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2025年债市展望：转向震荡市思维
- 华泰证券
- 2024/11/05
- 1786
我们将当前中国经济面临的挑战分为三个层次：第一，经济新旧动能转换和经济转型问题；第二，非经济因素，比如地缘环境、社会激励机制与信心等，地方政府在债务压力下影响营商环境；第三，短期宏观经济供需不平衡，总需求不足，价格信号偏弱，地产和股市下行
标签： 债市 -
2024年A股资金洞察系列报告：被动崛起带来什么变化？
- 中信建投证券
- 2024/11/01
- 427
2023年，美国国内市场被动型权益基金产品规模达到9.23万亿美元，占比达到60%。24Q3，A股市场被动型权益基金产品规模达到3.36万亿元，占比达到47%，相当于美国2018年水平。
标签： A股 -
2024年大类资产配置量化模型研究系列之九：基于层次聚类和动量效应改进风险平价策略
- 国泰君安证券
- 2024/11/01
- 1504
风险平价组合（RiskParityPortfolio）是一种通过平衡组合中各资产的风险贡献来分配权重的投资策略。传统的资产配置方法通常基于收益最大化或风险最小化的目标，而风险平价组合的核心理念是使得每种资产在组合中的风险贡献相等。
标签： 资产配置 风险 -
2024年基金三季报持仓分析：2024年公募基金三季报持仓透视出哪些重要信息？
- 西南证券
- 2024/11/01
- 836
统计2024年三季度FOF披露的前十大持仓基金中的所有规模大于10亿的主动权益基金（合并初始和非初始基金），并筛选持仓规模排名前20的主动权益基金和前十大持仓基金中增持排名前20的主动权益基金。
标签： 公募基金 基金 -
2024年不止出口：关税疑云下，今年产能出海的细分个股走势有何规律？
- 西南证券
- 2024/11/01
- 702
传统总量层面对产能出海的研究较少涉猎到出海的具体公司，主要原因在于此类信息更多适用于自下而上收集，自上而下难度较大。我们主要采取两种方式来统计收集当前A股中有哪些上市公司产能出海。
标签： 关税 出海 -
2024年A股投资启示录：主力何在？增量资金属性与市场主线风格
- 招商证券
- 2024/10/31
- 1050
增量资金掌握“风格定价权”。投资者不可能无限买入股票，那么投资者必然买入股票要有所取舍，在当前5000多只股票的背景下，更是如此，那么增量资金的多少决定了市场整体涨跌幅度，增量资金的属性、增量资金偏好的方向就成为决定哪一部分的股票上涨的另外一种关键力量。
标签： A股 投资 -
2024年固定收益专题报告：转债分析框架初探
- 西部证券
- 2024/10/31
- 676
可转债是一种在存续期一定时间内可转换成发行人股票（也称“正股”）的特殊债券，是介于债券和股票之间的混合金融衍生工具，独特的条款设计造就了其兼具股票和债券的收益特征。当正股股价大涨时，可转债因其可转换为股票的权利，价格跟随正股一起上涨。
标签： 固定收益 -
2024年固定收益专题报告：等待政策落地，债市怎么看？
- 国联证券
- 2024/10/31
- 910
2024年10月以来，债市在修复9月末以来的大幅回调之后，进入基本面数据真空期与政策观察期，当周债市受情绪面因素影响较多，与股市共振较为明显。受消息面增量政策预期影响，中长端表现谨慎，当周五30Y、10Y、5Y国债估值较上周最后一个交易日分别回调5.5BP、3.3BP和5.46BP；短端周内受情绪影响有所上行，周五迎买盘发力大幅下行，当周五1Y国债估值较上周最后一个交易日下行1.6BP。
标签： 固定收益 债市 -
2024年香港交易所研究报告：深度复盘港交所估值和向上弹性空间分析
- 中信建投证券
- 2024/10/30
- 11064
横向对比来看，港交所相较于其他上市交易所长期享有估值溢价。2013年以来，港交所估值中枢为37.0xPE左右，在剔除洲际交易所和伦交所等因历史上进行过大规模公司并购导致市盈率数据异常的交易所之后，估值水平长期位居全球主要上市交易所首位，拥有显著的估值溢价。我们认为，港交所的高估值或来自于其高ROE及高增速。
标签： 香港交易所 港交所 -
2024年公募基金三季报全扫描：主动权益基金加仓金融板块，固收基金杠杆率上行
- 开源证券
- 2024/10/29
- 683
2024年三季度股票市场整体上涨，沪深300指数收益16.07%，中证800收益16.10%，全市场公募基金最新规模为32.19万亿元，较2024年二季度环比上涨3.16%。其中，剔除货币市场型基金后基金规模为19.11万亿元，季度环比上涨6.34%。
标签： 公募基金 主动权益基金 权益基金 -
2024年前三季度IPO市场总结及全年展望：IPO市场温和回升，持续服务实体经济
- 国泰君安证券
- 2024/10/28
- 3035
科创板新股申购持股市值要求正式落地，10月1日起实施。2024年8月16日，上交所发布《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2024年修订）》，落地“科创八条”中提出的科创板新股申购持股市值要求，要求自2024年10月1日起，网下投资者及其管理的配售对象参加科创板新股网下发行的，除需符合现行市值门槛要求外，还应在基准日（初步询价开始日前两个交易日）前20个交易日（含基准日）所持有科创板非限售A股股票和非限售存托凭证总市值的日均市值为600万元（含）以上。
标签： IPO 实体经济 -
2024年第四季度市场策略报告：增量政策预期升温，指数中枢将逐步上移
- 财信证券
- 2024/10/28
- 681
第三季度，欧美股指大多取得正收益。2024年第三季度，美联储及欧央行均开启降息，全球流动性有所改善，但资本市场走势明显分化。
标签： 市场策略 政策 -
2024年公募基金三季报持仓剖析：增配电新、非银、家电、地产等
- 华西证券
- 2024/10/28
- 513
基金三季报显示主动权益类公募基金股票仓位上升。普通股票型基金、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别为89.92%、87.65%、77.04%，分别较上个季度+1.22pct、+0.77pct、+1.54pct。
标签： 公募基金 地产 家电 电新 -
2024年Q3公募基金持仓分析：增配双创减配主板，电力设备仓位大增
- 东吴证券
- 2024/10/28
- 713
2024Q3主动偏股型基金股票市值、仓位双双提升，但净赎回份额进一步扩大，市场承压阶段赎回压力较大。整体法下，2024Q3主动偏股型股票仓位为83.61%，环比+0.95pct；中位数口径下，仓位为87.92%，环比+1.26pct。2024Q3，主动偏股型基金净赎回份额为1205.7亿份，环比扩大312亿份，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型分别净赎回126亿份、782亿份、298亿份。
标签： 公募基金 电力设备 -
2024年公募基金Q3配置分析：配置“政策博弈”与“景气确定性”
- 广发证券
- 2024/10/28
- 492
各类型主要市场参与方的定价力量：截至24Q3，主动权益基金持股市值3.2万亿，暂时结束了21年以来连续3年的规模缩水，但依然很难成为机构定价力量的主导方——截止24H1，保险持股市值3.8万亿（含基金），剔除基金的保险持股市值2.1万亿，预计Q3继续增长；24Q3，股票型ETF持股市值2.7万亿，是今年以来主要的增量力量；24Q3，外资持股市值2.4万亿，重新小幅流入。
标签： 公募基金
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