报告精读 - 未来智库

2025年通信行业专题报告：超节点架构兴起，Scale-up开启网络互联第二增长曲线
- 西部证券
- 2025/11/17
- 378
大模型参数持续提升对算力集群扩大提出需求。更大的参数规模能够使大语言模型更有效的利用上下文信息，显著提升模型输出的准确性和综合性能。同时，如混合专家模型（MoE）等创新架构的广泛使用进一步提升了大模型的总参数规模，使得大模型的训练和推理需要在更大的算力卡集群中完成。
标签：通信网络
2025年先进封装深度报告：算力新引擎，助力芯基建
- 中国平安
- 2025/11/17
- 416
随着AI应用场景不断拓展，中国大模型企业级市场呈爆发式增长。据FROST&SULLIVAN《2025中国GenAI市场洞察》数据显示，2025年上半年，我国企业级大模型市场日均调用量已达10万亿tokens，较2024年下半年的2.2亿tokens实现约363%的增长，呈现出爆发式放量态势。
标签：先进封装基建
2025年叉车行业分析：全球需求景气上行，具身智能助力新成长
- 国金证券
- 2025/11/17
- 485
日益增长的物流需求急需实现自动化、智能化。据中国物流与采购联合会披露的数据显示，2024年，我国快递业务量1750亿件，同比增长20%。2025年1-9月，社会物流总额已经达到263.2万亿。如此规模的物流总额早已突破了传统人力模式，唯有“科技”的加持，才能满足爆发式增长的需求。
标签：叉车
2025年食品饮料行业投资策略：底部布局，柳暗花明
- 开源证券
- 2025/11/17
- 299
食品饮料跑输大盘，零食板块表现较好。2025年1-10月食品饮料板块下降1.1%，跑输沪深300约31.3pct，在一级子行业中排名末尾（第三十一）。分子行业看，零食板块涨幅较好（+34.5%），软饮料（+16.0%）、保健品（+15.6%）表现相对靠前。
标签：食品食品饮料饮料
2025年中国铀业研究报告：核能基石，铀业龙头
- 中信建投证券
- 2025/11/14
- 1894
中国铀业是专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务的矿业公司。主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易，以及独居石、铀钼等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售，主要产品为天然铀、氯化稀土、四钼酸铵。
标签：核能
2025年A股市场三季报综述：关注估值合理及盈利改善方向
- 华龙证券
- 2025/11/14
- 350
2025年Q3盈利增速有所回升。Q3万得全A归母净利润同比增长5.34%，前值为2.46%；万得全A(除金融、石油石化)Q3归母净利润同比增长2.74%，前值为2.47%。
标签： A股季报
2025年银行业三季报综述：息差筑底，手续费改善，国有行全部营利双增
- 中邮证券
- 2025/11/14
- 417
2025年前三季度，上市银行总体营业收入、拨备前利润、归母净利润增速分别为0.91%、0.56%、1.48%。相较2025年上半年，上市银行总体营业收入、拨备前利润、归母净利润延续增长趋势，但除归母净利润增速扩大之外，其余两指标增速稍有减缓，环比分别变动-0.14、-0.52、0.69个百分点。
标签：银行银行业
2025年10月基金投顾投端跟踪报告：投顾组合调减主动权益仓位，周期和量化策略受青睐
- 中国平安
- 2025/11/14
- 414
截至2025年10月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共465只，相比上月末增加3只组合；其中，新增股债中枢型组合中稳健型2只、平衡型1只。
标签：基金基金投顾量化策略
2025年哈尔斯研究报告：制造全球深度布局，品牌转型潮流消费
- 信达证券
- 2025/11/14
- 579
收入增长稳健，利润波动较大。2017-2024年公司收入从14.39亿元增长至33.32亿元（CAGR为12.7%），归母净利润从1.10亿元增长至2.87亿元（CAGR为14.7%）；2025Q1-3收入/利润增速分别为+2.9%/-55.5%，全球贸易摩擦加速背景下，公司凭借老客户份额提升、开拓新客户，收入保持稳健，但海外产能爬坡、国内品牌投入等因素压制利润放量。
标签：哈尔斯
2025年策略深度研究：财报深读，盈利周期渐入佳境
- 华泰证券
- 2025/11/14
- 357
净利润：2025年三季报A股季累归母净利润同比增速有小幅回升。2025年A股三季报非金融季累归母净利润同比增速录得+2.5%，较2025年中报（+2.3%）有所回升；A股整体季累归母净利润同比增速录得+5.9%，同样较2025年中报（+3.2%）有所回升。
标签：策略
2025年传媒行业分析：前三季度业绩同比高增，游戏、院线表现突出
- 国盛证券
- 2025/11/14
- 473
2025Q1-Q3传媒板块整体收入保持增长，业绩同比高增。2025Q1-Q3传媒板块营收4603.4亿元，同比增长4.2%；归母净利润339.2亿元，同比增长40.1%。
标签：传媒游戏
2025年A股2026年策略展望：“小登”时代，牛途仍在
- 国信证券
- 2025/11/14
- 400
牛市三阶段包括：孕育期、爆发期、疯狂期，当前处于第二阶段。一轮完整牛市通常可分为三个阶段：孕育期（政策与估值驱动）、爆发期（基本面与估值双击）和疯狂期（情绪驱动）。目前市场正处在关键的第二阶段（爆发期）。本轮牛市与“519”更相似：行情启动后一年迈入第二阶段，期间涨幅可观，本轮牛市前期涨幅较彼时更温和。
标签： A股
2025年非银金融之财富管理系列报告：权益财富管理未来可期，券商分享权益财富管理发展红利
- 东吴证券
- 2025/11/14
- 4356
中国权益市场景气度回升。截至2025年9月末，中国股票市场总市值及流通市值分别达到105万亿元和96万亿元，处于历史高位，占GDP比重分别为78%和71%，为2022年以来高位。
标签：金融非银金融财富管理券商
2025年坤恒顺维研究报告：技术自立驱动成长拐点，高端仿真赛道景气延续
- 西南证券
- 2025/11/14
- 427
坤恒顺维成立于2010年，于2022年2月15日在上海证券交易所科创板上市，注册地与办公地位于四川省。公司是国内高端无线电测试仿真仪器仪表领域的领先企业，长期专注于高技术壁垒的射频/微波与无线电测试仿真技术，定位为“无线电测试仿真整体解决方案提供商”。
标签：坤恒顺维
2025年上海银行研究报告：经营稳中求进，区域战略赋能
- 华泰证券
- 2025/11/14
- 423
首家地方命名银行，区域优质金融供给支撑上海银行稳健经营。上海银行成立于1995年12月29日，原名上海城市合作银行，1998年8月13日由朱镕基副总理亲自签批同意更名为“上海银行”，成为全国首家以地方名称命名的银行。
标签：上海银行银行