报告精读 - 未来智库

2025年纺织制造行业H1业绩总结：Q2关税扰动显现，重点关注后续订单景气度
- 国泰海通证券
- 2025/09/04
- 163
2025年7月我国出口纺织品服装约267.66亿美元，同比下降0.30%，2025年1-7月我国纺织品服装累计出口1707.41亿美元，同比增长0.90%。
标签：纺织纺织制造制造
2025年大类资产配置报告9月份总第89期：增量资金加速入市，全球股市屡创新高
- 方正证券
- 2025/09/04
- 184
2025年8月全球股市屡创新高，风险偏好持续提升。权益市场方面，新兴市场、发达市场均录得上涨，A股涨幅全球领先，美国、日本、英国等地代表性股指本月均刷新历史最高点位。
标签：资产资产配置股市
2025年白色家电行业深度分析：七个问题看白电二季报
- 中信建投证券
- 2025/09/04
- 381
25H1白电行业营收与利润整体实现双增长。美的、海尔营收增速分别为15.63%、10.22%，净利润增速分别为25.04%、15.48%。格力短期承压，营收同比下滑2.66%，净利润增速为1.95%。
标签：白电家电白色家电
2025年安踏体育研究报告：运营能力铸就增长势能，全球化打开长期空间
- 国信证券
- 2025/09/04
- 1020
中国运动鞋服市场规模约4000亿元，疫情前行业复合增速CAGR5达到17%。长期看，运动鞋服行业增长景气度高，主要体现在鞋服整体的渗透率提升，2024年渗透率提升至15.3%，而过去十几年间唯有2010-2013年行业受到库存危机冲击，渗透率从9.6%下降至7.3%，长期看行业渗透率总体呈现提升趋势。
标签：安踏体育体育
2025年巴比食品研究报告：BC双轨发展稳龙头，“研发+并购”实现双维扩张
- 方正证券
- 2025/09/04
- 412
立足中式面点速冻食品，销售网络覆盖全国。公司自成立以来，专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，致力于“工业化生产，全冷链配送，直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式。
标签：巴比食品食品
2025年A股市场资金研究系列专题报告：聚沙成塔，涓滴成海，牛市中的个人投资者动向研究
- 平安证券
- 2025/09/04
- 301
自然人资金是A股市场的重要参与力量。我们此前发布的市场资金研究系列报告分别重点讨论了外资（以北向资金为代表）和中长期资金（以保险资金、社保基金为代表）在入市规模、资产配置以及交易操作等方面的特征。
标签： A股投资股市投资者
2025年9月策略观点：牛市未来关注哪些因素？
- 光大证券
- 2025/09/04
- 178
8月A股震荡上行，主要宽基指数均收涨。8月以来，A股市场延续上涨趋势，主要宽基指数均收涨，科创50、创业板指数、深证成指涨幅靠前，而中证红利、万得微盘股指数、上证50等指数涨幅靠后，其中，科创50指数上涨28%。
标签：策略
2025年中报业绩分析（下）：新赛道景气与产能周期探底
- 中信建投证券
- 2025/09/04
- 184
在中期策略展望《变革大时代，赢在新赛道》中，我们指出充裕的流动性和结构性景气将推动赛道投资再度复兴，新赛道将成为今年投资的胜负手。从近几个月的A股表现中，我们同样注意到越来越多的资金正在向人工智能、人形机器人、创新药等新兴赛道汇聚。这些赛道景气度如何？产业逻辑是否得到验证？哪些方向最具增长潜力？
标签：策略人工智能
2025年二季财报及中报分析：中盘成长业绩占优，科技景气加速扩散
- 国泰海通证券
- 2025/09/04
- 241
总量业绩：25H1全A两非净利润累计增速回落。25H1全A和全A两非净利润累计增速分别为+1.90%和+1.59%，增速有所回落；全A两非营收累计增速为+0.66%，增速小幅提升。
标签：财报
2025年中报业绩分析（上）：拐点已现，新动能主导结构性行情
- 中信建投证券
- 2025/09/04
- 244
25H1营收及净利同比转正，盈利周期拐点清晰，企业步入温和复苏通道。25H1全A（非金融石油石化）盈利首年转正，Q2稍弱于Q1。截至8月30日晚24时，A股上市公司2025年中报已披露完毕。
标签：新动能
2025年Q2长线资金持仓透视：科技为矛，消费为盾
- 华泰证券
- 2025/09/04
- 183
保险资金主要来自于商业保险公司保费收入提取的准备金，是保险公司为承担未到期责任和处理未决赔款而从保费收入中提存的一种资本准备额度，其本质不是作为保险公司的营业收入，而是属于保险公司的或有负债。
标签：消费
2025年Q2汽车行业总结：盈利分化，强者恒强
- 中泰证券
- 2025/09/04
- 289
25Q2数据环比Q1有所回升，新能源渗透率创新高。2025Q2乘用车批发销量达711万辆，同比+13%，环比+10.8%；零售达579万辆，同比+15.6%，环比+13.1%。在Q1新车+政策刺激的高基数下仍有增长，车市需求表现较好。此外2025Q2新能源批发量达363万辆，同比+33.6%，环比+25.2%，新能源批发渗透率达51.1%，达2022年以来新高，新能源市场增长势头不减。
标签：汽车
2025年银行业专题研究：业绩回升，夯实质效
- 华泰证券
- 2025/09/04
- 153
近期板块走势波动，后续行情或有分化，优质区域行成长性持续+港股大行仍有配置价值。截至8月29日，银行板块较年初取得+13.4%绝对收益/-0.9%相对收益，较大盘略微跑输；大行/股份行/区域行指数自年初以来至8月29日涨幅分别为+12.4%/16.6%/+10.2%。近期市场情绪高涨，但银行板块呈现“倒V型”回调，短期承受显著资金抽水压力。
标签：银行业银行
2025年机器人行业分析：主业盈利能力整体改善，关注龙头公司转型机会
- 国金证券
- 2025/09/04
- 526
从整体来看，25H1机器人板块各公司共实现营收2888.25亿元，同比增长13.81%，其中均胜电子、领益智造、汇川科技营业收入较高，分别为303.47、236.25、205.09亿元，亿嘉和、富临精工营业收入相比于24H1有较大提升。
标签：机器人
2025年农林牧渔行业分析：肉禽价格复苏明显，继续看好水产料结构改善
- 广发证券
- 2025/09/04
- 182
2025年8月申万农林牧渔板块跑输沪深300指数2.2个百分点。2025年8月份申万农林牧渔板块上涨8.2个百分点，沪深300上涨10.3个百分点，板块跑输沪深300指数2.2个百分点。子板块中，农产品加工、畜禽养殖、饲料、动物保健、种植业分别上涨16.3%、9.4%、6.3%、5.1%、2.4%，渔业下跌0.9%。
标签：农林牧渔