2024年公募基金三季报全扫描：主动权益基金加仓金融板块，固收基金杠杆率上行

1、 全市场公募规模上涨，股票型基金表现较优

1.1、 全市场公募规模环比上涨 3.16%，被动指数型基金规模抬升

2024 年三季度股票市场整体上涨，沪深 300 指数收益 16.07%，中证 800 收益 16.10%，全市场公募基金最新规模为32.19万亿元，较2024年二季度环比上涨3.16%。 其中，剔除货币市场型基金后基金规模为 19.11 万亿元，季度环比上涨 6.34%。

全市场公募基金规模占比来看，2024 年三季度货币市场型基金继续保持最高规 模占比，最新规模占比为 40.63%；其次是债券型基金，规模占比为 32.05%；股票型 基金规模占比略微上涨，占比为 13.31%。

根据基金投资的一级和二级分类，我们对各类基金的数量和规模变动情况进行 统计。股票型基金资产净值季度环比上升 37.55%，其中被动指数型基 金是规模增长的主导类别，其规模环比上升 44.96%。

1.2、 商品型基金整体收益表现较优

我们统计了不同类型基金 2024 年三季度的收益表现分位数，观察该类别基金的 整体收益分布。 整体来看，2024 年三季度股票型基金整体收益表现较优，股票型基金收益率中 位数为 15.46%。

2、 主动权益基金

我们将基金二级投资分类中的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、增强指 数基金作为主动权益基金的备选池，将其中连续 4 个季度股票规模权重超过 60%的 基金划分为主动权益基金。

2.1、 总体规模：主动权益基金规模上涨，头部公司规模排名稳定

2024 年三季度，主动权益基金规模小幅上涨，基金数量稳定上升。2024 年三季 度主动权益基金规模为 3.73 万亿元，较 2024 年二季度增加 2978.27 亿元，数量为 3954 只。主动权益基金池中新发基金 61 只，新发份额 108.50 亿份，较 2024 年二季 度有所减少。

头部 20 家基金公司主动权益基金规模规模排名较为稳定。截至 2024 年三季度， 易方达基金以 2885.96 亿元的规模位列第一。

我们以基金第一管理人统计基金经理的管理规模，筛选出全市场规模最大的 10 位权益基金经理。

2.2、 股票仓位：主动权益基金最新仓位 88.57%，占比增加 0.84%

股票仓位层面，2024 年三季度主动权益基金的股票仓位为 88.57%，较 2024 年 二季度小幅增加 0.84%。

2.3、 板块配置：金融板块占比增加 1.86%，周期板块占比减小 1.66%

2024 年三季度，主动权益基金重仓股主要分布在制造板块、消费板块。金融板块占比增加 1.86%，周期板块占比减小 1.66%。

2.4、 行业配置：非银金融、房地产、传媒重仓股规模环比涨幅较大

2024 年三季度主动权益基金重仓的前三大行业分别为电子、电力设备、医药生 物。从重仓行业规模变化看，非银金融、房地产、传媒重仓规模季度环比分别增加 165.66%、69.85%、35.67%。

从二级行业来看，2024 年三季度主动权益基金相对中证 800 超配比例前三的二 级行业为半导体、通信设备、电池。

2024 年三季度主动权益基金相对中证 800 低配比例前三的二级行业为证券、股 份制银行、电力。

2.5、 主动配置：主动增持电力设备、非银金融，主动减持电子、食品饮 料

2024 年三季度主动权益基金重仓行业主动增持比例最高的为电力设备、非银金 融、家用电器；主动减持比例绝对值最高的为电子、食品饮料、公用事业。

2.6、 重仓股票：重仓股集中度有所下降，重仓股增加 15 只

2021 年起重仓股抱团逐渐瓦解，重仓股集中度持续下降。2020 年底，主动权益 基金重仓股票数量最低为 1086 只，2024 年三季度重仓股个数为 2062 只，较 2024 年二季度增加 15 只。

