资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年“焕新”与“优选”：自由现金流指数调样在即，关注ETF长期配置与事件机遇
- 华福证券
- 2025/12/19
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自由现金流（FCF）是衡量企业在支付运营成本与资本开支后，可自由分配给所有资本提供者（股东和债权人）的现金。它不仅更贴近企业的实际现金收支，而且由于剔除了非现金项目的干扰，相比传统会计利润能更真实地衡量企业的盈利质量与资金流动性。
标签： ETF 现金流
2025年1月至11月A股市场流动性情况分析：市场微观流动性增量明显
- 华龙证券
- 2025/12/19
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12月11日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点至3.5%-3.75%，符合市场预期。
标签： A股流动性股市
2025年基金研究：公募基金规模再创新高，权益基金发力
- 长城证券
- 2025/12/19
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2025年3季度末，公募基金规模再创新高，权益基金发力。公募基金规模扩大主要来自于权益基金净值的大幅增长。主动权益基金存量再遇净赎回，新发基金规模有待进一步提高。被动股票基金规模和份额双升。债券类基金出现大幅净赎回，基金规模和份额双降。
标签：公募基金基金权益基金
2025年基金市场2026年年度策略报告：守静笃，再平衡
- 财信证券
- 2025/12/18
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年内A股行情阶段性分化。上半年小微盘股表现出色，北证50、中证2000指数上半年录得双位数涨幅，分别上涨39.4%、15.2%。下半年成长风格凸显，市值风格相对均衡，截至11月25日，大盘成长、中盘成长、小盘成长指数分别上涨27.0%、20.0%、24.7%。2025年全年来看，A股市场成长风格、中小盘市值风格整体占优。
标签：基金市场再平衡
2026年年度中国权益市场策略展望，世界的中国
- 慧博智能投研
- 2025/12/18
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2025年，全球人工智能投资相关板块出现了亮眼表现，成为了唯一能够跑赢黄金的权益资产。目前美国AI科技大厂资本开支活动已经在宏观经济基本面中起到了举足轻重的作用。
标签：市场市场策略
2025年回顾与2026年展望：中国内地与香港IPO市场
- 毕马威
- 2025/12/18
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A股市场持续稳健发展，年内共有20个房地产投资信托基金（REITs）上市，继续成为A股市场的主要推动力。
标签： IPO 国内市场
2025年公募REITs行业2026年度策略报告：资产为王，重视节奏
- 中泰证券
- 2025/12/18
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2025年我国REITs监管政策呈现系统化推进与深度扩容态势。政策核心聚焦“常态化与扩围、互联互通、多层次市场”三大方向。
标签：公募公募REITs REITs
2026年投资展望系列之四：2026债市，或比预期好一点
- 华西证券
- 2025/12/17
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不同于2023-2024年的一帆风顺，2025年的债市可谓是极具挑战。长端利率的下行趋势早在年初便被打断，之后种种事件接力成为债市定价主线，多空双方频繁上演“你方唱罢我登台”的戏码，激烈博弈之间，利率走势大起大落。
标签：债市投资
2025年北交所行业主题报告：北交所医药投资地图，布局小而美的创新药、高端器械与稳健仿制三大方向
- 开源证券
- 2025/12/17
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我们将北交所企业根据北交所开源行业分类（2025）划分为高端装备、信息技术、化工新材、消费服务及医药生物五大行业，各行业内进一步划分为若干二级行业。现阶段在医药生物一级行业内共有标的21家。
标签：北交所创新药
2025年行业景气观察（1210）：11月CPI同比增幅扩大，各类挖机、装载机销量同比改善
- 招商证券
- 2025/12/17
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受益于食品价格回暖，部分领域行业供需结构持续优化，11月CPI同比增幅扩大，PPI同比降幅略有收窄，环比延续上涨。
标签： CPI 装载机
2025年12月流动性月报：资金面内生稳定性回升，等待年末政策信号明朗
- 华福证券
- 2025/12/17
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10月超储率较9月下降约0.2pct至1.2%，略低于我们预期的1.3%。10月政府存款上升6258亿元，高于预期的3781亿，这是10月超储率低于预期的主要原因。
标签：政策流动性
2025年专题研究：2025年，保险资产配置呈现哪些特点？
- 方正证券
- 2025/12/17
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2022-2024年，保费收入持续增长，增速也同步增长，提供增量的主要来自人身险产品，主要原因或是在此期间，监管部门多次下调人身险产品预定利率，保险公司在政策实施前集中销售产品，使得保费收入大幅增长；2025年1-10月，保费收入合计5.5万亿，增速为8%，增速相较去年同期减少4.4pct，主要原因或为保险产品预定利率下调导致其吸引力下降。
标签：资产保险资产配置
2025年11月进出口数据点评：出口强在中游
- 华创证券
- 2025/12/17
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11月出口增速反弹（较上月回升7个点）有基数的影响（5个点左右），也有需求韧性的支撑。
标签：进出口
2025年财报透视系列（一）：上市公司内外需景气度变化与投资机会展望
- 平安证券
- 2025/12/17
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2025年以来，我国经济整体呈现“外需韧性、内需波动”的特征。外需方面，2024年以来，随着我国产业结构持续转型、企业积极出海，出口对于经济增长的拉动作用持续增强，以机电产品为代表的高附加值产品出口表现突出；2025年，尽管海外关税政策扰动增加，但在企业“抢出口”、加大拓展非美市场的支撑下，我国出口依然保持较强韧性，1-9月累计同比增速达6.1%，继续贡献经济增长。
标签：投资财报
2025年第50周全球产业趋势跟踪周报：朱雀三号可重复运载火箭首飞，豆包手机助手重构交互模式
- 招商证券
- 2025/12/16
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上周，A股涨幅居前的重要主题指数为两岸融合、工业金属精选、商业航天。
标签：手机火箭运载火箭