金融业 - 企业研究 - 知识库

汇川技术(300124.SZ)股票分析报告.pdf

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2023/07/24
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其他

本文档分为四个部分，宏观分析、行业分析、公司分析、估值与投资建议。系统、全面地对汇川技术（300124.SZ）进行了深度分析。包含原创数据图表、行业可比公司对比等。

标签：汇川技术股票

四川双马（000935）分析报告：私募股权龙头标的，经济动能切换赋能成长.pdf

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2023/02/24
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信达证券

四川双马（000935）分析报告：私募股权龙头标的，经济动能切换赋能成长。成功实现转型的PE+水泥双轮驱动公司。四川双马早期长期专营建材业务，水泥生产工艺技术先进，从原材料供应到出售，经营管理体系成熟。2016年IDG资本入驻双马，自此公司向PE行业进军，旗下管理有和谐锦豫产业投资基金和和谐锦弘股权投资基金等私募基金经营PE业务，主要投资芯片、半导体和新能源等高新技术领域，经营利润逐年上升，增长势头明显，从2017年到2021年，PE业务年利润增长高达292%。同时，建材业务经过缩减，在规模和成本大幅下降的同时每年能够稳定贡献3亿左右的利润。经济结构转变和注册制改革的东风，有望推动双马破浪远...

标签：四川双马私募股权股权

招商证券（600999）研究报告：财富管理转型成效显著，投资业务驱动业绩增长.pdf

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2022/04/15
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西部证券

招商证券（600999）研究报告：财富管理转型成效显著，投资业务驱动业绩增长。ary多重因素构建公司核心竞争优势：1）坚持稳健经营，连续14年蝉联“AA”评级，为发展奠定基础；2）财富管理业务竞争力增强，机构客户业务服务能力突出；3）实控人招商局集团实力雄厚，助力公司打造品牌效应。业务结构均衡，实现稳健增长。2021年招商证券实现营收/净利润294/116亿元，yoy+21.2%/+22.7%；加权平均ROE11.52%，yoy+0.67pct；经纪、投行、资管、信用、自营的收入占比为26.9%/8.6%/3.5%/5.8%/37.6%。财富管理核心指标延续高增长，经纪...

标签：财富管理招商证券

青岛银行（002948）更新报告：资本补充助成长，战略持续机制优.pdf

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2022/03/05
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华泰证券

青岛银行（002948）更新报告：资本补充助成长，战略持续机制优。外部环境持续改善与配股顺利落地助力青岛银行高效成长。青岛银行具备市场化的管理体制，在服务体系、客群经营、理财业务等方面具有比较优势，资产质量也处于2017年以来最优水平。配股完成为青岛银行规模扩张奠定基础，后续战略将稳步推进，对公端扩展山东省内中小微企业客户，零售端通过“三代一云”获客，并通过理财业务优势提升客户粘性。

标签：青岛银行

沪农商行（601825）研究报告：基础夯实，转型提速.pdf

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2022/10/11
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中信证券

沪农商行（601825）研究报告：基础夯实，转型提速。公司概况：深耕上海，郊区优势明显。1）历史沿革：首家在农信基础上改制成立的省级农商行。2005年，沪农商行由原共234家上海市农村信用合作社法人机构改制而来，2021年8月，公司在上交所主板正式挂牌上市。2）股东背景：国资背景深厚。沪农商行第一大股东上海国际集团，截至2022H1与其关联方、一致行动人合并持股比例9.07%，其他持股比例较高的股东也以国资背景为主。3）经营区位：上海区域禀赋得天独厚，郊区市场优势明显。沪农商行扎根上海逾70年，在网点覆盖和客户基础等方面有较强的竞争优势，上海地区分支机构占比超98%，沪农商行深耕郊区，走出差异...

标签：沪农商行农商行

中银航空租赁研究报告：航空大周期与美联储降息周期有望共振.pdf

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2023/12/26
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浙商证券

中银航空租赁研究报告：航空大周期与美联储降息周期有望共振。截至23H1，公司自有机队413架、管理机队35架、订单簿233架，合计拥有681架，平均机龄4.8岁，平均剩余租赁期限7.8年。2014年至2019年，公司经营收入和净利润年均增速在10%以上，年均ROE达15%，年均净利润率达39%。公司2016-2019年PE(TTM)均值7.9倍，PB(TTM)均值1.2倍。背靠中国银行、资金成本优势凸显，管理层经验丰富，熨平周期受益股东背景，标普和惠誉均给予公司A-评级，在同业中仅次于国银金租，公司能够以较低的成本发行债券。此外，资本密集型行业管理层是胜负手，公司高管团队在航空与金融租赁行业拥...

