纺织与服装 - 企业研究 - 知识库

百隆东方（601339）研究报告：色纺纱龙头厂商，国内外市场全面布局.pdf

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2023/03/27
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国海证券

百隆东方（601339）研究报告：色纺纱龙头厂商，国内外市场全面布局。百隆东方专注于色纺纱的研发、生产及销售，是色纺纱行业的全球领先厂商。公司产品聚焦于色纺纱，以出口为主，目前公司自有纺纱品牌BROS获得普遍认可，同时与美国陶氏化学长期合作开发的色纺胚纱EcoFRESHYarn®系列环保产品的不断推广与逐步完善，有望引领行业潮流。2022年前三季度，公司营收57.27亿元人民币，同比增加3.07%，净利润10.38亿元人民币，同比增加31.16%，随着环境保护愈加重视、快时尚继续流行，色纺纱需求有望继续增加，同时公司定增稳步推进，有望进一步提升产能，公司盈利能力有望提升。稳定的客户合作...

标签：百隆东方色纺纱

聚杰微纤分析报告：超细纤维面料龙头，产品多元化贡献新增长点.pdf

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2023/10/07
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东吴证券

聚杰微纤分析报告：超细纤维面料龙头，产品多元化贡献新增长点。公司概况：国内超细复合纤维面料龙头。公司深耕超细纤维领域研发，产品包括超细纤维面料、制成品及无尘洁净产品，制成品（以运动毛巾为主）/仿皮面料/功能面料/无尘洁净制品/其它业务（对客户销售的坯布及加工费）22年收入占比分别为50%/9%/4%/4%/33%。公司以外销为主、22年收入占比52%，已与迪卡侬、ZARA、C&A等建立紧密合作，其中迪卡侬为第一大客户、收入占比超50%。近年来公司不断进行新领域拓展，产品品类逐渐从服装家纺切入手机、汽车供应链体系中。超细纤维行业：性能优越，下游应用领域持续拓宽。超细纤维起源于上世纪中的欧...

标签：聚杰微纤面料纤维

申洲国际分析报告：从竞争优势看公司未来投资价值.pdf

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2024/01/17
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西部证券

申洲国际分析报告：从竞争优势看公司未来投资价值。申洲国际是我国最大的纵向一体化针织制造商，是Nike、Uniqlo、Adidas、Puma等全球知名运动休闲品牌服装的核心供应商。凭借纵向一体化的生产模式和强劲的面料研发能力，公司实现了与客户的深度绑定，竞争壁垒深厚。本篇报告是我们纺织服装制造系列报告的第二篇，以申洲国际的核心竞争优势为起点，以其投资价值为落脚点，深入分析公司成长的可持续性。竞争优势：纵向一体化模式、研发能力强及重视ESG，绑定龙头品牌。1）赛道优势：切入运动服饰赛道，绑定龙头品牌。运动鞋服市场景气度较高且集中度高，申洲国际于2005年切入运动服饰赛道，构筑自身护城河，绑定龙头品...

标签：申洲国际

歌力思（603808）研究报告：多品牌矩阵多点发力，开启数字化、精细化运营.pdf

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2022/05/05
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民生证券

歌力思（603808）研究报告：多品牌矩阵多点发力，开启数字化、精细化运营。事件1：公司发布2021年年报及2022年一季度报告。2021年公司销售收入增长良好，盈利能力明显恢复，扣除非经常性损益后的净利润同比大幅提升。根据公司2021年年报，公司营业收入为23.63亿元，yoy+20.4%；归母净利润3.04亿元，yoy-31.7%，主因为2020年出售部分百秋网络的股份抬高归母净利润基数，扣非净利润为2.5亿元，yoy+31.48%；公司拟向全体股东按每10股派发现金红利2.5元。事件2：公司发布2022年一季度报告。公司深耕华南发力华东，2022年一季度疫情反复，华东华南直营门店受到一定...

标签：歌力思

海澜之家分析报告：居民对性价比关注度提升，凭借供应链优势海澜之家品牌有望提升市场份额.pdf

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2023/11/15
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华通证券

海澜之家分析报告：居民对性价比关注度提升，凭借供应链优势海澜之家品牌有望提升市场份额。随着人均可支配收入提升，愈来愈多的中国男性注重个性化和品质化的穿着，对服装的品质、设计、款式等方面都提出了更高的要求，推动了男性服装行业的发展。同时，服装企业通过自主培育、代理或收购等方式，实现多品牌运营，以覆盖更多细分市场。根据欧睿数据，男装、运动装、女装、童装未来3年复合增速有望分别达到5.15%、9.60%、5.62%、9.37%。目前服装行业整体竞争格局较为分散，具有供应链及品牌优势的企业有望借助多品牌实现新增长。供应链管理能力及数字化能力提升企业运营效率消费者需求个性化及线上渠道发展带来的订单来源碎...

