2026年轻工制造行业：地产预期改善，关注家居估值修复弹性

板块周度行情

1.1 轻工制造板块表现跑赢市场

轻工制造板块（2026.1.19-2026.1.23）表现跑赢市场。截止2026 年1月23日过去一周，轻工制造行业指数+4.48%，沪深 300 指数-0.62%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，造纸指数+4.95%，包装印刷指数+4.84%，家居用品指数+4.37%，文娱用品指数+3.05%。

截止 2026 年 1 月 23 日过去一周，轻工制造板块中，嘉美包装、皮阿诺、顶固集创、哈尔斯、集友股份分别上涨 48.15%、20.66%、20.14%、11.98%、11.55%，表现优于其他个股。

1.2 纺织服饰板块表现跑赢市场

纺织服饰板块（2026.1.19-2026.1.23）表现跑赢市场。截止2026 年1月23日过去一周，纺织服饰行业指数+4.48%，沪深 300 指数-0.62%，整体跑赢市场。纺织服装细分板块中，饰品指数+8.61%，服装家纺指数+4.42%，纺织制造指数+2.08%。

截止 2026 年 1 月 23 日过去一周，纺织服装板块中，天创时尚、梦洁股份、探路者、三夫户外、华茂股份分别上涨 29.16%、22.03%、16.55%、15.63%、14.44%，表现优于其他个股。

家居：12 月住宅销售降幅扩大，12 月家具出口额同比-8.67%

2.1 地产跟踪

地产方面，住宅竣工面积 12 月同比-20.6%，增速环比11 月+7.36pct。全国商品住宅销售面积 1-12 月累计同比-9.2%，环比 1-11 月增速-1.1pct。住宅新开工面积1-12月累计同比-19.8%，环比 1-11 月增速+0.1pct。样本城市二手房住宅成交面积12月同比-28.94%，相比 11 月增速-4.19pct。

2.2 家具行业

12 月家具零售额增速环比改善，12 月家具出口额同比-8.67%。12 月限额以上企业家具类零售额同比-2.2%，增速环比 11 月+1.6pct。建材家居卖场销售额12月同比-4.4%，相比 11 月增速+1.35pct。 规模以上工业企业家具制造业收入 1-11 月累计同比-9.1%，相比1-10月增速-0.7pct。12 月家具及其零件出口金额（美元计）同比-8.67%，相比11 月增速+0.2pct。

2.3 成本跟踪

人造板方面，12 月人造板制品 PPI 同比-5.1%。截至2026 年1 月23日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别-1.1%、+0%、-1.3%；五金原料铜价环比-2.1%；截止 1 月 23 日，海运费 CCFI、SCFI 综合指数环比-0.1%、-7.%。

造纸包装：箱板瓦楞纸价格下降

3.1 价格跟踪

纸价方面，箱板瓦楞纸价格下降。根据卓创资讯，截至2026 年1 月23日，双胶纸价格 4725 元/吨（持平），铜版纸价格 4660 元/吨（-20 元/吨）；白卡纸价格4269元/吨（-5 元/吨）；箱板纸价格 3519.2 元/吨（-52.8 元/吨），瓦楞纸价格2669.38元/吨（-55.62 元/吨）。

3.2 成本跟踪

成本方面，截至 2026 年 1 月 23 日过去一周，废纸价格上涨。截至2026年1月23 日，中国废黄板纸(A 级)日度均价为 1575 元/吨（+14 元/吨）。截至2026年1月23 日，A00 铝价格 23816 元/吨（-486 元/吨），镀锡卷天津富仁价格5650元/吨（+80元/吨）。截至 2026 年 1 月 23 日，纸浆期货价格为5375.2 元/吨（-79.6 元/吨）。截至2026 年 1 月 22 日，智利明星阔叶浆 590 美元/吨，银星针叶浆价格为710美元/吨。

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