报告精读 - 未来智库

2025年多元资产配置实践：投顾篇
- 中国平安
- 2025/11/11
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今年以来，采用多元资产配置策略的投顾组合在各风险梯队中均取得了领先的风险调整后收益。从风险调整后收益来看，进取型中华夏财富旗下的全球精选、平衡型中中欧财富旗下的中欧多元全天候、稳健型中银华基金旗下的银华天玑-全球固收+的夏普比率最高，分别达到2.96、3.20、3.47。表现突出的组合普遍具备多元化、全球化的配置特征。
标签：资产资产配置
2025年港股盘整之后怎么看？迎来上行转折点
- 招商证券国际
- 2025/11/11
- 211
中国宏观经济目前仍处于周期底部。9月出口展现出惊人的韧性，但国内需求端（投资、消费等）增速边际下行，尤其是房地产开发投资增速创下-13.9%的历史低值。由于需求尚未出现明显拐点，预计10月和11月将延续放缓趋势。到年底，预计CPI仍将在0附近徘徊，PPI同比增速为负，但在低基数效应下价格降幅将呈现缩窄趋势。
标签：港股
2025年家用电器行业2026年投资策略报告：出海红利与变革周期
- 中信建投证券
- 2025/11/11
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截止2025年11月5日，家电板块全年涨幅6.80%，跑输沪深300指数10.79pct。家电各子板块中，家电零部件表现最优，涨幅为78.58%，黑色家电、厨电和白电表现一般，涨幅分别为11.30%、-1.33%和-3.09%。
标签：家用电器电器
2025年会稽山研究报告：黄酒改革先锋，引领产业复兴
- 华创证券
- 2025/11/11
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底蕴深厚、省内基础盘扎实，中建信入主后主动求变，有望拉长新一轮增长期。会稽山地处黄酒之都绍兴、毗邻鉴湖，得天独厚的地理区位和传承千年的酿造技艺结合酿出优质黄酒。公司前身为1743年成立的云集酒坊，1915年在巴拿马万国博览会中取得首枚绍兴黄酒国际金奖。
标签：会稽山黄酒
2025年11月资产配置月报：11月大类资产怎么看？
- 浙商证券
- 2025/11/11
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2025年10月，事件冲击构成全球大类资产交易的核心线索。从贸易摩擦升温到两国元首会晤，中美本轮由造船业301调查及稀土出口管制所引发的阶段性贸易摩擦暂时告一段落，但围绕谈判结果预期与现实的博弈交易或并未停止。美联储主席鲍威尔超预期释放鹰派信号，打破相对一致的市场降息预期，降息交易走向岔路口。
标签：资产资产配置
2025年南特科技研究报告：深耕空调压缩机零部件领域，逐步拓展汽车领域
- 开源证券
- 2025/11/11
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珠海市南特金属科技股份有限公司是一家主要从事精密机械零部件研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展创新与技术积淀，公司已形成从模具设计、熔炼铸造到精密加工的全套生产工艺，产品可应用于空调压缩机零部件、汽车零部件等细分领域。
标签：空调压缩机汽车压缩机
2025年交通运输行业2026年投资策略报告：潮起潮落，静水流深
- 中信建投证券
- 2025/11/11
- 200
从“中国因素”到“海外因素”。2019年以前交通运输行业行情的主线以“中国因素”为主，2020年以后则以“海外因素”为主。这种截然不同的主线反映了内需与外需谁来主导行情的转变。实质上“双循环”的提出，让大家意识到行情并不会像以前一样“由单一因素驱动”，反而是更为复杂的内外交织行情。
标签：交通运输交通运输
2025年北交所策略专题报告：北交所“双指数”调仓前瞻，绩优成分再筛选，专精特新科技成长驱动新一轮布局
- 开源证券
- 2025/11/11
- 409
2025年12月第二个周五的下一个交易日（即12月15日），北证50指数样本股将进行2025年第四次调整，北证专精特新指数样本将进行2025年第一次调整。
标签：专精特新北交所
2025年工程机械行业专题：中证全指工程机械指数型基金投资价值分析
- 国信证券
- 2025/11/11
- 252
挖掘机入场顺序靠前，市场规模最大，是工程机械核心代表性产品。工程机械产品主要包括挖掘机、混凝土机械、汽车起重机、塔式起重机等，主要用于交通运输建设、能源、矿山、农林水利建设等行业，与国民经济发展、全社会固定资产投资规模等相关性较高。
标签：工程机械机械基金投资
2025年建筑工程行业分析：十五五期间将实施一批重大标志性工程项目
- 国泰海通证券
- 2025/11/11
- 213
前三季度建筑业整体，收入同降5.5%同扩0.64个百分点，净利润同比下降10%同比收窄1.6个百分点，毛利率9.91%同降0.08个百分点，净利润率2.61%同降0.14个百分点，经营净现金/收入-7.19%同比收窄0.9个百分点，负债率77.47%同增0.7个百分点，应收账款周转率2.64同比下降0.61。
标签：建筑工程建筑工程项目
2026年全球宏观趋势及中美关系走向：大浪潮和反脆弱
- 中信建投证券
- 2025/11/11
- 2446
中美两大经济体的关系走向，深刻影响全球经济走势以及政策取向。我们从两个角度来论证2025年中美关系走向，一是美国政策焦点，毕竟2026年是美国中期选举年份。一般而言，中期选举年份美国的内政外交主要矛盾决定了当年美国政策焦点，也就决定了中美对垒是否为2026年美国政策重点。二是从中美两个大国博弈的内生规律来看，大国总量关税对垒下一步走向何方，将深刻影响2026年中美关系走向。
标签：中美关系
2025年源飞宠物研究报告：主业领先宠物行业，自主品牌扬帆起航
- 广发证券
- 2025/11/11
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宠物用品领先企业，转型加速。温州源飞宠物玩具制品股份有限公司成立于2004年，多年来专注宠物用品和零食业务，现已成为国内规模较大的宠物用品制造商，且在宠物牵引用具行业占据领先地位。
标签：源飞宠物宠物自主品牌
2025年煤炭行业三季报总结：龙头公司三季报表现优异，行业中长期弹性可期
- 广发证券
- 2025/11/11
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上半年煤炭供需总体宽松，煤价持续下行。今年上半年，煤炭行业需求增速回落。一方面用电量较去年增长放缓，火电发电量同比下降2.4%；另一方面非电需求中钢铁、水泥等下游产品产量同比小幅负增长。
标签：煤炭
2025年家用电器行业三季报总结：保持增长，彰显韧性
- 广发证券
- 2025/11/11
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从收入端来看，25Q3板块收入同比有所增长，但增速有所放缓，内销景气度高于外销。25Q1-Q3板块总营收11663亿元（YoY+7.5%），其中白电、黑电、厨电、小家电、零部件、照明电工同比分别为+8.8%、-1.1%、-7.7%、+9.3%，+8.5%，-3.4%。
标签：家用电器电器
2025年传媒行业三季报总结：整体分化，游戏板块亮眼；看好经营趋势细分机会持续
- 广发证券
- 2025/11/11
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25Q3延续Q2盈利表现。25Q1-Q3共有94家公司实现盈利，其中82家公司连续两年盈利，12家公司由亏转盈。25Q1-Q3共有39家公司亏损，其中连续两年亏损的公司有28家，盈转亏公司11家。25Q3单季度来看，89家公司实现盈利，44家公司亏损。
标签：传媒游戏