标签：海澜之家

滔搏（6110.HK）分析报告：运动鞋服零售龙头重启增长，数字化提效构建长期壁垒.pdf

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2023/07/10
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招商证券

滔搏（6110.HK）分析报告：运动鞋服零售龙头重启增长，数字化提效构建长期壁垒。国内运动鞋服零售龙头，FY24高质量复苏可期。滔搏是我国最大的运动鞋服零售商之一，拥有十数个全球知名运动品牌在国内的代理销售权，是耐克中国、阿迪达斯全球最大的零售合作伙伴及客户，经营线上线下全域跨场景运动零售门店及服务平台。FY23因疫情承压，公司营业收入270.7亿元，归母净利润18.4亿元，全国6565家直营门店。FY24Q1公司零售及批发业务总销售金额同比录得20%-30%低段增长，增速环比显著改善。服装鞋帽消费回暖，国际品牌复苏库存改善。1）宏观：自2023年以来，我国服装鞋帽针纺织品类社会零售额恢复同比...

标签：滔搏运动鞋服运动鞋鞋鞋服零售数字化

富安娜研究报告：丰富创造力+持续研发力，引领睡眠家居潮流.pdf

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2023/10/07
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天风证券

富安娜研究报告：丰富创造力+持续研发力，引领睡眠家居潮流。公司主要从事纺织家居、睡眠家居、生活类产品研发、设计、生产及销售。2015年公司提出下一个黄金十年的“二次创业”规划和发展战略，全面启动整体家居战略。2016年公司引进德国豪迈全自动化家具生产系统，启动先进智能生产线。公司核心在于丰富的创造力和持续升级的研发技术；采取原创设计和自主品牌经营模式，凭借优质的材料、优越的技术和丰富的创造力布局“艺术家纺+艺术家居”的线上和线下的门店空间，持续提升品牌价值和延展多系列家居品类。公司计划未来三年在全国一、二线城市拓展家居生活艺术美学的流量空间。盈利...

标签：富安娜睡眠家居

新秀丽（1910.HK）分析报告：全球箱包龙头，出行恢复助力业绩弹性释放.pdf

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2023/06/13
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招商证券

新秀丽（1910.HK）分析报告：全球箱包龙头，出行恢复助力业绩弹性释放。商务及旅游出行需求恢复明显，全球旅行箱市场增长确定。据IATA统计，2023年4月全球RPK（收费客公里）已恢复至2019年同期的90.5%，北美（同比19年4月+2.1%）、拉美（-1.5%）、欧洲（-7.8%）恢复节奏较快；亚太（-18.4%）节奏上略滞后，主要由于国际出行限制（亚太地区4月国际RPK同比2019年仍-34.4%）。预计随着下半年商务及旅游出行需求的持续恢复，全球旅行箱市场需求增长较为确定。新秀丽：全球旅行箱包龙头公司，疫后业绩快速恢复。2022年，公司在全球旅行箱市场中以15.9%份额位列第一（Sa...

标签：新秀丽箱包

裕元集团研究报告：制造+零售双轨布局，尽享运动赛道景气.pdf

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2023/10/13
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天风证券

裕元集团研究报告：制造+零售双轨布局，尽享运动赛道景气。裕元为全球最大的运动、运动休闲、休闲鞋及户外鞋制造商，拥有多元化的品牌客户组合及生产基地。公司于中国﹑越南﹑印尼﹑孟加拉、柬埔寨、缅甸等国家均设有厂房，与Nike、adidas、Asics、NewBalance、Timberland及Salomon等领导国际品牌建立长期合作关系。公司通过其附属公司宝胜经营大中华地区数一数二的整合型运动用品零售网络。公司控股股东为宝成工业股份有限公司，截至2023年6月30日持股占比51.11%。宝胜为裕元集团旗下独立零售公司，截至2023年6月30日裕元集团持有宝胜约62.55%股权，宝胜于2008年于香...

