废综合处理龙头砥砺前行.pdf

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2024/04/15
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民生证券

永兴股份研究报告：成长与高分红兼备，固废综合处理龙头砥砺前行。知行合一，打造固废处置新标杆：永兴股份聚焦固体废弃物“无害化、减量化、资源化”处理，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。公司在运垃圾焚烧发电项目14个，合计产能32090吨/日，生物质处理项目4个，合计产能2590吨/日。在国内，公司率先采用中温次高压、次高温超高压带炉内再热参数机组（13MPa/485℃/420℃）、“双脱酸+双脱硝”全工艺先进烟气处理技术。公司业务构成稳定，运营收入占主导，现金流量良好，项目已基本实现投运，资本开支呈下降趋势。成长篇：技术引领、产能利用率提...

标签：永兴股份固废

兴蓉环境研究报告：成都水务龙头稳健增长，2024年污水调价在即，长期现金流增厚空间大.pdf

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2024/04/10
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东吴证券

兴蓉环境研究报告：成都水务龙头稳健增长，2024年污水调价在即，长期现金流增厚空间大。成都水务龙头稳健增长，长期自由现金流增厚空间大。公司掌握成都优质水务资产，延伸拓展固废等环保业务，立足成都向全国扩张。2014-2023年公司归母净利润复增10%，成都财政能力强付费及时，2014-2022年净现比维持1.5+。截至2023H1公司重要在建和拟建项目待投入139亿元，待建造高峰过后，自由现金流增厚及分红潜力大。供水：成都及周边用水具备增长潜力，成本优势突出盈利稳定。1）量：截至2023H1在建/运营产能比例为24%。供水运营产能334万吨/日，其中成都市产能占比87%，在建产能80万吨/日。2...

标签：兴蓉环境水务环境

惠城环保研究报告：炼化危废物资源化专家，塑料裂解回收产业化先驱.pdf

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2024/04/07
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民生证券

惠城环保研究报告：炼化危废物资源化专家，塑料裂解回收产业化先驱。公司专注于石化行业三废处置服务。是一家专业从事石油化工行业危险废弃物处置服务，并将危险废弃物进行有效循环再利用的高新技术企业。公司总部位于山东青岛，成立于2006年，目前业务主要包括石化废弃物资源化综合利用产品、危险废物处理处置服务、三废治理等业务。2022年公司实现营业收入36323万元，归母净利247万元，2023年前三季度实现收入78333万元，归母净利润13628万元。以技术创新开创了石化行业危废处置循环经济模式。我国炼油行业每年产生约21.52万吨炼油废催化剂，其中以催化裂化FCC催化剂占大多数。催化剂使用后失去活性，被...

标签：惠城环保塑料物资环保

福能股份研究报告：省属低碳转型标杆，乘风扬帆起航.pdf

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2024/03/18
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招商证券

福能股份研究报告：省属低碳转型标杆，乘风扬帆起航。背靠福建省国资委，自建并购共举实现能源转型。公司控股股东为福能集团，实际控制人为福建省国资委，主营业务包括电力和供热。目前，公司控股装机599.33万千瓦，其中火电414.41万千瓦，热电联产/气电/燃煤纯凝分别为129.61/132/152.8万千瓦；风电180.9万千瓦，陆风/海风分别为91.3/89.6万千瓦；光伏4.02万千瓦。公司火电业务贡献收入超50%，风电装机主体福能新能源和福能海峡贡献净利润近60%。2023年前三季度，公司实现营业收入103.59亿元，同比增长12.72%；归母净利润16.36亿元，同比增长1.69%。海风提供...

