2022年古井贡酒研究报告 徽酒受益于高端化趋势，品牌、产品、渠道共同发展

1.徽酒龙头，行稳致远

1.1.八大名酒之一，历史源远流长

国内八大名酒之一，公司历史源远流长。1963 年 10 月在第二届全 国白酒评酒会上，古井贡酒夺得八大名酒第二名，与茅台酒、董酒、汾酒、 五粮液、泸州老窖特曲、西凤酒、全兴大曲等名酒合称中国八大名酒，并 且在 1979 第三届评酒会、1984 第四届评酒会、1989 年第五届评酒会 上，古井贡酒均获得名酒金奖。新中国成立后，公司在 1959 年改制成为国 营亳县古井酒厂，此后在 1993 年 3 月 5 日后成立安徽古井贡酒股份有限公司， 并于 1996 年 9 月 27 日上市 A 股。在 2016 年轻白酒行业开始复苏后，公司于 2016 年 4 月与黄鹤楼酒业签订战略合作协议，开启中国名酒合作新时代， 2021 年 1 月公司与明光酒业签订战略合作协议，公司成为拥有“三个品牌” “四种香型”“三地产区”的中国名酒企业。

古井贡酒所在地亳州市为世界十大烈酒产区之一，古井贡酒榜上有名。 2017年 11月 19日，“世界名酒价值论坛”颁布了世界烈酒十大产区名录。

古井贡酒所在产地中国亳州榜上有名，与遵义产区、宜宾产区、吕梁产区、 泸州产区、宿迁产区、干邑产区、苏格兰产区、波多黎各产区、瓜达拉哈 拉产区同列世界十大烈酒产区。公司产品古井贡酒渊源始于公元 196 年 曹操将家乡亳州产的“九酝春酒”(古井贡酒的前身）进献给汉献帝刘协， 并上奏《九酝酒法》阐述了美酒的酿制方法，自此作为皇室贡品。

1.2.国营企业股权结构稳定，亳州市国资委最终受益 人

公司作为国有控股企业，股权结构较为稳定。2019 年，亳州国有资产 监督管理委员会通过亳州市国有资本运营有限公司，以 54%的比例控股股 井集团有限责任公司，而古井集团有限责任公司以 51.15%的比例控股古井 贡酒股份有限公司，亳州市国资委是古井贡酒公司的最终受益人。此外， 上海浦创企业管理咨询有限公司和安徽省财政厅各以 40%、6%的比例成为 古井集团公司的第二、第三大股东。

1.3.消费复苏促进业绩，研发投入效果初现

公司聚焦白酒业务，营收以华中地区为主。公司主营业务包括白酒业 务和酒店业务，其中，白酒业务是公司绝对的主力。根据公司 2021 年年报 披露，公司白酒业务收入 127.61亿元，占总收入的 96.16%。此外，总收入 地区来看，公司深耕华中地区，2021 年华中地区收入 113.11 亿元，同比增 长了 25.46%，占比达 85.23%；华北、华南地区的收入分别为 10.71 亿元、 8.78 亿元，同比分别增长了 54.49%、51.38%，占比相较去年同期分别增长 了 1.34 个百分点和 0.98 个百分点，达到 8.07%和 6.62%。公司全国化进程 有所建树，但营业收入依然以华中地区为主。

疫情不利影响消退下，2021年公司业绩表现良好。2020年，受新冠疫 情况的影响，消费需求承压，宴请、商务交流等活动被迫停止，白酒行业受 到冲击。2020 年度，公司实现营业收入 102.92 亿元，同比下降 1.20%，归 属于母公司净利润 18.55 亿元，同比下降 11.58%。在 2021 年，防疫防控措 施效果良好，消费逐渐复苏下，公司全年实现营业收入 132.70 亿元，同比 增长 28.93%，归属于母公司的净利润 22.98 亿元，同比增长 23.90%。

