2025年10月基金投顾投端跟踪报告：投顾组合调减主动权益仓位，周期和量化策略受青睐

基金投顾组合总体情况

基金投顾组合结构：新增股债中枢型组合中稳健型2只、平衡型1只

截至2025年10月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共465只，相比上月末增加3只组合；其中，新增股债中枢型组合中稳健型2只、平衡型1 只。 截至2025年10月末，股债中枢型、赛道型、区域型投顾组合分别为409只、35只和21只，股债中枢型组合数量明显占优。根据投顾组合的业绩 基准进行分类，分类口径具体如下：1）股债中枢型。权益指数权重达到70%及以上、30%-70%、30%及以下的组合分别为进取型、平衡型和稳 健型组合；2）赛道型。业绩基准跟踪特定行业或风格指数的组合为赛道型组合；3）区域型。业绩基准跟踪港股、美股等A股以外指数的组合 为区域型组合。 股债中枢型组合中进取型组合数量最多，赛道型组合集中于成长性行业，区域型组合以布局港股、美股多个市场的全球海外组合为主。

投顾机构分布：上线组合数量前十大机构占比达67%

华宝证券、国联证券、南方基金、中欧财富等机构上线平台的组合数量较多。上线组合数量前十大机构占比达67%。从上线平台投顾组合的成立日期来看，2022年2-5月成立的基金投顾组合较多，单月新成立组合数量均超过20只。最新上线的1只组合于 2025年10月成立。

投顾组合业绩表现跟踪

股债中枢型投顾组合业绩表现

与FOF产品业绩比较：过去一年，进取型组合的收益率中位数跑赢同类型FOF产品；平衡型、稳健型组合的收益率中位数跑输同类型FOF产品。 月内，进取型、平衡型、稳健型组合的收益率中位数均跑赢同类型FOF产品。 

与基准业绩比较：过去一年，进取型组合的收益率中位数跑输基准，平衡型、稳健型、货币型组合的收益率中位数跑赢基准。月内，各类股债 中枢型组合的收益率中位数均跑赢基准。

今年以来收益突出的投顾组合：进取型中国联证券旗下的安鑫激进90、平衡型中国联证券旗下的桃李不言、稳健型中国泰基金旗下的国泰闲钱 稳步走的收益率最高，分别达到48.43%、26.95%和14.36%。

今年以来夏普比率突出的投顾组合：进取型中华夏财富旗下的华夏全天候多元进取配置、平衡型中华泰证券旗下的省心投配置宝、稳健型中招 商基金旗下的招商闲钱佳的夏普比率最高，分别达到2.38、3.20、3.58。

赛道型和区域型投顾组合业绩表现

赛道型投顾组合：过去一年，所有赛道组合业绩中位数均为正收益，其中军工、医药、新能源、消费、红利、央国企组合业绩中位数跑赢基 准，智能制造、科技、黄金组合业绩中位数跑输基准。月内，新能源、红利、黄金赛道组合业绩中位数为正收益，仅智能制造组合业绩中位 数跑赢基准，军工、新能源、消费、科技、红利、黄金、央国企组合业绩中位数跑输基准。

区域型投顾组合：过去一年，港股策略组合业绩中位数跑赢基准，海外策略组合业绩中位数跑输基准。月内，港股策略、海外策略组合业绩 中位数均跑输基准。

今年以来收益率居前的赛道型组合主要集中在医药、科技赛道，其中医药赛道的医药汉堡（64.09%）收益率最高，科技赛道的中欧带你投硬科技 （55.40%）、中欧带你投AI科技（49.96%）、司南科技基金精选（49.64%）的收益表现也较突出。

今年以来收益率居前的区域型组合主要集中在港股策略，其中睿精选港股-天天尊享（40.02% ）、景顺长城港股宝（37.97%）表现较好；此外，海 外策略的招商海外掘金（34.00%）的收益表现也较优。

