报告精读 - 未来智库

2025年A股2026年策略展望：牛市从估值驱动到业绩驱动
- 国盛证券
- 2025/12/19
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回看2025年，A股市场不惧中美对抗的冲击，乘借基本面预期改善、AI产业高速发展的东风，于4月回踩至全年最低点后一路向上，沪指一举突破10年新高，背后是叙事的变化逐渐吸引增量资金入市，估值驱动成为行情向上的主导力量。
标签： A股估值
2026年汽车行业展望
- 国投证券国际
- 2025/12/19
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25年前十月中国乘用车销量2420.9万辆，同比增长12.9%。增速为近年来最高。以旧换新、新能源购置税减免等政策拉动内需，出口高速增长带动行业销量创新高。6月3日，全国工商联汽车经销商商会发布《关于反对“内卷式”竞争促进汽车经销行业高质量发展的倡议》。行业竞争从价格促销转向产品力博弈。
标签：汽车
2025年半导体行业深度：模拟IC回归新周期，国产龙头的成长空间与路径
- 中信建投证券
- 2025/12/19
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即便是行业龙头，也难免误判周期。上一轮半导体周期高点时，海外多家模拟ICIDM大厂基于过度乐观预期大举扩产，随后却在下行周期中被迫急刹。
标签：半导体模拟IC
2025年风电行业2026年度投资策略：国内外有望迎来景气共振，需求与格局变化催生新机遇
- 国信证券
- 2025/12/19
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2006-2021年，我国风电装机受补贴政策变动驱动，补贴退坡造成短期风电抢装，抢装结束后迎来短期装机回调；补贴时代，风电装机呈现出明显的周期性。
标签：风电
2025年房地产行业专题报告：REITs三季度亮点与分化并存，政策扩容提质
- 方正证券
- 2025/12/19
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2025年9月4日，国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出“引导金融机构优化投融资服务，加强信贷管理，丰富信贷产品，积极发展知识产权质押贷款等业务。
标签：房地产 REITs
2025年宠物行业专题报告：复盘宠物行业渠道变革，品牌精细化运营进入新阶段——系列研究之三
- 国海证券
- 2025/12/19
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国产宠物品牌的渠道主要经历了由线下到线上、由经销到直销的转变，2012年以来，借助电商渠道红利期，国产宠物品牌发展迅速。
标签：宠物
2025年第50周多因子选股周报：质量因子表现出色，沪深300增强组合年内超额19.95％
- 国信证券
- 2025/12/19
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国信金工指数增强组合的构建流程主要包括收益预测、风险控制和组合优化三块，我们分别以沪深300、中证500、中证1000及中证A500指数为基准构建指数增强组合。
标签：质量选股
2025年第50周ESG行业周报：中央经济工作会议坚持“双碳”引领，新型能源系统建设与绿色价值机制完善并进
- 方正证券
- 2025/12/19
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12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。
标签： ESG 双碳经济能源
2025年第50周家用电器行业49W2025周报
- 财通证券
- 2025/12/19
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受供需不平衡影响，铜价25年以来持续走高，除铜铝以外的家电原材料价格则稳中有降。进入2025年以来，家电各原材料涨跌不一，截至11M2025，铜、铝、钢材、塑料、冷轧卷板、浮法平板玻璃等材料年内涨幅分别为20.3%/9.6%/-12.7%/-8.0%/-15.0%，铜铝等有色金属则涨价较多，其余原材料则出现了较大的跌幅。
标签：家用电器电器
2025年第49周房地产及建材行业双周报（20251128_20251211）：中央经济工作会议提出着力稳定房地产市场，新一轮政策出台预期提升
- 东莞证券
- 2025/12/19
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截至2025年12月11日，申万房地产板块近两周下跌4.55%，跑输沪深300指数5.31个百分点，在申万31个行业中排名倒数第2位；近一月下跌7.77%；年初至今累计上涨1.47%。SW二级房地产板块方面，近两周SW房地产开发下跌4.79%，SW房地产服务上涨0.02%。
标签：房地产建材地产
2025年第50周鸡蛋市场周报：市场情绪仍然悲观，鸡蛋近月再度下探
- 瑞达期货
- 2025/12/19
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鸡蛋：行情回顾：本周鸡蛋震荡收跌，2603合约收盘价为3024元/500千克，较前一周-56元/500千克。行情展望：养殖端持续亏损使得补栏积极性下滑且老鸡淘汰量有所增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围略有好转。
标签：鸡蛋
2026年建材行业年度策略：玻纤粗纱和电子布景气有望共振
- 东吴证券
- 2025/12/19
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2025年行情回顾：建材板块小幅跑输全部A股。2025年1月1日-12月5日，SW建筑材料板块涨跌幅为19.62%，相对万得全A指数的超额收益为-4.85%。子板块中涨幅排名依次为玻纤（+71.39%）、水泥（+15.44%）、装修建材（+9.27%）、玻璃制造（+2.36%）。
标签：建材玻纤电子布
2025年传媒行业2026年度策略：站在传媒黄金十年的起点
- 兴业证券
- 2025/12/19
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从历史走势来看，传媒行业在2018年以后大致经历了三轮底部的构筑与反弹。2007-2017年移动互联网浪潮的结束，使行业在2018年进入深度调整期，随后在2018Q4与2022Q4分别形成第一轮、第二轮阶段性底部。最新数据（截至2025年11月19日）显示，行业第三轮底部已于2024年四季度附近确认，板块自底部以来呈现出指数底部台阶式抬升、估值温和修复的典型特征。
标签：传媒
2025年川恒股份公司研究报告：磷酸盐主业稳根基，磷矿石资源助增长
- 国信证券
- 2025/12/19
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川恒股份为国内磷化工领军企业，持续推动新能源材料与精细磷化工协同发展。川恒股份成立于2002年，于2017年在深圳证券交易所上市，是一家民营科技型磷化工企业，主营磷矿开发和磷资源精深加工，生产基地位于贵州省福泉市、瓮安县、四川省什邡市、广西壮族自治区扶绥县，大型磷矿山位于贵州省瓮安和福泉地区。
标签：川恒股份磷矿石磷酸
2025年浮法玻璃与光伏玻璃行业研究框架：五个维度看玻璃，从供需研究到企业竞争优势分析
- 光大证券
- 2025/12/19
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玻璃是非晶无机非金属材料，广泛应用于建筑物，用来隔风透光，属于混合物。目前玻璃主流生产工艺分为浮法工艺和压延工艺，浮法工艺具有产品表面平整、质量优越和劳动生产率高等优势；压延玻璃表面不平滑、具有特殊花型，可增加光线的透过率。
标签：光伏玻璃浮法玻璃