富春染织(605189)股票分析报告_富春染织企业发展现状及前景研究_富春染织投资价值分析

富春染织（605189）研究报告：成本优势显著，色纱龙头产能大幅扩张.pdf

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2023/04/19
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广发证券

富春染织（605189）研究报告：成本优势显著，色纱龙头产能大幅扩张。色纱行业领军企业之一，2022年受棉价大幅下滑、下游需求较弱影响，业绩承压。作为国内色纱行业的领军企业之一，公司的主营业务为色纱的研发、生产和销售。近几年公司业绩稳中有增，经营效率逐年优化。2022年公司实现营收22.08亿元，同比增长1.49%，归母净利润1.63亿元，同比下降30.01%。仓储式生产、低能耗低污染，成本优势凸显。公司自主研发的富春标准色卡成为我国袜业用纱的行业标准，仓储式生产模式实现公司和客户的双赢模式；长江取水资质使得公司能够以远低于行业平均的成本及能耗水平进行生产，极大凸显成本优势；公司生产过程中践行...

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富春染织（605189）研究报告：产能提升扩大业务规模，格局优化加强竞争优势.pdf

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2023/04/18
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天风证券

富春染织（605189）研究报告：产能提升扩大业务规模，格局优化加强竞争优势。深耕色纱二十余载，聚焦主业高速发展。富春染织作为国内领先的色纱生产企业之一，主营业务为色纱的研发、生产和销售。自成立以来，公司以市场潮流和客户需求为导向，围绕自主品牌“天外天”，依托自主开发、涵盖六百余种色彩的富春标准色卡，通过“仓储式生产为主，订单式生产为辅”的经营模式，致力于为客户提供高品质的色纱系列产品。棉价企稳市场恢复，业绩稳步向上。2022年营收同增1.5%至22.08亿元，主要系疫情政策优化，大宗商品价格企稳，棉花价格稳中有涨，纱、布市场购销氛围回暖，销售价...

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富春染织（605189）研究：规模优势持续强化，色纱龙头奔竞不息.pdf

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2023/03/22
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浙商证券

富春染织（605189）研究：规模优势持续强化，色纱龙头奔竞不息。公司系国内纱线染色行业龙头，23年起步入产能集中释放红利期，进一步强化自身规模优势，加速抢占市场份额！核心优势：仓储式生产规模效应明显，优质区位垄断资源配额1)规模效应：仓储式生产为主的模式保障了公司产品品质稳定性（着色均匀、标准化）、成本优势（大批量、单吨成本有效下降）、交期优势（通常情况下3-7天交货）。2)工艺领先：公司历年研发费用率高于3%，研发人员占比高达12%，广泛采用进口设备，产成品制成率达99.9%，高于行业在95%-98%水平。3)环保配额及区位优势：区位优势得天独厚，依托长江黄金水道取水、先进环保设备日臻完善...

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富春染织（605189）研究报告：格局优化向头部集中，产能释放驱动成长.pdf

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2023/03/08
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太平洋证券

富春染织（605189）研究报告：格局优化向头部集中，产能释放驱动成长。色纱行业领军企业，稳扎稳打20年；行业监管趋严，印染行业格局有望持续优化。公司作为国内领先的色纱企业之一，专注色纱研发、生产和销售20年，形成了良好的市场口碑和品牌形象。收入端稳步增长，利润端弹性较大，2021年公司营收和净利润分别为21.75/2.33亿元，分别同比增长43.57%/105.39%；毛利率波动向上，叠加费用端的良好管控，公司盈利能力稳步提升。印染行业属于高污染高能耗行业，环保监管趋严，有望加快中小印染厂的出清，淘汰落后产能，向头部企业集中，行业格局有望持续优化。其中公司作为色纱行业领军企业，有望凭借成本优...

