青达环保(688501)股票分析报告_青达环保企业发展现状及前景研究_青达环保投资价值分析

青达环保（688501）研究报告：深耕环保行业，乘火电灵活性改造之风起航.pdf

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2023/03/31
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西部证券

青达环保（688501）研究报告：深耕环保行业，乘火电灵活性改造之风起航。深耕传统节能环保业务，火电灵活性改造加速公司发展。公司自成立以来始终致力于节能降耗、环保减排设备的设计、制造和销售，2018-2021年公司营收与归母净利润CAGR分别为-1.47%/12.94%。分业务看，2021年公司干式除渣系统、湿式除渣系统、低温烟气余热深度回收系统和全负荷脱硝系统四项产品营收分别占比32.38%/25.25%/16.78%/19.99%，随火电灵活性改造需求增加，全负荷脱硝系统营收占比有望持续提升。火电灵活性改造需求增大，公司火电灵活性改造技术行业领先。全负荷脱硝系统是火电灵活性改造必备系统。公...

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青达环保（688501）研究报告：纯正火电环保设备标的，火电新建+灵活性改造双重催化.pdf

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2023/03/08
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国海证券

青达环保（688501）研究报告：纯正火电环保设备标的，火电新建+灵活性改造双重催化。公司成立于2006年，主营业务是为电力等行业提供炉渣处理系统、全负荷脱硝系统、低温省煤器等节能环保产品。2021年上述产品收入占比分别为58%/20%/17%。2021年公司收入6.3亿元，同比+12.6%，归母净利润0.56亿元，同比+17%。火电投资加速，公司除渣系统增长曲线有望重塑。“十四五”缺电或成常态，煤电投资加速。根据我们统计，2022年全年我国中标+开工项目合计约9000万千瓦。“十三五”火电建设节奏放缓，叠加存量机组更新相对稳定，公司整机收入保持...

标签：青达环保环保设备环保火电

青达环保（688501）研究报告：火电基建加速与灵活性改造催化，望迎二次腾飞.pdf

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2023/01/06
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德邦证券

青达环保（688501）研究报告：火电基建加速与灵活性改造催化，望迎二次腾飞。火电节能环保装备龙头，多元化布局打开成长空间。公司致力于节能减排、环保减排设备的设计、制造与销售，业务包括炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统、脱硫废水环保处理系统解决方案四大类。其中，炉渣节能环保处理系统在营收中占比最高，全负荷脱硝工程在收入占比逐步提升。1）营收水平再度回归增长。2017-2019年，公司营业收入由6.66亿元降至5.29亿元，主要系电力超低排放改造结束，低温烟气余热回收系统需求降低所致。2019-2021年，公司营业收入由5.29亿元增长至6.28亿元，2022年前三季度...

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青达环保（688501）研究报告：火电扩建改造如火如荼，共推业绩成长.pdf

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2023/01/06
2015
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国金证券

青达环保（688501）研究报告：火电扩建改造如火如荼，共推业绩成长。灵活性改造需求释放利好脱硝业务，公司布局优势路线、客户可协同。（1）行业：火电灵活性改造补偿机制逐步完善、部分地区回本周期降至5~7年，此外多省提出参与灵活性改造给予优先配臵新能源开发指标，共同刺激转型压力较大的五大集团参与改造，“十四五”2亿千瓦改造规划预计可完成（对应改造需求约500台）。（2）公司竞争优势：公司布局全负荷脱硝环节中的水旁路技术路线，更适用于深度调峰；原有产品已进入五大集团设备供应链，具有大客户基础。21年参与改造15台，预计22~24年分别改造16/25/40台，将充分受益于行业...

