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金融租赁行业研究：经营环境有所改善，看好龙头公司后续发展
- 招商证券
- 2021/10/16
- 408
金融租赁行业业务模式灵活、门槛低，未来有较大发展空间。租赁业务分为融资性租赁和经营性租赁两类，融资租赁是以租赁物为融资载体，具体的业务模式为售后回租和直接租赁，由于业务模式灵活、门槛低、资产端风险偏好更高，融资租赁深受中小企业欢迎。融资租赁包括金融租赁和商业租赁两种，由于疫情等不利影响使得金融租赁行业呈现下行态势，但政策与外部环境的双重刺激使得我国金融租赁行业迎来快速发展与不断成熟的重大机遇。
标签： 金融 金融租赁 融资租赁 -
安踏体育专题报告：品牌矩阵扩张，渠道优势制胜
- 西部证券
- 2021/10/16
- 3865
差异化定位助力可持续增长，精细化布局提高渠道竞争力。集团以安踏为核心铸就新国货大众运动曲线，收购FILA后打造优雅运动高品质、高成长曲线，又相继收购DESCENTE、KOLON、AmerSports等国际品牌形成高潜力成长曲线。多条细分赛道定位互补，帮助集团覆盖更多消费场景，充分扩大市场和消费受众；集团根据不同品牌的自身特点精细布局线下销售渠道，定位大众的安踏品牌由分销向DTC转型中，而定位高端的FILA品牌采取直营模式，深度渗透一二线城市核心商圈，战略大获成功。
标签： 童装 运动鞋 运动服饰 安踏体育 -
9月通胀数据解读：“限产”加码，电价上浮，PPI创新高
- 华创证券
- 2021/10/16
- 470
上游采矿业大幅上行，主要受煤炭价格带动，黑色采选业受铁矿石大幅走跌拖累，其余采选业环比变动不大。9月PPI采掘业环比上行至5.5%，其中煤炭冬储补库需求旺盛，产区供给进一步收紧，焦炭价格大幅上行31.5%，动力煤上涨25.6%，带动煤炭开采和洗选环比大幅上行12.1%，创年内新高；石油和天然气、有色、非金属环比变动不大；受国内下游压减粗钢产量影响，国际铁矿石大幅走跌，黑色金属矿采选业环比下行8.7%。
标签： 煤炭 通胀 PPI 数据解读 -
食品饮料行业分析：白酒动销稳中向好，中长期择优配置
- 中国银河证券
- 2021/10/16
- 465
8月，国内多地爆发疫情，社会消费品零售总额增速有所放缓，随着金九银十的到来，消费会快速恢复，市场销售有望恢复增长态势。上游原材料方面，生鲜乳平均价有小幅下降，牛奶价格持续走高，目前仍处于“供求紧平衡”的状态。此外，猪肉价格大幅下行，2021年9月底，22个省市的猪肉平均价持续下降为20.15元/斤，猪肉价格的下行对肉制品行业的影响持续。
标签： 食品饮料 白酒 乳品 调味品 软饮料 -
四方光电深度解析：光学气体传感平台领军者撬动下游多样化应用
- 西南证券
- 2021/10/16
- 562
推荐逻辑：1、我国传感器市场2021年有望达到2951亿元，公司作为国内光学气体传感器领军者，近三年营收复合增速高达65.2%。2、公司具备完整的气体传感核心技术平台，通过提高核心零部件的自研率逐步实现国产替代。3、我国新风系统行业复合增速超过30%，公司产品供货美的和小米等大客户。4、车载空气品质传感器渗透率不断提升，公司获得高端品牌捷豹路虎项目定点。5、上市募投5.7亿布局超声波气体传感器与燃气表等，开拓全新业绩增长点。
标签： 气体传感 新风系统 能源 四方光电 -
捷顺科技专题报告：智慧停车生态已成，云服务厚积薄发
- 方正证券
- 2021/10/16
- 724
捷顺硬件业务稳定发展，市场底蕴推群独步。捷顺硬件业务包括车行和人行两块，在车行领域，捷顺停车场智能硬件产品形成可视化交互、无感支付、室内定位、场内引导、一键上云等核心功能；同时捷顺在停车行业有深厚的客户积累，以智能硬件产品升级为依托，捷顺停车场设备可完全接入捷顺云托管和移动岗亭等，完成对云托管、智慧停车运营业务支撑。
标签： 捷顺科技 智慧停车 智能硬件 云服务 -
理财净值化转型专题研究：理财迈入“真”净值时代
- 华泰证券
- 2021/10/16
- 721
2021年是资管新规过渡期的最后一年，理财净值化改造是其中的关键一环。过渡期结束后，通过资金池和摊余成本产品平熨净值表现将逐步成为历史，理财产品净值波动将是常态。在此过程中，客户接受度面临考验，理财投资管理难度大为提升，产品形态需要摸索，在资管生态中的竞合关系需要重新辨析。尤其是，理财净值化改造堪比“大象转身”，对其投资行为也将造成影响，久期偏好降低，对银行资本债的需求弱化，配置非标难度增加，权益占比将所有提升等等。
