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敦煌网招股书解析：全球领先的B2B跨境电商数字化产业平台
- 国泰君安证券
- 2021/10/17
- 1899
敦煌网招股书解析：全球领先的B2B跨境电商数字化产业平台。
标签： 零售 数字化 电商 跨境电商 -
如何从财政视角看共同富裕？
- 浙商证券
- 2021/10/17
- 506
本文从财政视角探讨共同富裕之路，我们认为，财政政策服务于共同富裕目标的重点落在二次分配，财税体制改革关键在增加财产性征税，调节存量财富差距，进一步健全社保体系、提高社保标准以承担重要的托底作用，保障低收入、残障等弱势群体，同时完善转移支付力度并加大对薄弱领域、低层级政府的财力支持，促进公共服务及设施均等化，提升居民获得感、幸福感和安全感，多措并举促进共同富裕。
标签： 共同富裕 税收 社保 -
“恒大事件”对宏观经济的长远影响如何？
- 德邦证券
- 2021/10/17
- 2560
然而恒大事件并未烟消云散，在“硬着陆”风险缓释之后，引发流动性风险和系统性金融风险的概率已经极低，可是恒大事件对宏观经济的深远影响却并未散去。在本文中，我们对恒大事件的冲击从不同时间维度进行解析：从短期影响看，债务偿付压力引发“资产价格下跌-实际债务率抬升”螺旋的流动性风险已经得到一定程度缓释，但是地产行业“去杠杆”和商业银行“降信贷集中度”依旧会引致信用紧缩；从中期影响看，由于恒大是地产行业重压之下的一个缩影，“恒大现象”改变了“拿地-开工-施工-竣工-销售”的高周转模式，房地产行业周期性见底的时点被推迟，且无形中或触发了房地产行业加速出清的机制；从长期影响看，中国经济增长“去房地产化”和“房地产去金融化”依旧是政策调控坚定的方向，尽管我们大概率从2021年四季度至2022年迎来本轮房地产调控政策小周期的高峰，房地产信贷政策的调整时点决定着地产销售和投资的下行斜率。
标签： 宏观经济 房地产 -
中设咨询专题报告：深耕勘察设计十余年，新签大额合同额创新高
- 安信证券
- 2021/10/17
- 485
公司主营业务为勘察设计、工程检测等。公司2004年成立，主营业务为工程勘察设计、工程检测及其他相关工程咨询服务，包括为市政、建筑、交通等行业提供勘察设计及工程检测服务，接受业主委托对工程项目进行项目管理，提供管理咨询服务，具备为业主单位提供全过程工程咨询服务能力。2020年实现营收2.17亿元，归母净利润2557万元，2021年1-7月，公司通过招投标获得订单总额已创2018年以来新高。
标签： 勘察设计 工程勘察 管理咨询 -
全球EDA龙头Cadence深度研究报告
- 中信证券
- 2021/10/17
- 1583
司地位：Cadence成立于1988年，由SDA和ECAD合并而来，是全球第二大EDA厂商，2020年全球市占率为23.4%。近年来，公司通过强化合作、推动并购和新品研发，业务快速发展。
标签： EDA 计算机 工业互联网 -
恒星科技专题报告：前瞻布局有机硅项目，双轮驱动蓄势待发
- 华安证券
- 2021/10/17
- 307
公司为传统金属材料生产企业，主营产品隶属于国家七大战略性新兴产业新材料领域，具体包括应用于电力电缆的镀锌钢丝、镀锌钢绞线，应用于高速铁路、高速公路等基础设施建设的预应力钢绞线，应用于汽车领域的子午轮胎用钢帘线，以及应用于光伏领域的晶体硅片切割用金刚线等。受益于国内新基建布局，公司传统金属制品业务稳步增长，为新项目拓展提供稳定现金流；随着四季度有机硅项目的试车生产，公司将形成金属制品+化工新材料的双主业发展格局。
标签： 恒星科技 -
航天宏图专题报告：遥感市场加速打开，saas开启新一段征程
- 国信证券
- 2021/10/17
- 558
航天宏图专题报告：遥感市场加速打开，saas开启新一段征程。
标签： 航天 遥感 遥感应用 卫星 遥感卫星 SaaS 航天宏图 -
中国电建专题报告：新能源基建打开成长空间+电力运营资产重估
- 华泰证券
- 2021/10/17
- 259
公司是全球电力能源基建领域的龙头企业，具有“懂水熟电，擅规划设计，长施工建造，能投资运营”的全方位优势。我们预计“十四五”期间有望受益：1）抽水蓄能和风电光伏装机带动新能源基建工程投资；2）21-30年风光装机CAGR41-53%驱动电力运营利润提升；3）去杠杆转入稳杠杆和去地产化改革增强公司再融资能力。我们小幅调整公司21-23年EPS至0.59/0.68/0.78元（前值0.59/0.66/0.73元），采用分部估值法，考虑公司“十四五”新能源工程及装机有望大幅增长，但考虑目前公司电力运营收入占比尚低，我们认可给予公司21年电力运营20xPE/工程建设13xPE（可比公司为23.0/12.7xPE），目标价8.69元（前值7.17元）。
标签： 新能源 抽水蓄能 新能源基建 中国电建 -
