报告精读 - 未来智库

2025年企业出海合规要点与案例指南
- 国泰海通证券
- 2025/11/24
- 318
印尼经济快速发展始于“苏哈托时代”。独立初期，印尼经济发展增速偏低，1950年-1965年期间，印尼实际GDP增速平均水平仅2.0%左右。
标签：出海
2025年泡泡玛特公司研究报告：从潮玩巨头到全球IP生态平台的进化之路
- 信达证券
- 2025/11/24
- 4638
泡泡玛特是中国潮玩行业最早一批“破圈者”，也是迄今唯一完成“零售公司-IP运营平台-全球化情感消费生态”三级跃迁的公司。
标签：泡泡玛特潮玩 IP
2025年联德股份公司研究报告：精密铸件隐形冠军，受益AI算力“制冷+电源”双轮驱动
- 东吴证券
- 2025/11/24
- 737
铝压缩机&工程机械铸件龙头，深度绑定全球优质客户。公司成立于2001年，以高精度零部件铸造起家，深耕空调压缩机&工程机械行业铸件，是全球商用空调压缩机铸件龙头、工程机械铸件领先企业。
标签：联德股份精密铸件电源 AI
2025年农业一文拆解溜溜果园招股书：梅+战略深化，创新牵引成长
- 国盛证券
- 2025/11/24
- 313
中国果梅零食领军品牌，受益新兴渠道扩张红利。公司成立于1999年，经过近三十年发展，已成长为国内梅零食领军品牌，产品体系覆盖梅干零食、西梅产品与梅冻三大核心品类。
标签：农业
2025年中通快递公司研究报告：同建共享，行稳致远
- 国泰海通证券
- 2025/11/24
- 238
中通快递创建于2002年5月8日，是我国业务量领先的快递服务供应商。公司通过广泛且可靠的全国性覆盖网络，提供快递服务以及其他增值物流服务。
标签：中通快递快递
2026年宏观经济展望：变局中的突围
- 国海证券
- 2025/11/24
- 1251
外部环境风高浪急甚至惊涛骇浪。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）指出，“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，国际形势演变深刻影响国内发展，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。
标签：宏观经济经济经济展望
2025年京新药业公司深度报告：创新破局，再攀高峰
- 东方证券
- 2025/11/24
- 819
成品药业务为主，聚焦三大领域。公司从抗感染类原料药起家，如今已发展为业务较为综合的药企，涵盖成品药、原料药和医疗器械。从结构上看，公司营收以成品药为主，其中多数为化学仿制药。从疾病领域看，主要涵盖神经系统、心脑血管和消化系统。
标签：京新药业
2025年AI研究报告：大厂AI密集催化，关注高壁垒应用
- 国金证券
- 2025/11/21
- 684
根据SimilarWeb统计及非凡产研整理，2025年10月全球访问量Top20的AI应用以头部互联网公司和AI大模型龙头为主，月访问量过亿的应用共9款。
标签： AI
2025年建筑材料行业报告：开竣工数据进一步走弱，期待更强政策发力
- 华福证券
- 2025/11/21
- 278
根据国家统计局数据，1-10月全国房地产开发投资7.4万亿元，同比-14.7%，较前值-0.8pct；房屋新开工4.9亿方，同比-19.8%，较前值-0.9pct；房屋竣工3.5亿方，同比-16.9%，较前值-1.6pct；1-10月新建商品房销售面积7.2亿方，同比-6.8%，较前值-1.3pct；销售金额6.9万亿元，同比-9.6%，较前值-1.7pct。
标签：建筑材料建筑
2025年建材行业：新疆西藏需求景气度提升，供给侧优化民爆龙头受益
- 国投证券
- 2025/11/21
- 653
上游主要原材料为硝酸铵，下游主要为矿山开采和基建。民爆行业全称为民用爆破器材行业，民用爆破器材是指用于非军事目的各种炸药及制品和火工品的总称。民爆行业上游为生产所需的基础化工原料，包括硝酸铵、乳化剂、高压聚乙烯、爆破线等原材料，其中硝酸铵为工业炸药的主要原材料。
标签：建材民爆
2025年医药生物行业：海外制药企业2025Q3业绩回顾——MNC的产品在美国市场放量有多快？
- 国信证券
- 2025/11/21
- 395
共有7家海外药企披露了其在中国区域的具体销售数据，2025Q1-3单季度分别实现销售额合计484/430/436亿元（分别同比-6%/-18%/-4%）；其中，Merck由于停止HPV疫苗向中国发货，25Q1-3国内销售48/29/27亿元（分别同比-62%/-77%/-62%），剔除Merck后单季度销售分别为436/401/409亿元（分别同比+12%/+1%/+7%）；EliLilly受益于Tirzepatide在国内放量，单季度营收达到40亿元（同比+24%），NovoNordisk在胰岛素及罕见病产品驱动下同比+12%。
标签：医药医药生物
2025年医药生物行业：精密科学，结直肠癌早筛龙头，更多大单品即将兑现
- 华源证券
- 2025/11/21
- 275
目前收入主要由筛查业务、精准肿瘤检测两部分构成：公司成立初期便致力于开发肠癌早筛产品，在2014年正式获得FDA批准之前，以专利授权、产品授权使用等方式获得少量收入。2014年筛查业务中的王牌产品Cologuard正式获批，2019年通过收购GenomicHealth拓展精准肿瘤检测业务，这两部分业务为公司目前的全部收入来源，2024年收入占比分别为76%（筛查业务）及24%（精准肿瘤检测）。
标签：医药生物医药早筛生物肠癌早筛
2025年K型经济下，美国消费韧性前景存疑
- 东方证券
- 2025/11/21
- 335
今年以来就业市场的加速恶化是美国经济当前面临的最大宏观风险之一，就业市场的下行风险已经显著超出预期，尽管近两个月的官方数据有所缺失，但是综合各类官方和市场数据来看接近衰退特征：1）8月非农新增2.2万，3个月平均新增就业人数加速下滑，就业增长接近衰退周期表现（不增长）；2）9月ADP就业萎缩3.2万人；3）职位空缺、临时支援服务业就业人数、就业信心等领先指标均提示就业持续下行压力较大。
标签：消费经济
2026年农林牧渔行业年度策略：时机等待，攻守并进
- 中国银河证券
- 2025/11/21
- 399
2025年农林牧渔行业整体处于低位震荡上行后横盘状态，年初至9月中旬农林牧渔行业指数上涨24.81%，此后横盘震荡（年初至11月18日涨幅约为19.00%）；同期沪深300亦呈现震荡状态，年初至11月18日涨幅约为16.09%；至此相比较来看，农林牧渔表现略强于沪深300。
标签：农林牧渔
2025年小菜园餐饮公司研究报告：中式烟火气，性价比新徽菜龙头进军千店
- 财通证券
- 2025/11/21
- 475
大众便民中式餐饮行业龙头，打造极致性价比新徽菜。小菜园餐饮品牌于2013年在安徽铜陵创立。
标签：餐饮