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德勤FAST方法论：以私域为核心的全域消费者持续运营
- 德勤
- 2021/10/21
- 1232
互联网零售新模式、新业态、新场景不断演变，品牌面临着复杂的商业模式以及快速变化的市场和消费需求。10月19日，德勤携手天猫发布《秉持长期主义，创造长期价值—FAST+方法论：以私域为核心的全域消费者持续运营》白皮书，帮助品牌在不确定性中找到确定性，助力企业开启新征程。
标签： 互联网 私域运营 电商 数字化运营 营销 私域 方法论 德勤 -
投资策略专题报告：能源转型期周期逻辑的边际变化
- 国泰君安证券
- 2021/10/21
- 287
限电潮驱动的周期普涨进入尾声，未来电力投资相关的周期品相对是更好选择。9月中旬以来周期股集体回撤，周期行情取决于周期品价格的二阶导，能耗双控下一刀切停限产使得涨价预期演绎到极致（该阶段价格二阶导最高）。当前我们认为限电潮驱动的周期普涨进入尾声，未来电力投资相关的周期品相对是更好的选择，核心原因是国常会对政策纠偏，以及展望2022年随着地产投资动能衰减，钢铁、煤炭供需缺口边际收敛。历史上周期股价见顶的信号是，行业股指与期货走势持续背离，通常行业股指顶点领先商品价格顶点3~5个月，近一月钢铁、煤炭这一背离信号已经出现。
标签： 能源转型 投资策略 能耗双控 碳排放 电力 钢铁 煤炭 -
天宜上佳：新材料平台企业崛起，碳碳材料贡献第二增长曲线
- 华鑫证券
- 2021/10/21
- 657
由高铁闸片拓展为工业消费品新材料平台企业。天宜上佳于2009年成立，2019年在科创板上市，公司形成粉末冶金闸片及合成闸片/闸瓦、结构功能一体化（碳纤维）复合材料制品、碳碳/碳陶复合材料制品、大型金属结构件加工等业务板块，逐步成长为工业消费品新材料平台型企业。在传统主业闸片业务，公司产品具备材料配方、工艺路线、生产装备等多方面优势，目前已覆盖33个动车组车型，是持有CRCC核发的动车组闸片认证证书覆盖车型最多的厂商，也是唯一一家同时拥有时速350公里、250公里复兴号动车组制动制片CRCC认证资质正式证书的供货商，公司具有明显的竞争优势。
标签： 天宜上佳 碳碳材料 新材料 碳纤维 复合材料 -
九丰能源专题分析报告：专注于LNG、LPG的清洁能源供应商
- 光大证券
- 2021/10/21
- 834
LNG、LPG为两大业务支柱，长约+现货业务模式保证灵活调配。公司是国内专注于燃气产业中游及终端领域的大型清洁能源综合服务提供商，经营产品包括液化石油气（LPG）、液化天然气（LNG）等清洁能源以及甲醇、二甲醚（DME）等化工产品，其中主营产品为LNG、LPG，2020年营收占比分别达到50.0%、45.2%。公司采购以境外为主，LNG方面长约与现货灵活调配，其中长约价格挂钩Brent和JCC，现货价格参考JKM；LPG方面采取年度合约和现货的方式，价格主要与CP或FEI指数挂钩。
标签： 能源 清洁能源 燃气 液化石油气 液化天然气 化工产品 九丰能源 -
养老金第三支柱专题研究：发展空间、入市规模及价值贡献测算
- 光大证券
- 2021/10/21
- 267
从海外发展情况来看，养老金是美国财富管理发展的重要推动因素。我国目前养老金第一支柱财政负担较重，第二支柱覆盖率较低，第三支柱规模较小，监管多次公开表态将发展养老金第三支柱，推动第三支柱养老金入市，未来我国养老金或将成为财富管理发展的催化剂。参考美国及日本第三支柱发展情况，未来政策或将涉及账户、产品、税收优惠等方面，对金融机构而言，银行在账户端有先天优势，受益程度较大，账户管理和产品供给为关键，头部机构和资产端有优势的公司有望优先受益。东方财富在客户端和平台方面有先发优势，有望受益;东方证券、兴业证券和广发证券旗下参控股基金公司有望带来资产端优势，头部券商中信证券和中金公司综合优势强，有望在本轮养老金政策中受益。
标签： 养老金 第三支柱 保险 养老保险 -
阿里健康专题报告：背靠阿里资源，发力自营药品
- 国信证券
- 2021/10/21
- 843
我国医疗体系已经在医院、药品流通和医保支付环节进行了全方位的改革，对互联网医疗的定位逐渐清晰。其主要作用是补充实体医院，推动分级诊疗和处方药外流。
标签： 医保支付 互联网医疗 处方药 医药电商 阿里健康 -
上市银行财富管理业务专题研究：如何从财报分析？
- 中泰证券
- 2021/10/21
- 264
光大银行财富管理战略目标逐渐清晰。光大银行成立于1992年，1997年完成股份制改造。近年来，银行业处于业务转型期，轻资本且盈利模式弱周期化的财富管理业务正是转型的好赛道；叠加2010年光大银行上市以来，坚持稳健经营，不良包袱逐渐减轻，为业务转型提供了合适的空间。2018年公司即提出“打造一流财富管理银行”战略愿景。2019年，光大理财开业，系国内首家股份行理财子。同年，光大集团提出打造“六大E-SBU生态圈”的全新战略协同发展理念，其中财富E-SBU以光大银行为主阵地。可以看到光大银行财富管理战略目标逐步清晰，战术打法不断升级。
标签： 财富管理 上市银行 银行 银行理财 股份制 金融服务 -
