汇川技术(300124)股票分析报告_汇川技术企业发展现状及前景研究_汇川技术投资价值分析

汇川技术研究报告：新能源车电驱，栉风沐雨，终见曙光.pdf

4积分
2024/04/28
142
10
华创证券

汇川技术研究报告：新能源车电驱，栉风沐雨，终见曙光。主机厂：怎么理解电驱系统的“量、价、利”？电驱系统作为新能源汽车的动力来源，由驱动电机、电机控制器和传动总成构成，同时辅助作为配件的小三电（高压配电盒（PDU）、车载充电机（OBC）和DC/DC变换器）。电驱系统技术的高低体现车企的造车能力的优劣，直接决定整车的动力性能，整车成本占比仅次于电池。量：高端新能源车销量＋单车电机用量。现阶段我国新能源终端车型中A00级和A0级占比较高，C级及以上的乘用车是中大型、高端豪华型车辆，相对来说整体价格偏高，在动力系统的选择上传统能源依然是首选，据乘联会，2023年C级车新能源渗透...

标签：汇川技术新能源

汇川技术电驱业务分析：千锤百炼，苦尽甘来.pdf

3积分
2024/03/15
186
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天风证券

汇川技术电驱业务分析：千锤百炼，苦尽甘来。汇川在工控业务领域为国内龙头，2023年行业经历下行期，但公司23年Q1-3通用自动化业务营收仍实现20%+增长。往24年看，汇川仍有望实现20%+盈利增长。新能源车电驱&电源业务方面，公司在2008年成立新能源部门为吉利熊猫提供电控，历经多年亏损以及市场质疑，终于有望在2023年迎来拐点，规模效应开始展现，进入盈利阶段。核心观点：我们认为市场低估了公司电驱业务超预期的可能性，特此做如下更新：汇川电驱&电源业务24年看点在于：1）乘用车配套理想、广汽、小鹏等客户，有望随下游客户市占率提升份额进一步提升；2）电驱业务为To大B业务属性，规...

标签：汇川技术

汇川技术研究报告：工控龙头增长韧性强，受益智能制造发展前景广阔.pdf

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2024/02/26
165
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国信证券

汇川技术研究报告：工控龙头增长韧性强，受益智能制造发展前景广阔。国内工控龙头二十年快速发展，控制层/驱动层/执行层/传感层布局全面。汇川技术是国内工控龙头，创始团队出身自华为艾默生系，兼具国际化视野和行业本土经验，基于底层电力电子、电机驱动与控制、工业控制与通信等核心技术，先立足于驱动层的变频器和伺服两大优势产品，向下拓展至执行层的工业机器人、电机、气动元件，向上拓展至控制层的PLC、HMI、CNC，再横向拓展产品品类和下游应用，打造多领域自动化解决方案，实现十五年收入/利润CAGR39%/35%的快速增长。2022年公司收入结构为通用自动化(50%)/智慧电梯(22%)/新能源汽车(22%)...

标签：汇川技术智能制造

汇川技术研究报告：高成长+强韧性，龙头静待向上拐点.pdf

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2023/11/20
186
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华泰证券

汇川技术研究报告：高成长+强韧性，龙头静待向上拐点。参考基钦周期，国内处于主动去库周期已18个月，接近2000年以来最长主动去库时长，企业产成品库存同比增速显著下降，有望从主动去库向被动去库转变。从实际工业运行情况看，PMI已经稳定在荣枯线以上，工业企业利润同比增速转正，企业利用率连续两个季度回升至75.6%，均代表着下游企业景气度回升，新增改扩建需求或将落地，带动24年工业自动化进入上行周期。公司空间：新兴OEM增长+EU市场加速渗透，仍有较高提升空间相较于海外厂商，国产工控公司在产线定制化方面反应更快，将会受益于3C/工业机器人等环节需求增长。EU项目型市场多为成熟解决方案，前期欧美系厂商...

标签：汇川技术

汇川技术研究报告：工控自动化龙头，以点带面，平台化发展穿越周期.pdf

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2023/11/16
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浙商证券

汇川技术研究报告：工控自动化龙头，以点带面，平台化发展穿越周期。立足工控核心技术，自研+并购实现多元化布局。汇川技术成立于2003年，经过20年发展，已成为国内领先的工控自动化企业。公司依托工业控制底层技术，从单一变频器供应商已逐步成长为多层次、多产品、多领域的综合解决方案供应商。2022年，公司实现营业收入230亿元，其中，通用自动化业务占比约为50%，电梯电气系统、新能源车&轨交、工业机器人&机械传动分别占比22%、24%和2%。战略力、组织力、产品力有机结合成就强平台。复盘公司发展，我们认为公司成为具备强α龙头的直接原因是公司多次预判并抓住时代发展机遇，从电梯...

