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2025年中国股市投资“五年规划”；推出高盛“十五五”投资组合（摘要）
- 高盛
- 2025/11/19
- 1680
在2001年以来的五个“五年规划”中，中国决策层完成了近90%的量化增长和发展目标。“十五五”规划（2026-2030年）的细节要到明年3月份“两会”才正式公布，但高质量、安全和均衡的增长、科技/创新以及提升人民生活品质看似是未来几年的首要政策目标和重点任务。
标签： 股市 五年规划 投资 -
2025年债券专题研究：博弈“名义变量”与“局部背离”，低利率预期反转下的固收+资产复盘与2026年研判
- 国泰海通证券
- 2025/11/19
- 209
自2020年以来，世界各国以财政发力对冲经济下行压力的趋势日益明显，近年来美国等国的财政力度更是开始突破约束。在这样的情况下，财政/货币政策-经济-资产的传导逻辑发生了一定变化，由传统框架逐渐向财政主导的框架迁移。
标签： 债券 利率 博弈 固收 复盘 资产 -
2025年全球大类资产配置策略：A股资金高低切换诉求上升
- 中信建投证券
- 2025/11/19
- 124
本周沪指围绕4000点反复震荡，成长板块调整较多，消费风格有所反弹。中美关系改善预期兑现后，市场风险偏好有所下降，叠加业绩与政策真空期，资金高低切换诉求上升。
标签： 资产 A股 资产配置 -
2025年港股市场速览：全风格均衡上涨，创新药板块领先
- 国信证券
- 2025/11/18
- 153
本周，恒生指数+1.3%，恒生综指+1.3%。风格方面，中盘（恒生中型股+1.5%）＞小盘（恒生小型股+1.3%）＞大盘（恒生大型股+1.2%）。主要概念指数分化明显。上涨的主要有恒生生物科技（+7.0%）；下跌的主要有恒生互联网（-2.0%）。
标签： 港股 创新药 -
2025年北交所并购专题报告：北交所成中小企业并购重组首选地，华光源海收购汉牛物流布局钢铁物流
- 开源证券
- 2025/11/18
- 334
自2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。从新“国九条”到“并购六条”，尤其是9月26日中共中央政治局会议明确提出要支持上市公司开展并购重组，一系列力度大且针对性强的政策密集出台。
标签： 北交所 企业并购 中小企业 华光源海 并购重组 -
2025年债市低波时代，优选3-5年二永
- 浙商证券
- 2025/11/18
- 124
过去一周总结：三季度货政报告发布，10月通胀数据略强于预期，信贷数据偏弱，本周债市窄幅震荡，信用债内部整体表现基本验证我们近期的观点，3-7年高等级二级资本债下行较多。分品种来看，3年AAA城投债下行1bp，3-5年AAA-二永债下行3-4bp。
标签： 债市 -
2025年衍生品避险信号三重共振：贴水扩大、VIX抬升且SKEW高位
- 信达证券
- 2025/11/18
- 136
基于信达金工衍生品研究报告系列二《股指期货分红点位预测》中的方法对股指期货合约存续期内分红进行预测。
标签： 期货 -
2025年如何找到下一个高增长机会
- 招商证券
- 2025/11/18
- 227
2022年-2024年，以国证成长指数为例的成长风格均跑输以国证价值指数为例的价值风格，而表现较为稳健、与价值风格相关性较高的红利策略成为了投资者的心头好。而今年以来（截止2025/10/24），国证成长指数（28%）显著跑赢国证价值指数（7%）。
标签： 策略 -
2025年全球大类资产配置策略系列报告：基于中短期信号自适应的美股择时策略
- 中信建投证券
- 2025/11/18
- 360
在全球金融体系中，美国股票市场长期居于绝对核心地位。凭借深厚的流动性、成熟的制度框架与持续的创新能力，美股不仅是全球资本配置的“中心枢纽”，更是衡量全球经济周期与投资者风险偏好的关键“晴雨表”。
标签： 资产 资产配置 美股 -
2025年年底行业轮动如何演绎？
- 华金证券
- 2025/11/18
- 283
复盘历史，年底两个月涨幅靠前的行业大概率持续上涨，且多属消费、周期行业。
标签： 消费 -
2025年基金选品系列研究：公募主动量化，策略分类与代表产品
- 华泰证券
- 2025/11/18
- 579
我们在2022年8月4日发布报告《公募主动量化观察：小赛道有大未来》，对公募主动量化市场的现状、制约因素与发展前景进行了详细分析。那么三年过去了，公募主动量化行业发展起来了吗？有哪些主要的策略模式？代表性产品有哪些？本文将尝试解答。
标签： 公募 基金 -
2025年行业主题基金专题研究之主动篇：先进制造主题基金研究框架及产品优选
- 西部证券
- 2025/11/17
- 798
本报告对于行业主题基金的筛选标准如下：（1）Wind基金分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金，选择近4个季度股票平均仓位不低于60%的基金；（2）对主动权益基金，按照申万一级行业归类，分为6大类行业，计算基金全持仓数据，最近两个报告期在某个大类行业的持仓均值不低于50%且最近一期在50%以上，则定义为该主题基金。
标签： 基金 制造 产品 -
2025年私募基金年度策略和私募行业创新：量化产品新风向，宏观策略新动态
- 国金证券
- 2025/11/17
- 311
具体拆分财政支出，支出占比较高的项目缺乏弹性，包括社会保障、医疗保障、医疗健康等。国债利息支出自2024财年超过国防支出后，2025财年继续保持高位，在全部支出中占比13.84%。当前美国白宫行政管理和预算局给出的赤字预测已经包含了“大美丽”法案的支出调整，然而后续政策推进仍有变数。
标签： 基金 宏观策略 私募 私募基金 -
2025年美股市场速览：资金减速流出，行业分化显著
- 国信证券
- 2025/11/17
- 173
本周，标普500涨0.1%，纳斯达克跌0.5%。风格方面：大盘价值（罗素1000价值+0.1%）＞大盘成长（罗素1000成长-0.1%）＞小盘价值（罗素2000价值-0.8%）＞小盘成长（罗素2000成长-2.8%）。
标签： 美股 市场 -
2025年海外股市三季报：美强欧弱格局延续
- 方正证券
- 2025/11/17
- 285
收入层面看，25Q3美股公司收入增速继续提升，25Q3标普500收入增速由上季度的6.5%升至8.3%。由于标普500是应用最广泛的美股宽基指数，占美股总市值比重约80%，因此本文主要分析其盈利情况。
标签： 股市
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