2025年中策橡胶研究报告：国内轮胎龙头，布局海外基地再启航

一、发行人所处行业概况

1.1 发行人的行业分类

发行人主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。 根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为 "橡胶和塑料制品业"（C29） 中 "橡胶制品业"（C291）下的 "轮胎制造"（C2911）子行业。

1.2 发行人所处行业的政策分析

1.2.1 行业主管部门及监管体制

我国轮胎行业在国家宏观经济调控下，遵循市场化发展的行业管理体制，国家发展和改革委员会、工信部、 商务部作为行业行政管理部门负责制定行业发展规划、颁布产业政策、审批项目等重大问题，承担行业宏观管 理职能。中国橡胶工业协会是行业的自律管理机构，主要负责产业政策的研究制定与推行、向政府有关部门提 出产业发展的政策建议、政府沟通、技术交流、信息共享、活动组织及行业自律等工作。中国橡胶工业协会下 设轮胎分会，公司是中国橡胶工业协会轮胎分会理事长单位。 中国质量认证中心负责轮胎产品强制认证（“CCC”认证）工作。国家质量监督检验检疫总局和国家认证 认可监督管理委员会发布《中华人民共和国实施强制性产品认证的产品目录》，对列入目录内的商品，未获得 强制性产品认证证书和未施加中国强制性认证标志的产品不得出厂、进口、销售，必须认证的轮胎产品包括： 轿车轮胎（轿车子午线轮胎、轿车斜交轮胎）、载重汽车轮胎（微型载重汽车轮胎、轻型载重汽车轮胎、中型/ 重型载重汽车轮胎）、摩托车轮胎。

1.2.2 行业的主要法律法规及政策

（1）2019 年 11 月，国家发改委网站公布了《产业结构调整指导目录（2019 年本）》。在产业结构调整指 导目录中提出，鼓励高性能子午线轮胎（包括无内胎载重子午胎、巨型工程子午胎（49 吋以上），低断面和扁 平化（低于 55 系列））及智能制造技术与装备，航空轮胎、农用子午胎及配套专用材料和设备生产，新型天然 橡胶开发与应用。 （2）2020 年 5 月，工信部公布了《废旧轮胎综合利用行业规范条件（2020 年本）》《废旧轮胎综合利用 行业规范公告管理暂行办法（2020 年本）》。相关文件中，将准入条件改为规范条件，突出引导性、示范性作 用；删除企业经营规模要求，引导行业从重视规模转变为更加注重内涵高质量发展；提出保障产品质量所必备 的生产装备和检测设备要求，推动智能化发展；强化环保、安全等方面要求，完善管理要求。 （3）2020 年 11 月，中国橡胶工业协会发布《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》。该规划提出了橡 胶行业的总体发展目标：通过结构调整、科技创新、绿色发展，采取数字化、智能化、平台化和绿色化实现转 型，推动质量变革、效率变革、动力变革，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。 橡胶工业总量要保持平稳增长，但年均增长稍低于现有水平，争取我国在“十四五”末进入橡胶工业强国中级 阶段。 （4）2022 年 10 月，国家发改委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2022 年版）》，鼓励外资投资高性能子午线轮胎，尤其是在中西部的投资。产品包括：无内胎载重子午胎，低断面和扁平化（低于 55 系列）、 大轮辋高性能轿车子午胎（15 吋以上），航空轮胎及农用子午胎。 （5）2023 年 12 月，国家发改委网站公布了《产业结构调整指导目录（2024 年本）》。在产业结构调整指 导目录中提出，鼓励采用绿色工艺的高性能子午线轮胎（55 系列以下，且滚动阻力系数≤9.0N/kN、湿路面相对 抓着系数≥1.25），航空轮胎、巨型工程子午胎（49 吋以上）、农用子午胎及配套专用材料和设备生产。

1.3 发行人与主要竞争者的比较及其在行业中的地位以及行业竞争格局分析

1.3.1 发行人的行业地位

发行人是我国销售规模最大的轮胎制造企业之一，竞争优势明显。发行人在中国橡胶工业协会发布的“2024 年度中国轮胎企业排行榜”中位列榜首，同时名列美国《轮胎商业》杂志《2024 全球年度轮胎报告》评选的全 球轮胎制造企业前十强，在中国企业中销售额位列第一，全球市占率约 3%。 发行人拥有“朝阳”、“威狮”、“好运”、“金冠”等一系列知名轮胎品牌，其中“朝阳”品牌诞生于 1966 年，并于 2004 年评为“中国驰名商标”，是我国知名度最高的本土轮胎品牌之一。发行人的轮胎产品为一 汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等知名整车厂提供配套 服务。

1.3.2 发行人的技术水平及特点

公司主营业务密切相关的核心技术和工艺相对成熟。公司核心技术包括接地压力分布优化技术、带束层张 力控制技术、纳米级材料在轮胎中的应用技术等，应用于公司轮胎产品设计及制造的各个环节。公司核心技术 均已应用于大批量生产中，实现了产业化，属于成熟技术。公司轮胎产品主要工艺环节包括炼胶工序、半制品生产工序、成型工序、硫化工序和后整理工序，与可比公司基本一致，为行业成熟工艺。 公司主营业务密切相关的核心技术和工艺符合行业趋势。公司核心技术应用于降低轮胎滚动阻力，提高轮 胎操控性能、舒适性能、安全性能，增加轮胎使用寿命，降低轮胎噪声等，符合轮胎行业向高性能方向发展， 并更加注重产品的安全性、智能性和节能环保性的趋势。与此同时，公司持续致力于提高生产工艺的自动化、 数字化水平，先后被评为浙江省首批两化融合示范企业、浙江省上云标杆企业，入选工业和信息化部企业上云 典型案例、大数据试点示范项目等，符合轮胎行业向智能化、自动化升级的发展趋势。 公司主营业务密切相关的核心技术和工艺能够促进稳定经营和转型升级。公司轮胎产品主要工艺环节与可 比公司基本一致，为行业成熟工艺，在此基础上公司通过核心技术在轮胎产品设计及制造等各个环节中的应用， 不断推出满足轮胎消费者需求的产品，从而促进公司的稳定经营。2021 年至 2024 年，公司主营业务收入分别为 3,047,965.19 万元、3,175,985.19 万元、3,511,973.42 万元及 3,910,485.67 万元，呈稳步提升态势。针对轮胎消费 者在滚动阻力、抗湿地抓地、低噪音、抗磨耗、绿色环保等各个方面的要求不断提高，公司充分运用接地压力 分布优化技术、带束层张力控制技术、纳米级材料在轮胎中的应用技术等核心技术，开发高性能产品，并通过 生产工艺的自动化、数字化提升制造精度和产品质量稳定性。因此，公司主营业务密切相关的核心技术和工艺 能够促进公司转型升级。

1.3.3 发行人所处行业上下游情况

发行人产品的上游行业包括轮胎制造主要原材料天然橡胶、合成橡胶、钢丝帘线、炭黑、帘布等，其中橡 胶行业因在轮胎制造成本中占比较大而成为轮胎制造行业的主要上游行业。下游主要为汽车整车制造及轮胎替 换市场，因此汽车行业发展态势与轮胎行业息息相关，国内外庞大的汽车市场提供了充沛的轮胎需求，同时也 使得轮胎制造企业需要不断提高自身在品牌建设、销售渠道、售后服务等方面的综合实力。

1.3.4 行业内的主要企业及主要竞争对手

（1）行业内的主要企业 普利司通（Bridgestone）：普利司通株式会社是全球最大的轮胎企业之一，总部位于日本，自 1931 年创建 以来始终致力于为世界各地提供轮胎产品及相关服务，在 2021 年《财富》世界 500 强排名中位居第 434 位。作 为一家跨国企业，其销售区域遍布全球 150 多个国家，设有 50 家轮胎工厂，122 家轮胎关联及其他工厂，拥有 东京、阿克伦、罗马、无锡、横滨、曼谷六家技术开发中心。 米其林（Michelin）：米其林公司创建于 1889 年的法国克莱蒙费朗，经过 100 多年的发展，拥有全球 9 大 研发中心，在全球超过 170 个国家进行销售，拥有 12 万 5 千名员工、123 处生产基地。米其林于 1989 年进入 中国大陆市场，1995 年在沈阳建设工厂，2015 年正式启用上海研发中心。 固特异（Goodyear）：固特异轮胎橡胶公司是世界上最大规模的轮胎生产公司之一，总部位于美国俄亥俄 州，主要生产轮胎、工程橡胶产品和化学产品。此外，固特异还生产和销售与橡胶有关的多种应用化学品。固 特异产品应用于从轿车、轻卡车、卡车、农用车、赛车到飞机轮胎的各种交通工具，同时也为诸多知名汽车制 造商设计生产配套轮胎和相关设备，使用固特异轮胎的国际汽车品牌有劳斯莱斯、奔驰、宝马、奥迪、福特、 通用、大众、克莱斯勒等。 马牌轮胎（Continental）：德国马牌轮胎公司隶属于德国大陆集团，成立于 1871 年，总部位于德国汉诺威， 主要为乘用车与轻卡、卡车、公交车与工程车以及两轮车提供轮胎产品和全面轮胎解决方案。马牌轮胎业务遍 布全球，2007 年，德国马牌轮胎在中国合肥投资 1.85 亿欧元建设轮胎工厂；2015 年，德国马牌轮胎在华首家研发测试中心启用。

