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2025年中期海外环境展望：置身变奏曲，直面多线索
- 广发证券
- 2025/07/25
- 279
2025年上半年，全球经济实际增长速度有所放缓。世界银行、IMF、OECD、ConferenceBoard均下调对2025年全球经济的预期。世行口径下预计2025年全球增速放缓至2.3%（去年为2.9%），在排除衰退年份的情况下，创了17年以来的新低。
标签： 环境 -
2025年海外政策专题报告：试析“严格而简单”的特朗普2.0出口管制策略，杠杆优先、扩散为辅和控制为盾
- 西部证券
- 2025/07/24
- 382
自冷战初期以来，出口管制政策一直是美国决策者维护国家安全和实现外交目标的有效手段。近年来，随着技术创新成为大国竞争的前沿，出口管制的规模和范围大幅扩大。
标签： 政策 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第27期）：反内卷以来的高频数据情况
- 招商证券
- 2025/07/24
- 83
上周沥青样本企业开工率为32.8%，环比上升0.1个百分点，同比增速为30.2%。
标签： 内卷 经济 -
2025年宏观研究专题报告：7月经济价升量落，低位平衡点逐步形成
- 中邮证券
- 2025/07/23
- 490
7月第3周（7.12-7.18），DR007小幅回升，6个月同业存单（股份制银行）到期收益率小幅下行；国债市场方面，短端利率下行，长端利率小幅上升；全球主要经济体股票市场基本上行；商品市场走势分化，黄金、白银、原油价格下跌，铜、大豆等价格上涨；外汇市场方面，美元指数小幅升值，人民币汇率微跌，基本持平。
标签： 经济 -
2025年反内卷系列研究报告：反内卷，行业差异与资产影响
- 华西证券
- 2025/07/23
- 594
2024年7月30日，中共中央政治局会议首次提出，要防止“内卷式”恶性竞争。2024年12月经济工作会议中指出，要综合整治“内卷式”竞争。今年3月份政府工作报告中在纵深推进全国统一大市场建设时再次强调，综合整治“内卷式”竞争。
标签： 内卷 资产 -
2025年从通胀形势看美联储“换帅”可能性
- 中银证券
- 2025/07/22
- 118
关税对美国通胀的影响部分显现。美国6月通胀数据尚可，但关税的涨价效应已经在部分终端商品中体现。
标签： 通胀 通胀形势 美联储 -
2025年如何理解当前的逆全球化趋势
- 中航证券
- 2025/07/22
- 579
对于二战前曾出现过的全球化浪潮，基于不同的衡量尺度，当前存在着从大航海时代到一战前或工业革命到一战前等不同的划分标准。
标签： 全球化 -
2025年美国6月CPI数据点评：通胀压力仍温和，降息预期边际回落
- 国联民生证券
- 2025/07/21
- 558
美国6月CPI同比增长2.7%，预期2.6%，前值为2.4%；6月CPI环比增长0.3%，上月增长0.1%。6月核心CPI同比增长2.9%，预期2.9%，前值为2.8%；核心CPI环比增长0.2%，预期0.3%，上月0.1%。
标签： CPI 通胀 降息 -
2025年从CSR到ESG，可持续信息重塑企业价值
- 上海证券
- 2025/07/21
- 639
企业承担社会责任的理由：企业的社会责任直接产生于企业行为对社会造成的影响；企业的社会责任从根本上源于企业的社会契约。
标签： ESG 价值 企业价值 -
2025年“十五五”系列专题报告：“五年规划”何以重要？
- 中国银河证券
- 2025/07/21
- 1549
五年规划是体现国家意志的重大国家战略。70年多来，随着我国经济社会发展和经济体制改革的不断深化，五年规划引领经济社会发展的战略导向作用不断增强，为推动实现社会主义现代化目标做出了重要贡献。
标签： 五年规划 -
2025年下半年全球经济展望：关税壁垒下的全球新均衡之路
- 民银证券
- 2025/07/21
- 302
2025年以来，随着美国总统特朗普上任后全力推行“美国优先”下的孤立主义和贸易保护主义，全球自2023年以来形成的新均衡新体系被再次打破。
标签： 经济 经济展望 关税壁垒 关税 -
2025年宏观经济专题报告：内需发力对冲外部冲击，稳增长仍需政策支持
- 国开证券
- 2025/07/18
- 303
近年来在经受了新冠疫情、俄乌冲突等冲击之后，尽管增速中枢较疫情前仍有差距，但全球经济复苏相对稳定。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年宏观经济研究报告：“反内卷”的预期与推进
- 中邮证券
- 2025/07/18
- 230
7月第2周（7.5-7.11），DR007和6个月同业存单（股份制银行）到期收益率小幅上行；国债市场方面，短端利率和长端利率上升，或是因权益市场走强，跷跷板效应导致；全球主要经济体股票市场基本上行，国内权益市场上行，而美国纳斯达克指数、标普500指数下行；商品市场走势分化，黄金、白银、原油价格上涨，大豆、玉米等价格下跌，后者或是因美国关税政策影响；外汇市场方面，美元指数小幅升值，人民币汇率微跌，基本持平。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年中期宏观策略：海外弱美元与国内资产荒的再平衡
- 华鑫证券
- 2025/07/18
- 196
制造业的兴起和回落带动了美国经济的转型，虽然从贸易差额的角度来说服务的顺差一直没能填补上美国的商品逆差。但是服务行业的兴起带动了资本涌入美国。
标签： 宏观策略 再平衡 美元 资产 -
2025年出口深度思考系列专题报告：美国通胀的领先指标
- 华创证券
- 2025/07/18
- 137
在年中展望报告中，我们认为今年“量”比“价”更重要。其简要逻辑在于，在“以高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确定性”的基调下，出口风险的主线是：美国进口→全球贸易/中国的出口→就业影响/政策对冲。
标签： 美国通胀 通胀
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