商贸服务业 - 企业研究 - 知识库

BP-东郊到家商业计划书.pdf

3元
2024/04/26
44
0
东郊到家

项目概要，行业驱动力，投资亮点，发展规划

标签：商业计划书

名创优品研究报告：“兴趣”出海，择高而立。兴趣消费&新理性消费主义成趋势：情绪需求催生兴趣消费，“新青年”成兴趣消费主力军。随着经济压力和生活不确定性的增加，消费者会更加严格地审视需求，减少冲动消费，消费观念及消费行为趋于务实和理性。同时，在“新青年”社交、情感及精神消费诉求的提升下，兴趣消费概念应运而生。据艾媒咨询数据显示，72.3%的消费者的主要诉求为社交需求，在兴趣消费的带动下，积木与香薰行业2020-2025E的CAGR分别达18.9%/21.9%，高情感附加值产品市场规模增长迅速。“新青年&r...

标签：名创优品

小商品城研究报告：平台化引领，数据要素革新，转型综合贸易服务商.pdf

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2024/04/24
34
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浙商证券

小商品城研究报告：平台化引领，数据要素革新，转型综合贸易服务商。区别于市场：市场认为公司属性偏商业地产，主业经营成长性偏弱，Chinagoods、义支付业务等偏早期，盈利贡献少。我们则认为公司受益于一带一路、1039贸易和义乌的产业集聚，优质铺位供不应求，经营收益有望提升。此外公司的可租赁面积不断扩容：旧区盘整+二区东招商积极，2025年10月将落地的全球数贸中心贡献增量；Chinagoods和义支付是公司转型贸易综合服务商的重要一环，进一步赋能商户经营，解决商户在物流、仓储、运营、交易、支付上的痛点，形成数字化的闭环，增加新的变现渠道，打开长期增长中枢。跨境贸易景气度向上，义乌具备得天独厚的...

标签：小商品城数据要素贸易

北京人力研究报告：预期差大、强阿尔法，低估值.pdf

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2024/04/19
39
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国海证券

北京人力研究报告：预期差大、强阿尔法，低估值。北京人力预期差大，市场担心顺周期标的成长性减弱，但我们认为其有比较强的阿尔法属性。北京人力2023Q3业绩边际向下，叠加市场预期2024年经济波动，经济增速边际放缓，市场担心其成长性减弱。我们认为北京人力是顺周期中阿尔法很强的标的，经济波动下有望实现逆势增长。我们不同于市场的认知在于，认为北京人力成长性优秀，未来内生增长具备强支撑。FESCO总部：历史增长稳健，经济波动对其业绩增长影响较小，未来成长性仍好。FESCO业务管理属性强，招聘属性弱，经济波动对其业绩增长影响较小。以FESCO为品牌的北京总部历史业绩增长稳健，在于其外包业务管理属性更强、招...

标签：北京人力

大商股份研究报告：东北零售龙头寻求质效提升.pdf

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2024/04/19
36
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广发证券

大商股份研究报告：东北零售龙头寻求质效提升。植根东北，零售多业态协同发展。公司践行多业态、多商号发展模式，已建立百货连锁、超市连锁、电器连锁三大主力业态，旗下实体店铺与大商天狗网、大商五星级酒店及大商地产构成了立体商业发展格局。横向拓展渠道布局：扩销降费，探索公司优化核心市场效益。公司以东北地区为根基，向华北、西南开展零售网络，实现多元、多层次业态布局、多业态协同发展。公司业务遍及大连、沈阳、抚顺、大庆、山东、河南等地区。截至2023年年末，公司目前在全国共有百货店铺68个，独立超市店铺27个，独立电器店12个，门店总数达到107个。2023年公司实现营收73.31亿元，同比增长0.75%；实...

标签：大商股份零售

携程集团研究报告：出境复苏拐点已至，海外长期前景广阔，重申强烈推荐.pdf

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2024/04/18
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招商证券

携程集团研究报告：出境复苏拐点已至，海外长期前景广阔，重申强烈推荐。运力恢复与免签促出境游复苏,携程厚积薄发享行业红利。24年以来国际航班运力提速恢复，叠加新加坡、泰国等多个重要出境目的地国家免签政策陆续落地，短期来看五一或将成为出境游复苏的拐点，中长期来看随着疫情后居民消费端呈现由商品需求向体验式服务需求转变，休闲需求延续可期，看好国内游及出境游规模稳步增长。作为ota行业龙头携程壁垒深厚，在出境供应链、品牌力等领域显著领先同业，厚积薄发长期有望尽享行业红利。行业格局稳定中小有改善，费用优化带动利润加速释放。近年来各大ota龙头通过错位竞争共享行业增量，疫情三年期间消费者对各大品牌认知深化，...