住友橡胶（Sumitomo）：住友橡胶工业株式会社始建于 1917 年，总部位于日本神户，主要生产轮胎、工业 橡胶产品等，拥有邓禄普（Dunlop）轮胎品牌。住友橡胶工业株式会社隶属于日本住友集团，在中国设有住友 橡胶（中国）有限公司、住友橡胶（常熟）有限公司、住友橡胶（湖南）有限公司及邓禄普轮胎销售有限公司等 经营主体。 倍耐力（Pirelli）：倍耐力公司成立于 1872 年，总部位于意大利米兰市，在全世界范围内拥有 24 家工厂， 业务机构遍布全球 160 多个国家，拥有约 10,000 家经销商及零售商。2015 年，中国化工集团与倍耐力达成收购 协议，取代之前的俄罗斯石油公司（Rosneft）成为倍耐力新的控股股东。 韩泰（Hankook）：韩泰轮胎总部位于韩国，成立于 1941 年，生产乘用车、轻型卡车、卡客车用子午线轮 胎，在全球 30 个国家设立了海外法人及分公司，在韩国、美国、德国、中国和日本设立了 5 个研发中心，在全 球范围内拥有 8 个生产工厂，雇员人数约 2 万人。韩泰轮胎于 1996 年进入中国，在江苏淮安、浙江嘉兴、重庆 等地建立了生产基地。 正新橡胶：台湾正新橡胶工业股份有限公司创立于 1967 年，总部位于中国台湾彰化县，主要生产轿车、卡 客车、机车及自行车轮胎。正新橡胶 1989 年进入大陆市场并创建成立了正新厦门集团。目前，正新轮胎在全球 共拥有 5 大研发中心，17 座生产基地，超过 3 万名员工，产品行销 180 多个国家及地区。 玲珑轮胎（601966）：玲珑轮胎公司是一家集轮胎的设计、开发、制造与销售为一体的轮胎生产企业，主 要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎和斜交胎，广泛应用于乘用车、商用车以及工程机械车辆等。玲 珑轮胎拥有玲珑、ATLAS、利奥、山玲、Evoluxx、Benchmark 等多个面向全球差异化市场定位的多元化品牌， 产品销往全球 180 多个国家和地区，并成功进入红旗、奥迪、大众、福特、雷诺日产等世界知名汽车企业的供 应商体系。 赛轮轮胎（601058）：赛轮轮胎主营业务为全钢载重子午胎、半钢子午胎和工程子午胎的研发、制造和销 售，是中国首家轮胎资源循环利用示范基地。赛轮轮胎“SAILUN”牌全钢子午线轮胎荣获“中国名牌产品” 称号， “SAILUN”商标被认定为“山东省著名商标”。赛轮轮胎产品销往欧、美、亚、非等全球各地。

（2）公司与行业内主要竞争对手情况比较

公司系全球最大的轮胎制造企业之一，同行业主要竞争对手包括米其林、普利司通、固特异等国际知名轮 胎企业，也包括玲珑轮胎、赛轮轮胎等我国大型轮胎企业。

1.4 发行人所处行业的发展前景分析

1.4.1 轮胎行业发展概况

（1）行业技术水平

目前，我国已形成较为完整的轮胎产业体系，国内轮胎产品基本能够满足我国汽车工业的发展需要。同时 经过多年的自主创新，我国部分轮胎企业已形成较为先进和完整的轮胎技术研发体系，在轮胎设计、制造工艺、 设备及先进生产方式应用等方面诞生了一批具有自主知识产权、达到乃至引领国际领先水平的核心技术。我国 轮胎产品的品种、质量和技术水平与国际先进水平的差距大幅缩小，逐渐得到国际市场的认可。随着我国成为 轮胎产品的重要生产与出口基地，轮胎行业进一步向绿色节能和智能化转型升级。 但我国轮胎企业在技术发展水平方面仍存在着诸多不足。一是我国轮胎行业许多企业的自主研发能力不强， 代表未来发展方向的节能环保、高速度、低滚动阻力、抗湿滑的高性能轿车子午胎产品研发与国外差距较大。 二是轮胎产品的质量不高，加工设备水平低，子午线、无内胎和扁平化轮胎制造精度不高。三是我国轮胎生产 厂商众多，部分企业产品集中在中低端领域，存在同质化竞争现象，在产品开发、新材料研究、原材料检测、 成品检测及试验、产品综合性能等方面与国内外先进企业还存在差距。

（2）国际轮胎市场状况

全球轮胎市场规模庞大：得益于发达的全球汽车市场，全球轮胎行业市场规模近年来保持在 1,500 亿美元 以上，并随着全球经济发展情况和汽车保有量的变化而波动。虽然近年来在新兴市场国家汽车保有量增速放缓 和预期转弱的双重影响下，全球轮胎销售额增长有所放缓，但据美国《轮胎商业》统计，2023 年全球轮胎销售 额仍然达到了 1,920 亿美元。由于轮胎是汽车消费所必需的消耗品，全球轮胎市场规模将长期保持高位，且随着 发展中国家的不断崛起，全球轮胎市场未来可期。中国橡胶工业协会副秘书长兼轮胎分会秘书长史一锋先生在 《我国轮胎行业的发展现状与展望》一文中指出，“充气橡胶轮胎是汽车工业发展不可或缺的产品，而汽车是 陆路交通的绝对主力，市场对汽车和轮胎的需求始终存在，现有结构的充气轮胎产品在相当一段时间内仍将是 绝对的市场主打产品”。由于轮胎是汽车消费所必需的消耗品，全球轮胎市场规模将长期保持高位，且随着发 展中国家的不断崛起和全球汽车保有量的持续提升，全球轮胎市场规模未来仍有较大的增长空间。

亚洲、欧洲、北美为全球主要轮胎市场：北美、欧洲为全球传统轮胎消费市场，近年来，全球轮胎工业的 中心正逐步向亚洲地区转移，主要原因系轮胎工业属于资本、技术和劳动密集型产业，亚洲地区具有相对廉价 且优质的劳动力资源，且业已形成完整的轮胎产业链。随着亚洲地区的经济水平不断提高且工业基础不断增强， 其轮胎消费量及生产量占比有望进一步提升。 大型轮胎企业市场份额高：凭借着雄厚的资金实力、持续的研发投入以及多年以来建立的品牌及渠道优势， 国际大型轮胎制造商领先优势较为显著，全球轮胎市场集中度高。根据《轮胎商业》统计，2023 年，米其林、 普利司通和固特异三家公司组成的全球轮胎行业“第一集团”总销售额为 702.93 亿美元，占据 36.61% 的市场份 额；包括中策橡胶在内的全球轮胎制造企业前 10 强总销售额为 1,183.94 亿美元，占据 61.66%的市场份额。由 于轮胎行业固有的规模经济效应，可以预见未来大型轮胎企业仍将保持较高的市场份额。

（3）中国轮胎市场状况

中国轮胎市场增长空间广阔：在我国城市化进程稳步发展、人均可支配收入逐步提高等因素的影响下，我 国汽车保有量不断攀升。根据公安部统计数据，2024 年末我国机动车保有量达 4.53 亿辆，较上年末增长 4. 14%。 不断增加的机动车数量带动我国轮胎需求快速增长。

未来几年，我国轮胎行业市场容量预计仍将持续增长。我国汽车保有量不断增长的同时，汽车普及率仍较 低。因此，我国汽车保有量仍有较大的上涨空间，将带动轮胎行业市场容量继续增长。 子午线轮胎占据绝大部分市场：目前，子午线轮胎已占据我国绝大部分轮胎市场。中国橡胶工业协会数据 显示，2021 年中国轮胎产量为 6.97 亿条，其中子午线轮胎产量为 6.57 亿条，子午化率为 94.5%。在国家产业政 策的影响下，我国轮胎子午化率将进一步提高。中国橡胶工业协会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导 纲要》提出，力争到“十四五”末，我国轮胎子午化率达到 96%，全钢胎无内胎率达到 70%，乘用子午胎扁平 化率达到 30%（55-45 系列），农业胎子午化率由“十三五”末的 2.5%提升至 15%左右，巨型工程胎子午化率 达到 100%。 新能源汽车迅速发展带来新机遇：2020 年 11 月 2 日，国务院办公厅正式发布《新能源汽车产业发展规划 （2021－2035 年）》，规划提出，到 2025 年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量 20%左右，高度自 动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。据中国汽车工业协会统计分析，我国 2023 年新能源汽车市场 占有率为 31.6％，持续攀升。随着新能源汽车产业的迅速发展以及新能源产业链在我国的全面落地，轮胎行业 迎来了一个全新的市场，中国轮胎企业可与海外轮胎企业在同一起跑线上充分竞争。新能源汽车制造商相较于 传统车企更追求性价比，整车降本压力大，在成本管控方面更为严格。国内轮胎行业龙头可发挥自身固有的性 价比优势、服务优势，加强相关技术研发，深化与新能源汽车制造商的合作，强化新能源汽车的行业布局，进 一步提高市占率。

1.4.2 行业主要壁垒

（1）认证壁垒

我国对轮胎产品的生产制造采取 3C 认证制度进行管理，规定对轿车轮胎、载重汽车轮胎等轮胎产品确定统 一适用的国家标准、技术规则和实施程序，对列入强制性产品认证目录的产品，必须经国家指定的认证机构认证合格，取得相关证书并加施认证标志后，方能出厂、进口、销售和在经营服务场所使用。针对轮胎企业，工 信部 2014 年 9 月颁布的《轮胎行业准入条件》，对轮胎厂商的企业布局、工艺、质量、装备、能源和资源消耗、 环境保护、安全生产、职业卫生等方面作出规范。 此外，国内轮胎企业在国外市场的开拓过程中，需要通过进口国制定的各种产品认证，如美国 DOT 认证、 欧盟标签法案、ECE认证、REACH 法规等。

