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2025年宏观深度研究：反内卷和供给侧改革有何不同？
- 华泰证券
- 2025/07/18
- 2669
2015-17年间的供给侧改革涉及煤炭、钢铁、电解铝等行业，在削减过剩产能方面取得了良好的效果，此后PPI反弹、企业盈利能力回升——受政策影响行业的工业增加值同比增速自2015年的高点7.3%转负至-0.9%，而相关行业的PPI同比从2015年的均值-10.5%大幅上行至2017年3月的高点21.5%。同期，全国PPI同比从2015年低点的-5.9%回升至2017年2月的7.8%；名义GDP增长从2015年4季度的6.6%回升至2017年1季度的11.8%。
标签： 供给 内卷 -
2025年下半年宏观经济展望：经济新叙事，久久为功之
- 中国平安
- 2025/07/17
- 290
在本轮贸易摩擦中，中国通过多维策略赢得战略主动，增强了市场信心。中美经贸领域达成一系列重要共识。
标签： 宏观经济 经济 经济展望 -
2025年央国企动态系列专题报告：央企加速建设品牌价值，反内卷下汽车类央企率先整合
- 招商证券
- 2025/07/17
- 531
2025年7月4日，国务院国资委印发《关于新时代中央企业高质量推进品牌建设的意见》（以下简称《意见》），《意见》的发布为央企的品牌价值建设制定了清晰地目标和发展路线以及具体措施，推动央企软实力进一步提升。
标签： 央企 汽车 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第26期）：财税体制改革在价格治理中能发挥什么作用
- 招商证券
- 2025/07/17
- 148
上周沥青样本企业开工率为32.7%，环比上升1.0个百分点，同比增速为32.9%。
标签： 经济 -
2025年东南亚国别消费研究：马来西亚—经济发达，消费意愿强
- 国泰海通证券
- 2025/07/16
- 1668
马来西亚是东盟的创始成员国，经济相对发达。马来西亚是东盟创始成员，在东盟各国中发展程度较高，根据UNDP数据，2023年马来西亚人类发展指数（HDI）在东盟仅次于新加坡和文莱，位于“非常高”区间。
标签： 经济 消费 -
2025年“十五五”系列专题报告：整治“内卷式”竞争的突破点在哪儿？
- 中国银河证券
- 2025/07/16
- 582
所谓“内卷式竞争”,是指在有限资源或市场容量条件下,竞争机制发生异化-由以价值创造为导向，退化为对既有存量资源的无序争夺，进而形成高投入、低产出的资源耗散型竞争格局。
标签： 内卷 竞争 -
2025年基于“供改”复盘和财报数据的启示：“反内卷”的行情节奏与受益方向
- 中信建投证券
- 2025/07/16
- 578
“反内卷”自提出后迅速引发市场关注，投资者多将其类比为新一轮“供给侧改革”。2023年下半年以来，光伏、新能源车、钢铁、电商平台等被认为“最卷”的行业广受关注。
标签： 财报 内卷 -
2025年新制造稳增长系列专题报告：当“反内卷”遇上“弱投机”
- 德邦证券
- 2025/07/16
- 385
什么是“内卷式”竞争？概括其一般特征，是指经济主体为了维持市场地位或争夺有限市场，不断投入大量精力和资源，却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象。
标签： 内卷 制造 投机 -
2025年ESG深度报告：ESG股票基金的发展历程与绩效表现
- 国信证券
- 2025/07/16
- 330
在全球可持续发展浪潮与我国“碳达峰、碳中和”战略目标的共同推动下，环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）因素已从企业社会责任的边缘领域，演进为影响投资决策的核心维度。
标签： ESG 股票 -
2025年叙事变了！新旧动能转换四阶段框架
- 国投证券
- 2025/07/14
- 284
此前我们反复强调，当前大盘指数走强因中期悲观因素改善。此背后的原因在于中长期悲观问题出现乐观改善，核心指向是对于新旧动能转换的信心不断增强。
标签： A 股 -
2025年中期宏观经济形势与政策展望：新格局下的中国经济，韧性与潜力
- 国海证券
- 2025/07/14
- 622
中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势。在面临诸多外部不稳定不确定因素下，宏观政策积极有为，政策效应持续释放，国民经济顶住压力平稳运行，充分展现了中国经济的韧性和活力。今年一季度GDP同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。今年前5个月，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，全国服务业生产指数同比增长5.9%。
标签： 宏观经济形势 宏观经济 经济 经济形势 -
2025年宏观策略专题报告：加密大机遇，稳定币政策的战略意义
- 国证国际证券
- 2025/07/11
- 289
我们早前邀请了拥有虚拟资产基金管理资格的大湾区资管区块链投资主管兼董事李嘉伦先生作嘉宾，出席我们宏观分享活动《宏观星期一》，该期题目为《加密大机遇：加密货币，去中心化金融，稳定币，生息资产RWA》。
标签： 宏观策略 稳定币 政策 -
2025年下半年宏观经济、政策与市场展望：云上于天，经济再平衡
- 西部证券
- 2025/07/11
- 384
当前中国经济量稳价跌，摆脱价格下行压力、实现再通胀，根本之道在于解决供需失衡，实现经济再平衡已经到了迫在眉睫的地步。
标签： 宏观经济 政策 经济 再平衡 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第25期）：稳定价格与反内卷
- 招商证券
- 2025/07/11
- 135
上周沥青样本企业开工率为31.7%，环比上升0.2个百分点，同比增速为23.3%。
标签： 经济 内卷 -
2025年内需新方向专题报告：如何拯救消费？
- 中信建投证券
- 2025/07/10
- 345
无论从理论或实际数据来看，影响消费走向的核心是可支配收入。从理论上说，居民的消费完全来自可支配收入的运用。
标签： 内需 消费
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