传媒互联网行业深度报告：AI影视、漫剧，多模态将重塑内容生产与商业闭环

全球及中国传媒互联网行业正经历由生成式人工智能（AIGC）驱动的深刻变革。2026年，随着多模态大模型技术的成熟与应用落地，AI不再仅仅是辅助创作的工具，而是逐步成为内容产业的基础设施级能力。根据央视财经数据，2026年国内AI漫剧市场规模预计突破400亿元，同比增速高达138%，出海规模超40亿美元，占海外微短剧整体规模近70%。这一数据标志着AI内容已从概念验证阶段迈入规模化商业变现期。

核心观点：从漫剧量产到长剧破局

当前AI影视领域呈现出“漫剧已实现商业化量产，长剧完成模式转化”的双轮驱动格局。在短内容赛道，以红果短剧为代表的平台已成功跑通AI漫剧的广告商业化与IP系列化路径。头部作品如《万妖图录传》五个月更至第十一季，系列播放量破60亿，显示出极强的用户粘性与IP运营潜力。然而，市场此前普遍局限于看好短剧AI化带来的降本增效，对长视频领域的AI应用持谨慎态度。

转折点出现在《后西游记》的播出。作为国内首部纯AIGC上星长剧，其首播单品数据虽未达传统爆款标准，但其“边制边审边播+网台联播”的模式具有里程碑意义。该案例打通了AI长剧上星的监管与制作链路，证明了AI技术能够适配传统电视媒体的审核与播出标准。产业价值不在于单部剧集的短期流量，而在于通过验证新模式，为AI长剧、AI电影打开全新增量空间。考虑到长视频平台和上星卫视的多元化变现渠道，一旦后续出现符合大众口味的爆款，其利润弹性将远超短剧分账模式，影视平台与制作公司具备显著的价值重估机会。

产业链重构：全环节受益与角色演变

AI技术的渗透正在重塑影视产业链的上中下游结构，各环节均迎来不同程度的变革。

上游IP资源方是AI内容创作的底座。由于AI生成内容高度依赖文本输入与世界观构建，拥有海量网文版权的企业成为核心竞争壁垒。阅文集团、掌阅科技、中文在线等企业凭借丰富的IP储备，成为AI改编的主要供给方。其中，中文在线兼具IP与制作能力，直接承接主流平台的AI剧集项目；华策影视则依托传统影视积淀，推动存量IP的AI化升级。

中游分为基础模型层与应用工具层。基础模型层由字节跳动（Seedance系列）、快手（Kling）、MiniMax及阿里巴巴等巨头主导，掌握文生视频、运动控制等核心生成能力，处于价值链最厚环节，通过API调用、Token计费及模型授权获取高额收益。应用工具层则以万兴科技、昆仑万维为代表，聚焦剪辑、数字人、模板化创作等具体场景，通过SaaS订阅与服务效率建立壁垒。此外，内容制作方如欢瑞世纪、荣信文化等，结合上游IP与中游工具，落地实际成片制作，是商业化执行的关键主体。

下游分发平台决定流量与变现逻辑。红果短剧主打免费模式，依靠信息流算法推荐与广告IAA变现，占据短内容流量高地；芒果TV率先实现AI长剧上星，探索会员付费与大屏广告结合的混合变现；爱奇艺、腾讯视频等传统长视频平台则重点布局网络端AI长视频，依托成熟的会员体系完成闭环。不同平台在定位、品类侧重及收益分配上存在显著差异，形成了多元化的竞争格局。

用户迁移与市场格局：短剧分流长视频

用户注意力的转移是行业变革的另一大驱动力。2026年上半年，AIGC行业用户规模接近5亿，同比增长85.4%，成为全网增长最快的细分赛道。AI辅助短剧赛道增速达71.5%，远超短视频及其他热门领域。红果免费短剧移动端月活（MAU）已达3.68亿，超过腾讯视频（3.19亿）、爱奇艺（2.91亿）等传统长视频龙头，跃居媒体平台活跃度第一。

这一数据表明，用户时长正持续从传统长视频向短剧、漫剧转移。优爱腾芒四大长视频平台整体用户规模缓慢下行，步入存量竞争阶段。短剧凭借碎片化消费习惯、低成本高频更新以及AI带来的视觉奇观，有效承接了长视频流失的用户注意力。同时，AI技术大幅降低了内容制作门槛，导致供给端爆发，进一步加剧了市场竞争，促使行业从“流量驱动”向“内容+技术双驱动”转型。

海外视角：从烧钱换增长到规模化盈利

在海外短剧市场，竞争格局同样发生结构性变化。2026年，海外短剧已跨过“烧钱换增长”阶段，进入规模化盈利期。头部平台ReelShort预计营收突破10.5亿美元，同比增长34%。行业营销获客费用占营收比从2025年的略高于50%降至2028年的45%以下，驱动因子从“买量”切换至单用户经济模型（LTV/CAR），分发能力与留存效率成为新的分水岭。

供给端方面，AI短剧爆发式增长。2026年4月海外AI短剧月产能约3000部，7月已达3-4万部，AI漫剧/AI短剧内容占海外短剧广告素材投放八成，成为核心供给引擎。市场呈现“新兴市场拿下载，欧美成熟市场赚利润”的特征：印度、印尼、巴西等新兴市场贡献绝大多数下载量，但单用户付费能力弱；美国作为绝对核心付费市场，贡献接近半数的全球内购收入，日本、英国等紧随其后，ARPU值遥遥领先，构成行业主要利润池。

投资逻辑与风险提示

基于上述分析，AI影视行业的投资逻辑应聚焦于具备全产业链整合能力或特定环节壁垒的龙头企业。重点关注三类标的：一是AI影视龙头，如芒果超媒，其率先打破制式限制，拥有上星渠道优势，后续爆款潜力大；二是AI电影与传统影视转型企业，如博纳影业、中国电影、光线传媒，受益于AI降本增效及新片上映预期；三是AI工具及IP提供方，包括昆仑万维、中文在线、万兴科技、阅文集团等，分别对应技术底座与内容源头。此外，算力token工厂模式与漫剧公司合作的杰创智能，以及应用方向延伸的营销（易点天下、蓝色光标）和游戏（巨人网络、恺英网络）板块也值得关注。

尽管前景广阔，但行业仍面临多重风险。首先，技术层面，AI生成视频在叙事连贯性、人物一致性上仍有瓶颈，若迭代不及预期，将影响用户体验与商业化兑现。其次，监管政策存在不确定性，AI内容标识、备案审核要求可能收紧，影响上线节奏与题材空间。再次，版权纠纷风险上升，AI训练语料及生成内容权属缺乏成熟司法实践，法律成本不可控。最后，商业化不及预期风险依然存在，付费转化依赖投流，获客成本上行，且AI降低门槛可能导致供给过剩，非头部项目盈利模型不稳定。

综上所述，AI影视与漫剧正处于产业模式革新与验证的关键窗口期。多模态技术不仅重塑了内容生产流程，更重构了商业闭环。对于投资者而言，需透过短期数据波动，关注长期产业模式的可行性与技术落地的深度，把握从短剧向长剧、从国内向海外扩展的结构性机会。