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2025年从“股债失联”到“股债同源”
- 国信证券
- 2025/11/17
- 111
2024年“9.24”后，同受宽松（货币）政策刺激，股债双牛；2025年股债变化特征：形式上略显“跷跷板”形态：股强债偏弱，一定规模的利率债公募基金当年的回报中位数在0.2%附近；幅度变化并不显著匹配：股指上涨近800点，利率上行幅度仅20点；
标签： 股债 -
2025年深度解析Q3债基季报：Q3债基规模下滑久期杠杆双降，机构认为债券配置价值提升
- 信达证券
- 2025/11/17
- 181
2025Q3新发基金477只，新发债基增加17只至88只，占全部新发产品比重继续下降。2025Q3公募基金整体数量达到了13,302只，其中债券基金占比为29.59%，相对于Q2下降0.33pct。
标签： 久期 债券 -
2025年A股市场三季报综述：关注估值合理及盈利改善方向
- 华龙证券
- 2025/11/14
- 345
2025年Q3盈利增速有所回升。Q3万得全A归母净利润同比增长5.34%，前值为2.46%；万得全A(除金融、石油石化)Q3归母净利润同比增长2.74%，前值为2.47%。
标签： A股 季报 -
2025年10月基金投顾投端跟踪报告：投顾组合调减主动权益仓位，周期和量化策略受青睐
- 中国平安
- 2025/11/14
- 400
截至2025年10月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共465只，相比上月末增加3只组合；其中，新增股债中枢型组合中稳健型2只、平衡型1只。
标签： 基金 基金投顾 量化策略 -
2025年量化看市场系列专题报告：市场运行状态与位置监控的十大指标
- 华创证券
- 2025/11/14
- 544
2025年A股市场整体呈现震荡上行的态势，主要股指普遍上涨，市场交易活跃度也显著提升。上证指数站上4000点，创十年新高。但不同板块和风格之间的分化较为明显，中小盘明显优于大盘指数。
标签： 市场 监控 -
2025年财报季“信息洪流”下的反常行为：投资者如何从细节转向宏观？
- 华安证券
- 2025/11/14
- 135
信息在证券市场效率和实体经济中扮演着关键角色（如Fama，1965）。因此，信息的到达及其融入资产价格的过程是金融经济学和会计学的重要议题。
标签： 投资 投资者 财报 -
2025年基于流动性冲击事件的逐笔羊群效应因子：“高频数据+离散化”理念的具体实践
- 国盛证券
- 2025/11/13
- 241
随着市场竞争的加剧，传统策略越来越难以获得显著的Alpha，现有模型和因子的有效性在快速衰减；另一方面，靠人力挖掘Alpha新因子的难度也越来越大，需要持续投入大量资源，维持获取超额收益的能力。
标签： 流动性 -
2025年全球资产配置：周期洞察与战略布局
- 国信证券
- 2025/11/13
- 353
人口老龄化：人口结构是影响经济长期增长的核心慢变量，人口老龄化加大了全球经济潜在增速的下滑压力，导致长期利率中枢低位运行。逆全球化：商品与服务跨地域流通受阻，导致发达市场成本高企，新兴市场价格偏低。避险情绪升温：一系列地缘政治事件，动摇了全球对传统储备货币和金融体系的信任。
标签： 资产 资产配置 -
2025年港股成长指数对比研究：科技浪潮下的港股成长优选
- 国信证券
- 2025/11/13
- 374
在我们的科技周期框架下观察，未来3-4年或将是AI技术革命的应用落地和集中变现阶段。以美股的历史经验来看，历史上其他技术革命（包括集成电路、个人电脑、互联网、移动互联网）的对应阶段下，纳斯达克指数平均收益率会显著高于其他阶段。
标签： 港股 -
2026年资产配置展望：从“锐度”转向深化与平衡
- 华泰证券
- 2025/11/13
- 885
2024年：美国“例外论”+国内物价偏弱+时代背景强化。高利率环境下美国基本面维持韧性，美股持续领涨，全球大选年+地缘扰动频繁，黄金表现抢眼。
标签： 资产配置 资产 -
2025年美债投资者与发行市场特征：结构和趋势
- 方正证券
- 2025/11/13
- 571
美债的总规模持续扩大，占GDP的比重不断攀升。1985年，美国从净债权国变为净债务国，此后美国国债总额持续提高，从1985年的1.8万亿增长到了2024年的35.5万亿，增幅愈18倍。
标签： 投资 投资者 美债 -
2025年债市专题报告：风格维度下的可转债多因子体系
- 浙商证券
- 2025/11/13
- 376
2025年在权益市场的带动下，转债市场持续走强，整体呈现成交活跃、存量稳定、结构分化的特征。截至2025年11月4日，近一月转债市场日均成交额约660亿元，成交额波动区间位于557亿至776亿，呈现“高波动、高中枢”的特征。
标签： 债市 可转债 -
2025年险企FVOCI投资专题分析：FVOCI是什么？
- 东吴证券
- 2025/11/13
- 341
2017年3月，财政部发布了三个金融工具相关会计准则，包括《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》和《企业会计准则第24号——套期会计》，同年5月，财政部发布了《企业会计准则第37号——金融工具列报》。上述准则统称为“新金融工具相关会计准则”，实现了与国际会计准则（IFRS9）的并轨。
标签： 投资 -
2026年债市展望系列报告：2025年机构行为分析与2026年展望
- 西部证券
- 2025/11/13
- 757
我们曾在2024年8月6日外发报告《债券市场研究分析框架—宏观利率篇》中提到，经济增长、工增、通胀、库存、投资、社融等经济指标与利率关系趋弱，其中地产投资增速、修正社融增速与长债相关性较强；此外，汇率和资金面均与长债利率强相关。对于债市投资者而言，2025年的最新挑战是：不管是基本面还是资金面似乎与长债的相关性均有所减弱。
标签： 债市 -
2025年全球大类资产配置策略：海外市场风险偏好波动较大
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 67
沪指在4000点附近拉锯，周期和稳定风格表现较好，中证红利指数上涨2.2%。
标签： 资产 资产配置 风险 市场风险
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