报告精读 - 未来智库

2025年新能源行业分析：不确定性下机遇仍存，把握分红的稳定性
- 交银国际
- 2025/06/09
- 412
自2025年136号文（《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》）出台，我们认为新能源运营商的中长期策略应有明显转变。
标签：新能源能源
2025年银行业中期策略：业绩压力临近拐点，盈利释放能力强的区域行更优
- 东兴证券
- 2025/06/09
- 295
年初至6月4日，银行板块累计涨幅11.5个百分点，跑赢上证指数10.7个百分点，兼具绝对收益和相对收益，尤其是1月份到二月初、3月中旬至6月初，相对收益较显著。
标签：银行银行业
2025年债券行业2024年报及2025年一季报分析：回归基本面，产业债行业有哪些变化？
- 华创证券
- 2025/06/09
- 475
产业债发行主体经营整体承压，行业表现分化，年内关注稳增长政策发力下主体基本面改善情况。2024年产业债主体营业总收入、净利润整体水平同比均有所下降，亏损企业占比由2023年的18%提升至2024年的21%，其中少数行业营收与净利润正增长。
标签：债券
2025年中国出口研判进阶手册：不止是“出口”
- 华创证券
- 2025/06/09
- 378
关税对中国出口的影响可大体划分成两部分，一是对美直接出口的下滑，取决于对华加征关税率；二是对非美出口的上行（间接连结美国需求），取决于“转口比例”和美国进口需求萎缩程度。
标签：出口
2025年金属行业半年度展望：供需结构强化叠加流动性周期切换—贵金属行业进入强景气周期
- 东兴证券
- 2025/06/09
- 429
全球金属行业仍然处于弱供给周期。全球矿端有效供给增量显现刚性化特征，2024年全球矿业上游勘探投入在金属价格整体高位背景下延续第二年回落，2024年全球金属勘探投入已降3%至125亿美元。
标签：金属贵金属
2025年通信行业半年度投资策略：算力产业链发展迅速，看好光模块、IDC与物联网模组
- 东兴证券
- 2025/06/09
- 476
通信板块上半年涨幅排名第25。2025年年初至6月3日，A股投资风格呈现震荡特征，其中美容护理、银行、有色、汽车等板块涨幅靠前。申万通信指数累计涨幅-4.0%，在31个一级行业中排名第25。
标签：通信物联网模组物联网光模块 IDC
2025年豪能股份研究报告：前瞻布局机器人减速器，驱动未来高成长
- 国盛证券
- 2025/06/09
- 1329
深耕传动系统零部件领域，前瞻布局机器人领域。公司成立于2006年，2008年全资收购泸州长江机械并更名为成都豪能科技股份有限公司，切入同步器组件领域，并形成从原材料铸造、精密锻造到总成装配的全产业链能力；2018年，成立泸州豪能传动技术有限公司，生产销售同步器、差速器相关产品；2020年通过收购重庆青竹机械100%股权和成都昊轶强航空69%股权，切入航空飞行器零部件精密制造领域；2024年投建智能制造核心零部件项目，布局机器人减速器产品领域；2025年与差速器壳体铸造供应商苏州石川精密设立合资公司泸州豪石，持股50%，深化差速器全产业链布局。
标签：豪能股份机器人减速器
2025年中期信用债展望：供求支撑下的波段与品种增厚
- 华泰证券
- 2025/06/09
- 482
今年以来，信用债走势可以分为两个阶段：第一阶段为1-3月中旬，资金面偏紧、利率债发行加快、股市走强，债市调整、机构赎回，信用利差走阔。第二阶段为3月下旬至今，资金面改善，信用债配置迎来增量，信用利差下行。
标签：信用信用债
2025年财务基本面解析：财务报表重构_资产负债表
- 中国银河证券
- 2025/06/09
- 438
在2001年谢德仁在文中讨论过重构资产负债表与利润表的本原逻辑关系。刘峰和葛家(2012)结合次贷危机以来关于会计领域的争论，对于财务报告体系重构进行了分析讨论。
标签：财务财务报表资产负债资产负债表负债
2025年国产大型客机专题报告：全球市场格局发生剧变，中国客机迎来历史机遇
- 山西证券
- 2025/06/09
- 2137
根据客座数、航程和执飞航线的不同，现代民航客机可分为支线客机和干线客机两大类。其中支线客机是指用于小城市与大、中、小城市之间，客座数较少（一般低于100），满载航程较短（不超过3000公里）的飞机；干线客机是指用于大、中城市之间或者多个国家/地区之间，客座数较多（多于100），满载航程超过3000公里的大中型客机。
标签：客机
2025年轮胎行业专题报告（2025年5月）：原材料价格继续下降，赛轮印尼、墨西哥工厂首胎下线
- 信达证券
- 2025/06/09
- 1103
上游原材料价格走势：2025年5月，天然橡胶均价14955元/吨，环比下降2.52%，同比上涨5.48%；丁苯橡胶均价12459元/吨，环比下降0.22%，同比下降7.79%；螺纹钢均价3308元/吨，环比下降0.58%，同比下降14.35%；炭黑均价6815元/吨，环比下降7.46%，同比下降21.72%。
标签：轮胎原材料
2025年家用电器行业深度研究：从海外龙头2025Q1财报评估家电外销走势
- 国联民生证券
- 2025/06/09
- 627
出货方面，2025Q1美国、西欧、东欧核心家电2出货量分别同比持平、持平及-1%，增速环比分别-7、-1及-2pct，当季欧美出货均有所走弱，美国更明显。
标签：家用电器外销电器家电
2025年钨行业深度：供需格局、行业发展趋势、产业链及相关企业深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/06/09
- 2737
钨性能优越，应用广泛。钨是一种分布较广泛的元素，几乎遍见于各类岩石中，但含量较低。钨在地壳中的含量为0.001%。
标签：钨
2025年金融工程专题报告：风格因子体系的构建及应用
- 中银证券
- 2025/06/09
- 391
我们在《风格制胜：一个新的投资框架》中指出风格研判逐渐成为新时代A股投资获取超额收益的主要来源，并提出了新的风格资产的分类方式。
标签：金融金融工程
2025年军信股份研究报告：手握长沙核心固废资产，有望成为IDC协同发展先行者
- 华源证券
- 2025/06/09
- 498
区域固废处理龙头，立足长沙辐射湖南。军信股份成立于2011年，成立以来主营固废处理业务，2017年公司转为股份有限公司，2022年在深交所上市，发展至今公司已形成固废处理全产业链服务能力。
标签：固废 IDC