报告精读 - 未来智库

2025年第50周医药行业产业研究周报：NDAA落地在即，CXO待飞；Wave、Kymera一柱擎天，小核酸、PROTAC爆燃
- 国金证券
- 2025/12/18
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2025年12月4日Praxis精准医药公司官网宣布，确认计划于2026年初提交用于治疗特发性震颤的药物Ulixacaltamide（乌利沙卡胺）的新药申请。
标签：医药 OTA CXO 核酸
2025年第50周电子行业周报：英伟达对华芯片出口限制缓和，亚马逊Trainium3正式推出
- 华鑫证券
- 2025/12/18
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美国时间12月3日，英伟达首席执行官黄仁勋与特朗普及多位国会关键议员会面，说服美政府放松其向部分海外市场销售先进AI芯片的限制。
标签：电子英伟达芯片
2025年钢铁行业2026年投资策略：周期轮转，看好钢铁牛市
- 中泰证券
- 2025/12/18
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2025年钢铁需求回升，行业利润复苏。2025年由于建筑需求下滑同比幅度明显收窄，制造业需求维持韧性，且原料价格承压，使得行业利润今年回升较为明显。
标签：钢铁钢铁行业
2025年锦波生物公司研究报告：再读锦波生物：技术高度持续深化，商业化再迎突破
- 长江证券
- 2025/12/18
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围绕胶原蛋白核心三螺旋结构，公司已形成从研发到规模化生产，再到关键技术环节的多重技术突破。
标签：生物
2025年汇得科技公司深度报告：聚氨酯解决方案龙头，主动把握行业趋势
- 东海证券
- 2025/12/18
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汇得科技成立于2007年6月，前身为1997年创立的上海汇得化工有限公司，2018年于上海证券交易所主板上市。
标签：汇得科技聚氨酯
2025年国防军工行业2026年度投资策略：“十五五”军民贸有望共振，看好新质战斗力、两机和商业航天等方向
- 东方证券
- 2025/12/18
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经历了23~24年的行业需求不振，25年军工行业如期迎来需求复苏，产业链营收重回增长，内部结构出现分化的趋势有望延续。
标签：国防军工商业航天军工航天
2025年誉衡药业：双核心业务筑牢基本盘，多矩阵产品贡献增量
- 江海证券
- 2025/12/18
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公司成立于2000年3月，是一家以制药业务为核心，涵盖研发、生产、销售等领域的现代化医药企业。公司于2010年在深圳证券交易所上市，上市初聚焦骨科治疗领域，现已拓展至心脑血管、骨骼肌肉、营养用药等多个大治疗领域。
标签：誉衡药业
2025年潍柴动力公司研究报告：商用车关键词“转型”系列报告一：重卡发动机龙头的进阶之路
- 广发证券
- 2025/12/18
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重卡发动机行业龙头，逐步构筑起动力总成、整车、农机、智能物流等多产业协同发展格局。潍柴动力全称为潍柴动力股份有限公司，是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一。
标签：潍柴动力发动机重卡
2025年食品饮料行业：营养保健品，渠道革新，机遇与挑战并存
- 广发证券
- 2025/12/18
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中国保健品市场是由保健食品&功能性食品共同组成的大赛道。不同国家对于保健品的定义及法律法规不尽相同，对于中国的保健品来讲，保健品是一个宽泛的概念，没有明确定义，一般而言，我们将保健食品和功能性食品统称为保健品：（1）保健食品：有明确的法律法规的要求，根据国家市场监督管理总局，保健食品是指声称并具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品。即适宜于特定人群食用，具有调节机体功能，不以治疗疾病为目的，并且对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害的食品。（2）功能性食品：本质上为普通食品，按照普通食品进行监管，产品上市前无需注册或者备案，但不能进行特定保健功能的声称。功能性食品可添加的原料成分相对广泛，例如最新获批的新食品原料，这使得功能性食品的产品更为丰富多样。
标签：食品食品饮料饮料保健品
2025年煤炭行业月报（2025年11月）：11月煤炭进口同比下降12％，旺季需求仍有提升空间
- 广发证券
- 2025/12/18
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连续三年跑赢市场后，煤炭板块25年涨幅暂时落后。截至12月5日，累计跑输沪深300指数13.8pct，排名中信各行业指数28/30。
标签：煤炭
2025年招商轮船公司研究报告：综合航运龙头攻守兼备，油散共振驱动上行
- 财通证券
- 2025/12/18
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招商轮船的发展历程最早可追溯至1872年洋务运动时期创立的轮船招商局，其现有上市公司主体成立于2004年，并于2006年登陆A股上市。此后通过收购深圳滚装（2017年）、中外运集运（2021年），公司正式形成了“油气散车集”的综合航运业务架构，单一业务的强周期经营风险逐步降低，弱周期成长型航运平台得以建立。
标签：招商轮船航运轮船
2025年房地产行业11月市场总结：市场趋势向下，信用风险引关注
- 广发证券
- 2025/12/17
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根据Wind、CRIC、中指院收集的各主要城市房管局公布的成交面积显示，2025年11月我们监测的46城商品住宅成交面积1103万方，环比下降6.5%，同比下降41.3%，降幅较上月扩张8.5pct，受24年“924”新政后基数较高影响，同比表现连续2个月下滑。25年初以来，46城商品住宅累计成交面积同比下降14.5%。
标签：房地产
2026年医药行业策略报告：黄金赛道，寻找中国的Global Pharma
- 西部证券
- 2025/12/17
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2025年1-9月医药制造业累计实现营业收入18211亿元，同比增速-2.0%；累计实现利润总额2535亿元，同比-0.7%。收入端，医药制造业2021年达到高点后，2022-2023年出现下行趋势，2024年收入企稳，2025年1-9月增速同比小幅下跌。利润端，下跌幅度逐年收窄。
标签：医药
2026年投资展望系列之四：2026债市，或比预期好一点
- 华西证券
- 2025/12/17
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不同于2023-2024年的一帆风顺，2025年的债市可谓是极具挑战。长端利率的下行趋势早在年初便被打断，之后种种事件接力成为债市定价主线，多空双方频繁上演“你方唱罢我登台”的戏码，激烈博弈之间，利率走势大起大落。
标签：债市投资
2026年旅游及免税行业展望
- 国投证券国际
- 2025/12/17
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年初至今，港股市场维持震荡上行态势，消费行业的走势也基本跟大盘类似。
标签：免税旅游