报告精读 - 未来智库

2025年互联网及教育行业：2025下半年展望，在不确定性中寻找扭转机会
- 交银国际
- 2025/06/06
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截至6月2日，受外卖行业竞争影响，美团/京东股价自4月以来跌幅13%/20%，阿里巴巴5月宣布加大即时零售投入，对淘天利润预期仍有不确定性，因此股价也自5月跌幅4%。
标签：互联网教育
2025年汽车行业下半年展望：混动加速新能源渗透，智驾与机器人产业化提速
- 交银国际
- 2025/06/06
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由于2024上半年在比亚迪推出秦Plus荣耀版打响价格战后，各车企纷纷降价迎战，导致2024上半年消费者观望情绪浓厚，低基数叠加以旧换新政策推动，以及车企的促销活动，2025年前四个月中国乘用车累计零售687.2万辆，同比增长7.9%。
标签：汽车机器人新能源
2025年科技行业下半年展望：返本还原——AI和国产替代仍是投资主线
- 交银国际
- 2025/06/06
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虽然关税不确定因素在1H25给科技公司股价表现带来一定波动，并可能继续在下半年对股价产生短期影响，但我们认为，投资者或应在2H25继续聚焦人工智能基础设施建设和应用变现主线。
标签：投资 AI
2025年公用事业行业专题：中证全指公用事业指数型基金投资价值分析
- 国信证券
- 2025/06/06
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能源是国家经济发展和居民生活的重要基础要素，能源行业需求持续且稳定，能源消费总量规模不断增加，能源行业具有突出的“刚需”属性，长期来看，随着人类经济社会发展和产业结构变革，能源行业需求将持续释放，行业市场规模将不断扩张。
标签：公用事业基金投资投资
2025年伯希和公司招股书解读：高性能户外服饰领先品牌
- 国海证券
- 2025/06/06
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伯希和（PELLIOT）创立于2012年，是中国领先的高性能户外服饰品牌。自成立以来，公司持续推动技术与设计创新，打造涵盖巅峰系列、专业性能系列、山系列与经典系列的多层次产品矩阵，满足从极限登山到城市通勤的多样户外需求。
标签：服饰
2025年应流股份研究报告：“两机”景气度上行，国产化加速推进
- 国金证券
- 2025/06/06
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深耕高端装备铸造，“两机”零部件构筑新增长极。公司前身为成立于2000年的安徽霍山应流铸造，主要生产泵及阀门零件、机械装备构件，产品应用于石油天然气、核电、工程和矿山机械领域。
标签：应流股份
2025年科隆新材研究报告：从密封件到矿山特车，双翼齐飞拓展军工高铁新赛道
- 开源证券
- 2025/06/06
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科隆新材是一家从事液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输设备的整车设计、生产、销售和维修的国家高新技术企业。
标签：高铁矿山军工
2025年国防军工行业AI系列专题报告：反无人机系统，多模态智能融合驱动的低空安防新范式
- 广发证券
- 2025/06/06
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军事领域，无人机凭借体积小、机动性强、隐蔽性好等特点，被广泛应用于侦察、监视、攻击等任务。
标签：国防军工军工 AI 无人机
2025年建筑材料行业分析：好房子系列，再看旧改新契机，建材需求增量如何？
- 广发证券
- 2025/06/06
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近年来，老旧小区改造成为备受关注的民生热点，通过以老旧小区改造为支点，撬动城市更新，实现“保民生”和“扩内需”的双赢。
标签：建筑建筑材料建材
2025年四方股份研究报告：二次设备头部厂商，网外有望形成第二增长曲线
- 国联民生证券
- 2025/06/06
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四方股份由中国工程院首批院士杨奇逊创办于1994年，作为电力自动化领域的领军企业，长期深耕能源电力领域，为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。
标签：四方股份设备
2025年海丰国际研究报告：亚洲内集运龙头，α鲜明可攻可守
- 华源证券
- 2025/06/06
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海丰国际控股有限公司（简称“海丰国际”）是一家总部位于香港的亚洲区域航运物流领先企业，专注于提供综合运输及物流解决方案。公司实际控制人为杨绍鹏，其直接及间接持股比例为41.25%。
标签：海丰国际集运
2025年陕天然气研究报告：高股息长输管网龙头，资产注入+管网扩建驱动长期成长
- 信达证券
- 2025/06/06
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陕西省天然气股份有限公司由陕西燃气集团控股，是陕西省大型天然气长输管道运营商。公司前身为1991年12月陕西省政府批复设立的陕西省天然气管道筹建处，2005年11月，经股份制改革更名为陕西省天然气股份有限公司，2008年8月，在深圳证券交易所挂牌上市。
标签：陕天然气天然气
2025年6月大类资产配置报告：审慎情绪延续，聚焦结构性机会
- 国海证券
- 2025/06/06
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2025年4月，作为美国宣布对等关税后的首个观察月份，中国经济展现出较强韧性，总体延续了结构性修复态势。消费和生产端保持基本稳定，部分领域显现积极变化。贸易方面，出口顶住压力，进口降幅亦有所收窄。然而，PPI持续下行的压力、房地产投资处于修复进程，以及外部复杂环境等挑战依然仍存。
标签：资产资产配置
2025年中国神华研究报告：分红比例下限提升+资产注入，红利属性与业绩动能均强化
- 国海证券
- 2025/06/06
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央企背景综合能源巨头，拥有煤电化新能源、路港航一体化纵向布局。中国神华能源股份有限公司是国家能源集团旗下全球领先的综合能源上市公司，分别于2005年6月、2007年10月在港交所、上交所上市。
标签：中国神华资产比例分红
2025年卡游研究报告：集换式卡牌龙头，IP、产品及渠道持续扩张
- 方正证券
- 2025/06/06
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卡游为中国集换式卡牌龙头。公司于2011年成立，经过早期探索后明确业务发展方向，2018年取得了奥特曼的IP授权并推出首个卡牌系列，自此进入业务扩张阶段。
标签：卡牌 IP