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四川双马（000935）分析报告：私募股权龙头标的，经济动能切换赋能成长.pdf
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- 2023/02/24
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- 信达证券
四川双马（000935）分析报告：私募股权龙头标的，经济动能切换赋能成长。成功实现转型的PE+水泥双轮驱动公司。四川双马早期长期专营建材业务，水泥生产工艺技术先进，从原材料供应到出售，经营管理体系成熟。2016年IDG资本入驻双马，自此公司向PE行业进军，旗下管理有和谐锦豫产业投资基金和和谐锦弘股权投资基金等私募基金经营PE业务，主要投资芯片、半导体和新能源等高新技术领域，经营利润逐年上升，增长势头明显，从2017年到2021年，PE业务年利润增长高达292%。同时，建材业务经过缩减，在规模和成本大幅下降的同时每年能够稳定贡献3亿左右的利润。经济结构转变和注册制改革的东风，有望推动双马破浪远...
标签： 四川双马 私募股权 股权 -
四川双马（000935）研究报告：全面注册制下创投行业核心受益标的.pdf
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- 2023/02/13
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- 财通证券
四川双马（000935）研究报告：全面注册制下创投行业核心受益标的。私募股权基金业务已成为公司主业：2016年IDG资本合伙人林栋梁先生成为公司最终控制人后，四川双马逐渐剥离原水泥业务，布局私募股权基金业务，当前公司净利润近八成由私募股权基金业务贡献。公司向私募股权管理机构转型后，净利润和ROE大幅提升，扣非后净利润由2016年的0.33亿元提升至2021年的9.89亿元，ROE由2016年的1.25%提升至2021年的17.76%。“科技-产业-金融”循环下创投行业加速发展，全面注册制加速创投机构优胜劣汰：科技创新需要长期资本投入，私募股权投资是与科技创新较为匹配的投...
标签： 四川双马 注册制 投行 创投 -
四川双马（000935）研究报告：专业投资平台，IDG助力未来可期.pdf
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- 2022/09/20
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- 国盛证券
四川双马（000935）研究报告：专业投资平台，IDG助力未来可期。被低估的半导体及新能源专业投资平台。四川双马成立于1998年，于1999年8月在深圳证券交易所主板挂牌上市。公司是一家从事产业投资及管理和股权投资基金管理的上市公司，目前的主要业务包括建材生产制造以及股权投资基金管理。私募股权投资重点关注先进制造、新能源、芯片、集成电路等科技项目，随着国家战略大力发展新能源、芯片等硬科技投资，私募股权投资基金相关业务也得到了快速发展。私募股权业务不断加码，政策向好，市场空间前景无限。全球私募股权市场热度持续，募资总额不断新高。2021年全球私募股权市场的募资金额达到1.2万亿美元，同比增长14...
标签： 四川双马 投资 -
四川双马（000935）研究报告：华丽蜕变进军PE战场，东方黑石雏形渐现.pdf
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- 2022/04/24
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- 东方证券
四川双马（000935）研究报告：华丽蜕变进军PE战场，东方黑石雏形渐现。建材业务逐步转型至私募股权业务。公司上市之初的主营业务为水泥的制造和销售，随着经营业务的逐步发展，公司已成为一家从事产业投资及管理和股权投资基金管理的上市公司。公司2016-2021年期间虽然营业总收入有所下降，但净利润却增长明显，主要系公司的私募股权管理业务贡献。2016年公司全年净利润仅有1.08亿元，而在2021年前三季度，公司净利润达到6.48亿元。公司ROE（摊薄）也从2016年的3.11%攀升至2020年的17.56%。私募股权业务做大做强的政策红利不断。私募股权基金行业主要影响因素包括募资、投资和退出。1）...
标签： 四川双马 -
四川双马（000935）研究报告：专注中国科技制造，掘金私募股权黄金时代.pdf
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- 2022/01/11
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- 东吴证券
建材生产+私募股权，基本面好转且有望超预期。四川双马成立于1998年，并于1999年在深交所主板上市。公司主营业务为建材生产和私募股权投资管理。私募股权投资管理业务正逐步进入投资回报期，有望带动基本面改善甚至超预期。1）增投资，减建材：公司逐渐加码私募股权投资管理为主营业务，转移战略重心，同时剥离建材生产业务子公司，缩减水泥产能；2）股东背景加成投资实力：公司实控人为IDG核心人物，私募股权投资实力雄厚；3）整体盈利稳健，且有望超预期：建材生产业务盈利稳定，私募股权业务营收有望超预期。
标签： 四川双马 建材 水泥 私募股权 投资管理 -
四川双马专题研究：稀缺财富管理标的，硬科技企业专业猎手.pdf
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- 2021/08/20
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- 中信建投证券
四川双马专题研究：稀缺财富管理标的，硬科技企业专业猎手。公司由水泥业务起家，深耕水泥制造领域数十载。2016年以来，公司逐步优化水泥业务布局，开拓私募股权投资管理业务条线，实现了卓有成效的业务转型：（1）毛利率站上新台阶，盈利能力提升；（2）销售及财务费用率持续下降，规模效应显现；（3）归母净利润止跌回升，维持增长态势。
标签： 水泥 建材 四川双马 财富管理
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