公司自 2014年起重视研发，研发支出效果初现。公司技术研发项目 的在于新产品研究与开发、产品质量的提升、酿酒智能化技术研究及酿酒 新工艺研究，公司从 2014 年起开始逐渐增加研发投入，2014-2020 年 CAGR 达 10.10%。截至 2021 年，公司共有 978 位研发人员，研发人员数 量占总人员数量比重达 9.10%，研发投入占营业收入 2.27%。根据企查查 大数据研究院白酒专利 20 强者企业榜单，截至 2021/2/23，公司有效专利数 量 974 项，居行业第一，五粮液第一 911 项紧随其后，远超行业 TOP3-20 企 业中枢水平 112 项。分类来看，公司专利主要包括实用新型（722 项）、外观设计（228 项）和发明专利（24 项）3 大类，占比分别为 74.13%、 23.41%、2.46%；其中，实用新型专利数量同样一骑绝尘，远超行业 TOP2-20 中枢水平（20 项）。

2021 年，公司获得发明专利 3 项、实用新型 55 项，公司先后荣获“中国酒业科技突出贡献奖”“安徽省科技进步二等 奖”，实现了省重大专项项目零突破，再次荣获“安徽省人民政府质量奖”。

2.徽酒受益于高端化趋势，安徽省及周边白酒市场空间广阔

2.1.消费升级趋势下，白酒走向高端化

白酒行业经历多轮周期更迭，经历 2012-2015 年的调整后逐渐复苏。 1989 年至 1998 年是白酒的一轮上升期，此阶段主要是国内从计划经济转向 市场经济转型，供给和需求的同步增加带动了白酒行业的上升；此后，受 1998 年亚洲金融危机和汾酒假酒等事件的影响，白酒行业进入调整期，白酒 酒产量有所下降；2003 我国加入世界贸易组织后经济高速增长，白酒行 也进入新的一轮上升期，白酒产量显著提升；此后，在 2012 年，受金融 危机的影响叠加限制“三公”消费，白酒行业又一次进入调整期，白酒产业 量增速变缓并且由增变减；2015 年后，受消费升级驱动，商务和个人消费 崛起，白酒产量略有减少但价格增长，整个白酒行业目前处于量减价增的 复苏期。

人均收入和高净值人群不断增长推动消费升级，白酒行业步入高端化 阶段。中国经济高速发展下，国民人均可支配收入和高净值人群不断增加。 2006年，我国城镇居民家庭人均可支配收入为1.18万元，而到了2020年， 城镇居民人均可支配收入为 4.38 万元，2006-2020 年的 CAGR 达到 9.9%。 居民收入的不断提升促进了高净值人群(可投资资产超过 1 千万)的壮大，我 国高净值人群从 2006年的 18.10万人增长到 2020年的 262万人，2006-2020 年的 CAGR达 21.03%。

伴随着我国经济结构的转变，高质量发展和共同富 裕成为新的发展主线，我国人均可支配收入和高净值人群均有望持续增加。 消费人群的扩大以及收入的增长为消费升级提供了持续发展的土壤， 费用升级的长期趋势下，白酒行业结构性调整有望继续推进。2018 年以来白 酒产量下降，但白酒行业规模以上企业销售收入反而有所提升，这是源自 白酒行业整体价格上移，白酒提价带来更多的销售收入和利润。

白酒价格带上移，高端和次高端白酒有望迎来新机遇。在白酒价格中 枢不断上移的过程中，行业分化加剧，高端酒企通过涨价提高品牌力，以 价增带动业绩的增长，而次高端白酒享受高端白酒提价后的空白价格带， 具备较大的扩容空间。2015 年行业调整以来，在茅台的带动下，白酒行业 整体价格带有所上移。高端、次高端酒企产品价格带不断上移，高端白酒 率先提价带动行业整体提价，53 度飞天茅台的价格在京东上从 2015 年的 888元/瓶，上涨至 2019年初的 1499元/瓶。1）高端白酒受益于价增。

根据 欧睿咨询，高端白酒市场规模在 2019 年已破千亿，并有望实现逐年递增， 预计在 2024 年可超两千亿。2）次高端白酒受益于量价齐升。在高端白酒 打开行业价格的天花板后，余下的空白价格带可为次高端白酒带来量价齐 升的增长空间。以代表性次高端酒企为例（古井贡酒、洋河股份、今世缘、 舍得酒业、酒鬼酒、山西汾酒），2020 年受疫情的影响，营收增速见底； 2021年，次高端酒企营业收入实现同比增长 33.34%，营收快速反弹。在消 费升级持续的背景下，白酒结构性行情有望延续。