（2）技术研发壁垒

轮胎制造技术较为复杂，新技术层出不穷，新标准不断更新，导致轮胎行业的技术壁垒较高。一方面，轮 胎研发设计过程中广泛应用轮胎力学性能分析技术及轮胎轮廓优化设计、温度场分析、六分力、电子预硫化、 动态印痕、花纹雕刻设计等一系列新技术，生产过程较为复杂，整个生产过程涉及材料学、系统工程、动力学 等多门学科知识，工艺水平要求较高。另一方面，随着汽车工业的发展，轮胎正向高技术含量和精细化方向发 展，扁平化、抗湿滑、低滚动阻力、低噪音的高性能与多功能轮胎的市场需求不断增大，相应地对轮胎生产厂 商的技术研发、原材料及配方研究、外观设计等综合产品研发能力提出了更高的要求。随着安全、环保、长寿 命轮胎等新理念的出现和轮胎工艺的不断创新，轮胎制造企业需要不断提高技术水平以适应行业技术发展趋势。

（3）规模壁垒

轮胎生产企业具有明显的规模经济效应。一方面，轮胎企业需要达到一定的规模才能保证较高的盈利水平， 轮胎生产具有固定资产投资大、单个产品价格低的特点，产量越大，单位产品所分摊的固定成本就越低，规模 经济就越明显。另一方面，由于轮胎行业涉及许多领域尤其是石化技术的应用以及新技术的不断开发，所以需 要较大的资金投入才能使轮胎企业更好地发展。只有在实现规模化生产后，公司在生产效率、采购成本、管理 费用的优势才能明显体现。因此新进入企业若要具备规模化的生产厂房和机器设备等生产要素，以及与之配套 的生产管理能力、质量控制能力，均需要大量的资金、管理经验和制造经验，行业进入壁垒由此形成。

（4）资金壁垒

轮胎行业属于资本密集型行业，在生产性投资、运营资金及持续研发方面均需投入大量资金。企业形成规 模经济需要投入巨额的资金用于购置密炼机、压延机、裁断机、成型机、硫化机等生产设备，建设厂房、仓库、 环保设施等固定资产。与此同时，技术工艺的不断进步要求企业持续投入人力、物力和财力进行新产品、新技 术、新工艺的研究开发，企业日常经营活动也需要大量的流动资金。巨大的资金投入需要对新进入企业形成了 较高的资金壁垒。

（5）品牌壁垒

轮胎企业下游需求的最终来源主要为普通大众的汽车消费及保养市场，而普通大众对轮胎品牌容易形成固 有消费观念及习惯，对新进企业而言打开市场知名度需要一定培育周期。同时，轮胎企业若要与大型汽车制造 商建立中长期合作关系，除需达到行业标准外，还要经过严格的供应商资质认定程序，包括实验测试、现场管 理评审、试用、小规模采购、大规模采购等，以验证产品的品质及供货的稳定性，因此大型汽车厂商通常不会 轻易更换供应商。现阶段轮胎行业中一些有实力的企业经过多年的业务发展和品牌积累，与汽车制造商建立了 良好的合作关系，拥有较高的客户忠诚度。新企业要获得客户的认可，往往需要一个较长的过程，这对轮胎行 业的新进入者构成了较强的品牌壁垒。

1.4.3 行业发展态势及变化趋势

（1）行业技术发展趋势

世界轮胎工业经过 150 多年的“轮胎前工业化时代”，现在已进入“轮胎后工业化时代”，新一轮技术革 命已开始，目前主要体现在三方面：一是轮胎产品性能的持续提升，向高技术含量和精细化产品的方向发展； 二是轮胎创新产品的发展，轮胎将集安全、绿色、环保、智能化于一体，成为世界轮胎发展新趋势；三是轮胎 全自动生产技术的发展，以低温连续混炼和以轮胎成型为核心的子午线轮胎全自动化生产线，向低能耗、高效 率、高精度方向发展。 向子午化、低滚动阻力等高性能方向发展：轮胎正向高技术含量和精细化产品的方向发展，以轿车轮胎为 代表的汽车轮胎的升级换代速度在不断加快。子午线、无内胎、扁平化、抗湿滑、低滚动阻力等高性能轮胎在 轮胎中所占比例不断加大。消费者对轮胎的节能、舒适、静音和安全刹车等提出了更高的要求，许多轮胎的结 构设计和配方需要改进、调整，以适应市场变化和新环境的要求。其中子午化是世界轮胎的最主要的发展方向 之一，法国、英国、德国、意大利基本都在 20 世纪 80 年代已经实现了 100%的子午化率，美国也在 2000 年实 现了 100%的子午化率，日本在 2002 年实现了 100%的子午化率，而中国子午化率已达 90%以上。随着亚洲汽 车工业的发展和跨国公司轮胎制造业的转移，亚洲成为继欧美之后轮胎子午化进程发展最快的地区。 此外，降 低滚动阻力是近年来应用于轮胎的技术中最相关的发展之一。滚动阻力是当轮胎在表面滚动时阻抗轮胎运动的 力量。过去几年来，汽车与卡车制造商纷纷加强关注燃油经济性，以满足消费者的需求，并与轮胎制造商合作 开发降低滚动阻力的新产品。以往低滚动阻力轮胎是用硬橡胶化合物和刚性侧壁制成，这些材料在减少滚动摩 擦方面非常有效，但同时也令抓地力和乘坐舒适度显著降低。如今，新型轮胎复合技术，如二氧化硅基化合物 和替代油，具有更好的滚动阻力特性，可增加抓地力。

更加注重产品的安全性、智能性和节能环保性：由于高速公路不断增多和汽车长时间高速行驶以及超载造 成交通事故发生的几率不断增大，因轮胎爆破而引起的事故时有发生，缺气保用和漏气照用的安全轮胎成为轮 胎企业的发展重点。一方面，近些年来石油价格大幅波动导致合成橡胶、炭黑、有机助剂以及化纤帘布等轮胎 原材料（石油下游产品）价格波动，进而影响轮胎企业利润。另一方面，在“碳中和、碳达峰”的大背景下，轮 胎行业的市场需求发生转变。谋求节省资源和延长轮胎寿命是当前及今后的轮胎企业的主攻课题：一是轮胎应 进一步向轻量化方向发展，以节省材料和节约能耗，减少对石油的依赖度，打造绿色节能的轮胎；二是提升轮 胎使用的可靠性和耐久性，避免轮胎早期损坏，延长轮胎使用寿命。 产业链向智能化、自动化升级：随着制造业迎来新一轮智能化升级，我国轮胎行业在努力摆脱传统生产工 业模式，向自动化、智能化的工业 4.0 目标迈进。一方面，密炼—预备—成型的全局物流解决方案，解决了在制 品厂内运输时，跟踪物料信息困难、流转效率低、成型机错装等主要痛点，物流信息化让操作工人无需动脑就 能完成具体物流作业，提高执行效率和精确度。另一方面，流程自动化实现了对生产的统一管理和配置，智能 线边补货使工作人员能够及时补货，保证生产线供应，并在下线的产品出现质量问题时，通过系统数据追溯整 个生产过程，进而优化完善生产管理。

（2）中国轮胎行业发展趋势

国产品牌替代加速：在全球经济下行和贸易保护主义的双重影响下，国产轮胎品牌凭借企业的长期积累， 替代优势日益明显，海外轮胎企业影响力逐渐下滑。按销售额计算，2002-2020 年，全球轮胎企业排名前三位的 普利司通、米其林、固特异的全球市场份额整体呈下降态势。在成本构成方面，海外轮胎企业的人工费用和制 造费用占比居高不下，原材料成本占比相对较低，主要系海外轮胎企业的工厂广泛分布于北美洲及欧洲等发达 国家和地区，劳动力价格偏高所致。国产轮胎品牌在成本控制方面优势明显。海外轮胎企业成本高企，国产轮 胎产品价格优势显现，同时国产轮胎品质、品牌、服务的提升进一步加剧了海外轮胎企业渠道的持续流失。在 行业落后产能持续出清的大环境下，国内轮胎行业龙头有望凭借自身资金优势、规模优势、管理运营优势和品 牌知名度、认可度，迅速抢占销售渠道，稳步实现对海外轮胎企业产品的替代。

企业加快全球布局进程：国际知名轮胎企业均通过全球化的布局实现跨越式的发展。普利司通、米其林、 马牌轮胎等知名品牌发展历程与其全球布局扩张紧密联系，以普利司通为例，其通过收购美国费尔斯通最终成 为全球最大轮胎制造商之一。我国部分具备实力及前瞻性的轮胎企业近年来积极推进国内优势产能向海外扩张， 逐步形成具有国际竞争力的中国轮胎产业。我国部分轮胎企业则通过收购方式实现海外产 能扩张，例如中国化工集团收购意大利倍耐力轮胎、双星集团有限责任公司通过增资控股锦湖轮胎等。在海外 设立生产基地，既有利于缩短原材料运输时间、压低成本，又可以规避部分国家对华贸易保护政策的不利影响。 中策橡胶泰国生产基地自 2015 年投产以来，已成为公司重要的生产基地及利润增长点。 持续创新驱动产品升级：随着汽车科技的快速发展，市场对轮胎性能的要求日益提高，轮胎产品消费趋势 逐渐向高品质、高性能、绿色及环保轮胎迁移。轮胎企业必须通过加快新材料开发应用，为绿色轮胎发展提供 原料保障；加强节能工艺产业化示范和推广应用，加速利用智能制造先进生产方式，提高产品品质及一致性管 控能力；开发绿色子午胎、缺气保用轮胎、自修复轮胎等高性能半钢子午线轮胎产品，引领轮胎消费趋势；利 用其技术沉淀推动整体技术进步，塑造国际知名品牌形象。 全面加强基础设施建设激发全钢子午胎需求：全钢子午胎的市场需求由货物运输业直接决定，并与制造业、 建筑业等经济部门的景气程度息息相关。中央财经委员会第十一次会议提出，要全面加强基础设施建设，要强 化基础设施建设支撑保障。对基础设施建设的政策支持将直接带来货物运输需求的增长，从而带动商用卡车销 售市场及全钢子午胎替换市场，全方面激发全钢子午胎需求。