疫苗产业研究：后疫情时代，国内疫苗企业分化加速
- 德邦证券
- 2021/10/21
- 798
全球疫情上升迅速，疫苗接种加速推进。Delta变异株病毒载量大、传播力强，目前已传播至超过130个国家，并成为包括英美在内多国的主要流行毒株，全球疫情上升迅速，国内输入风险加大。南京疫情毒株亦为Deta变异株，全国疫情呈现多点发生、局部暴发的态势应对疫情，全球已有多款新冠疫苗获批，接种加速推进，截至7月30日，全球已接种新冠疫苗超过41亿剂，国内超过16亿剂。根据目前接种速度，国内21H2全球22H1有望初步完成群体免疫。
标签： 疫苗 后疫情时代 -
电力IT产业专题报告：能源IT产业链与格局全梳理
- 华西证券
- 2021/10/21
- 648
电力信息化行业分析报告：双碳绿电催化，电力IT产业高景气。“双碳”为纲，“绿电交易”开启，电力系统持续升级。我国碳达峰、碳中和目标坚定，能源领域是我国碳减排的主战场。2020年电能在终端能源消费的比重达到26%，随着各行业脱碳进程的加快，清洁电能占比提升，电能占终端能源消费比重在2030年和2060年有望分别达到约35%和70%。2021年9月，全国首次绿色电力试点交易正式启动，17个省份259家市场主体参与，达成交易电量79.35亿千瓦时。新能源的建设和应用，对电力行业信息化、互联网化、智能化提出更高要求。
标签： 电力 能源 碳达峰 碳中和 电网 -
汽车软件产业深度报告：SOA软件架构促使软件定义汽车成为现实
- 开源证券
- 2021/10/20
- 666
软件定义汽车”已为产业共识，且随着特斯拉率先落地“硬件为流量入口、软件为收费服务”的商业模式，由此带来了显著的鲶鱼效应。众多传统整车厂正通过成立子公司（沃尔沃、丰田、上汽、长安、一汽等）、成立软件研发部门（长城、大众、雷诺日产等）、与软件供应商合作（广汽、吉利、宝马等）三种模式加码车载软件领域布局。为了真正实现软件定义汽车、软件驱动创新，从技术角度来看，汽车软件架构正由“面向信号”迈向“面向服务（SOA）”。而SOA架构的本质是将原本相互分散的ECU及其对应的基础软件功能模块化、标准化，将各个应用区域相互解耦，重新部署为分层式的软件架构，从而使得汽车可以快速响应消费者需求，新增或更新各项功能，最终实现千人千面。
标签： 汽车软件 智能汽车 汽车 -
碳中和专题报告：投资不足将增加长期供给短缺风险
- 东证期货
- 2021/10/20
- 273
全球能源投资在经历2020年的低谷后反弹，但仍然低于2019年水平。“后疫情时代”，能源投资低碳化的趋势已经愈发明显，化石能源投资占比不足五成。传统油气企业增加投资储备和部署为了降低企业的排放强度所需的低碳技术，政策导向和投资者诉求也是外部压力之一。
标签： 碳中和 原油 化石 石油 能源 能源转型 碳排放 -
ICL特检行业之康圣环球专题报告
- 中泰证券
- 2021/10/20
- 1367
康圣环球是国内医疗专科特检ICL领先企业。公司临床特检业务覆盖血液病、遗传及罕见病、传染病、肿瘤、神经学疾病以及妇科六大领域，2020年公司特检市占率达到4.1%，位列市场第5位。2021H1公司实现营业收入4.38亿元，其中常规收入同比增长27.4%，调整净利润2897万元，扣除新冠业务后的利润同比增长53.9%。康圣环球专注于不同专科高端特检，经过多年投入，已经成功在血液病领域验证了ICL特检业务的高成长，2021H1血液病特检实现收入2.68亿元（+28.13%），利润7665万元（+50.27%），我们认为未来公司有望在妇科、遗传等多个领域快速复制血液病特检模式，实现业绩高速增长。
标签： ICL 医疗器械 传染病 肿瘤 -
新澳股份专题报告：羊毛羊绒双轮驱动，全球龙头风鹏正举
- 浙商证券
- 2021/10/20
- 598
新澳股份专题报告：羊毛羊绒双轮驱动，全球龙头风鹏正举。全球龙头雏形初具：羊毛业务价量齐升，市占率有望三年翻倍；羊绒业务快速放量，三年内有望实现利润翻倍。
标签： 羊毛 羊绒 毛精纺纱 奢侈品 纱线 新澳股份 -
军工行业细分赛道投资机会分析
- 华龙证券
- 2021/10/20
- 731
国防实力要提升，军费增加是必然。坚持发展与安全兼顾、富国与强军统一，巩固国防与强大军队离不开军费预算的增加。我们认为，多重因素催动之下，我国军费有望增加，军费中装备费占比有望进一步提升。
标签： 军工 民用航空 -
电子玻璃行业研究报告：国产玻璃增长潜力大
- 华创证券
- 2021/10/20
- 1072
电子玻璃主要分为液晶基板玻璃和盖板玻璃两种，可按照生产工艺和生产配方划分。电子玻璃的种类十分丰富，根据手机屏幕结构主要分为盖板玻璃（视窗防护玻璃）和基板玻璃。盖板玻璃（视窗防护玻璃），是加之于显示屏外，用于对触控模组、显示模组进行保护的透明镜片；基板玻璃是液晶玻璃面板的重要原材料，且应用产品主要包括LCD面板和OLED面板。按照生产工艺划分，电子玻璃生产工艺主要包括浮法和溢流法。按照生产配方可划分为钠钙硅玻璃和碱铝硅酸盐玻璃。
标签： 电子玻璃 玻璃 盖板玻璃 LCD
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