2.2.安徽省消费升级持续，白酒格局或将优化

安徽省是我国白酒产销大省，在全国白酒行业排名中不断上移。2020 年，安徽省白酒产量占全国的 4.9%。截至 2019 年末，安徽省规模以上工 业白酒企业 101 家，居全国位次由 2015 年的第 5 位升至第 3 位；全年实现 营业收入 260.3 亿元，居全国位次由第 5 位升至第 4 位，实现利润 64.6 亿 元，居全国位次由 5 位升至第 4 位，安徽在我国白酒行业中重要性凸显。

安徽省白酒产业发展较快主要有两方面原因：一是历史形成的白酒文 化深入人心，二是安徽省的经济及人口状况为白酒行业发展提供了坚实基 础。1）除安徽白酒文化历史悠久外，安徽省内经济的良好发展势头带动 省内消费升级也是白酒产业发展较快的重要原因。安徽省紧邻长三角地区， 2021 年安徽省人均 GDP 为 7.03 万元，居于全国第 13 位。2021 年安徽省城 镇人均可支配收入同比增速为 9.04%，快于全国增速。经济的快速增长带 动消费升级，将进一步促进白酒行业发展。2）安徽省白酒消费人群充足， 市场下沉空间广阔。伴随经济的发展，自 2010 年起安徽省常住人口不断增 加，2021 年安徽常住人口 6105 万人，2016-2021 年 CAGR 达 0.26%，按此 速度增长，未来安徽省常住人口仍将有增量空间。

消费升级换挡，安徽省内白酒升级大势所趋。当前安徽省内白酒产业 已经进入成熟期，2014 年以来安徽白酒产量基本没有出现明显的增长， 明当前安徽省内白酒行业已经相对较为成熟。随着省内消费者收入以及购买 买力的上升，消费升级将成为白酒行业的重要趋势。当前安徽省内白酒价 格带已经出现了不断的提升，2000 年时安徽省内主流白酒价格约为 40-80 元，如今已经升至 200 元以上，预计随着经济的持续发展以及消费升级的 继续推进，安徽省内白酒价格将继续呈现稳中有升的趋势。

安徽省内白酒市场规模约 350 亿元，次高端酒将成为下一重点战场。 当前安徽省白酒市场规模合计约 350 亿元，具体可分为高端（40 亿元）、 次高端（50亿元）、中端（140亿元）、低端（120亿元）四大板块，其对应 价格带分别为 800+ /300-800/100-300/0-100 元，市场份额则以 300 元以下中 低端产品为主，占比约 75%。在消费升级的大背景下，叠加人均可支配收 入及常住人口增加带来的中产人群扩增，安徽白酒企业不断加码次高端白 酒市场，其中代表包括古井贡酒（古 16、古 20 系列）、口子窖（口子窖 20 年、兼香 518）迎驾贡酒（洞 16、洞 20 等）、金种子（馥合香系列）。

安徽 省食品行业协会酒类流通分会秘书长张奇峰分析认为，在消费持续升级的情况下，假定有 20%的 100-300元产品消费升级至 300-500元，安徽次高端 酒的市场容量将提升近一倍，可达 100 亿元。高端市场将成为安徽白酒 行业下一个重点战场。

安徽省内白酒市场竞争激烈，省内白酒品牌话语权较强。安徽省作为 我国的白酒大省，其内部有众多优质品牌，导致其省内竞争较为激烈， “西不入川，东不入皖”已经成为了白酒行业营销的共识。当前安徽省内 白酒品牌在 30-300 元价格带仍然占据主导地位，主要原因是：（1）当地消 费者对于本土品牌的认知度以及接受程度较高，导致外来品牌难以打开市场 场空间；（2）在省内激烈竞争中生存下来的安徽酒企大多拥有较为强大的实力 经销商体系，在面临外来竞争者时可以进行有力的反击。在此逻辑之下， 我们认为未来安徽省内白酒市场依然会呈现出以本地品牌为主导的市场竞争 争格局。

安徽省内白酒市场集中度或将进一步升高，龙头品牌将再次受益。从 总量上来看，当前国内白酒市场整体上呈现出量减价增的趋势，在此趋势 下市场份额将会进一步向品牌力与渠道力更强的龙头企业进行集中。从安 从省内市场竞争格局来说，市场集中度提高也符合大势。2019 年安徽省内 白酒市场 CR3(古井贡酒、口子窖酒以及迎驾贡酒)为 48.6%，而 2018 年汾 酒在山西的市占率便达到了 50%，洋河以及今世缘在江苏的市占率合计也 达到了 48.7%，当前安徽省内白酒市场的集中度依然较低。

