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2026年大类资产配置展望：动能切换，增长扩散
- 国海证券
- 2025/12/31
- 209
权益资产：全球主要宽基指数均有表现：MSCI全球、MSCI发达市场、标普500等年初至今上涨15%~20%，美国大盘股好于小盘股，纳斯达克、美股七巨头涨幅在20%以上，欧元区50指数和印度30指数录得10%左右涨幅。
标签： 资产配置 资产 -
2026年债市展望：低利率，破局
- 东方证券
- 2025/12/31
- 133
一季度央行态度由紧到松，主导资金面变动，并动摇了市场对货币持续宽松的预期。一季度央行暂停国债买卖，强调“在防范资金沉淀空转的同时，引导金融机构深入挖掘有效信贷需求”，引导资金利率抬升，DR007中枢最高来到2%，高于逆回购利率50bp，债市同步调整。
标签： 债市 利率 -
2025年高价高估新环境，推荐哑铃配置——2026年转债年度投资策略
- 华创证券
- 2025/12/31
- 134
2025年前三季度转债在多轮因素驱动下强力向上，四季度转向高位震荡。横向比较来看，转债指数在2025年1-11月较主要股指均表现强势，估值较2024年底抬升10.68pct。
标签： 环境 投资策略 -
2025年地方政府债与城投行业监测周报第45期：政治局会议强调加大逆周期跨周期调节，多地“十五五”建议稿提出建立资产负债表
- 中诚信国际研究院
- 2025/12/31
- 101
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议认为，2025年是中国式现代化进程中具有重要意义的一年，实施了更加积极有为的宏观政策，经济社会发展主要目标将顺利实现。
标签： 地方政府债 资产负债 资产负债表 -
2025年春夏秋冬又一春：2026年债券市场展望
- 国金证券
- 2025/12/31
- 170
看似“处处不同”的一年。2025年债券市场呈现出与过去一年截然不同的面貌：过去几年屡试不爽的策略在今年的市场条件下失灵，尤其是久期策略成为双刃剑；往年相对可靠的“季节性”交易节奏，也被彻底打乱——市场运行方向、波动模式与风险偏好的切换，都与过去几年出现了反差。
标签： 债券市场 债券 市场 -
2026年中国资本市场展望，A股怎么看？怎么配？
- 慧博智能投研
- 2025/12/30
- 148
2025年，在中国科技叙事引领下，A股开启了新一轮牛市行情。上证指数大体呈“根号型（√￣）”走势，拾级而上，中枢点位从年初3200点抬升至3900点左右。
标签： 资本市场 市场 A股 -
2025年A股量化择时研究报告：金融工程，AI识图关注中药、银行和红利
- 广发证券
- 2025/12/30
- 177
普通股票、偏股混合、平衡混合、灵活配置，历史仓位中位数在60%以上，剔除联接，与中证800指数回归仓位，基金规模加权，反映整体权益基金仓位。
标签： A股 AI 量化择时 金融工程 银行 -
2025年A股量化择时研究报告：金融工程，AI识图关注通信、红利低波、创业板
- 广发证券
- 2025/12/30
- 133
普通股票、偏股混合、平衡混合、灵活配置，历史仓位中位数在60%以上，剔除联接，与中证800指数回归仓位，基金规模加权，反映整体权益基金仓位。
标签： A股 量化择时 通信 金融工程 AI -
2025年海量Level 2数据因子挖掘系列（六）：用逐笔订单数据改进分钟频因子
- 广发证券
- 2025/12/30
- 268
如何能在股票市场的博弈中胜出？关键在于对市场信息的掌握和对市场规律的理解。对于量化投资者来说，更在于对数据的全面收集和深度分析，并结合数学模型和算法，从海量数据中挖掘出隐藏的市场规律。
标签： 数据因子 -
2025年行业景气观察：11月社零同比增幅收窄，主要企业机械销售同比普遍改善
- 招商证券
- 2025/12/30
- 171
1-11月社会消费品零售总额累计同比增幅收窄，单月同比增幅继续收窄。1-11月份社会消费品零售总额456067亿元，同比增幅收窄0.3个百分点至4.0%，其中除汽车以外消费品零售额411637亿元，增长4.6%（前值4.9%）；单11月份同比增长1.3%（前值2.9%），其中除汽车以外的消费品零售同比增长2.5%（前值4.0%）；两年复合平均增幅收窄至2.1%（前值3.8%）。
标签： 机械 销售 -
2025年A股量化择时研究报告：金融工程，AI识图关注能源、高股息
- 广发证券
- 2025/12/30
- 84
普通股票、偏股混合、平衡混合、灵活配置，历史仓位中位数在60%以上，剔除联接，与中证800指数回归仓位，基金规模加权，反映整体权益基金仓位。
标签： A股 量化择时 金融工程 金融 -
2025年西学东渐——海外文献推荐系列之一百八十一篇
- 兴业证券
- 2025/12/30
- 55
对因子风险溢价进行推断是资产定价实证工作的核心内容。在这一过程中，测试资产的选择起着至关重要的作用，然而鲜有文献对如何严格、系统地选择测试资产进行深入研究。
标签： 风险 -
2025年新行业比较框架之五：从一维到二维，景气投资再解析
- 中银证券
- 2025/12/30
- 170
方法1：全A非金融累计盈利同比数据，本身就可以反映整体景气情况。方法2：全A非金融盈利的同比能够反映经济景气方向，但仍受到基数跳变、季节性和公司结构变化的扰动。因此我们进一步对盈利TTM数据进行HP滤波，以剔除短期噪声，并采用标准化方式将趋势值中性化为50，可以得到更稳定、更真实的盈利景气趋势，该景气指数既保留了盈利趋势的经济含义，也可以对跨周期比较景气相对位置提供一定参考。
标签： 投资 -
2025年海南封关首周三亚免税销售额同比+48.2％，蜜雪冰城美国首店开业
- 中信建投证券
- 2025/12/29
- 250
韩国免税：【外国游客】11月销售额达到4.99亿美元，同比-8.0%（上月为-15.4%）：其中购物人次+23.5%（上月为+0.4%），客单价-25.5%达到531.69美元（上月为-15.8%）；年初至今累计销售额59.77亿美元，同比-19.8%：其中购物人次+16.3%，客单价-31.0%。
标签： 销售 免税 -
2025年多因子选股系列研究之二十四：个股日内成交量周期性节奏刻画与“滴水穿石”因子构建
- 方正证券
- 2025/12/27
- 417
今年以来市场成交活跃，小市值+量价类因子表现出色，方正金工高频因子低频化系列因子整体表现较为出色。截至2025年11月28日，各因子中“暗流涌动”因子月频调仓下的多空收益为24.73%，表现最为出色，由各因子等权合成的“综合量价”因子多空收益为30.61%。
标签： 选股 成交量
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