二、发行人经营状况及发展前景

2.1 发行人商业模式分析

2.1.1 盈利模式

公司自成立以来，始终主要从事轮胎产品的研发、生产和销售，形成以氯甲苯和三氟甲基苯系列产品销售 收入为主的盈利模式。

2.1.2 生产模式

公司实行“以销定产、以产促销”的自主生产组织模式，即在满足销售订单生产的情况下，根据市场预测 生产相应产品，以达到最大规模效益。由于配套市场与替换市场的轮胎性能要求存在一定差异，因此生产模式 也有所不同。 针对配套市场，由于不同整车厂商对轮胎产品的外观、性能指标、技术参数有不同要求，因此公司根据与 客户签订的订单进行组织生产，以满足配套市场客户需求。 而针对替换市场，销售部根据公司发展规划、市场预测情况及上一年度出货情况制定年度销售需求计划， 根据客户的月度订单及年度销售需求计划制定次月销售需求计划。生产部根据销售需求计划进行产能资源评估 （包括库存量平衡、设备状况、保养计划、人员配置状况、监测设备能力、运输物流能力等方面分析）后，再进 行安排组织生产。如产能资源不足，或市场/顾客需求发生变化，销售部编制月度临时调整需求计划。

2.1.3 销售模式

公司目前凭借与国内多家知名整车厂的深度合作关系以及完善且强大的营销网络体系，形成了直销与经销 相结合的立体销售模式。其中，直销模式主要面向的是国内各大整车厂商，即为整车厂商提供原厂配套轮胎产 品；经销模式主要面向的是轮胎替换市场，即满足消费者各类汽车轮胎的更换需求。具体情况如下：

（1）直销销售模式

公司直销模式下主要向知名配套厂商销售原厂配套轮胎产品。公司通过针对性的产品开发和生产，满足了 配套厂商对轮胎产品的尺寸、花纹设计、性能参数等因素的要求。目前，公司直销模式客户主要包含一汽解放、 江淮汽车、中国重汽、中集集团、北汽福田、东风日产、长城汽车、长安汽车、雅迪集团、爱玛集团等配套厂 商。此外，公司直销模式下还包括工程机械制造厂商、物流、矿山、港口等类型客户。 为进一步下沉国内替换消费市场，公司在京东、天猫等电商平台设立线上销售店铺。2021 年至 2024 年期 间，公司线上销售收入规模较小。

（2）经销销售模式

公司经销模式主要面向轮胎替换市场，通过经销商销售至最终消费者，以满足消费者各类汽车轮胎的更换 需求。公司拥有完善的经销商管理体系，公司一般与经销商签订年度经销商框架协议，约定销售品牌、区域、 销售目标、结算方式。公司经销模式下均为买断式销售。截至 2024 年 6 月末，公司经销模式销售范围遍布中国 大陆 31 个省、市、自治区以及亚洲、北美洲、南美洲、欧洲、非洲、大洋洲 6 大洲的主要市场。 国内市场：公司主打“朝阳”、“好运”、“全诺”、“威狮”、“金冠”等优势品牌。公司将国内市场划分为若干营销管理大区，并根据市场具体情况进一步划定细分经销区域。在各个细分经销区域内，公司根据专 业服务能力、资金实力、商业信誉、销售渠道、行业经验等方面的综合考评选择合作经销商，经销商必须在合 同规定区域内销售签约品牌。 海外市场：公司销售“WEST LAKE”、“GOODRIDE”、“CHAO YANG”、“TRAZANO”等品牌产品。 公司根据大洲划分了 6 大营销管理区域，并在泰国、美国、德国、巴西、菲律宾、印尼及墨西哥分别设立了子 公司，提升了公司对东南亚、北美、欧洲和南美区域的市场信息获取和品牌营销推广能力。公司通常按国别划 分各经销商的经销区域，在部分较为成熟的销售市场，公司会进一步划定细分经销区域。

2.1.4 采购模式

公司对外采购的产品主要包括天然橡胶、合成橡胶、钢丝帘线、帘布、炭黑、化学助剂等原辅材料。为控制 原材料质量，降低原材料采购成本，除少量辅料外，原材料采购工作由母公司采购部门统一负责。公司采购部 门实时监控原材料库存数量，结合未来排产计划制定采购计划。除采购计划制定之外，公司采购部门还负责供 应商开发及管理工作。公司的质检部负责原材料的入库及验收工作。公司已与国内外多家大型原材料供应商建 立了长期稳定的合作关系，原材料供应渠道稳定。

（1）采购流程

对于天然橡胶，由于公司采购的天然橡胶数额较大，且天然橡胶的价格受到期货市场的影响，波动较大， 故公司采用一单一议的方式采购天然橡胶。公司采购部每日汇总天然橡胶供应商报价信息，由公司管理层决策 审批后快速实施采购。 对于合成橡胶、钢丝帘线、炭黑、化学助剂等其他原辅材料，公司与主要供应商签订年度采购框架协议。 每月末，公司采购部依据生产部制定的生产计划确定原辅材料的月度采购计划，经采购部门经理及主管副总经 理批准后，向供应商进行采购。 公司原材料入库前由质检部门进行质量检查，验收合格的原材料办理入库手续。对不符合质量要求的原材 料，公司向供应商进行退赔。

（2）采购价格的确定

公司主要原材料天然橡胶是重要的工业原料和大宗商品，其采购价格通常由公司参考公开市场报价及期货 市场价格与供应商协商确定。因天然橡胶价格波动较大，公司往往按批次采购橡胶，同时结合供应商报价竞标， 通过互相比价确定采购价格。 对于采购的合成橡胶、炭黑、钢丝帘线等其他原材料，公司向供应商下达订单时参考公开市场报价确定采 购价格，其中合成橡胶主要参考中石油、中石化的公开报价，炭黑主要参考煤焦油的公开市场价格，钢丝帘线 主要参考江苏沙钢、青岛钢铁的公开报价。

（3）供应商开发与管理

公司拥有完善的供应商开发与管理制度。公司的采购部门负责日常对橡胶、炭黑等原材料行业进行研究， 掌握市场最新的信息，结合公司产品研发需求寻找新的原材料供应商。在选择供应商时，公司采购部门会综合 考虑供应商的资质、规模、报价、产品质量、地区、运输便利度等因素，每一种原材料选择多家备选供应商，并 经过样品抽检程序，认定合格后方可进入合格供应商名录。供应商列入合格供应商库后，方可通过竞标方式下 单。公司对库内供应商进行年度持续考核，对于其中供货质量不合格、供货不够稳定或存在其他不合格因素的供应商，公司将责令其进行整改，对于整改后仍不合格的供应商，公司有权取消其合作资质。

2.2 发行人经营状况分析

发行人主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。自成立以来，发行人致 力于为国内外消费者提供高质量、高性能、绿色节能的多样化轮胎产品，主要包括全钢胎、半钢胎、斜交胎以 及车胎等。公司的营业收入主要来自全钢胎产品及半钢胎产品。2022-2024 年，全钢胎产品占主营业务收入比重 分别为 49.83%、49.01%和 46.04%，半钢胎产品占主营业务收入比重分别为 29.10%、32.04%和 34.68%。

2.3 发行人盈利能力及财务状况分析

毛利率方面，公司全钢胎、半钢胎、斜交胎、车胎毛利率整体接近。受原材料价格上涨影响，2022 年公司 各类主要产品毛利率呈整体下行趋势。2023 年，随着原材料价格回落，公司各类主要产品毛利率均有所提高。 2024 年，由于橡胶等原材料价格有所提升，公司各类主要产品毛利率有所回落。

期间费用方面，公司期间费用率整体保持平稳。2021-2024 年公司期间费用分别为 341,130.78 万元、 350,975.11 万元、391,063.29 万元和 399,567.60 万元，期间费用率分别为 11.15%、11.01%、11.09%和 10.11%。 公司期间费用率整体保持平稳，2024 年公司财务费用受到大额汇兑收益的影响有一定变动，其他费用率保持平 稳。

2.4 发行人发展前景分析

公司制定了明确的发展战略，公司始终秉承“创新求精，稳健经营，健康发展”的核心价值观，“致力于成 为受人尊敬的全球领导企业”的企业愿景，专注橡胶轮胎制造业，致力于橡胶轮胎技术的创新与发展。公司依 托现有的品牌、技术、市场、人才等方面的优势，通过增加投资、技术创新和资源整合，不断扩大在国内市场 和国际市场的份额。与此同时，公司不断贯彻绿色发展、可持续发展的理念，坚持绿色制造和高端制造。为顺 应市场发展趋势，公司制定未来战略措施如下：

（1）利用多种融资渠道开展融资

公司将采取多元化的融资方式，满足发展规划的资金需求。首先是做好本次发行工作，利用募集资金实现 公司主营业务的发展规划。在未来融资方面，公司将根据资金及市场的具体情况，综合利用银行贷款、配股、 增发和发行可转换债券等方式进行筹资，进一步优化资本结构，筹集推动公司发展所需资金。

（2）发力品牌建设的追赶和超越

公司将充分发挥自身已有的经销商网络优势，通过模式创新和数字化创新实现营销网络、售后网络的优化， 为终端消费者提供最佳的消费体验，从而提升中策品牌的知名度和美誉度。与此同时，公司将充分把握新能源 汽车取代传统燃油汽车的历史性机遇，全力打入新能源汽车整车配套供应链，实现中策品牌对国际知名品牌的 追赶和超越。

