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2025年从理论分析到现实观察：“存款搬家”如何影响A股？
- 中信建投证券
- 2025/08/11
- 278
2019年以来，中国居民存款出现大幅增长，尤其是2022年至2023年年中，居民存款增长速度进一步加快，六年来已经形成了庞大的超额存款规模，也引发经济学界和市场投资者的关注。近期，“存款搬家”在宏观经济研究和A股策略研究中热度上升，逐渐引发投资者关注和讨论，存款为什么值得关注？“存款搬家”又会如何影响A股市场？
标签： A股 -
2025年存款搬家系列专题报告：居民存款能否成为牛市推动力？
- 浙商证券
- 2025/08/11
- 263
本轮存款利率调降始于2022年9月，2023年后居民存款和企业存款同比增速步入下行通道，而非银存款同比增速抬升，我们认为本轮非银存款增速的变化主要缘于2024年4月禁止手工补息，该政策对企业存款冲击更大，导致企业活期存款大规模流出至银行理财，期间虽然居民存款增速也在稳步下行，但更多受居民风险偏好降低、替代投资渠道吸引力不足、提前还贷等因素影响，居民存款搬家特征尚不明显。
标签： 存款 -
2025年形态因子研究初探：基于离散形态信号构建的形态合成因子
- 华创证券
- 2025/08/11
- 240
K线的本质内涵是多空双方资金在争夺主导权而留下来的轨迹，K线形态学研究的是股票价格在下跌、盘整、上升过程中的价格轨迹的图形、形态及特征。
标签： 形态因子 -
2025年基于浮动频率傅里叶变换视角，解析技术分析的数学本质及趋势判断
- 中泰证券
- 2025/08/11
- 285
从本质上看，傅立叶变换是一种"分而治之"的思维：任何复杂的连续信号，都可拆解为若干简单正弦波的组合。从时域角度观察，价格走势是一条连续曲线；从频域角度拆解，这条曲线则是不同频率、不同振幅的正弦波叠加的结果。这种视角转换，为理解波浪理论与江恩理论的底层逻辑提供了数学依据。
标签： 浮动频率 -
2025年公募固收基金年中盘点与策略专题：述往思来，全面拥抱固收+
- 国金证券
- 2025/08/11
- 314
财政货币双宽积极托底经济，用足用好存量政策工具，聚焦新型政策性金融工具的规模与节奏。上半年在财政政策前置发力和货币政策协同配合下，经济增速超预期。
标签： 公募 固收 基金 -
2025年TMT及中小盘行业中美AI产品应用生态对比研究：你方唱罢我登场，中美AI应用深度研究
- 招商证券
- 2025/08/08
- 387
2023年，ChatGPT的爆发性增长标志着生成式AI进入全球技术竞争与产业演进的关键窗口期。中国此前十余年移动互联网的深度普及和平台生态的高度成熟，不仅为AI应用提供了广泛的用户基础和多样化的落地场景，也为模型的快速迭代与产品化提供了理想的“实验场”。
标签： TMT 中小盘 AI 产品 -
2025年下半年资本市场展望：行稳破局，信心回归
- 中国平安
- 2025/08/08
- 208
IMF、OECD均认为2025年美国经济增速放缓，欧洲经济则将回稳。从主要经济体周期位置看，美国处于经济下行期，呈降温趋势；欧洲经济位于底部企稳阶段；中国经济有望率先进入复苏阶段。
标签： 市场 资本市场 -
2025年8月资产配置报告：赚钱效应扩散，多主题轮动延续
- 华宝证券
- 2025/08/08
- 205
7月份，中国资产延续全线上涨；美股小幅上升；利率债有所回落；黄金价格下降，美元指数走强。
标签： 资产 资产配置 -
2025年ETF智投研究系列专题报告：另类ETF配置策略，日内趋势增强
- 华泰证券
- 2025/08/08
- 265
我们选取了12个代表性ETF，均衡覆盖了股票、债券、商品三大类资产。其中，股票包括上证50、沪深300、中证500、中证1000四个宽基指数，债券包括5年期、7-10年期、10年期、30年期四个不同久期的国债指数；商品包括黄金、有色、能化、豆粕四个主流品种。
标签： ETF -
2025年Q2债基季报解读：久期策略主导，杠杆环比提高
- 西部证券
- 2025/08/08
- 271
2025年二季度关税扰动叠加货币政策落地，债基、货基规模和占比双升，股票型基金规模环比增长但占比有所减少。2025Q2公募基金规模有所攀升，环比2025Q1增加2.11万亿元至33.72万亿元。
标签： 久期 季报 -
2025年深度解析Q2债基季报：Q2债基表现强势规模回升，纯债基金久期创下新高
- 信达证券
- 2025/08/07
- 290
2025Q2新发基金375只，新发债基增加16只至71只，占全部新发产品的比重略有回升。2025Q2公募基金整体数量达到了12,907只，其中债券基金占比为29.92%，相对于Q1下降0.30pct。
标签： 久期 基金 -
2025年票息资产热度图谱：2.1％的资产怎么布局？
- 国金证券
- 2025/08/07
- 88
城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.4%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，云南、甘肃等地的利差也较高。
标签： 资产 -
2025年海外基金研究系列报告：中美公募基金市场对比研究
- 长城证券
- 2025/08/06
- 531
截至2024年末，全球开放式基金数量达到14.4万只，总规模达到73.9万亿美元。其中股票型基金规模为35.7万亿美元，占比达到48.31%。
标签： 公募基金 基金 -
2025年“固收+”基金二季报分析：万亿规模小幅回升，高波产品进攻明显
- 中国银河证券
- 2025/08/06
- 280
我们根据二级债基、偏债混合型基金以及灵活配置型基金持有的偏权类资产(股票和可转债)占比来确定样本统计范围。具体而言，权益仓位(以股票仓位+0.5*转债仓位计算)不超过40%的上述三类公募基金产品被划分为“固收+”基金，并与可转债基金统称广义“固收+”基金。
标签： 固收 基金 季报 产品 -
2025年8月大类资产配置展望：权益韧而债压显，黄金短期上涨动力减弱
- 招商证券
- 2025/08/06
- 404
在半年度展望中，我们对年内沪深300、中证800指数中性收益率预期分别约为9.01%、5.47%，核心论点为较大的估值上行空间以及较为稳定的盈利预期。
标签： 资产配置 资产 黄金
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