标签：携程集团

致欧科技研究报告：高效供应链造就性价比，“线上宜家”出海正当时.pdf

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2024/04/16
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西南证券

致欧科技研究报告：高效供应链造就性价比，“线上宜家”出海正当时。深耕跨境家居十余年，“线上宜家”品牌力突出。公司定位“线上宜家”，以性价比及高品质优势树立竞争壁垒，2022年公司收入规模达到54.6亿元，2018-2022年收入复合增速36.1%，规模较快扩张。产品端：公司主要产品为中小件家居产品，应用场景包括家居、家具、庭院、宠物等。在规模优势和精细成本管控下，公司各品类产品平均销售价格在人民币100-500元，性价比突出。品牌端：公司旗下拥有SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大自有品牌，其中SONGM...

标签：致欧科技供应链

新华都研究报告：置出零售业务、深耕酒类电商运营，开启长期增长新阶段.pdf

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2024/04/16
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方正证券

新华都研究报告：置出零售业务、深耕酒类电商运营，开启长期增长新阶段。置出零售业务资产，聚焦电商运营：公司成立于2004年，早期通过连锁门店扩张，为福建地区零售连锁经营龙头企业，2008年成功在深交所上市。公司较早布局线上领域，2016年收购了互联网营销公司久爱致和、久爱天津和泸州致和。2022年公司置出持续承压的零售业务，聚焦互联网营销业务。董事长&总经理倪国涛先生及经营管理团队拥有丰富的酒水、日化、乳品、母婴渠道资源，并深耕互联网营销市场感知敏锐。2023公司收入达28.2亿元，其中以酒类为主的食品类别占比达84%。品牌需求驱动电商服务市场快速扩张，酒类线上零售大有可为：线上购物快速...

标签：新华都电商运营零售酒类

百亚股份研究报告：从撬动份额的支点看百亚区域扩张之路.pdf

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2024/04/15
35
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国泰君安证券

百亚股份研究报告：从撬动份额的支点看百亚区域扩张之路。行业易守难攻，撬动份额的支点源于爆款大单品和把握渠道趋势。卫生巾市场规模扩容主要来源于消费升级，成熟市场份额逐渐向两端集中。当前的市场格局下，市占率提升的关键源于打造破圈大单品、强大的经销商和可观的经销商利润空间。与众不同的逻辑：市场认为，行业内现有品牌份额稳定，公司市占率难以提升。我们认为，公司具备撬动行业份额平衡点的必要条件，电商渠道打开市场，线下渠道锐意进取，公司市占率能够稳步提升。产品层面：公司首创“大健康”概念，益生菌产品有望强化品牌中高端定位，费率摊薄后盈利能力有望持续改善。渠道层面：1）线下：协同经销商...

标签：百亚股份

赛维时代研究报告：品牌化战略助力成长，全链路数字化精耕细作.pdf

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2024/04/09
89
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国海证券

赛维时代研究报告：品牌化战略助力成长，全链路数字化精耕细作。服饰品类为主，以技术为驱的跨境电商龙头企业。公司主要从事高品质、个性化时尚生活产品的跨境品牌出口，销售渠道包括Amazon、Wish、eBay、Walmart等第三方电商平台及SHESHOW等垂直品类自营网站，经营品类包括服装配饰、百货家居、运动娱乐、数码汽摩等。得益于服饰品类底层逻辑得到持续验证、新品牌持续孵化，以及2023年以来外部不利因素消退，2023年公司实现营业收入65.64亿元/同比+33.70%，实现归母净利润3.39亿元/同比+83.23%。跨境电商行业空间广阔，头部卖家有望进一步扩大份额。相较于亚太地区，新兴市场电商...

