报告精读 - 未来智库

2025年环保行业2026年年度策略：仓庚于飞，熠燿其羽，价值+成长共振，双碳驱动新生！
- 东吴证券
- 2025/12/19
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环保板块收入稳增，扣非同增9%。2025Q1-3环保板块收入同比+1%，其中大气治理、固废、水务、再生资源板块收入贡献正增长。2025Q1-3归母略有下滑，扣非归母同增9%。其中生物柴油、大气治理，环卫、固废、水务运营板块扣非同比实现正增长，危废、环保设备、环境监测、设备咨询盈利承压。
标签：环保双碳
2025年哈尔斯公司研究报告：海外产能卡位全球格局，自主品牌开辟价值新篇章
- 国金证券
- 2025/12/19
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公司是中国杯壶制造与品牌运营商龙头品牌，专注多种保温器皿的生产、制造、销售。公司与Yeti、Stanley、Owala、Takeya等国际知名保温杯品牌建立深度战略合作，同时积极打造哈尔斯等自主品牌。公司持续进行研发管理，并积极布局海外产能建设，已形成从制造到品牌运营的完整产业体系，持续引领行业创新与高质量发展。
标签：哈尔斯
2025年农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：美国牛肉2026年进口预估大增，全球玉米期末库存环比调减
- 国信证券
- 2025/12/19
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USDA12月供需报告预计25/26产季全球玉米产量调减327万吨（约-0.25%）至12.83亿吨;全球玉米总使用量调增64万吨（约+0.05%)，最终全球期末库存环比调减219万吨，全球期末库销比环比调减0.18pcts至21.52%。
标签：农林牧渔农业玉米
2025年极智嘉投资价值分析报告：全球AMR仓储龙头，有望迎来“数据_算法飞轮”的价值重估
- 光大证券
- 2025/12/19
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极智嘉为全球AMR（AutomatedMobileRobot，自主移动机器人）仓储履约解决方案龙头。
标签：极智嘉仓储
2025年金融工程2026年度投资策略：风格切换下的因子投资
- 长江证券
- 2025/12/19
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当前市场环境下，因子规律在行业轮动和量化选股中阶段性失效。
标签：金融金融工程
2025年计算机行业：AI需求驱动存储革命，超级周期已然开启
- 东北证券
- 2025/12/19
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AI驱动存储需求迅速增长。在AI服务器的存储体系中，高带宽内存（HBM）、动态随机存取存储器（DRAM）和固态硬盘（SSD）等构成了核心组件。
标签：计算机存储 AI
2025年影石创新公司研究报告：智能影像创新先锋，全景无人机打造新增长曲线
- 国投证券
- 2025/12/19
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影石凭借“精准洞察用户需求→技术创新降低视频创作门槛→激发用户分享意愿→构建内容生态”的链条快速成长为全球全景相机龙头。
标签：无人机
2025年天臣医疗公司研究报告：微创化和智能化领航，MA项目前景广阔
- 东北证券
- 2025/12/19
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天臣国际医疗科技股份有限公司于2003年8月成立，是一家专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售的高新技术企业。
标签：天臣医疗医疗
2025年三七互娱公司研究报告：新征途、新起点、新三七
- 招商证券
- 2025/12/19
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自研游戏出海收入持续增长。根据伽马数据，2014年至2021年中国自研游戏海外收入始终保持10%以上的增长，随着2022年至2023年的短暂回调，自研游戏海外收入于2024年再创新高达186亿美元，同比增长13%，较2021年高点增长3%。
标签：三七互娱
2026年信用债投资策略：震荡如潮，信用作舟
- 国海证券
- 2025/12/19
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回顾年内信用债表现，“低利率”与“高波动”是贯穿始终的两个主要特征。整体来看，年内信用债投资主要经历三个重要拐点，首先是3月中上旬，市场在资金面回暖及预期改善下，收益率触顶回落，开启下行通道；其次是在7月中旬，彼时政策面的“反内卷”与权益市场的走强均给信用债市场带来影响，信用债收益率震荡上行；最后是在10月初，中美间关税与贸易摩擦再起风波，央行宣布将重新恢复国债买卖，信用债收益率整体下行，信用利差收窄。
标签：信用债投资策略
2025年智能汽车行业2026年策略报告：L4 RoboX爆发元年！
- 东吴证券
- 2025/12/19
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这轮行情核心特征：汽车智能化正处在0-1阶段第一波行情，国内以主题投资为主。
标签：智能汽车汽车
2025年策略深度报告：2026年港股展望，风物长宜放眼量
- 东吴证券
- 2025/12/19
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2025年，港股表现超全球投资者预期，中国资产迎来重估时刻。截至2025年12月7日，恒生指数上涨30%，恒生科技上涨26.7%，恒生国企上涨26.2%，跑赢全球主要市场：标普500、德国DAX、日经225等。
标签：港股
2025年3D打印行业报告：飞入寻常百姓家，行业扩张奇点时刻降临
- 东方证券
- 2025/12/19
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3D打印行业正从技术探索期迈入规模化商业扩张的奇点时刻。它的增长动能并非单一技术突破，而是源于工业端“制造范式革新”和消费端的创造需求觉醒。
标签： 3D打印
2026年化工行业策略报告：化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期
- 国海证券
- 2025/12/19
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我们跟踪205种化工品价格并制成国海化工景气指数。受益于需求拉动和供给侧改革，化工行业从2016年开始进入新一轮景气上行期，2018年下半年开始进入下行周期。2020年下半年开始，全球宽松带来终端需求修复，拉动化工品价格上涨。
标签：化工 AI
2026年传媒互联网行业策略：看好AI应用、游戏及港股互联网
- 东吴证券
- 2025/12/19
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Token消耗仍在快速增长，以推理模型为例，从o1到DeepSeekR1再到Claude的最新版本，都在走“用大量Token打草稿”的路径。
标签：互联网传媒传媒互联网 AI 游戏