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军工行业细分赛道投资机会分析
- 华龙证券
- 2021/10/20
- 731
国防实力要提升，军费增加是必然。坚持发展与安全兼顾、富国与强军统一，巩固国防与强大军队离不开军费预算的增加。我们认为，多重因素催动之下，我国军费有望增加，军费中装备费占比有望进一步提升。
标签： 军工 民用航空 -
电子玻璃行业研究报告：国产玻璃增长潜力大
- 华创证券
- 2021/10/20
- 1072
电子玻璃主要分为液晶基板玻璃和盖板玻璃两种，可按照生产工艺和生产配方划分。电子玻璃的种类十分丰富，根据手机屏幕结构主要分为盖板玻璃（视窗防护玻璃）和基板玻璃。盖板玻璃（视窗防护玻璃），是加之于显示屏外，用于对触控模组、显示模组进行保护的透明镜片；基板玻璃是液晶玻璃面板的重要原材料，且应用产品主要包括LCD面板和OLED面板。按照生产工艺划分，电子玻璃生产工艺主要包括浮法和溢流法。按照生产配方可划分为钠钙硅玻璃和碱铝硅酸盐玻璃。
标签： 电子玻璃 玻璃 盖板玻璃 LCD -
食品与环境检测行业之谱尼测试专题报告
- 国联证券
- 2021/10/20
- 398
食品检测:具有食品复检等稀缺资质，多次承担重大检测任务。食品检测业务包括食品、农产品、保健品等检验检测，公司在全国拥有25个食品实验室，2016-2020年食品检测营收CAGR达11.07%，业务成熟。环境检测:社会认可度高，大部分实验室已盈利，近五年CAGR23.65%。公司同时拥有国家级CMA资质和生态系统AAA信用评价;可为客户提供环境领域的综合式、一站式检测服务。公司在全国共拥有26个环境实验室，其中大部分已实现盈利。2016-2020年环境检测营收CAGR达23.65%。
标签： 谱尼测试 环境检测 食品安全 大气检测 -
新疆天业专题报告：氯碱行业景气上行，循环经济产业链优势突出
- 西部证券
- 2021/10/20
- 1109
公司是氯碱行业龙头，具备循环经济产业链优势。当前公司已形成较为完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及烧碱→水泥”一体化循环经济产业链，拥有65万吨PVC、47万吨烧碱、134万吨电石、405万吨水泥等产能，同时自备两个发电厂。此外，公司参股天业汇合60万吨乙二醇已于今年5月投产；参股东华天业一期10万吨PBAT预计明年上半年投产，远期规划达50万吨。
标签： 氯碱 水泥 电石 烧碱 循环经济 电力 新疆天业 -
社区电商Q3调研更新报告：格局初定半决赛开启，Q4有望重回高增长
- 浙商证券
- 2021/10/20
- 362
核心观点：受监管收紧、行业淡季、履约建设落后导致消费者体验不佳等因素，Q3社区电商增长低于预期，预计9月头部平台日均件数在3000万件左右。行业格局初定进入半决赛，平台更重视效率提升与体验优化，有望驱动Q4重回高增长，头部平台12月有望达到日均5000万件体量。我们认为社区电商行业创造显著价值，维持对行业的判断和看好，持续推荐平台方美团、拼多多、阿里巴巴、京东。
标签： 社区电商 电商 美团 -
海洋风电行业之中闽能源专题报告
- 财信证券
- 2021/10/20
- 809
2020年度电成本下降超20%，度电净利润同比增加68%。公司2020年度电成本降至0.174元/kwh，同比下降21.2%；度电净利润升至0.23元/kwh，同比提升67.71%，度电盈利能力的大幅改善主要是公司2020年通过重大资产重组新增了18.2万kw的海上风电，同时2020年新增的16.74万kw陆上风电中，部分近海地区陆上风电机组的利用小时数较高。随着海电二期项目的陆续投产和后续海电三期项目的注入，预计公司的度电盈利能力将进一步得到提升。
标签： 中闽能源 陆上风电 风电机组 电力 清洁能源 抽水蓄能 -
三文鱼稀缺标的佳沃食品专题报告
- 国联证券
- 2021/10/20
- 693
公司是联想控股旗下优质动物蛋白创新食品龙头。公司主要从事三文鱼等中高档海产品的贸易、加工及销售，是A股三文鱼稀缺标的。公司在智利拥有95个养殖牌照，2020年年产三文鱼约10万吨，产量排名全球第六。2021H1营业收入22.27亿元，同比增长9.17%；归母净亏损1.36亿元，同比减亏47.50%。
标签： 食品 海产品 水果 海水养殖 佳沃食品 三文鱼 -
军工行业投资分析：强势周期演绎中，布局龙头恰当时
- 太平洋证券
- 2021/10/20
- 466
军工板块进入价值投资新时代，长期投资价值凸显。我们认为，在目前国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，优质企业业绩增长潜力巨大,军工板块投资进入价值投资新时代。虽然基于历史惯性，军工板块仍具备较高的β属性，排除短期的波动扰动，行业长期投资价值凸显。
