报告精读 - 未来智库

2026年餐饮行业深度：餐饮边际修复，关注优质龙头
- 国联民生证券
- 2026/04/20
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人均消费出现企稳上行信号。2023年来，餐饮行业经历系统性客单价下移，消费者主动降级+品牌降价行为共同压缩了客单价空间。
标签：餐饮
2026年房地产行业深度报告：地产周期接近见底，量价、库存、融资
- 方正证券
- 2026/04/20
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让我们先回答，基于一季度的数据，您认为持续四年的地产下行周期是否已经接近见底？目前市场处于什么阶段？我们的核心判断非常明确：中国房地产行业已经进入下行周期的最后磨底阶段，距离真正的周期底部仅一步之遥。
标签：房地产
2026年建筑材料管网改造系列一：政策定调，智能化引领更新
- 财通证券
- 2026/04/20
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城市管网，全称城市地下管网/城市市政管网，是指在城市规划区内，埋设于地下，用于输送、分配、排放、传输各类水、气、热、电、信息的管道、沟槽、线缆、附属设施的总称，是城市运行的生命线系统。
标签：建筑材料建筑
2026年中银量化大类资产跟踪：风险资产延续修复趋势
- 中银证券
- 2026/04/20
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本周A股市场整体上涨，港股市场整体上涨，美股市场普遍上涨，其他海外权益市场普遍上涨。A股指数：沪深300指数近一周上涨3.7%，近一月上涨3.3%，年初至今上涨2.3%。
标签：资产风险
2026年非银行金融行业：从年报看2025年保险资金投资变化
- 招商证券
- 2026/04/20
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2025年国际秩序重构显著影响资本市场走势，险资投资环境面临深刻变化。一方面，受中美关系、宏观政策等影响，2025年债市经历多轮调整，大致呈N型走势，全年10年期国债收益率在1.6%-1.9%之间窄幅波动。
标签：金融行业金融
2026年农林牧渔行业“读懂猪周期”系列报告二十四：详解产能&效率框架，穿透猪价长短期走势
- 中国银河证券
- 2026/04/20
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对比农林牧渔内各子行业指数，2026年年初至4月17日种植业、动物保健表现居前，涨跌幅分别为5.22%、1.59%；饲料、渔业表现靠后，分别下跌5.32%和8.33%。其中该时间区间内SW生猪养殖指数下跌3.27%，4月以来处于低位震荡上行状态。
标签：农林牧渔猪周期
2026年证券行业2025年报综述：权益市场自我修复，国际业务开启第二曲线
- 兴业证券
- 2026/04/20
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我们统计了3月31日之前发布年报的20家券商，对其年报进行详细拆分。20家样本券商分别为中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、中国银河、广发证券、中信建投、中金公司、申万宏源、东方证券、光大证券、方正证券、华安证券、信达证券、中泰证券、红塔证券、国海证券、国联民生、华林证券和中原证券。样本上市券商合计归母净利润同比改善。
标签：证券
2025全球可持续基金全景复盘——头部机构产品布局与特色产品解析
- 兴业证券
- 2026/04/20
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根据晨星数据统计，截至2025年12月底，可持续基金的资产管理规模达到4.13万亿美元，同比增长16.3%，增长主要由股票市场上涨带来。2025年全年，可持续基金流出628亿美元，占2024年底资产管理规模的1.8%。
标签：基金产品
2026年基础化工行业专题研究：老旧装置行动方案，针对化工多维度综合提标提质
- 天风证券
- 2026/04/20
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2026年4月3日，工业和信息化部等七部门关于印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029年）》（下称《行动方案》）的通知。为加快推进石化化工行业老旧装置更新改造，提升本质安全水平，促进行业高端化、智能化、绿色化、融合化优化升级，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部、应急管理部、中国人民银行、国务院国资委和市场监管总局组织编制了《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》。
标签：基础化工化工
2026年汽车行业春季投资策略：关注汽车出海+智能化，机器人有望重塑行业增长逻辑
- 上海证券
- 2026/04/20
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2025年，中国汽车累计销量3440.0万辆，同比+9.4%。根据中汽协预测2026年汽车总销量预计3475万辆，同比+1%。
标签：汽车机器人智能化
2026年银行业深度报告：2025年国股行流动性、利率及汇率风险综述
- 开源证券
- 2026/04/20
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2025Q4国股行流动性风险指标普遍上行，LCR、NSFR距离监管底线（100%）有较大缓冲空间。2025年末国有行LCR均在120%以上，NSFR除交通银行外均在126%以上；股份行NSFR略有承压，华夏、浦发等在105%以下。
标签：银行银行业汇率风险
2026年国际货币体系专题（二）：百年钟摆，失衡与均衡之间
- 华西证券
- 2026/04/20
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国际货币体系是特定时期内世界主要经济体为实现内外均衡目标，对货币本位（储备资产）、汇率制度、国际交易结算机制、国际收支调节方式和国际清偿力供应机制等进行的制度安排。维护和实现经济体内外均衡是各国参与设计和接受特定货币体系的基本目的。
标签：国际货币货币
2026年大进大出——2025年年度跨境资本跟踪
- 华创证券
- 2026/04/20
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2025年跨境资本继续呈现净流出格局，且流出规模高企。2025年跨境资本净流出规模达到8936亿美元，较2024年的3268亿美元明显扩大。
标签：跨境资本
2026年人工智能行业专题（16）：Agent驱动全球模型厂MaaS收入爆发，国产模型各有优势
- 国信证券
- 2026/04/20
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编程能力被验证是支持Agent智能体发展的核心能力，26年全球正式进入Agent自主完成任务、调用工具的时代。Agent将大模型包装起来，加上了记忆（Memory）、规划（Planning）和工具（ToolUse）。
标签：人工智能
2026年金融行业“资产荒”的新叙事：2025年财报里的金融机构配置线索
- 国信证券
- 2026/04/20
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2025年末，人行总资产48.16万亿元，新增约4.11万亿元；总资产结构上，央行对其他存款性公司债权新增约4.86万亿元，外汇资产减少0.75万亿元，对政府债权减少约6718亿元。
标签：金融机构金融金融行业资产