标签：福能股份低碳转型低碳

兴蓉环境研究报告：水务主业稳健增长，分红潜力有望提升.pdf

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2024/02/22
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信达证券

兴蓉环境研究报告：水务主业稳健增长，分红潜力有望提升。背靠成都国资委，盈利能力突出的龙头水务公司。公司大股东为成都环境投资集团（持股42.19%），主业聚焦供水及污水处理服务，同时拓展固废运营业务。截至2022年，公司自来水产能334.3万吨/日、污水处理产能386万吨/日，在成都主城区市占率在100%。公司盈利能力突出，2015-2022年净利润复合增速10%，运营类业务毛利占比达到近90%，保障了较为稳定的业绩及现金流。2023Q3公司净利率达到26.81%，位居行业第一；ROE达到9.69%，仅次于洪城环境位列行业第二，体现出公司较强的管理水平与盈利能力。自来水业务：成本控制优良，毛利率...

标签：兴蓉环境水务环境

联合水务研究报告：乘“一带一路”东风，水务新秀扬帆起航.pdf

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2024/02/18
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民生证券

联合水务研究报告：乘“一带一路”东风，水务新秀扬帆起航。中西合璧，打造水务新秀：公司是一家综合性的水务公司，业务范围包括自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务，同时公司拓展河湖流域水治理和水生态修复等水环境治理业务。截至2023年6月，公司拥有自来水生产供应、污水处理与中水回用运营项目的协议和规划处理能力约为270万立方米/日，项目分布于国内9个省16个城市，拥有26个运营公司，以及孟加拉国首都达卡市1个供水公司。国家水网建设宏图打开水务成长空间：我国水资源区域和年际间分布不均，水资源总量丰富但人均偏低，被联合国列为13个贫水国家之一，对水旱灾害防...

标签：联合水务水务

雪迪龙研究报告：环境监测龙头企业，碳监测+科学仪器扶摇直上.pdf

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2024/01/30
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华福证券

雪迪龙研究报告：环境监测龙头企业，碳监测+科学仪器扶摇直上。环境监测为基本盘，拓展多领域应用场景。公司是国内环境监测和分析仪器市场先入者之一，深耕分析仪器制造领域20余年，主营业务为环境监测，目前已形成光谱学、色谱学、质谱学、能谱学、传感器学五大核心技术平台，拥有综合平台优势，在多领域已有5万余套成功应用经验。公司21-23H1环境监测系统营收占比均超50%，为公司的核心业务。2022年，公司实现营收15.05亿元，同比+8.97%；归母净利润2.84亿元，同比+27.89%。政策驱动碳监测试点，有望成为公司新增长点。从2021年9月开始，生态环境部启动开展二氧化碳在线监测评估试点工作。公司环...

标签：雪迪龙科学仪器环境监测

金科环境研究报告：再生水产品化，新水岛露峥嵘.pdf

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2024/01/30
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华泰证券

金科环境研究报告：再生水产品化，新水岛露峥嵘。9M23公司实现营收3.97亿元（yoy+27%），其中，污废水资源化/高品质饮用水领域营收3.02/0.94亿元，占比76/24%；ToB营收2.13亿元，占比53.7%，相对2022年+8.3pp。9M23公司在手订单6.93亿元，其中ToB业务3.25亿元，占比47%。依托“资源化、产品化、数字化”发展战略，公司在超滤、纳滤和反渗透膜技术商业应用方面建立了较强竞争优势。再生水：产品化和商业创新作双楫，扬帆资源化蓝海1）需求释放：2012-2022年中国城市工业用水重复利用量CAGR约5%，以2020年为基数，2025年...

标签：金科环境再生水产品环境

重庆水务研究报告：行稳致远、进而有为，稳健的高股息水务龙头.pdf

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2024/01/26
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广发证券

重庆水务研究报告：行稳致远、进而有为，稳健的高股息水务龙头。立足重庆的水务龙头，自由现金流持续改善。公司为重庆市国资水务平台（持股88.56%），内生增长+外延并购并举，近5年营收、业绩复合增速达10.7%、7.7%，2022年公司实现78亿元营收（同比+7.3%）、归母净利润19.1亿元（同比-8.1%），2023Q1-3实现归母净利润14.44亿元（同比-14.3%），利润下滑主要由于电费等经营成本及折旧摊销等固定成本的持续上升。公司经营性现金流充裕，2018-2022年经营性现金净净额均超过20亿元，伴随资本开支收缩、自由现金流持续改善。收并购昆明污水资产实现异地扩张，期待提价带来的利润...

