资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年审批视角看城投：城投供给收缩与审批放缓之下的几点关注
- 国金证券
- 2025/12/12
- 138
11月，城投平台注册额度明显下降。本月交易所的注册规模明显下降，DCM的注册规模明显下降，具体表现为：交易所完成注册城投债的计划发行规模为910亿元，前值为1868亿元，DCM完成注册城投债的计划发行规模为1296亿元，前值为2065亿元。本月整体注册明显下降。
标签：供给
2025年第49周估值周观察（12月第1期）：韩国股市领涨，A股结构分化
- 国信证券
- 2025/12/11
- 186
近一周（2025.12.1-2025.12.5）海外市场涨多跌少。韩国显著领跑；美小幅走高；欧元区分化；香港涨幅居中。估值随股价小幅变动。韩国综合指数PE扩张3.5x，日经225的PE扩张1.59x，其余主要指数PE变动均低于0.5x。从估值分位数看，标普500和法国CAC40位于历史较高水平，印度SENSEX30和道琼斯工业指数处于较低区间。
标签：估值 A股股市
2025年第49周公募基金周报：保险公司多项业务风险因子下调
- 财通证券
- 2025/12/11
- 982
国家金融监督管理总局12月5日对外发布通知，下调保险公司多项业务风险因子。其中，保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27，该持仓时间根据过去六年加权平均持仓时间确定；保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36，该持仓时间根据过去四年加权平均持仓时间确定。
标签：公募公募基金保险公司基金
2025年第49周量化市场追踪周报（2025W49）：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位
- 信达证券
- 2025/12/11
- 133
资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位。本周市场宽基指数普遍上涨，有色金属、通信行业上涨较多。从资金流趋势来看，近期主动基金仓位持续下降，主动基金在年底有所减仓，但行业结构上变化不大，未见明显调仓趋势。
标签：市场
2025年第49周市场情绪监控周报：本周热度变化最大行业为通信、食品饮料
- 华创证券
- 2025/12/11
- 94
我们在《机构情绪与个人情绪》报告中，从行为的角度初步探讨了在个股层面因有限注意力导致的过度定价与反应不足现象，下面我们采用总热度指标，对宽基、行业、概念中的个股成分股的总热度指标进行加和，得到宽基、行业、概念层面的“总热度”指标。
标签：市场监控通信食品食品饮料饮料
2025年第49周中小盘周报：商业航天催化不断，可复用火箭迎来大发展
- 开源证券
- 2025/12/11
- 1132
2025年11月25日国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，是我国商业航天领域首个系统性、纲领性政策文件。
标签：中小盘商业航天火箭航天
2025年12月第1周新股概览：摩尔线程首日大涨，科创新股集中上市
- 中信建投证券
- 2025/12/10
- 396
2025年10月上市7家新股，同比去年减少4家；11月上市11家新股，同比去年增加2家。12月第一周上市精创电气（北交所）、中国铀业（主板）、摩尔线程-U（科创板）3家新股。
标签：上市创新
2025年北交所2026年度投资策略：五载风劲，掘“稀”向“新”
- 华源证券
- 2025/12/10
- 339
行业分布看：北交所分布更接近创业板，而科创板企业更集中于电子和医药行业。（1）北交所企业在机械设备、电力设备、基础化工行业的行业占比更高，符合“专精特新”产业链配套的定位;（2）北交所流通市值多集中于机械设备、电力设备、计算机等行业，聚焦高端制造板块，区分于创业板集中于电力设备、医药生物、电子行业，以及科创板集中于电子、医药生物行业。
标签：北交所投资策略
2026年固定收益年度策略：时光倒流
- 中泰证券
- 2025/12/10
- 178
回顾今年债市行情，年初市场依据过去几年的债市惯性，仍然对低通胀抱有期待，进而押注利率继续下行。
标签：固定收益
2025年消费率提升的堵点与期待——转型期基本面分析框架之二
- 华泰证券
- 2025/12/10
- 222
直观数据上中美消费率存在显著差异，且服务消费的差距更为明显。区分商品和服务来看，2024年中美商品消费/GDP比例分别为18.6%和24.4%，服务消费/GDP比例分别为21.4%和43.6%，显示了中国与海外经济体消费率的差异。
标签：消费基本面分析
2026年全球市场投资展望：高处不胜寒
- 建银国际
- 2025/12/10
- 151
近几季度裁员整体数量重新抬升接近疫情期间；政府、服务裁员宣告都超同期；部分知名大型企业近年裁员宣告超过疫情。裁员原因中，除了市场经济状况不明、企业经营问题等传统理由、政府停摆/DOGE、人工智能为新形成且显著的理由。
标签：投资市场
2025年北交所11月月报：北证50震荡走低，北交所新股创首日涨幅记录
- 国信证券
- 2025/12/09
- 767
本月北交所新增上市公司5家，为丹娜生物、中诚咨询、北矿检测、大鹏工业、南特科技。北交所上市公司总数为285家，总市值为8271.55亿元，流通市值为5077.12亿元，环比分别下降10.2%和11.2%。
标签：北交所
2025年股指周报：情绪修复后，A股步入震荡期
- 国元期货
- 2025/12/09
- 126
11月官方制造业PMI为49.2，较上月回升0.2个点，但仍在荣枯线下方，制造业已是连续数月处于收缩区间。
标签： A股
2025年12月资产配置报告：由守转攻，布局高景气
- 华宝证券
- 2025/12/09
- 313
11月，A股悉数回落，港股科技领跌，海外主要股市同样承压下行，日股领跌。债市维持疲弱，黄金价格持续走高，油价下跌，美元指数走弱。
标签：资产资产配置
2025年转债牛市中，需要注意什么？
- 财通证券
- 2025/12/09
- 167
2020-2021年转债市场大致可划分为七个阶段，分别是2020/1/1-2020/3/5（疫情冲击下的股市和转债经历V型反弹）、2020/3/5-2020/5/25（连续的股市回调和转债估值压缩）、2020/5/25-2020/7/13（流动性宽松与风偏提升下，权益、转债筑底反弹、快速拉升）、2020/7/13-2020/10/13（行情从爆发向震荡转换后持续横盘）、2020/10/13-2021/2/5（信用冲击与极致分化后，正股与估值双重承压）、2021/2/5-2021/9/13（正股驱动与转债估值共振，双重修复后放量上涨）、2021/9/13-2021/12/31（冲高—调整—再创新高但渐近牛市尾声）。
标签：转债

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