报告精读 - 未来智库

2025年证券行业深度报告：券商板块1H25业绩综述，利润同比增6成，三季报有望继续高增
- 方正证券
- 2025/09/04
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券商板块1H25主营收入同比增35%、净利润同比增65%。1H25板块（43家综合性券商，不含东方财富,下同）合计实现归母净利润1041亿元/yoy+65%，2Q25单季净利润520亿元/yoy+50%/环比基本持平。
标签：证券券商利润
2025年债市分析框架之资金面
- 太平洋证券
- 2025/09/04
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资金面在宏观经济体系中的角色举足轻重，综合体现了资金的总供求关系，是连接货币政策、金融市场与实体经济的关键枢纽。利率、融资规模等变量反映资金的充裕程度及流动方向。
标签：债市
2025年有色金属行业分析：宏观氛围较好，旺季复苏持续
- 中泰证券
- 2025/09/04
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本周A股上涨：上证指数收于3857.93点，环比上涨0.84%；深证成指收于12696.15点，环比上涨4.36%；沪深300收于4496.76点，环比上涨2.71%；申万有色金属指数收于6413.26点，环比上涨7.16%，跑赢上证综指6.32个百分点。
标签：有色金属金属
2025年债券策略月报：2025年9月美债市场月度展望及配置策略
- 浙商国际
- 2025/09/04
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8月经济数据再显下行压力，非农超预期但结构明显走弱，二季度略超预期但内需分项明显回落；通胀数据较上月回升但斜率较温和，市场对经济预期仍是“软着陆”情形。
标签：债券债券策略债市
2025年银行业半年报综述：营收改善利润回正，震荡市高股息策略延续
- 中信建投证券
- 2025/09/04
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1H25上市银行营业收入同比增长1.03%。主要是二季度债市回暖，银行其他非息收入大幅增长导致。其中国有行、城商行、农商行分别同比增长1.87%、5.22%、0.93%，股份行同比减少2.27%。
标签：银行银行业
2025年医药行业中报总结：创新药先行，静待普涨
- 中邮证券
- 2025/09/04
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2024Q3至今医药板块震荡上行。2024Q3受924政策影响医药板块暴涨，随后略有调整。2025Q2受关税影响深度调整，关税阴影解除后受创新药出海预期影响震荡上行。
标签：医药创新药
2025年卫龙美味研究报告：辣味零食龙头品牌，品类扩张高速成长
- 开源证券
- 2025/09/04
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公司行稳致远，逐步成长为中国辣味休闲食品行业龙头。卫龙美味全球控股有限公司于1999年由刘卫平、刘建平兄弟在河南漯河创立。公司以开创性辣条产品奠定市场根基，2004年注册“卫龙”商标开启品牌化进程。
标签：零食品类品牌
2025年一脉阳光研究报告：AI赋能，第三方医学影像龙头发展加速
- 华创证券
- 2025/09/04
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一脉阳光成立于2014年，是中国唯一一家为整个医学影像产业链提供全面医学影像服务及价值的医学影像平台运营商与管理者，2024年6月在香港联交所主板成功上市成为“中国医学影像服务第一股”。
标签：医学影像医学 AI
2025年投资策略专题报告：A股2025年中报全景分析
- 国盛证券
- 2025/09/04
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全A/全A非金融25Q2累计业绩增速较25Q1边际回落，仍保持小幅正增长。全A/全A非金融25Q2归母净利润累计同比分别为2.64%/1.29%，环比上季度分别变动-0.94/-2.98pct。
标签：投资投资策略 A股
2025年通信行业综述：盈利能力提升，算力板块亮眼，机构持仓占比创新高
- 中信建投证券
- 2025/09/04
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通信板块2025年上半年营收实现平稳增长。2025年上半年，A股通信板块（申万通信指数成分股，下同）合计实现营收13220.65亿元，同比增长2.99%。通信板块5成以上公司营收实现同比增长。
标签：通信
2025年腾亚精工研究报告：动力工具及建筑五金知名企业，庭院机器人业务快速放量
- 西部证券
- 2025/09/04
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建筑五金业务起家，产品远销全球多地。2000年，腾亚精工创立，主要从事对日本的五金制品贸易；2004年，公司射钉紧固器材正式量产，销往欧洲；2006年，公司自主研发的燃气射钉枪燃气电池正式销售；2020年，公司起草了“燃气动力射钉枪”及“燃气动力射钉枪用气罐”两项行业标准；2022年公司在深交所上市；2023年，公司收购江苏腾亚铁锚工具有限公司控股权。
标签：机器人建筑五金五金
2025年食品饮料中期行业策略报告：大众品25H1总结，龙头经营韧性凸显，重视低估值龙头
- 方正证券
- 2025/09/04
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25Q2乳制品品类表现呈现分化，低温表现较好，奶酪逐渐向好，常温白奶依旧承压。SW乳品行业上市公司在25Q1/25Q2分别合计实现营收501.09/464.50亿元，分别同比+0.1%/+3.2%。
标签：食品食品饮料饮料
2025年食品饮料行业中报总结：白酒加速出清，大众呈现亮点
- 华创证券
- 2025/09/04
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二季度聚焦去库出清，收入、业绩增速转负。25H1白酒板块上市酒企合计实现收入2397.2亿元，同降0.9%，归母净利润946.3亿元，同降1.2%，剔除茅台后收入1503.3亿元，同降6.0%，归母净利润492.3亿元，同降8.9%。
标签：食品食品饮料饮料
2025年若羽臣研究报告：新枝已绽华，斐启新纪元
- 国金证券
- 2025/09/04
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若羽臣成立于2011年，是中国领先的全球消费品牌数字化管理公司，以电商代运营业务起家，逐步拓展至品牌管理及自有品牌孵化领域。
标签：若羽臣
2025年人民币升值将助推资产重估
- 华西证券
- 2025/09/04
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美国经济边际在放缓，关注政策（关税及投资、减税、降息）对经济的影响：1）关税对贸易逆差的影响；关税协议中各国对美投资的落实情况；2）减税对居民消费和企业投资支持效果；3）9月若再启降息，对房地产和消费影响。由于政策倾向刺激经济、扩张就业，经济保持稳定增长概率较大，年化增速在2%-2.5%。
标签：资产