（3）加快对优秀人才的培养和引进

公司将加快对优秀人才，特别是国际化管理人才的培养和引进，同时建立有效的激励机制，确保公司发展 规划和目标的实现。一方面，公司将继续加强员工培训，加快培育一批高素质的管理人才、技术人才、销售人 才。另一方面，公司将加大人才的引进力度，保持核心人才的竞争力。与此同时，公司将逐步建立并完善薪金 奖励、职业生涯规划、股权激励等多层次的员工激励机制，充分调动员工的积极性、创造性，提升员工对公司 的忠诚度。

2.5 发行人主营业务分析

（1）发行人主营业务

公司主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。公司自成立以来致力于为 国内外消费者提供高质量、高性能、绿色节能的多样化轮胎产品，是国内外销售规模最大的轮胎制造企业之一。 近年来，公司始终坚持技术创新、结构优化、智能制造、品牌提升和国际化发展，全球行业排名和知名度不断 提升。公司拥有“朝阳”、“好运”、“威狮”、“全诺”、“雅度”、“金冠”、“W EST LAKE”、“GOODRI DE”、 “CHAO YANG”、“TRAZANO”等多个国内外知名品牌。依托强大且完善的境内外立体营销网络体系，公司 旗下轮胎产品覆盖了全国大部分省市，远销欧洲、北美洲、非洲、东南亚以及中东等多个国家和地区，并向一 汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等多家知名整车厂商提 供轮胎配套产品。公司被认定为国家级高新技术企业、工信部两化融合试点示范企业，“朝阳”商标被国家工 商总局认定为“中国驰名商标”。 持续研发投入，以技术创新引领企业发展：公司坚持以创新引领企业发展，在技术研发、人才培养、设备 提升等各方面持续增加投入水平。多年来，公司全面引进各项专业技术带头人，深度提升公司科研技术能力内 功。公司积极与多所高校以及科研院所等机构联合开展“产、学、研”合作项目，通过引入外部人才，不断提升 并完善公司的研发体系和能力，形成了多项具有自主知识产权的新理论，并将其广泛地运用到高性能轮胎的研 发中。近年来，公司自主研发了“315/70R22.5 性能测试用标准测试轮胎”、“全钢丝子午无内重载卡车轮胎”、 “全钢丝子午超级扁平化宽基载重拖车胎”、“低噪音轮胎系列”、“超低滚阻轮胎”等较高技术含量产品。目 前，公司建有省级企业技术中心、省级企业研究院、石化行业创新平台轮胎设计与绿色制造产业技术创新中心、 博士后工作站、院士工作站等多个创新平台。

运用现代化信息技术，数字化赋能智能生产：随着人工智能、大数据、云计算、5G通信以及工业物联网等 技术在国内工业领域的发展，公司紧跟时代步伐，拥抱智能新技术，以数字化赋能企业“研、产、供、销”全产 业链。公司与阿里云深度合作研发“中策-ET 工业大脑系统”，对公司在研发、生产、质检等产业链环节积累的 大量信息数据通过大数据挖掘、深度学习、云计算等新兴科技手段进行分析，寻找最优参数推进，优化生产工 艺。通过“中策-ET 工业大脑系统”的不断自学习、自优化，公司产品的无硫料合格率以及加硫料合格率均有较 为显著的提升。 坚持循环经济理念，大力推进节能绿色生产：近年来，公司以降低单位国内生产总值能耗为努力方向，在 现代化信息技术的支撑下，依托完善的能源综合管理平台，从系统用能入手，坚持“恰到好处用能”的原则， 助力全社会实现双碳目标。在环保原材料选用方面，公司提升适用于绿色轮胎的白炭黑和新型环保炭黑的应用 比例，对高强度、新结构钢帘线和纤维帘线以及生物基合成橡胶、木质素、环氧橡胶等各类环保生物基材料的 研发和应用亦初见成效。在绿色生产方面，公司引入阿米巴、TOC 等国际先进管理理念，全面施行低温连续一 次法混炼、多机头复合挤出、电子辐射预处理、轮胎成型多鼓化、氮气硫化、湿法混炼等一系列绿色工艺，积极采用汽轮空压机多级增压技术、运用变频技术改造高低压电器设备以及大量运用螺杆式空压机等多种节能措 施，有效提升了产出水平，生产过程中的各项资源消耗均有减少，能耗水平显著降低。此外，公司利用硫化尾 气作为燃料进行余热回收发电和供热，在降低企业生产成本的同时，还实现了资源的综合循环利用。 加快国际化步伐，推进全球布局：近年来，公司持续深耕国际化路线，在市场开拓、人才储备、技术研发、 设备提升等方面推动企业的国际化步伐，将“全球化经营”作为企业发展的重点方向。公司吸收全球优秀制造 经验，积极开展与国际先进装备设计制造企业的战略合作，不断地提升装备制造水平，为全球消费者提供技术 先进、质量优良的轮胎产品。2014 年，中策泰国工厂项目动工，开启了公司建设海外制造基地的新篇章，系公 司全球布局的重要里程碑。此外，随着对海外市场的开拓和销售规模的扩大，公司先后在美国、巴西、德国等 地成立销售子公司。未来，公司将依托其完善强大的立体营销网络，结合全球各地区的产品需求，进一步拓宽 全球市场，提升自身的国际行业地位。

（2）公司主要产品

公司的主要产品包括全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等四大类别，分别适用于不同车辆类型及道路情况。 全钢胎主要应用于载重货车、长途客运车、工程机械车辆等。作为公司传统优势领域，公司已推出多种型 号、尺寸的全钢子午线轮胎产品，适用于重型载重货车、长途客车、工程机械车等多种车型，多数产品在市场 中获得了消费者的良好口碑。随着公路交通基础设施的不断改进和公路运输量的增加，公路货运向高速、重载 等趋势发展，全钢胎中的无内胎全钢胎以其优势的高速性、安全性和经济性等在交通运输中越来越受到重视。 公司创新地采用加强型轮胎胎圈结构、创新轮胎花纹设计和胎面配方设计等新工艺，解决了国内生产全钢无内 胎重载卡客车子午线轮胎的技术难题。公司开发的无内胎全钢胎，具有优异的耐磨性、耐刺扎性和胎圈耐久性， 深受用户的好评。此外，公司也开展了关于宽基载重轮胎的设计及研发，相较于传统轮胎，宽基载重轮胎具有 降低滚动阻力、减少车辆自重、节油环保等特点，公司相关技术处于国内领先水平。 半钢胎主要应用于轿车、SUV、商务车等乘用车。在半钢子午线轮胎领域，公司与国内多所高校联合研发， 在产品设计、新材料应用和制造工艺方面实现了全面提升，掌握了超低滚动阻力轿车轮胎的生产技术。公司生 产的应用超低滚动阻力技术的 205/65R15 轮胎，滚阻达到欧盟 A 级标准，湿地抓着力达到 C 级，在节油方面比 同规格普通轮胎显著降低。该类超低滚阻轿车胎的研发成功，为国内外消费者带来了节油、安全、绿色的轮胎 产品。公司目前已成为吉利、长安、长城、比亚迪等国内众多整车厂的配套合作伙伴，并已经拥有了上汽通用、 东风日产等合资品牌的配套合作资质。

斜交胎主要包括农业轮胎、工业车辆充气轮胎、工业车辆实心轮胎等，适用于农用器械、装载机、矿用自 卸机、小型挖掘机、港口机械车等车辆及机械设备。面向斜交胎等传统市场，公司以“新、异、特”作为科技研 发、产业迭代的发展方向，结合市场需求变化，针对性开发系列特种轮胎产品，例如大型工程胎、沙地车用胎、 港口机械轮胎等，推动公司在专用工程轮胎领域细分市场的收入增长。 公司车胎产品系列覆盖电动车轮胎、摩托车轮胎、自行车轮胎以及城市版电动助力胎、电动滑板车真空胎 等不同领域，匹配不同品类车型以及不同路况环境，为合作客户和广大消费者提供精准契合的车胎产品。电动 车行业进入新国标时代以来，公司根据不断变化的市场需求，通过研发新的配方、重新设计花纹、优化调整外 观轮廓以及内部结构创新等方法，相继推出了轻量化车胎、朝阳长跑侠石墨烯超低滚阻轮胎、四季全效热熔胎、 采用纳米级高抓地力 PRO 升级配方的高速电动摩托车及街车胎、雪地防滑安全车胎等自主研发新品，不断提升 车胎产业价值链。

2.6 发行人治理分析

公司成立以来，依据《公司法》《证券法》等相关法律、法规和规范性文件的要求，制定了《公司章程》， 建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的公司治理架构，形成了权力机构、决策机构、监督 机构和管理层之间权责明确、运作规范的相互协调和相互制衡机制，为公司高效、稳健经营提供了组织保证。 公司股东大会、董事会、监事会及高级管理人员均根据《公司法》《公司章程》行使职权和履行义务。 公司根据相关法律、法规及《公司章程》制定了《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规 则》等相关制度，为公司法人治理的规范化运行提供了制度保证。公司董事会下设战略委员会、审计委员会、 薪酬与考核委员会、提名委员会四个专门委员会，分别负责公司的发展战略、审计、董事和高级管理人员的管 理和考核、董事和高级管理人员的提名和甄选等工作。公司聘请了总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘 书等高级管理人员，并设置了相关职能部门。2021 年至 2024 年财报期内，公司治理不存在重大缺陷。