标签：中银航空租赁租赁航空

光大证券（601788）研究报告：以零售业务为核心的中上游券商.pdf

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2022/04/28
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中信证券

光大证券（601788）研究报告：以零售业务为核心的中上游券商。以零售业务为特色的中上游券商。光大证券当前综合实力位于行业第15位左右。零售业务为其业绩增长的核心引擎。2021年，财富管理板块贡献营业收入102亿元，占总收入61%，贡献营业利润33.57亿元，占总营业利润62%。盈利层面，2019年-2021年，光大证券ROE分别为1.20%、4.74%和6.43%，近两年ROE高速增长，但仍不及行业平均水平。杠杆率偏低是阻碍ROE提升的重要原因。零售业务：财富管理转型稳步推进，减值风险整体可控。截至2021年末，光大证券客户总数达481万户，客户总资产1.43万亿元；下辖营业部244家，在以...

标签：光大证券券商

东方财富（300059）研究报告：青年团队朝气蓬勃，收支双端行业领航.pdf

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2022/08/01
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东吴证券

东方财富（300059）研究报告：青年团队朝气蓬勃，收支双端行业领航。核心动能：东方财富具备更年轻的管理团队及灵活的激励机制。1）东方财富年轻化、专业化团队为公司发展保驾护航：公司实际控制人其实先生具独特成长经历与远见卓识，且较于传统券商“60后”高管团队，东财“70后”团队与“80后”总经理能与年轻用户双向奔赴。2）东方财富在激励机制方面积累领先同业：东方财富2021年7月推出新一轮股权激励计划，提升中长期发展想象空间。3）互联网基因助推东方财富“弯道超车”：管理团队将互联网基因刻入东方财富骨髓，...

标签：东方财富

成都银行研究报告：享受区域经济红利，后续利润弹性可期.pdf

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2024/03/01
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太平洋证券

成都银行研究报告：享受区域经济红利，后续利润弹性可期。国资股东实力强劲，治理结构较为完善。成都交子金融控股集团为公司大股东，截至2023年Q3持有公司20%的股权；成都市国资委合计持有公司30.45%的股权，为公司的实控人。主要高管均始终扎根在四川，具备丰富的基层工作经历，公司治理结构完善。区域经济动能充足，同业竞争环境温和。2023年成都GDP达2.21万亿元，在全国城市中位于第7位；同比增速为6%，在GDP前十的城市中与深圳并列第二。成渝双城经济圈建设升级为国家级战略，剑指国内“第四极”，后续经济增长持续性较强。成都地区竞争环境温和，公司与主要竞争对手存在错位竞争，...

标签：成都银行

中国飞机租赁公司研究：国内飞机租赁龙头企业，看好净租金收益率持续上行.pdf

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2023/12/19
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东吴证券

中国飞机租赁公司研究：国内飞机租赁龙头企业，看好净租金收益率持续上行。国内飞机租赁龙头企业，飞机订单储备丰富：中飞租赁于2006年在中国香港成立，致力于打破外资垄断，为我国民航机队引进提供本土化解决方案。目前，公司已成长为国内飞机租赁行业的龙头企业，市占率保持在15-20%，常年位列前三。从资产规模来看，公司拥有402架飞机（含订单簿），客户覆盖我国三大航、美联航、LATAM等一线航司。营收实现稳健增长，飞机减记&高息环境拖累下利润短暂承压：1）营收端：1H23公司实现营收23.3亿港元，同比+23.0%，其中经营租赁收入17.6亿港元，同比+28.5%，增速较快主要系用于经营租赁的飞...