标签：赛维时代数字化

爱玛科技研究报告：择高而立，时尚先锋奋楫笃行.pdf

3积分
2024/04/08
49
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国泰君安证券

爱玛科技研究报告：择高而立，时尚先锋奋楫笃行。行业格局持续优化，对消费者需求的洞察能力是企业的核心资产。我国两轮车行业历经三阶段发展：早期由电动化驱动，中期由新国标催化，长期智能化为趋势，行业双寡头格局稳固，份额持续向头部集中。我们认为近年来两轮车在社交场景下应用更加广泛，消费属性更强，对消费者需求的精准洞察能力是企业制胜的关键。品牌深入人心，渠道多元发力。公司深耕行业二十余载，始终保持锐意进取，多方位引领行业发展。1）产品端：各系列定位清晰，精简SKU聚焦爆款，价格带逐步上移。2）营销端：深度绑定优质代言人，强化品牌正面形象，前瞻性布局小红书及抖音平台，率先享受行业红利。3）渠道端：注重与大...

标签：爱玛科技

致欧科技研究报告：家居跨境电商龙头，全品类&一体化供应链领跑.pdf

3积分
2024/04/08
81
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华西证券

致欧科技研究报告：家居跨境电商龙头，全品类&一体化供应链领跑。[Table_Summary]致欧速览：乘出海之风，跃居跨境家居电商龙头。致欧科技是全球知名的互联网家居品牌商，产品包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类，旗下拥有SONGMICS，VASAGLE和FEANDREA三大自有品牌，产品远销至西欧、北美、日本等超过50个国家和地区市场。公司营收/归母净利18-22年CAGR36%/58%至54.6/2.5亿元，公司以线上B2C模式为主，北美和欧洲是其主要市场，且家具和家居贡献8成以上营收。前期受运费、通胀、汇率、产能等影响，公司业绩有所波动，但随着负面因素改善，以及公司...

标签：致欧科技跨境电商家居电商

亚马逊研究报告：壁垒高筑，资本投入下带来业绩展望.pdf

4积分
2024/04/07
70
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华安证券

亚马逊研究报告：壁垒高筑，资本投入下带来业绩展望。公司在过去两年时间里出现了投入周期与产出周期的短期错配，最终体现为增收不增利的结果。2020年之前，公司的资本投入始终围绕着当年经营性现金流的合理比例区间投资，而2021-2022两年期间，在收入放缓的背景下，公司还持续加码资本投入，最终压力传导至利润端。但从目前角度看，亚马逊投入周期与产出周期的错配问题在23年已经基本走出，资本开支同比下降，成本和费用端的压力得到缓解，利润率重回高位。物流体系是Amazon零售业务的护城河，长期看竞争优势稳固相较于中国，人口分布等区位因素的差异决定了前置仓模式的物流体系在美国给电商平台所带来的履约能力效果更为...

标签：亚马逊

拼多多研究报告：国内基本盘稳固，海外业务打造公司第二增长曲线.pdf

4积分
2024/04/02
184
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长城证券

拼多多研究报告：国内基本盘稳固，海外业务打造公司第二增长曲线。电商行业增速放缓，低价成竞争核心。当前国内网上零售额渗透率增速显著下降，电商行业正在步入存量竞争阶段。在此趋势下，低价已成电商行业竞争核心，“低价好物”成为各大电商平台双十一的核心竞争力。拼多多在用户端已经形成了极致性价比的购物心智，在当前竞争环境下拼多多具备一定优势，因此我们认为拼多多主站GMV有望维持超行业增速，国内电商基本盘较为稳固。拼多多壁垒稳固，国内主站有望维持稳定增长。公司目前已构筑较为坚实的用户侧以及商品侧壁垒。用户方面，我们认为公司壁垒如下1）成立于互联网流量红利期，抓住微信快速实现社交裂变，...

标签：拼多多

致欧科技研究报告：家居跨境电商领军企业，快步向线上“宜家”迈进.pdf

2积分
2024/04/01
110
5
东方证券

致欧科技研究报告：家居跨境电商领军企业，快步向线上“宜家”迈进。家居跨境电商领军企业，快步向线上“宜家”迈进。公司自成立以来始终坚持自主品牌跨境电商模式，经过十余年的行业深耕，当前已拥有三大子品牌、覆盖全屋场景下的四大系列，快步向线上“宜家”迈进。2018年以来公司实现了营收、利润的高速成长，2018-2022年营收、归母净利润复合增速达36%、58%。分品类来看，家具、家居系列合计贡献收入比重约80%；分地区来看，公司主营业务集中在欧美地区，2022年欧洲、美国地区收入占比分别为57%、42%；分销售模式来看，2022年...

标签：致欧科技跨境电商电商家居