标签： 资本债 投资管理 基金 理财 -
百润股份专题报告：酒饮新势力，预调酒龙头成长正当时
- 西部证券
- 2021/10/16
- 381
我国预调酒市场长期空间广阔：1）对标成熟的日本预调酒市场，我国消费者的消费意识和消费场景都还在培养阶段，鸡尾酒和其它酒类相比体量悬殊，整体尚处于发展初期；2）对标国内市场的饮品，预调酒仍然处于产品生命周期的上升期，消费场景具备延展性，产品对标日常饮品更具有消费粘性，而且未来在年轻人尤其是崛起的女性消费力量的推动下，鸡尾酒将进一步发展。我们预计未来十年鸡尾酒的市场空间在139-352亿区间，2020年我国鸡尾酒的出厂口径规模为26亿元左右，中性假设下2030年行业规模达到219亿，对应未来十年行业收入CAGR=24%。
标签： 百润股份 预调酒 -
物业管理行业研究：物业管理行业研究入门手册
- 中信证券
- 2021/10/16
- 541
物业管理行业研究：物业管理行业研究入门手册。
标签： 物业管理 -
孩子王专题报告：从获客、固客、单客价值实现看其核心竞争力
- 广发证券
- 2021/10/16
- 1446
母婴行业市场规模持续稳定增长，消费升级成新驱动因素。受人口出生率变动、消费水平升级等因素影响，我国母婴市场规模不断扩大，2020年达到超3万亿市场规模。人口红利减弱、生育政策作用不及预期等因素使得消费群体收缩。消费水平及新消费人群出现造就的消费升级成行业新驱动马达。
标签： 孩子王 母婴用品 零售 -
“双控”政策下，PPI对CPI及下游价格的传导分析
- 德邦证券
- 2021/10/16
- 946
今年以来，PPI持续上行，但PPI向CPI的传导受限，核心CPI仍然显示未形成全面通胀。我们将对PPI和CPI各项指标进行拆解，探讨PPI向CPI传导受阻的原因，并从需求的角度出发，对CPI中暂未体现的下游行业的价格演变做出相应的判断。
标签： PPI CPI 黑色金属 石化 有色金属 -
物流行业深度报告：跨境电商、代销及物流分析
- 长城证券
- 2021/10/16
- 387
跨境电商行业：产业链包容纷繁业态，多样性造就成长机遇。跨境电商行业经历二十余年发展，已经历以撮合服务为主的萌芽期、线上交易初步可行的成长初期，在近年来国内消费升级与疫情推动海外电商渗透率提升等多因素助推下，目前已步入商业模式成熟的稳定成长期。整体上看，跨境电商模式可大幅简化货物流转过程实现降本增效，产业链根据职能可大致分为分销、支持、物流三种类型，其中分销环节为跨境电商行业的核心，而支持与物流环节支撑行业产业链正常运营。产业链相比传统贸易及国内电商具备更多参与者，可容纳多样化业态并为行业带来高速成长的机遇。
标签： 物流 电商 快递 跨境电商 -
水泥行业近期六个热点分析
- 中信证券
- 2021/10/16
- 552
本文是水泥系列深度研究报告的第三篇，聚焦近期市场关注的行业需求、限电限产影响、企业盈利稳定性等热点问题。近期水泥股迎来上涨后迅速回调，我们认为存在市场对行业需求及未来盈利稳定性的过度担忧，我们认为主流水泥公司明年具备盈利扩张空间，3-5年内盈利稳定性高，具备配置价值。
标签： 水泥 限电 能耗双控 建材 -
金丹科技专题报告：国内乳酸龙头，一体化布局聚乳酸产业链
- 财信证券
- 2021/10/16
- 1016
金丹科技专题报告：乳酸龙头布局聚乳酸，产业链一体化尽显优势。乳酸行业龙头，一体化布局可降解材料。公司是国内乳酸行业龙头，沿着乳酸产业链积极进行一体化布局，进军乳酸下游丙交酯和可降解材料聚乳酸（PLA）行业，成功攻克丙交酯技术难关。在可降解材料的布局，公司不仅限于聚乳酸，还包括了淀粉和PBAT，通过聚乳酸、淀粉和PBAT共混改性直接生产可降解产品来提升附加值，实现了可降解材料从源头玉米到塑料制品的战略布局。
标签： 金丹科技 乳酸 聚乳酸 可降解材料 淀粉 -
普华永道2021香港上市公司环境、社会及治理报告调研
- 普华永道
- 2021/10/16
- 577
普华永道2021香港上市公司环境、社会及治理报告调研。
标签： 上市公司 环境治理 社会治理
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