2024 年三季度主动权益基金重仓股中，宁德时代、贵州茅台持仓市值最大。

我们将基金重仓股 2024Q3 持仓市值－2024Q2 持仓市值×（1+2024Q3 股票涨跌 幅），以剥离股票自身涨跌影响，近似计算主动权益基金的主动持仓变化。2024 年 三季度，主动权益基金最大主动增持：中国平安、美的集团、比亚迪。

2024 年三季度主动权益基金最大主动减持：工业富联、泸州老窖、迈瑞医疗。 总体来看，主动增持股票 2024 年三季度收益表现好于主动减持股票收益表现。

2.7、 港股配置：港股重仓规模较季度环比增加 16.41%

2024 年三季度主动权益基金港股重仓规模为 2182.64 亿元，较 2024 年二季度环 比增加 16.41%。

2024 年三季度主动权益基金重仓港股的前三大行业分别为资讯科技业、非必需 性消费业、医疗保健业。从主动配置上看，资讯科技业主动减持 4.03%；非必需性 消费主动增持 10.89%。

2024 年三季度主动权益基金重仓港股前三名分别为腾讯控股、美团、阿里巴巴。

2.8、 绩优基金：季度收益率前十的主动权益基金主要为偏股混合型基金

我们从规模大于 2 亿的主动权益基金中挑选出 2024 年三季度表现最好的前 10 只产品。从基金投资类型来看，季度收益率前十的主动权益基金主要为灵活配置型 和偏股混合型基金。

3、 固收+基金

根据基金二级投资类型，我们将混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活 配置型基金作为固收+基金的备选池，选择过去 4 个季度股票仓位均值小于 30%，且 最大值小于 40%的基金归类为固收+基金。

3.1、 总体规模：固收+基金规模减少，新发基金数量处于低位

固收+基金规模自 2019 年三季度迎来快速上涨，2021 年三季度其规模达到历史 高位，2022 年规模出现回调，但基金数量仍然稳定上升。2024 年三季度，固收+基金规模为 8295.50 亿元，较 2024 年二季度减少 631.34 亿元；数量为 997 只，新发基 金 12 只，新发份额 134.43 亿份，处于历史较低位。

多数头部基金公司固收+基金整体规模下滑。

我们以基金第一管理人统计基金经理的管理规模，筛选出全市场规模最大的 10 位固收+基金经理。

3.2、 资产配置：股票、可转债、利率债仓位占比上升

2024 年三季度固收+中股票资产仓位占比上升至 17.00%。从债券配置情况看， 利率债仓位占比增加 1.66%；信用债仓位占比减小 2.70%；可转债占比增加 1.18%。

具体来看，2024 年三季度占比最高的债券品种分别为非政策性金融债（27.05%）、 企业债（17.16%）、中期票据（16.86%），占比分别较 2024 年二季度环比变化-1.59%、 -0.76%、-0.07 %。

3.3、 重仓行业：固收+重仓股主要分布在有色金属、电子、食品饮料

固收+重仓股主要分布在有色金属、电子、食品饮料等行业。从重仓规模上看， 有色金属、电子、食品饮料重仓规模分别季度环比-8.20%、-7.75%和+8.62%。

3.4、 重仓债券：固收+重仓债前二分别为浦发转债、24 附息国债 11

2024 年三季度固收+重仓债券前十主要为可转债、国债。

3.5、 杠杆率：固收+基金整体杠杆率较 2024 年二季度上升 0.77%

我们将所有固收+基金规模加权计算整体的杠杆率水平。自 2021 年三季度以来， 固收+基金杠杆率有上升趋势，2024 年三季度固收+基金杠杆率为 117.96%，较 2024 年二季度上升 0.77%。