2.7 发行人股权结构

截至 2025 年 5 月 6 日，仇建平和仇菲（父女关系）合计控制发行人 46.95%的股份及相应表决权，是发行 人的实际控制人。其中：（1）仇建平作为巨星控股、杭叉集团和巨星科技的实际控制人，通过中策海潮控制了 发行人 41.08%的股份及相应表决权，并担任发行人董事职务；（2）仇建平作为朝阳好运、朝阳稳行的执行事 务合伙人，控制了发行人合计 5.87%的股份及相应表决权。 仇菲为仇建平之女，通过朝阳好运和朝阳稳行合计 间接持有发行人 1.90%的股份，并担任发行人董事职务。仇菲与仇建平为发行人的共同实际控制人。

2.8 发行人经营战略分析

围绕公司发展战略和发展目标，公司通过以下具体计划和措施来增强公司的核心竞争优势。

（1）产能发展措施

公司已在泰国建设生产基地，并在美国、巴西、欧洲等地区设立营销中心，完成公司的全球化战略布局。 公司不断提高产品的市场占有率，降低向欧美市场销售的运输成本，并进一步发挥规模效应，提高公司产品的 市场竞争力。

（2）品牌开拓措施

公司充分发挥自身的替换市场渠道优势，承诺随时提供专业的一站式后市场服务，并通过数字化创新赋能 全球的经销商、零售店以及用户，实现中策品牌生态的构造。公司同时充分把握新兴的新能源汽车配套市场， 以该领域为契机实现中策品牌对国际知名品牌的追赶和超越。

（3）技术创新措施

公司始终坚持自主创新的原则，在现有技术基础上，通过不断的技术积累和研发创新，逐步提高产品的技 术水平和产品生产的数字化、智能化程度。公司持续进行材料配方、轮胎整体设计等方向的技术攻关，进一步 提升中策品牌轮胎的安全均衡、精准操控、静音舒适等性能，满足消费者多方面的需求，开创中国品牌高端轮 胎的新标杆。

（4）人力资源措施

公司实行引进与培训并举的人力资源计划，加快提升公司人员的专业竞争力，同时加大力度引入国际化管 理人才，以满足公司建设全球“未来工厂”、迈向一流跨国轮胎企业的目标。一方面，公司加大在技术、管理等 领域高层次人才的引进力度；另一方面，公司坚持发挥自身在培养年轻骨干人才方面的丰富经验，构建起一支 支具有专业竞争力的优秀团队。

2.9 发行人研发技术分析

（1）发行人核心技术情况

发行人已在轮胎行业深耕数十年，并积累了丰富的研发与生产经验。为了不断提高产品竞争力，发行人通 过持续的研发创新活动积累了丰富的核心技术储备。

（2）在研项目情况

发行人高度重视提升自身研发能力，以提高产品质量与生产效率。

三、发行人募集资金投资项目分析

3.1 募集资金运用概况

若本次实际募集资金不能满足项目资金需求，不足部分由公司通过自筹方式解决；若有节余，将用于补充 与公司主营业务相关的流动资金。由于募集资金到位时间存在不确定性，为加快项目建设，在本次募集资金到 位前，公司将根据各项目的实际进展情况，通过自筹资金先期投入，待募集资金到位后再予以置换。

3.2 募集资金投资项目分析

3.2.1 高性能子午线轮胎绿色 5G 数字工厂项目

（1）项目概况

高性能子午线轮胎绿色 5G 数字工厂项目将新建绿色 5G 数字化工厂，引进国内外先进生产设备，招聘优秀 人才，建立半钢子午线轮胎生产基地。项目依托公司完整的技术体系和成熟的产品平台，结合市场需求及技术 发展趋势，扩充公司半钢子午线轮胎产品的产能。 本项目顺利实施后，有助于进一步扩大公司产能，满足市场需求；有助于公司通过规模效应降低成本，提 升企业净利率水平；有利于顺应轮胎行业绿色低碳和数字化发展趋势，提升公司产品整体先进性，增强公司的 核心竞争力。

（2）募投项目与公司主要业务、核心技术之间的关系

本次高性能子午线轮胎绿色 5G 数字工厂项目将在之前公司轮胎投产成功经验的基础上，继续配备先进的 生产设备，采用具有自主知识产权的生产技术。项目建成后，将有利于提高公司的生产能力，扩大产能规模， 满足轮胎行业不断增长的市场需求，为客户提供更优质的产品和更高效、及时的服务，进一步提高公司综合竞 争实力，巩固公司的市场地位。

（3）项目建设可行性

广阔的市场前景为项目实施提供了良好的外部条件：汽车自 19 世纪末诞生以来，行业总体呈现逐步增长趋 势，特别是新能源汽车近年来发展迅速，推动了全球轮胎行业市场规模不断扩大。根据米其林年度报告，2023 年全球半钢胎配套市场需求量为 4.17 亿条，全球半钢胎替换市场需求量为 11.56 亿条，合计需求量为 15.73 亿 条。2020 年度至 2023 年度，半钢子午胎全球配套及替换市场总规模从 13.71 亿条增长至 15.73 亿条，复合增长 率 4.69%。根据 Allied Market Research 的研究报告，预计到 2030 年，全球汽车轮胎市场规模将达到 2,188. 70 亿 美元，行业面临广阔的发展前景。随着我国城镇化发展速度的加快、基础设施投资规模的逐步加大、人均可支 配收入的提高、消费不断升级，我国汽车、交通运输、工程机械等行业持续稳定发展，市场规模不断扩大，由 此带动我国轮胎产业稳步增长。根据中国橡胶工业协会轮胎分会统计数据，我国轮胎产量 2021 年达到 6. 97 亿 条，同比增长 9.9%，广阔的市场前景为项目实施提供了良好的外部条件。 丰富的数字化实施经验为项目奠定了经验基础：一方面，轮胎生产过程较为复杂，整个生产过程涉及材料 学、系统工程、动力学等多门学科知识，工艺水平要求较高；而随着安全、环保、长寿命、高性能轮胎等新理念 的出现和轮胎工艺的不断创新，轮胎制造企业需要不断提高技术水平以适应行业技术发展趋势。另一方面，数 字化建设是一个系统工程，能使数据逐渐从生产经营的副产品转变为参与生产经营的关键要素，逐步成为企业 的战略性资源和关键生产力。在轮胎行业，通过传感、工业物联网、大数据等数字化建设，实现集数据采集、 传输、分析于一体的数字化智能工厂，改变原有的传统轮胎制造企业经验驱动的决策管理模式，依托多维度数 据分析工具与智能算法，实现从产品研发、工艺、生产运行、设备监控等的数字孪生，到最终实现全过程自动 化、全流程信息化、全领域智能化的目标。公司在轮胎制造领域拥有多年的从业经验，紧跟行业数字化发展潮 流，在轮胎制造的数字化建设与改造方面积累了丰富的经验，并且在提高生产效率、降低人工成本等方面取得 了显著成效。本项目将购买先进、稳定的设备，结合先进的数字化技术，建设轮胎绿色 5G 数字工厂，公司以往 丰富的数字化建设经验有助于本次项目的顺利实施，能够有效确保该工厂的建设满足公司未来全钢子午线轮胎 的生产需要。

完善的采购和质量管理体系是项目实施的质量保障：公司产品原材料主要包括天然橡胶、合成橡胶、钢丝 帘线、炭黑及帘布等。轮胎产品对原材料价格粘性程度较高，天然胶作为主要原材料对轮胎产品成本影响较大。 近年来，在原油市场波动、宏观经济下行的背景下，全球天然胶价格波动频繁，对众多轮胎生产企业造成一定 的影响。为此，公司设置了国内采购和国外采购两种途径，在确保原材料质量可靠的情况下，大大降低了价格 波动带来的风险，有效提升了公司采购效率。依托于良好的市场口碑以及出色的品牌效应，公司在原材料采购 上具有较强的议价能力，为公司产品奠定了良好的生产基础。在质量管控方面，公司坚持科技兴厂，坚持走质 量效益型道路，自推行全面质量管理以来，一直将质量管理作为企业管理的中心环节来抓，取得了较大的成绩 和进步。公司拥有百余人的质管团队来确保质量管理体系的运行。发展至今，公司获得了 ISO9001 质量体系证 书及 3C 认证证书等多项认证。未来，公司将围绕模块化、标准化、数据化三个维度进一步优化质量管理体系， 确保公司产品质量处于行业领先地位。因此，完善的采购和质量管理体系是项目实施的质量保障。

3.2.2 年产 250 万套全钢子午线载重轮胎生产线项目

（1）项目概况

年产 250 万套全钢子午线载重轮胎生产线项目拟通过新建生产场地、引进高端设备、招聘生产及辅助人员， 搭建生产线，扩建公司全钢子午线载重轮胎产能。同时利用数字化新技术，实现新建车间数字化、智能化生产 运营。项目达产后，公司将新增年产 250 万套全钢子午线载重轮胎的生产能力。 本项目建设期为 2 年。项目建成后，有利于提高公司整体产能和市场占有率，同时提升公司产品质量、降低生产成本，增强公司在国内外市场的核心竞争力。

（2）募投项目与公司主要业务、核心技术之间的关系

本次募投项目，公司将购置相关配套设施建设年产 250 万套全钢子午线轮胎的生产线。中策清泉作为中策 橡胶的全钢子午线载重轮胎重要的生产基地之一，具有成熟的生产及管理经验。项目建成后，将有利于提高公 司的生产能力，扩大产能规模，有效缓解公司产能紧张状态，提升供货效率，进一步降低存货带来的风险，支 撑公司未来销售业绩快速增长。