未来随着安徽 省内白酒市场的成熟以及白酒企业的竞争，市场集中度或会出现进一步的提高 提升。且根据 2020 安徽省经济和信息化厅、省商务厅、省市场监督管理局 局联合发布的《促进安徽白酒产业高质量发展的若干意见》，安徽省将在 2025 实现白酒企业营收 500 亿元，培育 1 家年营收过 200 亿和 2 营收过百亿的白酒企业，随着政策对于龙头公司的倾斜以及疫情对于经营较弱 企业的淘汰，安徽省内白酒行业集中度的提高是大势所趋，行业龙头企业 或将迎来加速发展期。

以江苏市场作为参考，安徽省内市场空间依然巨大。由于安徽与江苏 在地理位置、饮酒的文化方面有众多相似之处，且江苏的白酒市场相对更 为成熟，因此可以借鉴江苏的白酒市场情况来看安徽白酒市场未来的发展 情况。2020 年安徽省的城镇居民人均可支配收入为 39442 元，而江苏省的 城镇居民人均可支配收入在 2015 年便达到了 37173 元，江苏省的农村居民 人均可支配收入也大致领先安徽省 5 年。由于居民的购买力主要与人均可 支配收入相关，因此我们可以估计江苏省的白酒市场领先于安徽省 5 年左 右的时间。

对比江苏省的白酒市场，安徽省的白酒市场规模将在 2025 年达到 485.05 亿元。根据酒食新消费的数据，安徽省白酒市场容量 2017/2021 年 分别为 250/350 亿元，实现 CAGR8.78%。安徽省的人均消费能力大约落后 于江苏省 5 年左右，我们谨慎假设未来江苏省消费升级快于安徽省 3 年左 右，根据锐观网对江苏省 2019-2023 年白酒收入 CAGR 预测值的中位数 8.5%，我们测算至 2025 安徽省的白酒市场规模将会达到 485.05 亿元。 随着省内白酒市场规模的不断扩大，古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒等头部 酒企将会有更大的成长空间。

2.3.环皖白酒市场潜力大，徽酒进军有望受益

由于饮用习惯等因素，安徽周边江苏、山东以及河南与安徽消费白酒 香型相似。根据酒业家的资料，安徽省周边主要的白酒市场中，只有江苏 省、山东省、河南省、湖北省、江西省同属于浓香型地区，而安徽、江苏、 豫东、鲁南等地区同属于江淮派浓香区，因此其白酒饮用风俗差别较小， 未来徽酒有望在这些地区实现较好的发展。

2.3.1.江苏次高端白酒市场规模大、增速快

依托于发达的经济，江苏白酒市场是消费升级的引领地区。江苏是国 内地经济较为发达的省份，常住人口规模在全国排名第五。2021 年，江苏人 均可支配收入高达 4.75 万元，发达的经济以及规模较大的消费者决定了江 苏白酒市场“规模大、层次高”的特点。当前在全国消费升级的大趋势之 下，江苏依托于自身较为发达的经济，成为了消费升级的领先地区。

主流价格带较高，江苏次高端白酒市场广阔。由于江苏发达的经济，其消费市场在国内处于领先地位，白酒主流价格带也相对较高。根据华经 情报网的数据，目前江苏省内主要白酒品牌多为高端/次高端白酒，江苏苏 白酒消费主流价位已经达到 200-300 元左右，苏南市场更是达到 300-500 元价位段，江苏白酒的整体消费价位段在 300-500 元之间。根据锐观网的 数据，2023 江苏白酒收入可达 800 亿元以上，其中次高端白酒收入可达 240 亿元，且将以 20%左右的增速快速发展。江苏市场有望成为徽酒次高 端倪的省外主要战场。

2.3.2.山东、河南本土品牌弱势，白酒市场规模大

山东由于人口众多，白酒市场规模较大。山东是国内的人口大省， 2020 年山东省常住人口规模高达 1.02 亿人，位居全国第二，再加上山东本 地饮酒文化较为浓重，因此其省内白酒市场规模较大。根据锐观网的数据， 2018年山东白酒整体市场规模约为 550亿元，预计 2023年其市场规模将增 长至 743 亿元，年均复合增速可达 6.2%；2018 年山东次高端白酒市场规模 大约为 44 亿元，或将在 2023 年达到 133.74 亿元左右，年均复合增速可达 24.9%。