投顾组合调仓跟踪

持仓基金仓位变化跟踪

为剔除组合上线、下线的样本变动带来的影响，统计基金仓位变化时仅对月初月末均上线天天基金的投顾组合进行比较，分析样本共447 个组合，其中进取型、平衡型、稳健型组合分别为162只、61只和144只。 稳健型投顾组合减持混合型基金并增配债券型基金。债券型基金平均仓位提升0.24% ，混合型基金平均仓位下降0.29% 。 平衡型投顾组合减持股票型基金并增配指数型基金。指数型基金平均仓位提升0.79% ，股票型基金平均仓位下降0.68% 。 进取型投顾组合减持股票型基金并增配债券型基金。债券型基金平均仓位提升0.21% ，股票型基金平均仓位下降0.33% 。

上线天天基金的投顾组合中，有76只组合披露了持仓个基的仓位，我们分类对细分类型基金的平均仓位变化进行了统计。 稳健型投顾组合减持主动权益基金，增持主动债券基金。主动债券基金的平均仓位提升0.20%，主动权益基金的平均仓位下降0.12% 。 平衡型投顾组合减持主动权益基金，增持量化基金。量化基金的平均仓位提升0.97%，主动权益基金的平均仓位下降2.56%。 进取型投顾组合减持被动债券基金，增持QDII基金。QDII基金的平均仓位提升0.57%，被动债券基金的平均仓位下降0.33%。

投顾组合持仓个基跟踪：主动权益基金

投顾组合最青睐的基金：价值风格（刘旭、姜诚等）、量化策略（王平、杨梦）、科技主题（农冰立）、红利策略（蓝小康）、港股主题（宁 君）基金经理最受青睐。 月度增持数量最多的基金：量化策略（刘玮明、孔宪政）、周期主题（韩创）、均衡风格（聂世林）等基金经理得到重点增持。

投顾组合持仓个基跟踪：QDII基金

投顾组合最青睐的基金：南方亚洲美元债A人民币、华夏恒生科技ETF联接A、天弘标普500A、天弘恒生科技指数A等产品最受青睐。 月度增持数量最多的基金：重点增配投向全球中短债、亚洲美元债的偏债型产品以及投向港股市场的偏股型产品。

投顾组合持仓个基跟踪：被动指数基金

投顾组合最青睐的基金：红利低波策略指数基金以及港股通互联网、白酒等行业指数基金最受青睐。 月度增持数量最多的基金：投顾组合重点增配金融地产、传媒、新能源车电池等行业主题指数产品。

投顾组合持仓个基跟踪：固收+基金

投顾组合最青睐的基金：景顺长城景颐双利、中欧瑾通、安信民稳增长等产品最受青睐。 月度增持数量最多的基金：投顾组合重点增持招商安本增利、华夏鼎泓、鹏华畅享等产品。

基金投顾调仓情况跟踪：平衡型、进取型组合减持主动权益基金

2025年10月投顾组合共发生90次调仓，较上月减少26次，以进取型和稳健型组合为主。报告期内，上线天天基金的投顾组合中，进取型、稳健型、 平衡型、货币型组合调仓次数分别有33次、29次、19次和3次，另外有海外策略调仓4次、港股策略调仓1次、红利赛道组合调仓1次。

从各类型基金净加仓（增配或新增买入的投顾数量-减持的投顾数量）数量统计来看，稳健型投顾组合增持QDII基金，减持主动债券基金；平衡 型投顾增持被动权益基金，减持主动权益基金；进取型投顾组合增持商品基金，减持主动权益基金。

基金投顾调仓情况跟踪

从单只基金净加仓（增配或新增买入的投顾数量-减持的投顾数量）数量统计来看，本月净加仓数量达到5只及以上的基金共12只：包括5只主动 权益基金，2只被动权益基金，1只固收+基金，2只主动债券基金， 1只QDII基金， 1只量化基金。 重点增持的主动权益基金：周期主题（韩创）、量化策略（刘玮明、孔宪政）、红利策略（蓝小康）、行业轮动策略（胡中原）等基金经理得 到重点增持。 重点增持的被动权益基金：金融地产、黄金股等行业主题指数基金得到重点增持。重点增持的固收+基金：滕越和王娟娟管理的招商安本增利得到重点增持。重点增持的主动债券基金：短久期策略产品得到重点增持。重点增持的QDII基金：投向全球成长风格的偏股型产品得到重点增持。 重点增持的量化基金：沪深300指数增强产品得到重点增持。

报告节选：

编辑：火腿肠