（3）项目建设可行性

本项目受国家及当地产业政策支持：根据中国橡胶工业协会发布《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》， 到“十四五”末即 2025 年，中国轮胎的年产量规划目标为 7.04 亿条，子午化率为 96%。“十四五”期间，橡胶 行业通过结构调整、科技创新、绿色发展，实现数字化、智能化、平台化和绿色化转型，推动质量变革、效率变 革、动力变革，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。2021 年 3 月，《中国轮胎 循环利用行业“十四五”发展规划》明确，大力开展废旧轮胎综合利用，发展橡胶工业循环经济，既可缓解我 国橡胶资源短缺局面，减少对进口橡胶资源的依赖，也是促进我国橡胶工业节能减排、促进橡胶工业绿色可持 续发展的重要举措，对实现“碳达峰”和“碳中和”的目标意义重大。《浙江省汽车产业高质量发展行动计划 （2019—2022 年）》指出，到 2022 年，汽车产业结构不断优化，组织化程度进一步提高，汽车产业创新体系基 本形成，产业引领能力和竞争力显著提升，打造成为世界级汽车产业集群，培育万亿级产业规模。《浙江省全 球先进制造业基地建设“十四五”规划》指出，到 2025 年，全省制造业比重保持基本稳定，发展生态更具活力， 数字化、高端化、绿色化发展处于全国领先地位，重点标志性产业链韧性、根植性和国际竞争力持续增强，形 成一批世界级领军企业、单项冠军企业、知名品牌、核心自主知识产权和国际标准，全球先进制造业基地建设 取得重大进展。因此，本项目受国家及当地产业政策支持，具有可行性。 出色的市场营销能力有利于项目产能的消化：公司拥有完善的经销商管理体系，在国内市场，公司主打“朝 阳”、“好运”、“全诺”、“威狮”等优势品牌。公司将国内市场划分为若干营销管理大区，并根据市场具体 情况进一步划定细分经销区域。在海外市场，公司销售“W EST LAKE”、“GOODRIDE”、“CHAO YANG”、 “TRAZANO”等品牌产品。公司根据大洲划分了 6 大营销管理区域，并在泰国、美国、德国、巴西、菲律宾、 印尼及墨西哥分别设立了子公司，提升了公司对东南亚、北美、欧洲和南美区域的市场信息获取和品牌营销推 广能力。公司通常按国别划分各经销商的经销区域，在部分较为成熟的销售市场，公司会进一步划定细分经销 区域。

完善的采购和质量管理体系是项目实施的质量保障：公司产品原材料主要包括天然橡胶、合成橡胶、钢丝 帘线、炭黑及帘布等。轮胎产品对原材料价格粘性程度较高，天然胶作为主要原材料对轮胎产品成本影响较大。 近年来，在原油市场波动、宏观经济下行的背景下，全球天然胶价格波动频繁，对众多轮胎生产企业造成一定 的影响。为此，公司设置了国内采购和国外采购两种途径，在确保原材料质量可靠的情况下，大大降低了价格 波动带来的风险，有效提升了公司采购效率。依托于良好的市场口碑以及出色的品牌效应，公司在原材料采购 上具有较强的议价能力，为公司产品奠定了良好的生产基础。在质量管控方面，公司坚持科技兴厂，坚持走质 量效益型道路，自推行全面质量管理以来，一直将质量管理作为企业管理的中心环节来抓，取得了较大的成绩 和进步。公司拥有百余人的质管团队来确保质量管理体系的运行。发展至今，公司获得了 ISO9001 质量体系证 书及 3C 认证证书等多项认证。未来，中策橡胶将围绕模块化、标准化、数据化三个维度进一步优化质量管理体 系，确保公司产品质量处于行业领先地位。因此，完善的采购和质量管理体系是项目实施的质量保障。

3.2.3 中策橡胶（建德）有限公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目——全钢子午线轮胎车间 V 建设项目

（1）项目概况

中策橡胶（建德）有限公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目——全钢子午线轮胎车间 V 建设项目拟建立年 产 250 万套高性能全钢子午线轮胎生产基地。项目依托公司完整的技术体系和成熟的产品平台，结合市场需求 及技术发展趋势，扩充公司全钢子午线轮胎产品的产能。 本项目顺利实施后，有助于提升公司子午线轮胎的产能，满足市场需求；有助于公司通过规模效应降低成 本，提升企业净利率水平；有利于顺应行业发展趋势，优化公司产品结构；项目契合公司愿景和发展战略，能 提升公司产品整体先进性，增强公司的核心竞争力，是公司持续深耕轮胎行业的必要途径。

（2）募投项目与公司主要业务、核心技术之间的关系

本次募投项目公司将新建产线并购置相关配套设施，建设年产 250 万套高性能全钢子午线轮胎生产线，项 目建成后，有利于提高公司的产能规模，助力公司成为全球领先的轮胎制造基地，更好地为消费者提供优质轮 胎产品。

（3）项目建设可行性

广阔的市场前景为项目实施提供了良好的外部条件：汽车自 19 世纪末诞生以来，行业总体呈现逐步增长趋 势，特别是新能源汽车近年来的迅速发展，推动了全球轮胎行业市场规模不断扩大。根据 Tire Business 的研究 报告，2021 年，全球乘用车和轻型卡车原配轮胎销量为 3.56 亿条，同比增长 0.85%，全球卡车原配轮胎销量为 0.51 亿条，同比下降 2.32%，全球乘用车和轻型卡车替换轮胎销量为 11.54 亿条，同比增长 11.07%，全球卡车 替换轮胎销量为 1.66 亿条，同比增长 6.68%。根据 Allied Market Research 的研究报告，预计到 2030 年，全球汽 车轮胎市场规模将达到 2,188.7 亿美元，行业面临巨大的发展前景。随着我国城镇化发展速度的加快、基础设施 投资规模的逐步加大、人均可支配收入的提高、消费不断升级，我国汽车、交通运输、工程机械等行业持续稳 定发展，市场规模不断扩大，由此带动我国轮胎产业稳步增长。根据中国橡胶工业协会轮胎分会统计数据，我 国轮胎产量 2021 年达到 6.97 亿条，同比增长 9.9%，2013-2021 年复合年均增长率为 3.50%，行业增长稳定，广 阔的市场前景为项目实施提供了良好的外部条件。 公司具备较强的品牌知名度和行业影响力：中策橡胶是目前国内销售规模最大的轮胎生产企业之一，同时 也是国家级高新技术企业、工信部两化融合试点示范企业。公司旗下有“朝阳”、“好运”、“威狮”、“全 诺”、“雅度”等多个产品品牌，其中，“朝阳”牌全钢子午线轮胎、“朝阳”牌自行车轮胎分别被授予“中国 名牌产品”、“国家名牌产品”称号，“朝阳”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。公司产品线丰 富，目前已经覆盖了乘用轿车胎、商用轿车胎、工程车胎、工业农业车胎及自行车胎等多个细分领域，每个大 类产品下拥有多种不同性能和规格的轮胎、车胎产品。依托在技术研发、质量管控、销售渠道、售后服务上的 优势，中策橡胶向包含一汽解放、江淮汽车、中国重汽、中集集团、北汽福田、东风日产、长城汽车、长安汽车 等大型整车厂商提供轮胎配套产品，积累了较强的品牌知名度。中国橡胶工业协会发布的 2021 年中国橡胶工业 百强企业名单中，中策橡胶位列榜首。公司于 2012-2021 年连续 10 年的轮胎销售额排列于全球 75 强前 10 位， 已连续 14 年入围中国企业 500 强，在 2020 年中国制造业企业 500 强中名列 284 位。在国内轮胎制造领域，中 策橡胶具备一定的行业影响力。

出色的市场营销能力有利于项目产能的消化：公司拥有完善的经销商管理体系，在国内市场，公司主打“朝 阳”、“好运”、“全诺”、“威狮”等优势品牌。公司将国内市场划分为若干营销管理大区，并根据市场具体情况进一步划定细分经销区域。在海外市场，公司销售“W EST LAKE”、“GOODRIDE”、“CHAO YANG”、 “TRAZANO”等品牌产品。公司根据大洲划分了 6 大营销管理区域，并在泰国、美国、德国、巴西、菲律宾、 印尼及墨西哥分别设立了子公司，提升了公司对东南亚、北美、欧洲和南美区域的市场信息获取和品牌营销推 广能力。公司通常按国别划分各经销商的经销区域，在部分较为成熟的销售市场，公司会进一步划定细分经销 区域。

3.2.4 中策橡胶（天津）有限公司高端绿色轮胎制造产业链提升改造项目

（1）项目概况

中策橡胶（天津）有限公司高端绿色轮胎制造产业链提升改造项目是对现有业务的延伸和扩展，为企业的 可持续发展提供有力的支持。通过建设智能工厂，添置先进的自动化、智能化生产设备，招聘技术及生产人员 等，最终打造出业内领先的工程轮胎产业基地。本次项目的实施有利于发挥公司的带动作用，促进天津地区轮 胎产业链上下游协同发展；有利于提高公司全钢工程胎整体产能和市场占有率，提升公司在国内外市场的竞争 力。

（2）募投项目与公司主要业务、核心技术之间的关系

本次募投项目，公司拟在天津市滨海新区建设高端绿色轮胎制造基地。根据项目具体建设规划，公司通过 添置先进的自动化生产设备、引进高端技术人才等，打造工程轮胎智能生产工厂。项目的实施一方面有利于公 司依托天津港保税区优越的营商环境、独特的地理位置，将生产能力辐射扩张至北方市场，优化公司生产基地 布局；另一方面能够发挥公司的带动作用，整合产业链上下游资源，推动上下游企业间协同配套，实现轮胎产 业链条膨胀和延伸，助力天津地区产业集聚集群发展。公司会依托本次募投项目，加大对全钢工程胎产品的开 发和生产力度，进一步扩大公司在工程轮胎领域的市场份额，提升公司在工程轮胎领域的市场地位，推动公司 工程轮胎领域战略目标的实现，实现公司的可持续发展。

