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北京人力研究报告：预期差大、强阿尔法，低估值.pdf
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- 2024/04/19
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- 国海证券
北京人力研究报告：预期差大、强阿尔法，低估值。北京人力预期差大，市场担心顺周期标的成长性减弱，但我们认为其有比较强的阿尔法属性。北京人力2023Q3业绩边际向下，叠加市场预期2024年经济波动，经济增速边际放缓，市场担心其成长性减弱。我们认为北京人力是顺周期中阿尔法很强的标的，经济波动下有望实现逆势增长。我们不同于市场的认知在于，认为北京人力成长性优秀，未来内生增长具备强支撑。FESCO总部：历史增长稳健，经济波动对其业绩增长影响较小，未来成长性仍好。FESCO业务管理属性强，招聘属性弱，经济波动对其业绩增长影响较小。以FESCO为品牌的北京总部历史业绩增长稳健，在于其外包业务管理属性更强、招...
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北京人力研究报告：人服龙头根基固，赓续前行谱新篇.pdf
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- 2023/08/23
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- 信达证券
北京人力研究报告：人服龙头根基固，赓续前行谱新篇。资产注入完成，人力资源服务龙头谱新篇。公司通过资产置换、发行1.54亿股购买北京外企100%股权。目前该交易置入资产北京外企及置出资产中城乡有限均已过户，公司直接持有北京外企100%股份，发行股份购买资产及募集配套资金均完成，部分置出资产尚待办理过户。人力资源综合服务平台。北京外企是国内第一家从事人力资源服务的机构，涵盖人事管理服务、薪酬福利服务、业务外包服务、招聘及灵活用工服务等多重领域。目前在全国400多个城市建立了服务网络，共拥有200多家相关分支机构。与全球龙头德科集团合资合作，有望助力海外业务发展。2010年7月，AdeccoPers...
标签： 北京人力 -
北京人力研究报告：综合性人力资源龙头服务商，厚积薄发行稳致远.pdf
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- 2023/08/03
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- 招商证券
北京人力研究报告：综合性人力资源龙头服务商，厚积薄发行稳致远。综合性人力资源龙头服务商，传统业务与新兴业务齐头并进。北京外企是国内领先人力资源服务机构，主营业务包括人事管理服务、薪酬福利服务、业务外包服务和灵活用工服务。稳健增长的传统业务与发展潜力较大的新兴业务相结合，使公司经营表现极具韧性，2022年实现营收318.6亿元/+25.3%；2021年人事管理、薪酬福利、业务外包和灵活用工分别实现营业收入13.1/9.8/217.3/11.4亿元，同比增长5.2%/7.4%/46.0%/43.6%。业态丰富各有千秋，朝阳行业未来可期。近年来人资行业规模呈增长态势，并且形成了多元化的商业模式。根据...
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北京人力（600861）研究报告：兼具稳健与增长，国企价值发现.pdf
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- 2023/06/15
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- 国泰君安证券
北京人力（600861）研究报告：兼具稳健与增长，国企价值发现。稳健与成长兼具，比拼交付/管理/品牌。①2B生意高粘性但低溢价，强顺周期格局分散，灵活用工渗透率提升对冲经济波动；②核心能力在于交付能力，管理效率，以及品牌口碑，需要靠布局新兴赛道做深做透，对岗位的理解和有效人才的储备需要时间积累；③国资综合龙头业务结构稳健与成长兼具，经济波动下增速平稳。优势不止于客户资源，更在于合规/政策/外资合作。①北京人力的基础能力是客户资源，由此积累了品牌、现金流优势；②但优势不止于此，雇佣关系的特殊性和重要性，决定了政策是曲折前进，业务的合规性，对政策变化的理解能力，与国资企业和事业单位的沟通效率是更重...
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北京人力（600861）研究报告：国资背景、外资赋能，人服龙头上市开启新篇章.pdf
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- 2023/05/24
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- 中信建投证券
北京人力（600861）研究报告：国资背景、外资赋能，人服龙头上市开启新篇章。北京外企成功置换上市。自2022年7月重组草案获证监会核准后，北京城乡通过资产置换以及发行股份方式收购北京外企100%股权，并向控股股东北京国管发行股份募集配套资金15.97亿元用于数字一体化项目建设及补充流动资金。本次交易中，置入资产北京外企的总交易价格为89.5亿元，置出资产为北京城乡截至2021年8月31日除保留资产外的全部资产及负债，作价65.1亿元。本次交易合计增发2.5亿股（资产置换及股份购买增发1.54亿股+募集配套资金增发0.95亿股），重组完成后公司总股本增加至5.66亿股。重组交易前后，上市公司及...
标签： 北京人力 外资 人服
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