传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年食品饮料行业第三季报总结报告：酒类渠道包袱加速去化，大众品品类表现分化
- 国信证券
- 2025/11/13
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2025Q3白酒上市公司收入、净利润降幅环比扩大，销售收现同比-27%；弱需求下渠道压力进一步凸显，公司对渠道加压能力减弱。2025Q1-3白酒板块营业总收入3202亿元/同比-5.8%，归母净利润1126亿元/同比-6.9%；25Q3营业总收入787.2亿元/同比-18.4%，归母净利润280.1亿元/同比-22.2%，销售收现839.4亿元/同比-26.7%。
标签：食品食品饮料饮料酒类
2025年晶苑国际研究报告：多品类领先的制衣巨头，交叉品类渗透及发力垂直整合
- 民银国际
- 2025/11/13
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现阶段品牌普遍面临单一品类增长瓶颈，因此对产品存在综合性需求+多元品类拓展需求——如具备时尚复古元素的专业功能性运动产品、运动内衣、具备轻量运动属性的牛仔服等。
标签：制衣品类
2025年远东宏信研究报告：金融为“盾”、产业为“矛”的综合集团
- 西部证券
- 2025/11/12
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远东宏信股份有限公司于2011年在香港联合交易所挂牌上市。作为一家横跨金融与产业的综合性集团，同时也是我国首家于港交所上市的融资租赁公司，公司以金融服务业务为“盾”，产业运营业务为“矛”，构建自身护城河。
标签：远东宏信金融
2025年国恩股份研究报告：改性材料龙头成长可期，PEEK产业链一体化加速推进
- 中泰证券
- 2025/11/12
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公司以改性塑料起家，逐步拓展形成多元化布局。青岛国恩科技股份有限公司成立于2000年，2015年在深交所成功上市。公司以有机高分子材料改性业务为核心，纵向延伸至产业链上游，顺利切入苯乙烯、聚苯乙烯（PS）、可发性聚苯乙烯（EPS）及聚丙烯（PP）等绿色石化材料上游板块，深挖下游新能源、家电、汽车、光显、可降解、运动健康等应用场景。
标签：国恩股份 PEEK
2025年思摩尔国际研究报告：雾化全球龙头，HNB破壁增长
- 甬兴证券
- 2025/11/12
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全球雾化科技领域龙头企业。思摩尔国际（SMOORE）始于2009年，专注于深耕电子雾化产品、加热不燃烧产品、特殊用途雾化产品组件等赛道，并积极探索雾化医疗及雾化美容产品，致力于成为全球领先的雾化科技解决方案提供商。
标签：思摩尔国际
2025年石油石化行业三季报业绩总结：业绩亮点频出，“反内卷”或加持
- 国联民生证券
- 2025/11/12
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2025年OPEC+多次宣布增产，供应预期增量压制油价，叠加特朗普“对等关税”冲击全球需求，2025年内国际油价中枢下移。2025Q3布伦特/WTI油价均值为68.17美元/桶、64.96美元/桶，分别同比下降13.40%、下降13.78%，分别环比增加2.18%、1.82%。
标签：石化石油石油石化
2025年A股生物医药行业三季报总结：创新药及产业链持续高景气，关注反转标的
- 国信证券
- 2025/11/12
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A股医药行业2025Q1-3业绩概况：2025年前三季度A股医药行业上市公司实现营业收入17480.2亿元，同比下降1.22%；归母净利润1355.8亿元，同比下降1.00%；创新药板块前三季度实现营业收入485.6亿元（+21.41%），归母净利润-4.6亿元（同比大幅减亏）；CXO板块前三季度实现营业收入698.7亿元（+11.66%），归母净利润163.9亿元（+56.78%）。从单三季度的情况来看，A股医药行业上市公司实现营收5831.8亿元，同比增长1.36%；归母净利润404.4亿元，同比增长3.13%，第三季度医药行业收入与利润端表现已出现边际改善。
标签：生物生物医药创新药
2025年医药生物行业11月投资策略：关注器械及药房板块的低估值反转标的
- 国信证券
- 2025/11/12
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生产端：2025年1-9月规模以上工业增加值同比增长6.2%，其中医药制造业工业增加值累计同比增长2.1%，2025年1-9月累计营业收入18211亿元（-2.0%），累计利润总额2535亿元（-0.7%）。
标签：医药医药生物生物药房
2026年化工行业年度策略：反内卷加速周期拐点到来，新材料仍是长期战略方向
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 3197
从中国化工产品价格指数来看，我国化工品自2021年11月创下高点以来，已经连续下行4年时间，且今年“金九银十”并没有带来价格的反弹，价格走势尚未企稳，当前逼近2016年以及2020年疫情期间的低谷水平。
标签：化工新材料
2026年传媒行业年度策略：十五五启幕，AI赋能媒介与内容新叙事
- 华鑫证券
- 2025/11/12
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2025年看头部院线电影企业总体以蓄力为主，进攻性不强。内容虽分大小年，但作为供给拉动需求的板块，电影仍需“大片”“黑马”作品加持撬动观影热度。
标签：传媒 AI
2025年基础材料能源行业月报：10月价差延续磨底，供给拐点渐至
- 华泰证券
- 2025/11/12
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2025年10月在OPEC+增产、俄油制裁风险增加、美国商业原油库存上升等多重因素影响下，油价中枢仍有所下行；尽管下游需求逐步跟进，供给侧宽松局面仍延续，多数化工品价格表现相对偏弱，截至10月末化工CCPI-原料价差为2381，处于2012年以来最低分位数水平。
标签：基础材料能源
2025年益丰药房研究报告：头部连锁药房，稳健运营扩张维持增长动力
- 国信证券
- 2025/11/12
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发展历程：经营区域不断拓展，融资能力与并购眼光卓群。益丰药房成立于2001年6月，先后在医药零售、医药批发、中药饮片生产销售以及互联网医院等大健康业态进行布局。
标签：益丰药房药房
2025年隆鑫通用研究报告：老牌摩托车及通机企业，无极等自主品牌加速全球拓展
- 国信证券
- 2025/11/12
- 584
我们认为，公司在发展过程中从贴牌代工转向发展自主品牌，凭借和宝马合作积累了产品质量、品控及供应链管理等多方面的优势，逐步完善产品矩阵及海外渠道布局，凭借无极高端品牌，公司在欧洲市场已经形成一定知名度，有望拓展至南美、东南亚等市场。
标签：隆鑫通用摩托车
2025年颖通控股研究报告：全渠道精耕的香水品牌管理商
- 华泰证券
- 2025/11/12
- 407
公司是中国除品牌所有者香水集团外最大的香水集团。据弗若斯特沙利文数据，2023年包括港澳在内的中国香水市场中，颖通以9.30%的市场渗透率排名第三，且是前五中唯一非品牌所有者香水集团。且2023年颖通香水品牌组合中，有7个品牌跻身2023年中国内地香水零售额排名前30的香水品牌中。
标签：香水
2025年小黄鸭德盈研究报告：廿载风华焕新颜，多维布局见春山
- 华鑫证券
- 2025/11/12
- 588
国民IP，稳步扩张。集团营运附属公司森科产品于2001年在香港成立，2005年创始人许夏林先生受1992年小黄鸭漂流事件启发，创造出核心IP角色B.Duck（小黄鸭），将其作为陪伴孩子成长的礼物。
标签：小黄鸭德盈