产业研究 - 报告精读 - 未来智库

毕马威-消费行业重塑与增长：十五五服务消费十大前沿趋势展望
- 毕马威
- 2026/09/14
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本文基于毕马威《十五五服务消费十大前沿趋势展望》，深入剖析中国服务消费从量的扩张向质的跃升转型路径。文章涵盖民生提质、情绪疗愈、消费医疗、外资开放、AI赋能、县域升级、服务出海、入境消费及首发经济等核心议题，结合2026年最新宏观数据与政策动向，系统梳理“十五五”期间服务消费的结构性变革与投资机遇，为决策者提供前瞻性参考。
标签：服务消费银发经济情绪消费
建筑工程行业半导体洁净室深度研究系列五：从存储景气到Fab扩产，洁净室规律复盘及展望
- 国泰海通证券
- 2026/09/14
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本文深入复盘了半导体存储行业的五轮历史周期，指出本轮由AI驱动的存储景气上行具有结构性特征。文章重点分析了从存储盈利修复到晶圆厂（Fab）资本开支扩张，再到洁净室订单释放及收入兑现的完整传导路径。鉴于晶圆厂建设周期长，洁净室行业需求具有明显的滞后性和延续性。报告认为，国内晶圆厂扩产构筑了行业基本盘，存储扩产贡献核心增量，当前洁净室板块已进入由订单增长驱动EPS兑现的阶段，推荐关注亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成等标的。
标签：洁净室半导体存储
全球铁矿石行业深度报告：铁矿石，强国之基，大国之本
- 财达证券
- 2026/09/14
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本文深入剖析全球铁矿石行业现状，指出需求端随中国工业化后期到来而总量见顶，结构上由地产驱动转向制造驱动。供给端虽仍由四大矿企寡头垄断且成本优势显著，但几内亚西芒杜项目的投产将成为松动供给格局的关键变量。文章认为，在全球供应链重构及中国积极争夺定价权的背景下，铁矿石垄断溢价将逐步消失，价格长期呈弱势下滑趋势。
标签：铁矿石西芒杜钢铁
央国企动态系列报告之71：上市央企上半年盈利修复，强化关键共性技术供给
- 招商证券
- 2026/09/14
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本报告深入分析了2026年上半年A股国资央企的经营业绩与市场表现。数据显示，央企营收与利润增速均由负转正，盈利修复具有明显的结构性特征，资源品行业贡献显著。同时，报告重点解读了国务院国资委关于加快中央企业行业共性技术研究院高质量实体化建设的最新部署，指出央企科技创新正从机构设立转向可考核产出的实体化运行阶段。此外，报告还梳理了央企在人工智能应用深化、未来产业布局以及央地协同方面的最新动态，并对A股和港股央企的市场表现、估值水平及股东回报进行了详细分析。
标签：央企共性技术研究院盈利修复
爱科赛博-688719-测试电源业务有望在AIDC领域迎来大发展
- 招商证券
- 2026/09/14
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招商证券发布关于爱科赛博（688719.SH）的公司深度研究报告，指出随着AIDC电源架构向高压直流（HVDC）和固态变压器（SST）迭代，测试电源需求从单点模块向全链路系统级测试转变。爱科赛博凭借在大功率电力电子领域的技术积累，推出PRL系列高动态回馈负载，有望在AIDC测试电源领域实现国产替代。报告分析了公司三大主营业务现状，指出精密测试电源为核心增长点，特种电源在核聚变和半导体领域有突破，电能质量业务与测试电源形成协同。财务数据显示公司盈利能力边际修复，预计2026-2028年营收与净利润将大幅增长，首次覆盖给予“增持”评级。
标签：爱科赛博 AIDC测试电源 HVDC
计算机行业深度报告：mSAP从选配走向主流，正式开启高端载板新周期
- 东北证券
- 2026/09/14
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本文深入剖析了mSAP工艺在AI算力爆发背景下的产业地位演变。报告指出，随着光模块速率向1.6T/3.2T迭代及英伟达CoWoP先进封装架构的落地，mSAP已从可选升级方案转变为高端载板的主流刚性工艺。文章详细阐述了mSAP在精度、性能、经济性上的四维优势，并测算了2027年行业增速超200%的市场空间。同时，梳理了上游材料寡头垄断、中游制造国产替代加速的产业链格局，揭示了高端PCB产业的新周期逻辑。
标签： mSAP 光模块先进封装
飞龙股份-002536-公司首次覆盖报告：深耕水泵领域多年，数据中心等非车端应用加速推进
- 开源证券
- 2026/09/14
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本文深入分析飞龙股份从传统汽车水泵向数据中心液冷泵转型的战略路径。文章指出，混动车市场崛起支撑了公司传统业务基盘，而新能源车电子水泵渗透率提升及数据中心液冷需求爆发构成了双增长引擎。特别强调了公司L平台大功率液冷泵订单落地及进入海外供应链的关键进展，并给出了详细的盈利预测与投资评级。
标签：飞龙股份液冷泵数据中心
创新药行业产业链：CXO行业研究培训框架
- 中信建投
- 2026/09/14