标签： 军工 新材料 航空 航天 军用材料 元器件 -
资产管理行业深度报告：大资管机构生态图谱分析
- 中信建投证券
- 2021/10/20
- 577
本报告深入研究了银行系理财、保险、信托、基金、证券公司等各类资管机构的发展情况，对比分析各类资管机构的规模、风险、收益、优劣势等，通过构建资管机构的生态图谱，分析各类资管机构之间的关联关系，明确各类资管机构所处的行业位置。并进一步以银行理财子为重点，细化其资管生态图谱。研究发现，未来银行理财子公司逐渐承接银行的理财功能，银行的配置资金、通道转向银行理财子，银行理财子逐渐加强与资管同业的合作，可能成为主导机构化的第三次浪潮，理财子公司也将成为资本市场机构化的重要驱动力量。我们通过构建银行理财子公司的生态图谱，理清理财子公司与其他资管机构的竞合关系，发现其优势和桎梏，并寻求理财子未来业务拓展和实践战略的方向。
标签： 资产管理 保险 信托 -
凯盛科技专题报告：折叠屏手机方兴未艾，UTG 玻璃空间广阔
- 中信证券
- 2021/10/20
- 1622
折叠屏手机作为智能手机的高端机型，近年来迎来快速发展。盖板材料中UTG玻璃性能优异，渗透率不断提升。由于具备较高技术壁垒和下游客户粘性，行业集中度高，竞争格局优异。凯盛科技作为中国建材集团旗下的显示及应用材料上市平台，依托国企资源优势，拥有蚌埠院的技术支持，具备UTG玻璃原片到深加工的产业链优势（托管凯盛集团原片产线），其深加工产线分别于2020年中及有望2022年底投产，预计贡献较高业绩弹性。
标签： 手机 智能手机 玻璃 UTG玻璃 折叠屏 凯盛科技 -
宁波精达专题报告：锂电结构件设备批量出货，受益大客户大幅扩产
- 中信建投证券
- 2021/10/20
- 626
公司成立以来始终专注于金属成形机床，传统业务为换热器装备和精密压力机，主要应用在家电、汽车等领域。空调、汽车市场规模稳定，保障设备端需求，2015年以来公司营收始终保持正增长。2020年起，公司重点发展新能源汽车领域的产品，包括用于生产锂电池结构件以及电机铁芯等产品的精密压力机。公司盈利能力较强，毛利率近三年保持在40%左右，远高于同行业可比公司。
标签： 锂电设备 机床 新能源汽车 宁波精达 -
美股70年代复盘：通胀再起，历史经验有何启示？
- 安信证券
- 2021/10/20
- 855
美股70年代复盘：通胀再起，历史经验有何启示？石油价格上涨带动了整体大宗商品价格，进而周期股普遍上涨，其收益率下跌先于大宗商价格回落；同时受利率上升影响，金融股表现尚可（74年以后），在两次滞胀期间表现滞后于周期股表现（时间维度），周期波动也显著小于周期股，相比标普500相比表现占优。
标签： 美股 消费股 科技股 石油 能源转型 能源 -
碳中和相关行业三季报前瞻：煤炭、钢铁、玻璃玻纤维持高盈利，电力运营商将价值重塑
- 中国银河证券
- 2021/10/20
- 504
由于能耗双控、煤价高企、来水偏枯、天气异常等因素导致全国多地电力供应紧张，而进入冬季后主要流域来水将进入枯水期，水电出力难有明显好转，风电、光伏出力也会受限，火电面临着较大保供压力。随着多地持续加大煤炭保供力度，以及发改委推动深化燃煤发电上网电价市场化改革，电力资源有望逐步回归商品属性，电力运营商也将价值重塑。
标签： 建材 煤炭 钢铁 玻璃 电力 -
智能汽车HUD行业研究：国产厂商在AR-HUD时代将大有可为
- 开源证券
- 2021/10/20
- 850
随着座舱内语音识别、人脸手势识别等技术亦快速发展，以及AR-HUD技术和功能的升级，有望逐步替代中控及仪表，成为人车交互的新窗口。在新的人车交互方式下，AR-HUD有望成为汽车新的流量入口，重塑智能座舱硬件生态。成本下降、技术升级的背景下，整车厂纷纷加码，AR-HUD正迎来快速量产上车。
标签： 智能汽车 智能座舱 人脸识别 人车交互 汽车 -
晶振行业龙头之泰晶科技专题报告
- 西部证券
- 2021/10/20
- 1013
国内晶振龙头，迈入加速成长期。公司深耕行业十余载，是国内晶振龙头企业。公司具备全域产品线，涵盖KHz、MHz、热敏TSX、振荡器TCXO等，覆盖高低频全域。公司业务包括晶体谐振器、晶体元件贸易及其他，20年收入占比为80.3%/4.9%/14.7%。20年下半年以来，5G、AIoT、可穿戴等新兴领域需求高企，叠加国产替代进程加速，公司业绩进入爆发期。21H1，公司实现营收5.63亿，同比131.4%；净利润0.96亿，同比1725.8%。
标签： 可穿戴设备 泰晶科技
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