标签：裕元集团零售

三夫户外研究报告：蝶变已至，从零售商走向户外品牌运营.pdf

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2024/01/16
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中信建投证券

三夫户外研究报告：蝶变已至，从零售商走向户外品牌运营。三夫户外：中国专业户外运动鞋服及装备连锁零售先行者。公司1997年起家于经营户外用品专业渠道集合店，2015年上市后历经两次转型，2021年后通过收购X-BIONIC国内品牌权等，从户外渠道商走向户外高端品牌运营。公司目前品牌运营重心以自有品牌X-BIONIC、合资公司旗下品牌Klattermusen攀山鼠+户外专业鞋履CRISPI+北欧户外美学Houdini为主。受益于户外热潮兴起及公司品牌运营加速推进，23年Q1-3公司营收5.4亿元/+49.7%，归母净利润达1200万元、近4年首次扭亏为盈。自有品牌X-BIONIC，2022年起SK...

标签：三夫户外零售商零售品牌运营

服装行业之欣贺股份（003016）研究报告：高端女装优秀运营者，自营渠道优势明显.pdf

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2022/02/12
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东兴证券

欣贺股份是国内高端品牌女装的领军企业之一，拥有成熟而优质的品牌矩阵和从设计到销售的完整产业链条。公司已形成JORYA、JORYAweekend定位高端，ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端的金字塔式的品牌架构。公司2020年收入18.33亿元，其中主品牌JR和第二品牌JW的占比约为40%、12%。2017年公司经历经营团队变革，从设计到销售的产业链条也经历了智能化信息化升级，公司的收入和盈利能力都在提升的通道中。

标签：服装欣贺股份

罗莱生活（002293）研究报告：渠道拓展叠加产能提升，家纺龙头高质量增长可期.pdf

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2023/02/24
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开源证券

罗莱生活（002293）研究报告：渠道拓展叠加产能提升，家纺龙头高质量增长可期。家纺行业进入平稳发展期，2021年家纺行业市场规模为2426.83亿元，新零售渠道变革下行业增长有望提速，预计2021-2026年CAGR为7.8%。我们认为，短期来看，婚庆需求集中释放；中期来看，房地产下行趋势或有所缓解，乔迁需求或将回暖；长期来看，量价齐升推动行业持续向好，特别是中高端家纺行业。目前家纺行业竞争格局分散，2021年CR5为4.5%；随着消费升级和渠道变革，龙头品牌优势凸显，叠加小作坊出清加速，龙头市占率有望加速提升。渠道拓展：线下稳步扩张提效，线上精细化运营赋能高质量增长（1）线下渠道：开店战略...

标签：罗莱生活家纺

赢家时尚（3709.HK）分析报告：定位升级全新出发，零售回暖释放业绩弹性.pdf

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2023/06/29
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申万宏源研究

赢家时尚（3709.HK）分析报告：定位升级全新出发，零售回暖释放业绩弹性。公司当前的核心看点：1）中高端女装市场领军者，近五年增速比肩国货运动。公司长期深耕中高端女装市场，已形成3大主力品牌、4个成长品牌、1个潜力品牌的品牌矩阵。18-22年收入和净利润的CAGR分别为22%/9%，对应金额为56.9/3.8亿元，若剔除疫情影响严重的22年，成长性则更高，18-21年收入、净利润的CAGR达36%和27%，增速堪比国货运动。2）定位升级至轻奢管理集团，明确25年150亿零售额目标。23年公司将定位由“中高端女装领军企业”升级为“中国领先的轻奢品牌管理集团&...

标签：赢家时尚时尚零售

海澜之家（600398）研究报告：行业格局优化，男装龙头逆势启航.pdf

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2023/02/06
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招商证券

海澜之家（600398）研究报告：行业格局优化，男装龙头逆势启航。国内男装龙头，疫情前业绩稳增长。海澜之家成立于2002年，2014年借壳上市。公司旗下拥有男装、女装、童装、职业装及生活家居等品牌。搭建“类直营”渠道管理平台，并与供应商建立共研的稳定合作关系，配合完善的分配机制，在保证门店数量及业绩增长的同时，盈利能力处于行业领先水平。2014-2019年公司营业收入和净利润CAGR为12%/6%。2020年-2022年前三季度受疫情影响，收入规模分别为179.59亿、201.88亿、136.75亿，同比-18%、+12%、-3%。2022Q3末拥有7841家门店。疫情...

标签：海澜之家男装

奥康国际（603001）研究报告：品牌焕新，重赢主流.pdf

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2021/12/30
493
5
方正证券

中国领先的皮鞋品牌运营商：奥康国际创建于1988年，是中国最大的民营制鞋企业之一。公司拥有自主品牌奥康、康龙，同时代理国际品牌斯凯奇、彪马，采取以直营和经销为主，团购、出口和线上为辅的销售模式。公司股权结构较为集中，实控人为王振滔先生。

标签：皮鞋男士皮鞋奥康国际