招商银行(600036)股票分析报告_招商银行企业发展现状及前景研究_招商银行投资价值分析

招商银行研究报告：详解招商银行2023年报：净利润同比+6.2％；分红提升，行稳致远.pdf

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2024/03/28
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中泰证券

招商银行研究报告：详解招商银行2023年报：净利润同比+6.2％；分红提升，行稳致远。综述：1、盈利增速维持稳定：营收同比-1.8%、净利润同比+6.2%。净利息收入同比-1.6%，增速转负（3Q23同比+0.1%）；净非息收入同比下降2.2%，降幅收窄（3Q23同比-5.2%）。2、单季净息收环比-1.7%，资负两端拖累息差环比下行。单季年化生息资产收益率环比下降4bp至3.68%，贷款利率下行是主要拖累项。单季年化计息负债付息率环比上升2bp至1.75%，同业负债成本是主要拖累项。3、资产负债增速及结构：资负结构稳定，Q4信贷加大投放。全年生息资产同比增8.7%；总贷款同比增7.2%，23...

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招商银行研究报告：资产质量稳定，分红率提升.pdf

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2024/03/27
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广发证券

招商银行研究报告：资产质量稳定，分红率提升。招商银行发布2023年年报，23年营收、PPOP、归母净利润同比增长-1.6%、-2.1%、6.2%，分别较23Q1~3变动+0.08pct、+0.71pct、-0.29pct，累计业绩驱动上，规模增长、拨备计提、其他非息是主要正贡献，息差、中收等为主要负贡献。单季度来看，23Q4单季度营收、PPOP、归母净利润同比增长-1.4%、+0.9%、+5.2%，增速较23Q3均有所回升。亮点：（1）贷款增长放缓，但核心为表内票据压降。公司23年贷款增长7.6%，增速同比下降1.08pct，主要负贡献为票据压降，个人贷款23年增长8.7%，增速同比提升2.9...

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招商银行分析报告：零售龙头价值依旧，关注超跌机会.pdf

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2024/02/22
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财信证券

招商银行分析报告：零售龙头价值依旧，关注超跌机会。负债护城河优势明显。依托对优质客群的长期精耕细作，招行零售及对公存款中活期占比高且稳定，负债成本优势突出。优异的负债结构使得招行在资产端能够更好地平衡收益与风险，形成“低负债成本-高质量稳健扩表-合理净息差-低不良”的良性循环。招行财富管理优势突出。理财代销、资产管理及资产托管等方面均大幅领先，轻资本、弱周期属性凸显，当前国内财富管理市场依旧是一片蓝海，仍然具有较大增长空间，随着经济复苏，市场回暖，财富管理收入也将获得恢复性增长，具有先发优势的招行会更加受益。前期负面因素逐步弱化。一是公募基金、银保手续费调降，引发市场对...

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招商银行研究报告：深耕零售轻型战略，铸就高增势能零售龙头.pdf

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2023/11/29
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华福证券

招商银行研究报告：深耕零售轻型战略，铸就高增势能零售龙头。规模、效益均居上市股份行首位。2023年前三季度，招商银行实现营业收入2603亿元，虽同比减少1.72%，但优于同业平均水平。归母净利润1139亿元，同比增长6.52%，均领先同业平均水平。优异的盈利能力得益于优异的资产质量、高中收贡献以及低负债成本，这与招行轻资产的运营模式及“零售银行”的定位密切相关。截至2023Q3，招商银行手续费及佣金净收入在营收的比例为26%，均远超过股份行平均水平，且均在上市股份行中位居第一。中收优势主要来源于领先的大财富管理布局和强大的渠道力。（1）资产端：以零售为主，贷款投放低定价...

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招商银行分析报告：个贷同比多增，资产质量平稳.pdf

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2023/10/30
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广发证券

招商银行分析报告：个贷同比多增，资产质量平稳。招商银行发布2023年三季度报告，23年前三季度营收、PPOP、归母净利润同比增长-1.7%、-2.8%、6.5%，23Q3单季度营收、PPOP、归母净利润同比增长-4.6%、-3.6%、1.7%，增速较Q2均有所下滑。前三季度累计业绩驱动上，规模增长、拨备计提、其他非息和有效税率是主要正贡献，息差、中收和成本收入比是主要负贡献。亮点：（1）个人贷款实现同比多增。23年前三季度个人贷款新增0.23万亿元，同比多增510亿元，三季度末个人贷款占总贷款比重回升至52.5%，预计主要是居民消费回暖，个人经营性贷款、消费贷款需求有所增加，相应贷款投放较好。...

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招商银行分析报告：业绩回升，资产质量改善.pdf

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2023/08/28
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广发证券

招商银行分析报告：业绩回升，资产质量改善。招商银行发布2023年半年报，23H1营收、PPOP、归母净利润同比增长-0.4%、-2.4%、9.1%，23Q2单季度营收、PPOP、归母净利润同比增长0.8%、-0.7%、10.5%，各项增速均好于23Q1，显示经营情况在改善。上半年累计业绩驱动上，规模增长、拨备计提和其他非息是主要正贡献，息差、中收和成本收入比是主要负贡献。23H1末中收同比减少11.8%，降幅较23Q1有所放缓，23H1信用减值损失同比少计提103亿元，结构上，信贷同比多计提45亿元，基于资产质量相对稳定和前期已计提基础，金融投资和表外资产同比少计提152亿元。个人贷款同比多增...