山东本土白酒品牌较为弱势，其成为外来白酒品牌必争之地。由于山 东地产酒品牌众多且较为分散，山东并未出现规模较大的本土酒企，使得 当地消费者并未形成引用本地酒的习惯。根据锐观网的数据，山东省 2018 年本省最大的景芝酒业年收入仅 20 亿元。由于本地酒企相对较为弱势，山 东高端白酒以及次高端白酒市场主要被外来品牌所占领。在竞争格局上， 山东高端白酒市场主要以茅五泸为主导，但次高端白酒市场布局仍未定型， 2018 年次高端 CR2 约为 22.8%，对于新进入者来说依然具有较大的发展机 会。

河南人口数量较多且饮酒文化较为浓重，白酒市场规模较大而本地品 牌较为弱势。河南白酒市场与山东的相似性较高，由于人口规模较大且稀少 酒文化较为浓重，因此其白酒市场规模也相对较大。根据锐观网的数据， 2018 河南白酒规模达 370 亿元左右，其中次高端白酒市场规模达到约 37 亿元，预计 2023 河南白酒市场规模将达到 500 亿元左右，其中次高端白酒市场规模约为 87.47亿元，CAGR可达 18.8%。与山东市场较为相似，由 于河南市场本土品牌较为分散，其并没有形成规模较大的本土品牌，河南 消费者也没有形成饮用本土品牌的习惯。

次高端主要为省外品牌，河南市场为重要争夺地。河南高端白酒基本 被茅五泸所占领，次高端白酒也以省外品牌为主。根据锐观网的数据， 2018 河南次高端白酒 CR2 达 43.24%，以剑南春以及汾酒为主，其余较 为强势的品牌有水井坊、洋河、古井贡酒以及舍得等。作为市场较大而本来 土地品牌较弱的区域，河南是徽酒省外发展的重要地区。

3.徽酒龙头战略清晰，渠道模式推动“三位一体”

3.1.品牌力：徽酒龙头荣誉众多，营销提升品牌价值

公司作为八大名酒之一的徽酒龙头，建国以来获得诸多荣誉。新中国 成立后，公司分别在 1963 年、1979 年、1984 年和 1989 年的全国白酒评比 上获得金奖，在 1987 年与茅台一同被选为国宴用酒，打破了国宴只用茅台 的惯例。进入 21 世纪后，古井贡酒依旧斩获多项荣誉。2012 年，古井贡 酒荣获中国品牌节年度最高奖项—华普奖，同届获奖的还有茅台、汾酒和 五粮液等公司；2013 年、2018 年、2019 年和 2021 年，古井贡酒均荣获华 诺奖，并且在 2018 年和 2021 年作为品牌节指定用酒，在 2019 年和 2021 年古井贡酒都是唯一上榜的白酒品牌。此外，在 2019 年，古井贡酒在酒类 品牌价值榜中排名全国第四、安徽第一。古井贡酒作为徽酒龙头可谓实至 名归。

古井贡酒酿造技艺铸就品牌价值。古井贡酒秉持“向生产要质量，向 质量要口感，向口感要风格，向风格要不同”的生产理念，在生产过程中 坚持选好粮、酿好酒、摘好酒、储好酒、勾好酒、装好酒这六好操作，历经 经发酵、制曲、制酒、酿酒、贮存、勾调、品味、调味、定型，最后才能 罐装出厂。整个过程中，公司采用多种制造工艺，包括固态双边发酵、采用 用独特的“两花一伏”大曲、多粮投料、“三高一低”（入池淀粉高、入池 酸度高、入池水分高、入池温度低）、“三清一控”（清蒸原料、清蒸辅料、 清蒸池底醅、控浆除杂）等独特技术和分层出池、小火馏酒、量质摘酒等 多道工序，最终呈现给消费者的便是古井贡酒“色清如水晶，香醇似幽兰， 入口甘美醇和，回味经久不息”的独特风格。

