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可降解塑料深度报告：市场空间大，政策加码助力
- 国海证券
- 2021/10/19
- 538
可降解塑料深度报告：市场空间大，政策加码助力。
标签： 可降解塑料 新材料 塑料 -
道通科技深度解析：藏器于身，待时而动
- 东兴证券
- 2021/10/19
- 845
公司是汽车后市场龙头，凭借产品、渠道优势立足北美。公司起于汽车后市场检测工具，立足全球市场，目前覆盖了汽车综合诊断产品、TPMS系列产品和ADAS系列产品，并延伸出汽车维修云服务。公司在欧美等成熟市场，有技术和品牌优势与博世、实耐宝并列世界三大汽车诊断产品领军者。公司凭借产品车型覆盖广，升级频率业内居前，性能较强，性价比占优，产品线齐备以及渠道战略方面的优势立足北美场，获得了较好的品牌认可度。
标签： 新能源汽车 汽车零部件 汽车检测 胎压监测 汽车诊断 道通科技 -
先导智能专题报告：全球锂电设备龙头，打造平台化专用设备公司
- 广发证券
- 2021/10/19
- 327
先导智能专题报告：全球锂电设备龙头，打造平台化专用设备公司。全球锂电设备龙头，打造平台化专用设备公司。公司成立于2002年，2008年横向拓展切入锂电设备行业，目前已形成前、中、后端设备闭环，成长为全球领先的新能源装备提供商。在锂电设备基础上，业务拓展至3C、汽车等领域，平台化效果显著。
标签： 锂电设备 新能源 新能源汽车 锂电池 电容器 先导智能 -
青海盐湖提锂深度产业研究：从1到N的蝶变
- 广发证券
- 2021/10/19
- 854
资源与技术为本，政策加资本助力，青海盐湖提锂有望迎来从1到N的蝶变。在锂价不断上涨、利润向好，叠加提高锂资源自给率的战略下，中国锂资源大开发已经成共识；市场对青海盐湖提锂虽有一定认知，但其价值仍未得到充分体现。根据自然资源部《2019年中国矿产资源报告》，卤水锂资源的潜在资源量以氯化锂计为9,250万吨。青海盐湖提锂技术经过多年发展，已经形成吸附、离子交换膜、萃取、煅烧等多种路线，并已运用于实际生产，且成本较低。今年以来，加快建设世界级盐湖产业基地规划及行动方案形成了强大的政策推力，青海盐湖提锂相关资产持续资本化。锂业新周期，青海盐湖提锂不断扩产有望成功，形成以察尔汗盐湖扩张为核心、多盐湖并发的局面，我们预计到2025年产量将达到20.8万吨碳酸锂当量，这是提高国内锂资源自给率的关键，并有望继续打造盐湖提锂技术高地，应从战略高度看待其从1到N的蝶变。
标签： 青海 盐湖提锂 锂资源 -
艾为电子专题报告：模拟芯片龙头，数模混合芯片“小巨人”
- 德邦证券
- 2021/10/19
- 819
公司是国家工信部专精特新“小巨人”企业，深耕数模混合信号、模拟和射频芯片领域十三载。艾为电子成立于2008年，主要产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等，可广泛应用于智能手机、可穿戴设备、平板电脑、笔记本电脑、智能音箱等智能硬件领域，多款核心产品在下游智能手机领域处于市场领先地位。
标签： 电源管理 智能手机 射频芯片 芯片 模拟芯片 艾为电子 -
PPI~CPI收敛之后的配置思路：三因素关键变化跟踪及首选行业
- 国海证券
- 2021/10/19
- 389
2000年以来我国共出现五轮典型的PPI-CPI剪刀差收窄，分别开始于00年7月、04年11月、08年8月、10年5月和17年3月。2010年以前我国处于增量经济时代，PPI向CPI的传导更加顺畅，二者往往是先后见顶回落的格局，剪刀差收敛对上中下游利润分配格局的影响不大；2010年后我国由增量经济过渡至存量经济，PPI与CPI走势背离现象加剧，剪刀差收窄往往伴随中下游利润占比的明显回升。
标签： PPI CPI 宏观经济 经济复苏 -
紫金矿业专题分析：世界级项目再加速，爆发式增长超预期
- 中信证券
- 2021/10/19
- 509
公司2021年前三季度实现归母净利润113亿元，同比+147.2%，其中Q3实现归母净利润46.5亿元，同比/环比+116.3%/+12.4%，业绩超预期，续创历史最高单季利润，在产量高速增长和金属价格景气下显示出极强的盈利弹性。伴随建成项目的产能爬坡和新建项目的投产速度超预期，叠加价格的高位持续性，我们预计2021Q4-2022Q1的业绩同比增速为167.2%/77.8%。我们上调2021年归母净利润预测为162.8亿元(原预测152.9亿元)，维持2022-2023年归母净利润预测为196.3/232.0亿元。
标签： 矿山 金矿 铜矿 铁矿 紫金矿业 -
冷冻烘焙行业研究：空间、格局和演变趋势如何？
- 中泰证券
- 2021/10/19
- 2671