（3）项目建设可行性

公司具备项目实施的研发实力和专业人才团队：轮胎制造技术较为复杂且新技术、新标准不断更新，因此 轮胎行业的技术壁垒较高。一方面，轮胎生产过程较为复杂，整个生产过程涉及材料学、系统工程、动力学等 多门学科知识，工艺水平要求较高；另一方面，随着绿色、长寿命、高性能轮胎等新理念的出现和轮胎工艺的 不断创新，轮胎制造企业需要不断提高技术水平以适应行业技术发展趋势。经过多年的发展，公司研发实力较 强，积累了丰富的研发经验，获得了多项行业荣誉及专利认证，研发体系日益完善。针对产品线丰富且种类繁 多的特点，公司建立了研发部门对不同品类的轮胎产品进行深入研究和开发，大大提升了多样化产品的研发效 率。同时，公司与清华大学、哈尔滨工业大学、北京化工大学等多所知名高校开展产学研合作，在轮胎产品品 种和规格等技术层面都有大幅度提高。人才团队方面，核心管理团队由业内资深工程师专家组成，关键高级管 理人员具备轮胎行业专业背景和多年从业经验，对行业发展水平、技术发展趋势以及原材料价格变化等方面有 着深刻的认知。人才优势不仅是公司能够开发并制造高性能轮胎产品最可靠的保证，也是能够逐步掌握轮胎行 业领先技术并不断向前发展的最坚实的基础。因此，公司具备本次项目实施的研发实力和专业人才团队基础。 出色的市场营销能力有利于项目产能的消化：公司拥有完善的经销商管理体系，在国内市场，公司主打“朝 阳”、“好运”、“全诺”、“威狮”等优势品牌。公司将国内市场划分为若干营销管理大区，并根据市场具体 情况进一步划定细分经销区域。在海外市场，公司销售“W EST LAKE”、“GOODRIDE”、“CHAO YANG”、 “TRAZANO”等品牌产品。公司根据大洲划分了 6 大营销管理区域，并在泰国、美国、德国、巴西、菲律宾、 印尼及墨西哥分别设立了子公司，提升了公司对东南亚、北美、欧洲和南美区域的市场信息获取和品牌营销推广能力。公司通常按国别划分各经销商的经销区域，在部分较为成熟的销售市场，公司会进一步划定细分经销 区域。

公司具备较强的品牌知名度和行业影响力：中策橡胶是目前国内销售规模最大的轮胎生产企业之一，同时 也是国家级高新技术企业、工信部两化融合试点示范企业。公司旗下有“朝阳”、“好运”、“威狮”、“全 诺”、“雅度”等多个产品品牌，其中，“朝阳”牌全钢子午线轮胎、“朝阳”牌自行车轮胎分别被授予“中国 名牌产品”、“国家名牌产品”称号，“朝阳”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。公司产品线丰 富，目前已经覆盖了乘用轿车胎、商用轿车胎、工程车胎、工业农业车胎及自行车胎等多个细分领域，每个大 类产品下拥有多种不同性能和规格的轮胎、车胎产品。依托在技术研发、质量管控、销售渠道、售后服务上的 优势，中策橡胶向包含一汽解放、江淮汽车、中国重汽、中集集团、北汽福田、东风日产、长城汽车、长安汽车 等大型整车厂商提供轮胎配套产品，积累了较强的品牌知名度。中国橡胶工业协会发布的 2021 年中国橡胶工业 百强企业名单中，中策橡胶位列榜首。公司于 2012-2021 年连续 10 年的轮胎销售额位列世界轮胎企业前 10 位， 已连续 14 年入围中国企业 500 强，在 2020 年中国制造业企业 500 强中名列 284 位。在国内轮胎制造领域，中 策橡胶具备较高的行业影响力。

3.2.5 中策橡胶集团股份有限公司在泰国增资建设高性能子午胎项目

（1）项目概况

中策橡胶集团股份有限公司在泰国增资建设高性能子午胎项目建设内容包括改造厂房车间及仓库，建造相 关配套设施，购买先进的生产设备，招聘技术及生产人员等，以提升公司轮胎产品的境外产能，满足国际市场 需求。项目建成并达产后，将新增 700 万条高性能半钢子午线轮胎的生产能力。项目的实施有利于确保原材料 供应能力，降低生产成本，提升盈利能力，是公司把握“一带一路”发展契机，抵御贸易政策变化风险，积极布 局全球化战略的重要举措。

（2）募投项目与公司主要业务、核心技术之间的关系

本次募投项目，公司将在泰国新增 700 万条高性能半钢子午线轮胎的生产能力。公司将建设厂房车间、仓 库及其他配套设施，购买先进的生产设备，招聘技术及生产人员等，最终实现先进生产线的建立，以提高公司 轮胎产品的境外整体产能。项目的顺利实施，有助于扩大境外产能，满足国际市场需求，巩固公司行业地位。 随着项目的实施，公司将在泰国建设先进轮胎生产线，这不仅可以降低天然橡胶的采购、运输成本，而且能够 有效确保原材料的质量和及时供应能力，有利于实现降本增效，提升公司盈利能力。

（3）项目建设可行性

广阔的市场前景为项目实施提供了良好的外部条件：汽车自 19 世纪末诞生以来，行业总体呈现逐步增长趋 势，特别是新能源汽车近年来的迅速发展，推动了全球轮胎行业市场规模不断扩大。根据 Tire Business 的研究 报告，2021 年，全球乘用车和轻型卡车原配轮胎销量为 3.56 亿条，同比增长 0.85%；全球乘用车和轻型卡车替 换轮胎销量为 11.54 亿条，同比增长 11.07%。根据 Allied Market Research 的研究报告，预计到 2030 年，全球汽 车轮胎市场规模将达到 2,188.70 亿美元，行业发展前景良好。随着我国城镇化发展速度的加快、基础设施投资 规模的逐步加大、人均可支配收入的提高、消费不断升级，我国汽车、交通运输、工程机械等行业持续稳定发 展，市场规模不断扩大，由此带动我国轮胎产业稳步增长。根据中国橡胶工业协会轮胎分会统计数据，我国轮 胎产量 2021 年达到 6.97 亿条，同比增长 9.9%，2013-2021 年复合年均增长率为 3.50%，行业增长稳定，广阔的 市场前景为项目实施提供了良好的外部条件。 出色的市场营销能力有利于项目产能的消化：公司拥有完善的经销商管理体系，在国内市场，公司主打“朝阳”、“好运”、“全诺”、“威狮”等优势品牌。公司将国内市场划分为若干营销管理大区，并根据市场具体 情况进一步划定细分经销区域。在海外市场，公司销售“W EST LAKE”、“GOODRIDE”、“CHAO YANG”、 “TRAZANO”等品牌产品。公司根据大洲划分了 6 大营销管理区域，并在泰国、美国、德国、巴西、菲律宾、 印尼及墨西哥分别设立了子公司，提升了公司对东南亚、北美、欧洲和南美区域的市场信息获取和品牌营销推 广能力。公司通常按国别划分各经销商的经销区域，在部分较为成熟的销售市场，公司会进一步划定细分经销 区域。

项目建设地具备良好的产业环境：中泰两国地理位置相邻，发展关系健康稳定，双方各领域交流合作广泛、 深入。2017 年，中泰签署《共同推进“一带一路”合作谅解备忘录》。2022 年，中泰签署《中华人民共和国政 府与泰王国政府关于中泰战略性合作共同行动计划（2022－2026）》，为两国关系未来发展提供了重大机遇。 目前，中国是泰国最大的贸易伙伴，泰国则是中国在东盟国家中的第三大贸易伙伴。在推动重大投资方面，泰 国推出富有竞争力的多年免税期、多项税务豁免以及优惠进口关税，包括减免生产用于出口的机械、原材料进 口关税，以及其它非税收性鼓励措施。此外，作为世界橡胶生产第一大国，泰国政府对天然橡胶产业高度重视， 全方位扶持天然橡胶产业发展，出台多项措施保证天然橡胶产业的快速发展。本次项目选址于泰国泰中罗勇工 业园，该工业园位于泰国湾东部的罗勇府，交通运输便利，包括一般工业区、保税区、物流仓储区和商业生活 区，按“现代化工业园”的高标准进行基础设施配套，为中国入驻企业提供了良好的平台。丰富的原材料资源、 熟练的劳动力以及强有力的税收优惠政策，吸引众多轮胎制造企业在泰国兴建工厂，并形成了上下游成熟的轮 胎制造产业链。因此，建设地良好的产业环境有利本次项目的顺利实施。 完善的采购和质量管理体系是项目实施的质量保障：公司产品原材料主要包括天然橡胶、合成橡胶、钢丝 帘线、炭黑及帘布等。轮胎产品对原材料价格粘性程度较高，天然胶作为主要原材料对轮胎产品成本影响较大。 近年来，在原油市场波动、宏观经济下行的背景下，全球天然胶价格波动频繁，对众多轮胎生产企业造成一定 的影响。为此，公司设置了国内采购和国外采购两种途径，在确保原材料质量可靠的情况下，大大降低了价格 波动带来的风险，有效提升了公司采购效率。依托于良好的市场口碑以及出色的品牌效应，公司在原材料采购 上具有较强的议价能力，为公司产品奠定了良好的生产基础。在质量管控方面，公司坚持科技兴厂，坚持走质 量效益型道路，自推行全面质量管理以来，一直将质量管理作为企业管理的中心环节来抓，取得了较大的成绩 和进步。公司拥有百余人的质管团队来确保质量管理体系的运行。发展至今，公司获得了 ISO9001 质量体系证 书及 3C 认证证书等多项认证。未来，公司将围绕模块化、标准化、数据化三个维度进一步优化质量管理体系， 确保公司产品质量处于行业领先地位。因此，完善的采购和质量管理体系是项目实施的质量保障。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）