标签：汇川技术工控自动化工控自动化

汇川技术研究报告：工控龙头多业务并进，数字化+能源管理打造第三极.pdf

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2023/10/30
104
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天风证券

汇川技术研究报告：工控龙头多业务并进，数字化+能源管理打造第三极。公司为工控龙头，23H2受益制造业景气回升，产品&市场拓宽保障长期发展。1）龙头优势：公司伺服、低压变频器国内市占率第一，小型PLC第二，工业机器人第六（SCARA国内市占率第二）。目前自动化景气较弱，产业链出现客户集约化、“强者恒强”现象，公司竞争力更显：23H1自动化行业增速-2.5%、外部环境不善，公司该业务仍实现收入68.55亿元，同比+16%。2）行业拐点：目前制造业延续回升路径，5-9月PMI持续上升，累计+1.4pct；且公司认为下游自动化行业已处于周期底部，再下探可能性不大。公司&...

标签：汇川技术能源管理能源数字化

汇川技术研究报告：工控龙头平台级价值凸显.pdf

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2023/09/27
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东兴证券

汇川技术研究报告：工控龙头平台级价值凸显。公司以“电机控制技术”为核心，不断卷积各种客户，扩展应用场景。公司创立于2003年，聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化。发展历程一路经历了从国内高端变频器供应商->综合工控产品供应商->一流工业解决方案供应商->智能制造方案供应商。从初创期时的以“大单品”产品改良抓住“市场缝隙”机遇战略，进化到现在的以供给端“平台级”产品矩阵创新真正驱动“市场需求”。从纵向来看，汇川技术已经逐步涉足通用自动化、新能源汽车、轨道交通...

标签：汇川技术工控

汇川技术研究报告：引领智能与低碳，电梯大配套仍有可为.pdf

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2023/08/07
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华创证券

汇川技术研究报告：引领智能与低碳，电梯大配套仍有可为。首创电梯一体化控制，完善电梯电气大配套业务布局。电梯是由电气控制系统、曳引系统、电梯控制系统、导向系统等组成的综合自动化运动装置，公司首创电梯控制主板与高性能变频器高度融合的电梯一体化控制器产品，业内保持领先。公司通过收购上海贝思特，以其电气、线缆、门机等优势产品完善公司电梯电气大配套方案产品布局，业务上深度融合，实现优势互补，高效协同。电梯电气大配套价值量高，更新改造需求释放空间。电梯是社会发展的刚需市场，加之国内人口与产业聚集迁移、城镇化率持续提升，电梯增量市场需求稳定；老旧小区改造提升电梯加装需求空间；我国大部分电梯报废年限约15年，...

标签：汇川技术电梯

汇川技术(300124.SZ)股票分析报告.pdf

6积分
2023/07/24
165
4
其他

本文档分为四个部分，宏观分析、行业分析、公司分析、估值与投资建议。系统、全面地对汇川技术（300124.SZ）进行了深度分析。包含原创数据图表、行业可比公司对比等。

标签：汇川技术股票

汇川技术研究报告：PLC+伺服打造智造核心，助力产业升级.pdf

2积分
2023/05/25
561
33
华创证券

汇川技术研究报告：PLC+伺服打造智造核心，助力产业升级。以PLC和伺服为抓手打造智造方案核心，塑造国产高端品牌形象。通用领域仍是工业自动化主战场，公司在控制层、驱动执行层重点打造PLC和伺服产品，抓住新兴产业增量机遇、存量市场产业升级机会。2022年，公司小型PLC产品市场份额已提升至11.9%，跃居国内市场第二、内资品牌第一；伺服产品国内份额已提升至21.5%，继续领跑。PLC和伺服是高端制造及先进制造的核心部件，公司通过打造解决方案塑造国产高端品牌形象。PLC是智能装备“大脑”，进口替代空间潜力很大。2022年我国PLC市场规模提升至170亿元，其中小型PLC市场...