公司通过多维度营销提升品牌力。古井贡酒近年通过三大方式的营销 提升公司的知名度与品牌力：1）平台宣传，2012-2020 年，公司连续 9 年 独家冠名《安徽卫视春节联欢晚会》，进一步提升古井贡酒作为安徽酒龙头 的地位，2016-2022 年公司连续 7 年特约赞助《中央电视台春节联欢晚会》， 提升公司在全国的知名度，进行全国化的扩张；2）文化交流，2013-2021年，公司连续 8 年参与春季糖酒会，并且在 2014 举办中国酒文化全球巡演 礼，向全球弘扬中国传统文化和酒文化；3）创意营销，2015 年，公司建 造“古井贡酒·年份原浆”号合福高铁列车，通过高铁的路径向全国宣传 古井贡酒。

此外，公司 2016-2021 年连续 5 年举办秋季开酿大典，吸引广 大多数消费者的目光。多角度的营销让古井贡酒的品牌力进一步提升，公司品质 牌价值从 2015 年的 375.55 亿元提升至 2020 年的 1971.36 亿元，位列中国 白酒行业的第四名。

3.2.产品力：产品全面，聚焦中高端产品

公司产品覆盖面较广，以中高端产品为主。公司目前产品主要分为年 份原浆系列，古井贡酒系列和黄鹤楼系列，每个系列定位不同，各司其职。 年份原浆系列定位高端、次高端和中端，主要有古 26、古 20、古 16、古 8、古 5 等产品，是高档商务消费、宴席用酒；古井贡酒系列定位中低端， 包括古井贡酒 V9、V6、古井贡酒第六代等产品，多用于乡镇宴席和礼品 消费；而黄鹤楼定位省外产品，主要是大清香 900、陈香 1979、生态 15 等 产品，消费聚焦湖北省市场。其中，年份原浆为主要产品，2021 年，公司 年份原浆产品占白酒营业收入占比达 77.24%，而古井贡酒和黄鹤楼仅占 13.35%和 9.41%。近些年，受消费升级的趋势影响，作为区域次高端酒企， 公司不断对产品进行升级，古 20、黄鹤楼大清香等酒正是公司产品升级的 成果。

3.3.渠道力：“三通工程”推进渠道、终端、消费者三 位一体

为配合年份原浆的销售，公司从2009年起正式实施“三通工程”。“三 通工程”即“路路通、店店通和人人通”，该工程在选定的区域内集中资 源，建立规划、执行和督导三位一体的执行体系，通过精细化的网点建设 在小区域内达成覆盖率第一即“路路通”，再通过店务管理标准化、网点陈列最大化和终端宣传规范化等手段做到区域内市场占有率第一即“店店 通”，最后通过深入群众内部，培养核心消费者意识，构建渠道和消费者 的良性互动来达到产品陈列第一、推荐率第一、指名购买率第一。在局部 小区域做成五个第一后，通过成功复制这个过程逐步扩大市场占有率，最后 终将版块相连。渠道模式可复制性强、对终端的把控较严、对消费者的 意识培养深入，可持续推进渠道、终端、消费者三位一体的建设。

3.4.战略端：打造数字化、国际化、法制化的新古井

公司推出古井战略 5.0，致力于打造一个数字化、国家化、法制化的 新古井。古井贡酒公司于 2015 年提出战略 5.0，公司选择聚焦白酒业务， 开启以终端用户为中心的新时代。古井战略5.0，即建立前端引流、中端引流 验、末端结算的新模式，对公司全部产业进行一体化打造。

其中，前端引 流通过一瓶一码、线上电商平台、酒店客户、原浆探秘之旅等方式进行用 户外引流，同时利用“全球呼叫中心”统一处理用户诉求，并使用会员系统 (CRM)做好用户数据管理和使用；终端体验就是重点打造六个层面，分别是 是推出无极票号和窖池、在全国重点城市打造古井贡酒品牌体验中心、在 一般城市打造集团旗下的“城市之家”连锁酒店、举办原酒探秘之旅、订 个性化保健产品以及通过信息系统使用户体验一键式反馈、投诉和热线； 末端结算，通过线上订单结算中心和订单执行系统，进行线上结算，并实现 时反映产品订单信息。在公司后百亿时代，古井贡酒秉承“做真人，酿美酒 酒，善其身，济天下”的企业价值观及系列理念，致力于打造一个“数字 化、国际化、法治化”的新古井。

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