报告精读 - 未来智库

2025年比亚迪公司研究报告：重视海外扩张和外部电池销售
- 瑞银
- 2025/12/26
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11M25比亚迪出口销量实现88.2万辆，超过全年80万辆的海外销量目标。比亚迪2026年海外销量目标160万辆，较2025年增长约70万辆。
标签：比亚迪电池
2026年银行行业年度策略：心中花待开
- 国海证券
- 2025/12/26
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若计算2026年银行净息差变动情况，大致为同比平稳水平。2025年5月LPR已经下调10bp，贷款收益率、同业资产收益率下降10bp；银行金融投资以债券为主，期限分布大致为：1年期以下:1-5年:5年以上≈2:4:4。债券投资到期重新配置会带来收益率的较大幅度下行，我们测算2026年金融投资平均收益率较2025年将下行22bp；结合化债、银行金融投资结构调整等因素，整体收益率降幅或更大。
标签：银行
2025年第51周基金市场与ESG产品周报：被动资金显著加仓大盘宽基ETF，国防军工主题基金表现占优
- 光大证券
- 2025/12/26
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大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.12.8-2025.12.12）国内权益市场指数表现分化，创业板指上涨2.74%。
标签：基金国防军工军工 ESG
2025年第51周机械设备行业周报：关注核聚变、AI基建、高端机床等板块投资机会
- 华龙证券
- 2025/12/26
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上周（2025.12.08-2025.12.12）机械设备行业上涨1.79%，在一级31个行业中排名第5位。子行业中，专用设备（+3.34%）、通用设备（+2.72%）、轨交设备（+0.37%）、工程机械（+0.19%）、自动化设备（-0.12%）。
标签：机械机械设备高端机床机床 AI
2025年第51周煤炭行业周报：AI缺电瓶颈日益突出，关注全球能源格局下煤炭资产价值重估
- 海通国际
- 2025/12/26
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北方港市场煤价格较前一周下跌。截至2025年12月12日，北方港市场煤情况：北方黄骅港Q5500平仓价763元/吨，较前一周下跌38元/吨（-4.7%）；黄骅港Q5000平仓价662元/吨，较前一周下跌39元/吨（-5.6%）。
标签：煤炭 AI 资产价值重估
2025年第51周全球产业趋势跟踪周报：长征十二号甲可复用火箭本周首飞，GPT5.2提前发布
- 招商证券
- 2025/12/26
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OpenAI于美国时间2025年12月11日发布GPT-5.2，并在产品侧采取典型的分层交付策略，ChatGPT端从当日起对付费套餐用户优先滚动上线，API端则面向全部开发者即时开放可调用型号。
标签：火箭
2025年第51周建材行业周专题2025W50：Low_Dk二代布需求上修，碳纤维日本龙头提涨
- 长江证券
- 2025/12/26
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中共中央政治局12月8日召开会议，会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
标签：建材碳纤维纤维
2025年第51周基础化工行业周报：中央经济工作会议召开，继续看好化工龙头和新材料成长
- 兴业证券
- 2025/12/26
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供给端检修增加叠加外盘涨价支撑情绪，聚合MDI价格上涨。据百川盈孚，供给端，近期工厂检修较多：北方大厂宁波基地二期装置目前已在检修中，预计检修55天左右；上海某厂装置12月11日开始停车检修，预计检修时间30天左右；重庆B工厂12月中旬检修。
标签：基础化工化工新材料
2025年第51周医药生物行业周报：看好高端医疗设备加速进口替代和出海
- 信达证券
- 2025/12/26
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上周医药生物板块收益率为-1.04%，板块相对沪深300收益率为-0.96%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第17。6个子板块中，医药服务板块周收益率排名第一，涨跌幅为1.67%（相对沪深300收益率为1.75%）；周收益率排名第六的为医药商业，涨跌幅为-4.26%（相对沪深300收益率为-4.18%）。
标签：医药生物医药医疗设备医疗生物
2025年第51周公用事业行业周报：云南明确容量电价全额回收，新能源试行集中报价高效入市
- 长江证券
- 2025/12/26
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截至2025年12月12日，CJ燃气、CJ火电、CJ水电、CJ新能源、CJ电网的市盈率(TTM)分别为19.88倍、12.92倍、20.07倍、24.52倍和34.66倍，同期沪深300指数的市盈率为13.16倍，各子行业对沪深300的溢价分别为51.08%、-1.87%、52.48%、86.31%、163.35%。
标签：公用事业新能源
2025年第50周房地产行业周报（2025年12月6日_2025年12月12日）：新房二手房成交同比降幅收窄；中央经济工作会议提出“因城施策去库存”
- 中银证券
- 2025/12/26
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本周（第50周：12月6日-12月12日）相比于上周，新房成交面积同环比降幅均收窄；二手房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄；新房库存面积环比上升、同比下降；一线城市新房库存面积去化周期环比上升,二、三四线城市新房库存面积去化周期环比下降，一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比均上升。
标签：房地产地产二手房
2025年第51周电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第35期20251207_20251213）：重视中上游的定价权，反内卷增加弹性
- 太平洋证券
- 2025/12/26
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2025年10月底至12月，利元亨先后与中原特钢、瑞典Quintus达成战略合作，分别聚焦等静压设备基础部件研发与成熟工艺引入，相关动作推动其12月8日股价盘中上涨逾19%，而锂电设备行业中先导智能等企业也在布局等静压设备，国内纳科诺尔等则处于研发阶段。
标签：电力电力设备新能源 AI
2026年农林牧渔行业年度策略：布局年？抓紧龙头
- 中泰证券
- 2025/12/26
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农业农村部数据显示，2025年10月末能繁母猪存栏3990万头，环比下降1.1%，同比下降2.1%，相当于正常保有量的102.3%，产能正常，处于绿色区域。2025年10月份生猪定点屠宰企业屠宰量3834万头，环比增长7.0%，同比增长26.2%。2025年1-10月生猪定点屠宰企业屠宰量32289万头，同比增长19.6%。
标签：农林牧渔
2026年银行业板块投资策略：从业务与业绩角度看稳健性；两条选股主线
- 中泰证券
- 2025/12/26
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2025年基建表现：增速承压，结构分化。2025年，中国基础设施投资呈现“结构分化、动能转换”的显著特征，传统“铁公基”增速放缓，而数字基建、绿色能源等新型基建与城市更新带来新的增长动能，整体发展逻辑从规模扩张转向质量与可持续性并重。
标签：银行业银行
2025年A股宽基、风格、行业日历效应全面盘点（2010年_2025年）：概率寻方向，思因赢未来
- 浙商证券
- 2025/12/26
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季度维度，万得全A指数Q4胜率和收益率显著高于其他季度。结合各月行情来看市场的季度表现，在10-11月年末行情支撑下，Q4市场整体胜率和收益率显著高于其他季度，为万得全A指数正收益概率唯一过半（66.7%）且收益率中位数为正（2.9%）的季度，而其余季度胜率仅为50%。
标签： A股