核心观点：冷冻烘焙行业以工业化替代人工，帮助饼店大幅提升效率。我们测算当下国内冷冻烘焙行业规模超百亿元，多重因素推动下我们预计行业将维持15%-20%的增长，在饼店渠道仍有至少4倍空间。市场担心连锁化率提升背景下，饼店自建中央工厂对行业造成影响与冲击，我们通过草根及渠道调研，传统饼店投资回收周期超24个月，初始投资超百万等诸多问题导致未来行业仍以区域性连锁为主，自建工厂仍有较多不经济问题待解决，因此很难对上游形成颠覆。
标签： 冷冻烘焙 烘焙食品 冷冻面团 -
电子行业专题报告：电动化+智能化趋势下，车用半导体需求大增
- 国盛证券
- 2021/10/19
- 457
电动汽车逐步放量，推动车用半导体市场加速成长。汽车产业正经历类似手机产业从功能机向智能机时代的迭代，汽车作为单纯移动工具的属性逐步向作为移动智能终端的第二空间转变。面对极度复杂及恶劣的行车环境，智能汽车需要感知、决策和执行层三个维度全方位的技术进步，不仅需要传感器、芯片等电子设备数量和性能的大幅提升，更需要底层电子电气架构的全面优化，与之对应的电子设备功耗呈几何级别增加。
标签： 汽车电子 半导体 智能汽车 电动汽车 传感器 汽车芯片 -
5G与新能源车连接器龙头瑞可达专题研究报告
- 中泰证券
- 2021/10/19
- 312
瑞可达专题报告：高压连接器翘楚，乘新能源车东风扶摇直上。公司深耕连接器领域，主要下游为新能源汽车、通信行业，2020年收入占比分别为49%、44%。公司技术研发、制造能力、产品质量、服务能力突出，客户资源卓越，新能源车客户主要为T公司、蔚来、上汽，通信客户主要为中兴通讯。
标签： 瑞可达 新能源车 汽车连接器 5G 连接器 -
航天宏图专题报告：遥感卫星应用领先，业绩持续高增长
- 方正证券
- 2021/10/19
- 776
国内领先的卫星应用服务商，业务覆盖卫星产业链中下游并向上游拓展，业绩持续高增长。三条产品线包括空间基础设施规划与建设产品线，PIE+行业产品线和云服务产品线覆盖卫星应用产业链中下游。卫星应用产业链中游，公司具有技术领先的自研软件平台和持续研发能力，自研PIE平台技术达国际先进水平；产业链下游公司具有丰富的行业经验、显著的先发优势和完善的营销体系；此外，公司拟建InSAR卫星星座布局稀缺InSAR卫星数据源，向产业链上游拓展。公司近5年业绩高速增长，营收复合增速达44.35%，归母净利润复合增速达40.84%。收
标签： 航天 遥感卫星 云服务 SaaS 航天宏图 -
2021年四季度宏观策略展望：不必过于悲观，中长期债市配置价值凸显
- 财信国际经济研究院
- 2021/10/19
- 700
全球经济：分化复苏、势头放缓、通胀难消、金融风险加大。受益于疫苗接种提速、政策强力支持等因素影响，全球经济继续复苏，产出缺口收窄，但发达经济体恢复程度明显好于新兴市场和发展中经济体，尤其是好于低收入国家；进入三季度后，全球第三波疫情爆发再次冲击服务业，叠加大宗商品价格快速上涨挤压中游企业利润、抑制投资意愿，增长动能放缓，但通胀水平因商品价格和运输成本居高难下而难以消退；分化复苏必将导致政策周期错位，全球金融脆弱性尤其是新兴市场和发展中经济体金融风险加大。
标签： 通货膨胀 PPI CPI 房地产 -
消费电子行业研究：悲观预期已充分释放，行业渐具配置性价比
- 国融证券
- 2021/10/19
- 405
消费电子行业深度研究报告：估值低位，业绩明确，关注垂直整合及供应链品牌化趋势，消费电子板块当前时点怎么看？。受益于2020年疫情下的低基数，我们预计2021年消费电子多品类（尤其手机）均有望取得同比不错的数字，带动相关产业链订单增加、稼动率提升，从而利润率上行的确定性强，我们看好整个消费电子板块相关龙头公司2021年全年的业绩表现。然成熟产品的后续创新能力短期看趋弱，创新迭代持续但全新产品不多，2021年建议投资人关注果链的VR进展及新势力下汽车电子端相关公司的布局。收
标签： 消费电子 公募基金 智能手机 可穿戴设备 智能手表 VR -
新家电专题报告：扫地机器人、洗碗机、电动牙刷
- 国金证券
- 2021/10/19
- 633
新家电专题报告：扫地机器人、洗碗机、电动牙刷。行业策略：新需求推动家电创新，新兴品类具有确定性成长。新兴家电赛道投资在于把握“品类成长+预期调整”下的戴维斯双击机会。业绩端：消费者代际更迭、收入提升将带来新兴品类不可避免的崛起。估值端：当前优质新兴品类渗透率低、竞争格局不明确的现状和未来大格局之间存在预期差。
标签： 扫地机器人 洗碗机 电动牙刷 清洁电器 -
投资策略分析：消费板块是反弹还是反转？
- 信达证券
- 2021/10/19
- 210
金属板块现阶段处于历史估值底部，投资安全边际较高。我们建议短期关注有色金属价格反弹，长期关注经济复苏带来的有色金属价格反转。铜:关注江西铜业;钴:洛阳钼业;铝:关注云铝股份;锂:关注赣锋锂业。中长期看好汽车轻量化主题投资机会，推荐明泰铝业。收
标签： 投资策略 消费 家电 白酒 调味品
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