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青达环保（688501）研究报告；火电灵活性改造细分龙头，乘势而起.pdf

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2022/10/31
4170
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国盛证券

青达环保（688501）研究报告；火电灵活性改造细分龙头，乘势而起。火电灵活性改造细分龙头，盈利能力持续优化。公司深耕节能环保产业，目前形成完整多元产业布局，并凭借全负荷脱硝核心技术优势和前瞻布局，成为火电灵活性改造细分龙头。2022年H1公司营收同比增速高达23.67%，2017年-2021年公司归母净利年均复合增长率为12.9%，受益于高毛利业务的市场扩大，2022年H1公司总毛利润同比增速45.23%，公司盈利能力持续优化。火电投资加速，灵活性改造空间广阔。新能源发电占比快速上涨，新能源发电占比快速上涨，给电力系统灵活性及安全性带来巨大挑战。同时，我国电力需求刚性增长。能源保供需求紧张再...

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青达环保（688501）研究报告：乘“火电基建+灵活改造”之风，发展驶入快车道.pdf

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2022/09/30
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开源证券

青达环保（688501）研究报告：乘“火电基建+灵活改造”之风，发展驶入快车道。由于近年来限电情况出现及新能源大规模并网带来的调峰需求提升，火电基建投资额及新增装机量经历多年负增长区间后有望迎来拐点，投资额增速已率先突破原有趋势，2022年1-7月，投资额同比增长超70%。火电核准装机规模从2021年Q4开始，也出现了较大幅度增长，2021Q4核准装机规模11GW，环比Q3增加200%。公司业务有望受益于火电基建加速，同时由于近年来行业资本开支较低，淘汰了一批小企业，行业竞争格局优化。政策支持，火电灵活性改造业务乘风起火电灵活性改造是解决新能源消纳问题的重要方式。近年来...

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青达环保（688501）研究报告：火电环保装备龙头，火电加速及灵活性改造打开空间.pdf

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2022/09/28
1934
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申万宏源研究

青达环保（688501）研究报告：火电环保装备龙头，火电加速及灵活性改造打开空间。公司为火电配套节能环保设备龙头。青达环保主营炉渣处理系统、烟气低温余热回收系统、全负荷脱硝系统，下游客户主要为火电企业。火电投资加速+配件进口替代+韩国1亿订单，炉渣业务成长提速。十四五期间，供电紧张重现，煤电“托底保供”作用凸显，我们认为十四五煤电投资有望提速，进而直接带动公司炉渣设备销售。公司鳞斗式干渣机属公司首创并独家生产，有望直接受益于行业增长。同时，公司研发的捞渣机模锻链有望打破国外产品在湿式炉渣系统输送链条的垄断地位，实现进口替代。叠加新中标韩国1个亿出口订单，公司炉渣业务成长...

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青达环保（688501）研究报告：火电灵活性改造稀缺标的，开辟第二增长曲线.pdf

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2022/09/13
1888
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西南证券

青达环保（688501）研究报告：火电灵活性改造稀缺标的，开辟第二增长曲线。调峰需求叠加政策支持，十四五期间火电灵活性改造市场规模约60-180亿元。火电保供地位提升，2022年1-7月火电投资完成额405亿元，同比增长70%，2021Q4以来核准进度同样明显加快。新能源发电大规模并网将对电网的稳定运行产生较大冲击，系统调峰需求增加。目前我国火电机组调峰能力较差，有着较大提升空间，伴随政策出台支持电力市场化交易与辅助服务市场发展，火电灵活性改造市场机制逐步完善，预计十四五期间市场规模在60-180亿元之间。经营业绩高增，传统炉渣和烟气处理业务保持平稳。2022H1实现营收2.1亿元，同比增加2...

标签：青达环保火电灵活性改造环保火电

青达环保（688501）研究报告：火电灵活性改造先行者，政策理顺市场空间释放可期.pdf

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2022/02/14
1091
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广发证券

公司为火电灵活改造稀缺标的，设备技术具备先发优势。公司立足炉渣处理及烟气余热利用业务，围绕火电灵活性改造进行布局：环保侧，公司拥有全负荷脱硝系统设备，解决灵活性改造带来的燃烧稳定性等问题；储能消纳侧，公司引进电极锅炉并结合自身蓄热罐工艺实现储能。2020年公司实现营业收入5.58亿元，归母净利润0.48亿元。此外，公司第二大股东为冰轮环境，亦期待与公司发挥业务协同效应。

标签：青达环保火电火电灵活性改造

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