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招商银行-建筑行业之基建篇④：“增存并举”路在何方，进城、出海与市场化.pdf

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2023/08/28
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招商银行

招商银行-建筑行业之基建篇④：“增存并举”路在何方，进城、出海与市场化。2023年全国基建投资规模或达21.5万亿元，对应潜在基准增速约5.7%（统计局公布的年度增速与之对比存在上下波动），“进城”与“出海”或将成为增量的主要动力。以建筑行业央企新签订单规模作为预测基点，我们对全国基建投资规模进行测算，结果显示2023年全国基建投资规模预期达21.5万亿元，增速约5.7%（由于样本量个数较少，线性推导结果或存在一定偏差）。基建投资规模增长的主要动力来源于两方面：其一是城市建设和相关基础设施配套需求增长，包括传统基建、新城建...

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中国民生银行和招商银行财务及经营对比分析.docx

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2023/07/21
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其他

一、文档介绍中国民生银行和招商银行财务及经营对比分析.docx，本docx文档包含了关于对比分析法、招商银行、民生银行、经营的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.对比分析法2.招商银行3.民生银行4.经营三、文档下载及使用中国民生银行和招商银行财务及经营对比分析提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。

标签：对比分析法招商银行民生银行经营

招商银行研究报告：复苏交易领跑者.pdf

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2023/07/18
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广发证券

招商银行已经报告：复苏交易领跑者。招行的估值溢价本质上是不断升级、与时俱进的战略溢价，也离不开内部治理、企业文化等软实力的加持，构筑起堡垒式资产负债表，以优异的经营质量穿越周期。上述核心优势并未发生变化，招行也将持续享受估值溢价。回顾过去近20年中招行的战略转型，从2004年提出重点发展零售以来，到2022年正式提出打造价值银行的战略目标，在不同的阶段，招行都顺应趋势对零售战略进行了创新升级，并在坚定高效的战略执行中实现了自身不断的突破与发展，打造不同阶段的马利克曲线。持续的转型变革之下，招行在长期经营中逐步构建起一张堡垒式资产负债表，展现出安全、健康、可持续的财务经营能力，包括良好的盈利能力...

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特仑苏与招商银行合作方案.pptx

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2023/04/13
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特仑苏与招商银行合作方案。01特仑苏背景及市场情况分析；02特仑苏产品简介；03特仑苏销售区域与网络；04特仑苏品牌策略；05特仑苏07年公关大事件；06特仑苏与招商银行信用卡合作方案.本课件是针对食品饮料行业所编写的，旨在为食品饮料行业提供关于特仑苏与招商银行合作方案方向更为专业的分析和介绍。

标签：招商银行

招商银行战略制定和分析.pptx

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2023/03/06
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个人

招商银行战略制定和分析。01外部环境分析；02内部环境分析；03战略目标；04战略制定；05战略选择。本课件是针对金融行业所编写的，旨在为金融行业提供关于招商银行战略制定和分析方向更为专业的分析和介绍。

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招商银行（600036）研究报告：科技赋能，具备护城河的零售标杆银行.pdf

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2023/02/20
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招商证券

招商银行（600036）研究报告：科技赋能，具备护城河的零售标杆银行。三十余年厚积薄发，终成零售标杆银行。招行是目前资产规模最大的股份行，2022年末资产规模达10.1万亿元。招行2004年开始零售转型，2014年实施“轻型银行”战略转型，2018年以来探索数字化时代的3.0模式，构建大财富管理价值循环链，打造最好财富管理银行。董事会领导下的行长负责制是机制保障，保证了招行管理层及战略的稳定，为零售战略实施的根基。深耕零售，多点开花，盈利能力突出。2021年零售业务税前利润占比达52.4%，年末零售客户达1.76亿户，居股份行首位。信用卡业务优势突出，2021年末信用卡...

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招商银行（600036）研究报告：零售龙头银行价值回归.pdf

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2023/01/20
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广发证券

招商银行（600036）研究报告：零售龙头银行价值回归。我们认为，招商银行持续巩固零售护城河，表内负债优势和表外财富业务的核心优势延续，前期管理层变动以及资产投放承压等估值压制因素逐步消退，未来受益于地产消费回暖以及财富管理长期趋势向好，优秀基本面支撑估值溢价，零售龙头价值回归，建议投资者重点关注。ROE长期领先的背后是稳定的高息差、高中收和优异的资产质量，表内外享受估值溢价。表内，得益于零售先发优势，高存款占比、高活期存款占比带来低成本负债，资产端维持低风险偏好的同时获得高净息差，最终实现“高息差-低不良”的良性循环。表外，依托强大的零售客户群体和成熟的管理模式，大财...

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招商银行-行业研究2023年展望合集：东风吹暖终有时，结构优化焕新机.pdf

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2023/01/16
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招商银行

招商银行-行业研究2023年展望合集：东风吹暖终有时，结构优化焕新机。2022年经济在曲折中前行，2023年有望迎来复苏且结构优化。年内疫情反弹致内需疲弱，供给冲击、需求收缩、预期转弱的三重压力仍大，消费和地产持续低迷，基建、制造业和出口成为经济增长的主要支撑力，全年GDP增速预计将低于3.0%。展望2023年，伴随防疫模式优化，中国将真正迎来渐进重启的“后疫情时代”，内需修复动能强；但外需景气度向下。中央经济工作会议定调2023年经济将稳中求进，落在经济结构层面将体现为结构优化。房地产：政策迎来实质性宽松，2023年有望边际企稳。2022年地产供需两端表现惨淡，前11...

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招商银行信息系统内部审计培训- 信息系统审计实务介绍.pptx

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2022/11/14
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招商银行信息系统内部审计培训-信息系统审计实务介绍。01IT审计介绍；02IT审计程序；03IT审计一般架构及范围。本课件是针对金融行业所编写的，旨在为金融行业提供关于招商银行信息系统内部审计培训-信息系统审计实务介绍方向更为专业的分析和介绍。

标签：信息系统内部审计招商银行

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