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本文深入解析CXO行业作为创新药产业链关键基础设施的增长逻辑。文章指出，全球及中国创新药投融资回暖、药物研发复杂度提升以及外包渗透率突破50%，共同驱动行业进入新一轮增长周期。尽管面临地缘政治扰动，中国CXO企业凭借工程师红利、成本优势及积极的海外产能布局，持续承接全球需求。同时，FDA审评提效、国内政策支持及全球专利悬崖带来的生物类似药与并购机会，为行业提供结构性增量。当前行业估值逻辑正由短期修复转向成长定价，头部公司订单与业绩双重向好，中长期成长确定性较高。
标签： CXO 创新药医药外包
EMBER-能源行业：中国能源转型评估报告2026
- EMBER
- 2026/09/14
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本报告深入分析了中国能源转型的最新进展，指出中国已进入“边建边拆”的关键阶段。文章梳理了2025-2026年间清洁能源在发电侧取代煤炭、储能系统规模化应用、工业与交通电气化深化等方面的具体数据与趋势。同时，探讨了政策工具箱从规模优先向价值导向的调整，以及转型带来的能源安全、经济增长和全球市场格局变化。核心观点认为，中国庞大的工业经济体正在通过清洁电力逐步取代化石燃料功能，这一进程不仅国内意义深远，也将重塑全球能源地缘政治与经济逻辑。
标签：能源转型清洁能源储能
传媒互联网行业深度报告：AI影视、漫剧，多模态将重塑内容生产与商业闭环
- 浙商证券
- 2026/09/14
- 15
本报告深入剖析2026年AI影视与漫剧行业的最新发展态势，指出AI漫剧已实现商业化量产，而AI上星长剧《后西游记》完成了产业模式的转化。报告分析了产业链上中下游的重构情况，揭示了用户从长视频向短剧迁移的趋势，并探讨了海外市场的盈利模式转变。核心观点认为，AI长剧与电影打开增量空间，影视平台与制作公司具备价值重估机会。
标签： AI影视 AI漫剧多模态
2020_2024年锂电池行业深度复盘：从基本面到股票定价
- 国泰海通证券
- 2026/09/14
- 13
本文深度复盘了2020-2024年锂电池行业从需求爆发、供给过剩到估值修复的全过程。通过分析供需周期与股票定价的滞后关系，揭示估值领先于基本面的规律，并结合基金持仓变化，提出当前龙头板块具备配置价值的结论。
标签：锂电池新能源汽车行业复盘
中国电商平台品牌商家生态研究报告2026-中国国际电子商务中心
- 中国国际电子商务中心
- 2026/09/14
- 27
本文深入剖析了中国电商平台与品牌商家关系的演进历程，从早期的渠道博弈发展到如今的深度共生共赢。通过对流量撮合型、社交裂变型、内容驱动型及供应链主导型四类平台的对比分析，揭示了不同模式在日销稳定性、品牌建设及全生命周期回报率上的差异。研究指出，供应链主导型平台在赋能品牌长期稳健经营方面表现突出，特别是在C2M反向定制、数智化供应链协同及品牌保护等方面具有核心价值。文章结合大量调研数据，探讨了品牌商家面临的痛点与需求，并为平台、商家及政策制定者提供了构建良性电商生态的建议。
标签：电商平台品牌商家供应链
落基山研究所：超越节能-中国工业能效的新范式与新机遇-RMI
- 落基山研究所
- 2026/09/14
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本报告系统回顾了中国工业能效的发展历程与治理逻辑，分析了从单项技术改造向系统优化、标杆引领及数智赋能演进的趋势。报告指出，在“十五五”及2035愿景下，工业能效将与新型能源体系、循环经济及绿色供应链深度耦合，成为支撑产业提质升级与低碳转型的核心杠杆，并为全球工业绿色转型提供中国方案。
标签：工业能效绿色低碳能源转型
中国汽车工程学会：2026飞行汽车发展报告2.0-迈向空地一体交通新时代
- 中国汽车工程学会
- 2026/09/14
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本文基于中国汽车工程学会《2026飞行汽车发展报告2.0》，深入剖析飞行汽车作为低空经济主赛道的产业定位与应用前景。文章详细阐述了飞行汽车在专业化与大众化场景下的双线落地逻辑，以及从产品服务耦合向生态运营演进的商业模式。重点分析了产业链“纺锤形”分布带来的适航级重构挑战，明确了载荷航程、适航安全、智能驾驶三大技术瓶颈及“纯电-混动-氢能”的动力演进路线。同时，针对基础设施建设的土地、资金、监管约束，提出了“复用起步、分级配置”的建设路径，并探讨了法规标准体系从个案审定向通用规范过渡的必要性与实施策略，为理解飞行汽车迈向空地一体交通新时代提供了系统性的产业视角。
标签：飞行汽车低空经济 eVTOL
自然资源保护协会：2026绿氢DRI炼钢：区域适配与发展路径研究报告
- 自然资源保护协会
- 2026/09/14
- 13
本报告由北京科技大学与自然资源保护协会联合发布，针对中国钢铁行业深度脱碳需求，系统研究了绿氢-直接还原铁（DRI）技术的区域适配性与发展路径。报告构建了覆盖30个省份、2025-2060年的动态技术经济模型，对比分析了国内矿、进口矿及进口HBI三条工艺路线的成本演化与区域竞争力。研究发现，国内矿路线在2032年后具备长期成本优势，主要分布在北方省份；进口HBI路线在2030年前具有阶段性成本优势，适用于沿海地区。报告提出了分阶段推进策略及政策建议，旨在为钢铁行业低碳转型提供量化依据。
标签：绿氢DRI 钢铁脱碳氢冶金