标签：重庆水务水务

亚光股份研究报告：制药+节能装备双轮驱动，国产替代叠加出海大有可为.pdf

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2024/01/17
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华福证券

亚光股份研究报告：制药+节能装备双轮驱动，国产替代叠加出海大有可为。公司概况：制药+节能装备双轮驱动，成长性盈利性均突出。公司传统的制药装备业务平稳发展，其产品力、技术和品牌在行业内已经得到广泛认可，能够为公司提供稳定的营收和业绩贡献。此外公司2019年完成了对乐恒节能的收购，将业务范围进一步拓展至节能装备（MVR）领域，随着MVR产品应用领域的拓展、国产化替代加速、海外贡献增长以及公司产能瓶颈被突破，MVR产品有望成为公司营收和业绩新的成长点。MVR行业：下游应用持续拓展，国内厂商迎来机遇。MVR（MechanicalVaporRecompression）是一种应用于蒸发领域的蒸汽再压缩技术...

标签：亚光股份节能制药

久吾高科研究报告：陶瓷膜龙头，平台化扩张空间可期.pdf

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2024/01/10
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国盛证券

久吾高科研究报告：陶瓷膜龙头，平台化扩张空间可期。肩负陶瓷膜国产化使命，打造国内领先膜集成技术平台。我国陶瓷膜发展起步较晚，长期被欧美企业技术垄断，90年代“九五”科技攻关项目成功实现突破，以徐南平院士、时钧院士为首的技术团队联合创办了公司前身，肩负陶瓷膜产业化历史使命。经过二十余载深耕，公司发展成为国内领先的膜集成技术整体解决方案商，产品覆盖陶瓷膜、有机膜、锂吸附剂及下游系统，承担国家“973”、“863”计划项目，是国内多项陶瓷膜标准制定者。公司是膜分离高端应用开拓者，实现全膜法盐湖提锂等多领域国内首套项目应用，未来将...

标签：久吾高科陶瓷

永兴股份研究报告：广州环投永兴集团股份有限公司投资价值研究报告：卡位广州享区位优势，陈腐垃圾打开新空间.pdf

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2024/01/01
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中信证券

永兴股份研究报告：广州环投永兴集团股份有限公司投资价值研究报告：卡位广州享区位优势，陈腐垃圾打开新空间。公司概览：快速成长的广东省垃圾焚烧发电龙头。公司业务以垃圾焚烧处理服务为主，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。公司卡位广州，2022年垃圾处理量在广东省内焚烧发电企业中位居第一。公司控股股东为广州环投集团，实控人为广州市政府，股权结构稳定。业务近年发展迅速，2019~2022年，公司营业收入及归母净利润复合增速高达31%/79%。行业趋势：焚烧市场规模庞大，行业盈利能力持续提升可期。焚烧已经发展成为国内生活垃圾处理最重要处理手段，在当年城市生活垃圾无害化处理量中占比已经自2010...

标签：永兴股份

军信股份研究报告：湖南固废综合处理龙头，无废城市先行者.pdf

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2024/01/01
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广发证券

军信股份研究报告：湖南固废综合处理龙头，无废城市先行者。湖南省综合固废平台，稀缺高股息标的。公司深耕固废处理业务十余年，现已成为湖南省综合性固废平台。垃圾焚烧和污泥协同处置贡献超70%营收和超80%毛利润，2023Q1-3实现营收13.74亿元（同比+14.4%）、归母净利润4.03亿元（同比+22.9%），归母净利率同比提升2pct至29.3%，主要由于技改+精细化管理下盈利能力进一步提升。2022年分红率、股息率TTM达79.2%、5.7%，处行业首位，而自由现金流2023Q1-3已实现转正，伴随资本开支收缩分红仍有提升潜力。技术优势+规模效应+协同处置，产业链一体化布局下优势显著。公司目...

标签：军信股份固废