标签：中国飞机租赁飞机租赁租赁

易宝支付企业介绍.pdf

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2023/04/24
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易宝

易宝支付企业介绍。易宝支付（YeePay.com）是中国领先的第三方支付公司，于2003年成立于北京，全国设有31家分公司，2011年首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》。易宝支付率先创立B端行业支付模式，持续围绕产业链上下游的支付或资金处理需求提供行业定制的支付解决方案，先后为航空旅游、政务、教育、通信、零售、跨境、电力、电商、金融等众多行业提供服务，帮助行业客户提效降本，促成交易，加速企业数字化进程。公司通过支付科技渗透至产业链上下游各个环节，与企业合作的同时，深入到企业上下游的厂商、经销商、品牌商等各个环节，通过支付服务、账户服务、供应链服务，并联合物流服务平台、金融服务机构帮助...

标签：支付

香港交易所（0388.HK）研究报告：基于全球对比分析视角下盈利特征的回顾与前瞻：枢纽作用愈加凸显，盈利增速有望提升.pdf

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2022/04/11
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国泰君安证券

香港交易所（0388.HK）研究报告：基于全球对比分析视角下盈利特征的回顾与前瞻：枢纽作用愈加凸显，盈利增速有望提升。过去十年凭借地区独占地位和客户交易中国有关金融资产的旺盛需求，港交所在全球六大交易所中盈利增速较高，但因为收购LME导致港交所盈利确定性相对较弱。基于2010-2020年间财务数据和相关杜邦分析，期间港交所ROE相对较高主要是受益于高净利润率和高权益乘数，ROE波动较大则是权益乘数的波动较大所致。我们认为港交所高净利润率和高权益乘数主要归功于其在地区内的独占地位以及投资者对交易与中国相关金融资产的需求旺盛。坐拥市场独占地位使港交所无需因为激烈竞争有较高的成本支出，同时客户交易需...

标签：香港交易所

华鑫股份（600621）研究报告：聚焦证券业务，发力大型高频交易客户服务.pdf

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2022/07/29
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中信证券

华鑫股份（600621）研究报告：聚焦证券业务，发力大型高频交易客户服务。位列行业中游，金融科技创新打造行业竞争力。全资子公司华鑫证券是华鑫股份收入利润的核心来源。2021年华鑫证券收入利润占比分别为84.9%和106.5%。华鑫证券综合实力位于证券行业60名左右，位列行业中游。华鑫证券坚持“金融科技引领业务发展”的经营战略。2021年信息技术投入营收占比位列行业第2。华鑫和华泰证券也是行业唯二连续两年获评“证券公司金融科技奖”的证券公司。金融科技对外助力客户开拓，全面落地以多市场实盘仿真为特色的“N视界”高仿真交易平台等...

标签：华鑫股份证券

南华期货研究报告：老牌期货公司发展稳健，境外业务优势突出.pdf

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2023/10/07
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东吴证券

南华期货研究报告：老牌期货公司发展稳健，境外业务优势突出。行业格局：“大市场、小行业”格局待破，竞争日趋激烈：1）期货市场交易量高企，但是期货行业盈利能力仍待提升：我国期货行业具有显著的“大市场，小行业”特点。在交易规模上，2022年我国期货市场交易额534.9万亿元，其中商品期货与期权交易额国际市占率达到72.3%，位居世界第一。但是当前我国期货行业盈利能力不足，2022年行业净利润仅有109.89亿元，净利润不足证券行业的8%。2）行业集中度逐年提升，行业佣金率整体下行：目前我国期货行业头部地位多被券商系期货公司占据，且分化趋势逐步加剧。20...

标签：南华期货期货

中油资本研究报告：定位产业金融，服务油气主业，扩容绿色市场.pdf

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2023/12/14
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红塔证券

中油资本研究报告：定位产业金融，服务油气主业，扩容绿色市场。中油资本是中国石油天然气集团有限公司金融业务整合、金融股权投资、金融资产管理和监督、金融风险管控的平台。中油资本主要通过其控股、参股公司昆仑银行、中油财务、昆仑金融租赁、中油资产、专属保险、中意财险、昆仑保险经纪、中意人寿、中银证券、中债信增、昆仑资本与昆仑数智，分别经营银行业务、财务公司业务、金融租赁业务、信托业务、保险业务、保险经纪业务、证券业务、信用增进业务、股权投资业务与数字化智能化业务。产业金融是公司自身的定位。公司面对中国石油集团完整的油气产业链、数量庞大的产业链客户群体以及丰富的服务应用场景，持续推进与中国石油集团各专业...

标签：中油资本油气金融