报告精读 - 未来智库

2026年食品饮料行业：强推零售连锁变革的投资机会
- 中信建投证券
- 2026/01/26
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价格方面：2026年1月10日，白酒批发价格总指数为106.99，相比2025年12月31日环比下降0.08点；其中名酒批发价格指数为108.17，环比下降0.12点，地方酒批发价格指数为103.17，环比下降0.06点。
标签：食品食品饮料饮料零售
2026年社会服务行业：中免收购DFS大中华区业务并深化与LVMH合作，全国将新设41个口岸进境免税店
- 中信建投证券
- 2026/01/26
- 86
【外国游客】11月销售额达到4.99亿美元，同比-8.0%（上月为-15.4%）：其中购物人次+23.5%（上月为+0.4%），客单价-25.5%达到531.69美元（上月为-15.8%）；年初至今累计销售额59.77亿美元，同比-19.8%：其中购物人次+16.3%，客单价-31.0%。
标签：社会服务免税店 LVMH
2026年量化专题报告：港股财务数据处理六问及因子复现手册
- 国联民生证券
- 2026/01/26
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港股与A股在市场参与者结构、交易制度、估值体系等方面存在显著差异，直接影响因子的有效性逻辑。
标签：港股财务
2026年船舶行业系列报告之一：船舶，国家队破局高端，民企新秀势头强劲
- 西部证券
- 2026/01/26
- 243
回顾2025年，受多重因素叠加影响，全球新船市场交易节奏放缓：一边是新船价格持续处于相对高位，另一边是航运运价相对低迷，形成价格错位；同时，美国加征关税及相关301调查带来的贸易限制与不确定性，则进一步加剧了船东的观望情绪，导致全球新船订单量出现明显下滑。2025年1-10月，全球共成交新船订单1632艘、9487.0万载重吨，同比-44.5%。其中，仅集装箱船市场仍相对具有韧性，其余船型下滑显著。
标签：船舶
2026年房地产行业：拐点已现上行持续，港资房企估值重塑
- 财通证券
- 2026/01/26
- 309
新房成交量较周期底部大幅增长，已接近本轮周期中2019年峰值水平。本轮房地产行业周期中，香港新房销售量在2019年达到峰值2.1万套，随后新房市波动下行，2022年成交量下滑至1.0万，新房市场销售量筑底。
标签：房地产
2026年煤炭开采行业：重视优质煤化工资产带来的煤炭板块配置机遇
- 信达证券
- 2026/01/26
- 178
我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。
标签：煤炭开采煤炭煤化工化工
2026年基金动态：公募基金业绩比较基准新规正式落地
- 中信建投证券
- 2026/01/26
- 185
1月23日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称《指引》），中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》（下称《操作细则》）。
标签：基金公募基金基金业绩
2026年轻工制造行业：地产预期改善，关注家居估值修复弹性
- 华福证券
- 2026/01/26
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轻工制造板块（2026.1.19-2026.1.23）表现跑赢市场。截止2026年1月23日过去一周，轻工制造行业指数+4.48%，沪深300指数-0.62%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，造纸指数+4.95%，包装印刷指数+4.84%，家居用品指数+4.37%，文娱用品指数+3.05%。
标签：轻工轻工制造家居
2026年量化大类资产跟踪：贵金属与中小微风格权益持续领涨
- 中银证券
- 2026/01/26
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本周A股市场整体上涨，港股市场整体下跌，美股市场普遍下跌，其他海外权益市场普遍下跌。A股指数：沪深300指数近一周下跌0.6%，近一月上涨1.0%，年初至今上涨1.6%。偏股混合型基金指数近一周上涨1.6%，近一月上涨7.4%，年初至今上涨8.1%。港股指数：恒生指数近一周下跌0.4%，近一月上涨3.6%，年初至今上涨4.4%。海外指数：标普500指数近一周下跌0.4%，近一月下跌0.2%，年初至今上涨1.0%。
标签：资产贵金属金属
2026年连锁茶饮行业：市场扩容持续，供应链铸就头部壁垒
- 国金证券
- 2026/01/26
- 249
茶饮消费场景持续拓展，推动消费频次提升。根据红餐产业研究院数据，2024年Z世代对现制饮品的消费主要集中在逛街购物、工作学习、看电影、旅游休闲场景。2025年来，消费者饮用现制饮品的场景持续拓宽，如早C午T、运动场景、医院、图书馆等，让现制茶饮从下午茶、逛街等固定休闲时段，渗透到全天候生活，驱动消费频次提升。
标签：茶饮
2026年大类资产配置研究系列（15）：A股市场的商品投资框架
- 开源证券
- 2026/01/26
- 271
在前期报告《商品择时及其在资产配置中的应用》中，我们讨论了商品择时体系。我们讨论了商品的长期收益拆解，分为价格长期收益和展期收益。
标签：投资框架资产 A股
2026年交通运输行业：多因素催化航空旺季可期，持续关注油运投资机会
- 中泰证券
- 2026/01/26
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分航司日均执飞航班量：1月19日-1月23日，东方航空为2245.80架次，相比于上周增加6.94架次，周环比增长0.31%，相比于去年同期减少359.34架次，年同比下降13.79%；南方航空为2221.80架次，相比于上周减少2.77架次，周环比下降0.12%，相比于去年同期减少329.06架次，年同比下降12.90%。
标签：交通运输油运航空运输
2026年青矩技术公司研究报告：全过程工程咨询服务领军者，积极布局AI推行数智化咨询新模式
- 华源证券
- 2026/01/26
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公司长期专注于工程造价咨询业务并持续处于国内领先地位。青矩技术创立于2001年，并于2023年在北京证券交易所上市。
标签：数智化 AI 工程咨询
2026年合合信息首次覆盖报告：扫描全能王带来稳定现金流，出海打开第二增长曲线
- 国联民生证券
- 2026/01/26
- 259
合合信息基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务，旗下有较多知名APP如扫描全能王、名片全能王等。
标签：合合信息
2026年宁波银行公司研究报告：增长和估值上调路径更为清晰
- 摩根大通
- 2026/01/26
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市场信心已有明显回暖迹象。2026年1月日均成交额大幅增长，两融余额明显上升，表明交易活动和风险偏好复苏。我们预计这些趋势将转化为手续费收入的明显反弹。
标签：宁波银行银行