屹唐股份专题报告：去胶、热处理设备领先企业，国内外客户不断取得突破(1)
- 中信建投证券
- 2021/10/17
- 2138
北京屹唐半导体科技股份有限公司成立于2015年，主要从事集成电路制造过程中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售业务，当前主要产品为干法去胶设备、快速热处理设备和干法去胶设备等，部分产品相关技术已达到国际领先水平，具有国际竞争力。公司于2016年完成对核心子公司MattsonTechnology,Inc.（MTI）的收购。
标签： 热处理 半导体设备 机械设备 -
大地电气专题报告：深耕汽车线束近20年，或将因汽车行业变局持续受益
- 安信证券
- 2021/10/17
- 583
公司2002年11月成立2016年挂牌新三板，在质量、服务能力等方面多次获得客户及市场的肯定，同时公司多家子公司获得高新技术企业认定。另外，2020年，公司和全资子公司北京大地分别被评为江苏省专精特新小巨人企业、北京市“专精特新”中小企业；2021年公司被江苏省工业和信息化厅认定为2020年度江苏省小巨人企业（制造类）。
标签： 新能源汽车 电气 汽车线束 商用车 发动机线束 汽车 -
力芯微专题研究：加码电源管理芯片研发，增强核心竞争力
- 光大证券
- 2021/10/17
- 381
力芯微是国内领先的模拟芯片厂商：公司聚焦高性能、高可靠性的电源管理芯片，并积极布局智能组网延时管理单元、信号链芯片等其他产品。公司产品下游主要包括手机、TWS耳机、电子雷管等领域，并逐步拓展至家电、物联网、汽车电子、网络通信等领域。公司客户主要包括三星、客户A、小米、LG、闻泰等优质终端客户群。2021H1公司实现营业收入3.70亿元（YOY+64.78%），归母净利润0.62亿元（YOY+105.68%）。
标签： 信号链模拟芯片 物联网 汽车电子 芯片 电源管理芯片 力芯微 -
锦好医疗专题报告：深耕医疗器械领域，塑造国产助听器龙头
- 华安证券
- 2021/10/17
- 431
锦好医疗专注非验配助听器研发与生产，深耕海外市场的同时加大对国内市场和自有品牌的投入:自2011年成立以来，立足于康复医疗器械和家用医疗器械领域，主要通过硏发、生产和销售助听器、雾化器、防褥疮气垫等产品实现盈利以自主研发的方式进行产品的开发和设计，境内外销售均以OυM模式为主，辅以部分以自有品牌进行销售。重点围绕非验配助听器等产品，深耕海外市场的同时加大对国内市场和自有品牌的投入，以打造国产助听器的龙头企业。
标签： 医疗器械 助听器 防褥疮气垫 智慧医疗 -
嘉诚国际专题报告：供应链与跨境物流双轮驱动
- 长城证券
- 2021/10/17
- 1392
领先三方物流平台，长期发展实力雄厚。嘉诚国际为国内领先第三方供应链服务商，业绩表现稳定。主营业务综合物流、供应链分销执行贡献营收各半，服务对象主要分为制造业、商贸业两类，业务结构较为清晰。公司为各项业务根据客户性质分设产能，并在目前已有产能基础上积极建设奠基长期发展空间。
标签： 供应链 跨境物流 电商 物流 制造业 嘉诚国际 -
中国电信专题报告：成长性领先的电信运营商
- 浙商证券
- 2021/10/17
- 574
中国移动深度报告：低估的全球领先电信运营商。公司移动通信网络规模全球最大，是全球最大移动业务运营商和用户最多的家庭业务运营商；2020年净利率/Ebitda率14.2%/37.1%，盈利能力全球领先。行业拐点确认，公司成长性有望超预期，市场担心运营商的持续成长性，我们认为行业拐点已经确立，在5G渗透率提升和创新业务强劲增长驱动下，我们对运营商的发展预期继续表示乐观。公司开启新的转型升级，从通信服务向空间更广阔的信息服务拓展，且已见成效，19Q4通信服务收入恢复增长，20Q3来单季利润转正，个人/家庭/政企/新兴业务全面发力，公司成长性有望超预期。
标签： 中国电信 通信网络 通信服务 运营商 -
周大生专题报告：省代模式推行+共同富裕背景，公司发展迎新动能
- 上海证券
- 2021/10/17
- 586
周大生可享受共同富裕背景下居民可支配收入提高及中等收入群体扩大带来的边际消费需求的持续提升，消费升级的空间有望逐步打开。近年来公司实现门店全国化布局，尤其加大三四线城市的渗透率，在低线市场占据了明显的卡位优势，渠道触角已经达到各级消费者；同时企业不断创新，推出多种差异化及情景化的饰品普惠大众。此外，省代模式加大拓店力度创造大量就业机会，提高终端运营效率且为加盟商提供金融支持，扶持更多创业者，承担企业社会责任，未来或受到更多消费者的认可。国货崛起是未来5-10年的大趋势，公司有望通过提高自身的研发力、产品力、渠道力及品牌力实现突围，争夺市场份额，带动国产品牌提升市场集中度。
标签： 黄金 珠宝 共同富裕 电商 周大生
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