3.6、 绩优基金：收益率前十的固收+基金季度收益均超过 5%

我们从规模大于 2 亿的固收+基金中挑选出 2024 年三季度收益表现最好的 10 只 产品。

4、 固收基金

根据基金二级投资分类，我们将短期纯债型基金和中长期纯债型基金归类为固 收基金。

4.1、 总体规模：固收基金总体规模 7.66 万亿元，季度环比下降 2.21%

2024 年三季度固收基金总体规模为 7.66 万亿元，季度环比下降 2.21%，基金数 量为 2370 只。其中，中长期纯债型基金规模为 6.38 万亿元，数量为 2029 只；短期 纯债型基金规模为 1.28 万亿元，数量为 341 只。

2024 年三季度，短期纯债型基金新发基金 0 只，新发份额 0 亿份；中长期纯债 型基金新发基金 31 只，新发份额 766.61 亿份。

2024 年三季度，短期纯债型基金中嘉实基金规模排在第一。

2024 年三季度，中长期纯债型基金规模前三的基金公司为博时基金、中银基金、 招商基金。

我们以基金第一管理人统计基金经理的管理规模，筛选出全市场规模最大的 10 位固收基金经理。

2024 年三季度中长期纯债型基金规模排名前三的基金经理分别为中银证券的余 亮、广发基金宋倩倩和中银基金郑涛。

4.2、 资产配置：短期纯债型基金信用债持仓比例增加 2.48%

2024 年三季度，短期纯债型基金信用债占比 84.33%，较上季度增加 2.48%；利 率债占比 15.39%，较上季度减少 2.47%。中长期纯债型基金信用债占比 50.82%，较 上季度增加 0.08%；利率债占比 48.91%，较上季度减小 0.06%。

具体来看，对于短期纯债型基金，2024 年三季度占比最高的债券品种分别为中 期票据（35.60%）、短期融资（26.14%），占比分别较上季度环比变化 3.03%和 0.002%； 对于中长期纯债型基金，2024 年三季度占比最高的债券品种为政策性金融债 （40.78%），占比分别较上季度环比变化-0.29%。

4.3、 重仓债券：纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债

短期纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债。

中长期纯债型基金前十重仓债全部为政策银行债，24 国开 10 重仓规模最大。

4.4、 杠杆率：固收基金杠杆率小幅上升

2024 年三季度短期纯债型基金杠杆率为 116.53%，较上季度上升 2.03%；中长 期纯债型基金杠杆率为 123.19%，较上季度上升 0.61%。

4.5、 绩优基金：固收基金季度收益表现较优

我们从规模大于 2 亿的固收基金中挑选出 2024 年三季度收益表现最好的 10 只 产品。

2024 年三季度收益表现最好的中长期纯债型基金为鹏华丰鑫 A。

5、 FOF 基金

根据基金二级投资分类，FOF基金可以分为股票型 FOF基金、债券型 FOF基金、 混合型 FOF 基金，其中混合型 FOF 基金可以细分为偏债混合型 FOF 基金、偏股混 合型 FOF 基金、平衡混合型 FOF 基金和目标日期型 FOF 基金。

5.1、 总体规模：总体规模有所上升，新发份额增多

截至 2024 年三季度，FOF 基金数量为 499 只，FOF 基金总规模为 1456.69 亿 元，较上季度上涨 69.14 亿元。2024 年三季度，FOF 新发基金 6 只，新发份额 99.33 亿份。

从 FOF 的发展来看，偏债型 FOF 基金在数量和规模上都占据主导地位，2022 年至今偏股混合型 FOF 基金规模和数量占比增多。截至 2024 年三季度，偏债混合 型 FOF 基金规模为 643.24 亿元，较 2024 年二季度增加 28.71 亿元；偏股混合型 FOF 规模为 439.10 亿元，较 2024 年二季度增加 19.56 亿元。

2024 年三季度，FOF 基金规模最大的基金公司为兴证全球基金，基金规模为 170.48 亿元。

我们以基金第一管理人统计基金经理的管理规模，筛选出全市场规模最大的 10 位 FOF 基金经理。

5.2、 重仓基金：FOF 重仓基金集中配置债券型基金

FOF 重仓基金第一名为交银裕隆纯债 A，持仓市值为 11.10 亿元。

编辑：火腿肠