标签：汇川技术 PLC 产业升级

汇川技术（300124）研究报告：流程工业助推变频器业务迈向新阶段.pdf

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2023/04/06
781
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华创证券

汇川技术（300124）研究报告：流程工业助推变频器业务迈向新阶段。变频器起家，公司已成为国内工控行业龙头。公司创立二十年来，以驱动技术为核心平台技术，电梯变频器一体机及电液伺服等专用行业为突破口，逐步拓展至通用领域，并横向拓展技术相关性较强的新能源汽车电驱电控及轨交牵引等行业，纵向围绕控制层产品及数字化大力发展和布局。公司已成为国内最大的变频器与伺服系统供应商、行业领先的电梯一体化控制器供应商以及新能源汽车电驱电控和电源的领军企业。高研发投入铸就宽护城河，展现强成长性。公司2015-2021年研发人员数量由869人提升至3560人，研发费用由2.59亿元提升至16.9亿元，研发人员人均研发费...

标签：汇川技术变频器流程

汇川技术（300124）研究报告：工控王者御风而行，平台化助力再腾飞.pdf

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2023/04/04
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广发证券

汇川技术（300124）研究报告：工控王者御风而行，平台化助力再腾飞。工控龙头，平台化发展成就多赛道领先地位。公司是国内工控龙头企业，以通用自动化业务为核心，内生+外延覆盖了电梯一体化、新能源车电控、轨交电控系统和工业机器人领域，伺服、变频器、SCARA机器人和电梯人机界面等核心产品的各赛道市占率均位列全国前三。同时，公司覆盖了不同发展阶段业务，可以有效抵御单产品周期波动。工控千亿大市场，产品市占率持续提升。公司核心产品的三个行业均为大市场：1200+亿工控、400+亿机器人、600+亿电车电驱系统。公司作为百亿营收的公司，各产品市占率仍有提升空间。四次组织变革，识变、抓变、创变走出汇川之路。...

标签：汇川技术工控

汇川技术（300124）研究报告：工控龙头多领域亮点频现促增长，新能源业务助力未来扬帆远航.pdf

3积分
2023/01/18
848
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华通证券

汇川技术（300124）研究报告：工控龙头多领域亮点频现促增长，新能源业务助力未来扬帆远航。国产化窗口和下游多样化均将增强工控行业的逆周期性，伴随着国内经济稳定恢复、政策红利持续释放，下游制造业投资信心有望逐步回暖，工控自动化市场有望迎来新一轮景气周期。国产品牌快速响应、成本、服务等优势突出，并在产品性能、技术水平等方面不断缩小与外资品牌的差距，且保供能力突出，我国工控行业将逐步进入加速进口替代阶段。国产替代需求激增，工控龙头有望引领智能制造行业发展公司通用自动化业务的订单增速较高，下游多行业有复苏的迹象；工业机器人方面，随着产品不断完善和丰富，针对目前公司深耕的下游领域，公司工业机器人产品的...

标签：汇川技术新能源工控能源

汇川技术专题报告：复盘与展望.pdf

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2021/10/06
1287
130
中信建投

汇川技术公司成立于2003年，始终聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化，专注“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”领域的研发与生产，其核心技术就是对电机轴的控制，包括变频器、编码器、伺服控制、矢量控制等技术。经过18年的发展，公司已成为中国领先的工业自动化产品供应商和新能源汽车电控产品供应商。

标签：汇川技术工业自动化工业机器人变频器伺服系统编码器

汇川技术专题研究报告：工控龙头在“平原”业务中大放异彩.pdf

3积分
2021/08/20
928
62
德邦证券

确立优势产品和行业以点带面，领军国内工控行业。公司前身汇川有限成立于2003年，从变频器起家，抓住了电梯领域的机会并同时布局起重、冶金等多个行业，产品历经多次迭代成长为知名品牌，2020年在我国低压变频器市场占有率达12%（MIR统计），位居第三且和ABB（14%）、西门子（13%）十分接近。在变频业务发展早期，汇川即着手丰富工控产品品类，2006、2007年相继研发伺服、PLC，2020年其交流伺服在国内市场占有率同比+5pp达11%（MIR统计）。汇川内生外延持续延拓，还覆盖了机器视觉、MES等产品，工控产品体系较为完整，还成功将驱控能力延展至新能源、工业机器人、轨交等领域，2020年营收...

标签：汇川技术工控变频器

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