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富春染织（605189）研究报告：色纱龙头精耕细作，新品类扩展助力腾飞.pdf

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2023/02/20
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信达证券

富春染织（605189）研究报告：色纱龙头精耕细作，新品类扩展助力腾飞。国内色纱龙头企业，聚焦主业精耕细作。公司自2002年成立以来专注于色纱的研发、生产、销售，拥有自主品牌“天外天”，覆盖六百余种色彩，致力于为客户提供优质色纱产品。经过多年发展，公司成长为色纱行业龙头企业，下游客户以棉袜生产为主。2022年受新冠疫情影响，下游需求疲软，叠加棉价大幅下行，公司盈利承压，2022年前三季度公司实现营收、归母净利润16.17亿元、1.40亿元，同增7.04%、-13.80%。色纱市场规模稳定，格局利好头部企业。色纱主要应用于棉袜、毛巾、内衣等产品，其中棉袜用色纱市场规模约4...

标签：富春染织色纱精耕细作

富春染织（605189）研究报告：一筒色纱筑富春，扩产增收促发展.pdf

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2023/02/06
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国金证券

富春染织（605189）研究报告：一筒色纱筑富春，扩产增收促发展。色纱行业龙头，聚焦筒子染色。公司主营业务包括色纱、贸易纱及受托加工，色纱收入占比90%，主要将采购的坯纱染整加工、络成筒形纱线并用于袜子、毛巾、家纺制造；截至21年底色纱产能达6.6万吨。22年Q1~3公司营收/归母净利分别为16.2亿元/1.4亿元，同比+7%/-13.8%，需求疲软叠加棉价下行盈利承压。公司22年6月发行“富春转债”募资5.7亿元，用于智能化精密纺纱项目（一期）建设；12月29日起可转股，最新转股价19.29元。需求回升、棉价上修有望带动盈利修复。当前棉价已从22年初的高位下降至1.5...

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富春染织（605189）研究报告：色纱领军企业，环保能力优异.pdf

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2022/09/08
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国泰君安证券

富春染织（605189）研究报告：色纱领军企业，环保能力优异。中国纱线染色领先企业，市场份额有望持续提升。印染行业市场规模约为3000亿元，其中纱线染色规模在数百亿元。印染行业竞争充分，行业集中度低，在环保政策趋严，下游品牌对可持续发展理念的关注提高，色纱渗透度有望提升，落后产能有望加速出清，行业集中度有望提高，公司凭借自身独有的竞争优势有望充分受益。富春染织成本优势显著，环保能力优异。公司独创仓储式的生产模式，将生产流程标准化，降本增效。同时公司成本控制能力突出，通过技术改造降低单位能耗，有效提高资源利用率。此外，公司注重环保投入，将环保理念贯彻落实于生产中，利用技术实现资源的循环利用并保护...

标签：富春染织色纱环保

富春染织（605189）研究报告：色纱龙头，加速扩产提升份额.pdf

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2022/01/13
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华西证券

展望未来，公司已有项目可支撑未来4-5年产能扩张，我们测算，2021-2025年公司收入/利润有望保持28%/23%CAGR至58.18/5.18亿元。从下游客户来看，传统客户袜厂有望稳健增长，同时公司拓展毛巾、家纺、针织等品类。预计2021-2023年收入分别为21.88/28.09/38.56亿元，归母净利分别为2.25/2.47/3.39亿元、对应EPS分别为1.80/1.98/2.72元，2022年1月10日收盘价25.95元对应PE分别为14/13/10X，首次覆盖，给予“买入”评级，目标市值44.5亿元、对应目标价35.65元（对应22年18X）。

标签：色纱印染棉纱家纺富春染织

富春染织（605189）分析报告：传统赛道的细分龙头.pdf

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2021/12/09
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中信证券

公司是中国纱线染色行业领军者，成本优势显著，环保能力突出，未来扩产动作积极，在环保趋严的环境下市场份额有望扩大，3-5年维度均具备较好的成长性。我们预计公司2021-23年净利润为2.2/2.3/3.1亿元，现价对应2021-23年PE为13/12/9倍，给予公司2022年21倍PE，对应目标价38元，目标市值48亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

标签：色纱棉纱富春染织

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